行业与公司 * 行业：中国可再生能源行业（风电、光伏、储能、氢能等）[1] * 公司：提及光伏企业隆基、晶科、晶澳、天河、阿特斯、东方日升、金风科技、中国天楹等[16] 核心观点与论据 * **2026年新能源装机目标低于市场预期**：国家能源局设定2026年风电和太阳能发电新增装机目标为200吉瓦（2亿千瓦）[1][3] 该目标显著低于市场对2025年光伏新增装机270至300吉瓦、风电80至100吉瓦的预期[3] 市场此前曾预测“十五五”期间风电年均新增装机或达120吉瓦[3] * **目标设定逻辑与核心约束**：设定200吉瓦目标的直接原因是非化石能源消费比重目标接近完成 截至2024年底该比重已达19.8% 接近2025年20%的目标[1][4] 更深层约束是2030年单位GDP碳排放强度需比2025年下降65%以上的严苛要求[1][6] 而“十四五”期间该指标仅下降7.8% 远未达到下降18%的目标[6] * **“十五五”装机规模与结构**：“十五五”期间（至2030年）中国计划新增约1,000吉瓦可再生能源装机 使总容量达2,800吉瓦 以满足非化石能源消费比重25%的底线[1][7] 2026年光伏新增装机预期为160至200吉瓦[2][11] 其中地面电站是主力 度电成本低于0.15元/千瓦时[2][11] 具体构成包括：户用光伏约10吉瓦 工商业项目10至15吉瓦 无机制电量项目30至40吉瓦 省内竞价项目70至80吉瓦 大基地项目55至65吉瓦[12] * **未来政策方向调整**：政策重心将从供给侧转向需求侧 重点关注全面市场化后的电价波动[1][8] 并推进供给侧改革以拉动内需和产业链价格回暖[8][9] 将加强对氢能、氨、醇等非电领域可再生能源应用的支持[1][9] * **电网外送与储能配套**：“十五五”期间预计每年开工3至4条特高压外送通道 总计约15条 每条可支撑5至10吉瓦可再生能源外送 总体支持规模在100至200吉瓦之间[1][11] 新型储能方面 2025年初已发布容量电价指引 预计2026年将全国铺开[13] 各省探索不同模式 如内蒙古将容量电价从0.35元/千瓦时降至0.28元/千瓦时[13] * **氢能发展前景**：氢能（特别是非电利用）仍处探讨阶段 不太可能采用度电补贴形式[14] 政策可能以零碳园区、绿电直连等场景的投资支持为主[14] “十四五”期间氢能补贴约70-80亿元 “十五五”期间预计扩大至200-300亿元 覆盖更多城市群[15] * **企业战略布局**：主要光伏企业（如隆基、晶科等）正积极布局储能领域[16] 部分公司（如金风科技、中国天楹）已开始涉足绿氢项目规划[16] 其他重要内容 * **投资对经济的贡献**：“十四五”期间能源领域固定资产投资增速约16% 其中电力领域增速高达20%[1][10] 投资涵盖充电桩、电解槽、换电站及智能微网等新兴领域 年投资规模达数千亿元[10] * **实现碳强度目标的挑战**：仅靠新增3,000吉瓦风电和光伏不足以实现单位GDP碳排放强度下降65%以上的目标 需进一步提升可再生能源利用效率并加快核电等其他能源发展[7]