报告行业投资评级 - 报告未给出明确的行业投资评级，仅对ETF市场进行客观跟踪分析 [3][10] 报告核心观点 - 截至10月23日近两周ETF产品表现不佳，国内主要宽基ETF中上证50跌幅较小（收益均值-1.76%），行业与主题产品中军工主题ETF涨幅最大（收益均值0.29%）[3][10][11] - 近两周国内主要宽基ETF中沪深300、创业板指、科创50ETF资金净流入额居前，分别为1033.38亿元、401.96亿元、325.65亿元 [3][10][11] - 新能源ETF资金转为净流出（近两周-26.44亿元），红利、医药、消费、大制造其他ETF资金转为净流入，周期、金融地产、科技ETF资金净流入速度放缓，军工ETF资金加速净流入 [3][17] - 债券ETF方面，国债、城投债、地方债、投资级信用债、做市信用债、科创债、可转债ETF资金加速流入，政金债、短融ETF资金转为净流出 [3][17] - 相较25年末，债券ETF、商品ETF规模分别上升31.43%、12.52%，宽基ETF、QDII-ETF、行业+红利ETF规模分别下降51.92%、5.93%、0.14% [3][24] ETF市场回顾 收益表现与资金流向 - 近两周主要宽基ETF中沪深300收益均值-4.76%、规模3586.46亿元，创业板指收益均值-11.68%、规模1269.96亿元，科创50收益均值-7.73%、规模1962.17亿元，上证50收益均值-1.76%、规模427.45亿元 [10] - 行业ETF中科技收益均值-6.16%、规模8440.62亿元，新能源收益均值-8.71%、规模642.59亿元，军工收益均值0.29%、规模440.31亿元，医药收益均值-4.44%、规模2029.87亿元 [10] - 策略类红利ETF收益均值-2.71%、规模2112.11亿元，近两周净流入18.07亿元 [10] - 2026年以来主要宽基ETF资金整体大幅净流出，沪深300今年以来净流入-8205.05亿元，1月大幅净流出，5月与6月下旬加速净流出，10月以来有所流入 [10][12] - 近两周主要宽基ETF资金加速净流入，上证50ETF资金转为净流入，沪深300、中证500、中证1000/中证2000、科创/创业、A系列ETF资金加速流入 [12] - 行业与主题ETF中，2026年1月科技、周期主题ETF资金大幅净流入，3月周期ETF资金先流入后流出，科技ETF持续流出，6月下旬至7月大幅净流入 [17] - 债券ETF中，2026年以来做市信用债、国债、城投债ETF资金净流入额居前，科创债ETF资金大幅净流出后净流入 [17] 行业主题ETF日均成交额 - 近两周日均成交额占比变化：科技ETF日均成交额占比增幅居前，消费、金融地产、军工等ETF有一定增加，医药、新能源、周期ETF日均成交额占比减幅居前 [22] - 日均成交额TOP10主要集中在中韩半导体、港股创新药、半导体材料设备、证券、通信设备、纳斯达克、芯片、恒生科技等科技、医药、金融地产主题ETF [22] - 华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF日均成交额105.43亿元居首，广发中证香港创新药ETF日均成交额66.89亿元次之，华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF日均成交额53.82亿元 [21] 产品结构分布 - 截至10月23日近两周市场新成立ETF共7只，发行份额合计14.76亿份，均为股票ETF [3][24] - 新发产品包括南方创业板软件ETF（2.20亿份）、银华中证港股通信息技术综合ETF（2.02亿份）、华夏中证卫星产业ETF（2.11亿份）、华宝创业板电池ETF（2.24亿份）、银华创业板电池ETF（2.04亿份）、招商国证粮食产业ETF（2.08亿份）、华安创业板电池ETF（2.07亿份）[23] 管理人规模分布 - 截至10月23日，易方达基金ETF场内规模最大，为6624.76亿元；华夏基金6572.32亿元次之；海富通基金ETF管理规模今年以来扩容超770亿元（777.50亿元）[25][26] - 华泰柏瑞基金规模3503.91亿元（今年以来-2727.18亿元），国泰基金3411.80亿元（今年以来+550.97亿元），南方基金2846.70亿元（今年以来-1323.50亿元）[26] 分类型ETF跟踪 科技主题ETF - 跟踪科创半导体材料设备的产品近两周资金净流入额居前（28.91亿元），跟踪半导体材料设备的产品资金净流出（-22.88亿元）[29][30] - 科创半导体材料设备指数第一大成分股华海清科权重11.29%，前三大成分股权重32.25%，代表ETF华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF规模502.79亿元、收益率-14.99% [30] - 恒生科技指数近两周净流入23.38亿元，代表ETF华夏恒生科技ETF规模1369.42亿元、收益率-7.90% [30] - 科创芯片指数近两周净流出11.25亿元，代表ETF嘉实上证科创板芯片ETF规模621.83亿元、收益率-10.08% [30] 红利主题ETF - 跟踪中证红利的产品近两周资金净流入额居前（16.37亿元），跟踪标普中国A股大盘红利低波50的产品资金净流出（-8.30亿元）[31][32] - 中证红利指数股息率4.62%、过去10年股息率分位点51.73%，代表ETF易方达中证红利ETF规模323.13亿元、收益率-3.34% [32] - 红利低波指数近两周净流入8.54亿元，代表ETF华泰柏瑞红利低波ETF规模473.76亿元、收益率-0.84% [32] - 标普中国A股大盘红利低波50指数股息率4.46%、过去10年股息率分位点14.51%，代表ETF南方标普中国A股大盘红利低波50ETF规模198.03亿元、收益率0.11% [32] 消费主题ETF - 跟踪800消费的ETF近两周资金净流入额居前（6.50亿元），跟踪国证粮食的产品资金净流出（-2.06亿元）[33][34] - 800消费指数第一大成分股伊利股份权重10.79%，前三大成分股权重31.30%，食品饮料占比67.04%，代表ETF汇添富中证主要消费ETF规模169.93亿元、收益率0.58% [34] - 国证粮食指数第一大成分股隆平高科权重8.62%，前三大成分股权重21.65%，代表ETF鹏华国证粮食产业ETF规模36.24亿元、收益率-10.60% [34] 医药主题ETF - 跟踪港股通创新药的ETF近两周资金净流入额居前（3.17亿元），跟踪CS创新药的产品资金净流出（-2.82亿元）[35][37] - 港股通创新药指数第一大成分股药明生物权重12.81%，前三大成分股权重31.69%，港股占比100%，代表ETF景顺长城中证港股通创新药ETF规模45.77亿元、收益率-8.43% [37] - CS创新药指数第一大成分股药明康德权重14.16%，前三大成分股权重26.99%，代表ETF银华中证创新药产业ETF规模299.04亿元、收益率-3.86% [37] - 港股创新药CNY指数近两周净流出1.66亿元，代表ETF广发中证香港创新药ETF规模199.75亿元、收益率-8.24% [37] 大制造主题ETF - 跟踪中证军工的产品近两周资金净流入额居前（10.59亿元），跟踪电网设备主题的产品资金净流出（-9.75亿元）[38][40] - 中证军工指数第一大成分股中国船舶权重12.48%，前三大成分股权重21.00%，军工占比79.98%，代表ETF国泰中证军工ETF规模131.61亿元、收益率-1.73% [40] - 机器人产业指数近两周净流入9.81亿元，代表ETF易方达国证机器人产业ETF规模258.65亿元、收益率7.13% [40] - 电网设备主题指数第一大成分股亨通光电权重10.24%，前三大成分股权重27.07%，代表ETF华夏中证电网设备主题ETF规模152.56亿元、收益率-4.33% [40] QDII ETF - 跟踪纳斯达克100的产品近两周资金净流入额居前（25.61亿元），跟踪港股创新药CNY的ETF产品资金净流出（-1.66亿元）[41][43] - 纳斯达克100指数过去10年估值分位点56.40%，代表ETF广发纳斯达克100ETF规模1326.99亿元、收益率-6.45% [43] - 标普500净总回报指数近两周净流入9.10亿元，代表ETF博时标普500ETF规模260.05亿元、收益率-2.18% [43] - 中韩半导体指数近两周净流入2.04亿元，代表ETF华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF规模95.05亿元、收益率-16.64% [43] 热门主题ETF跟踪 AI主题ETF - AI主题股票占比较高的产品分别跟踪CS人工智、创业板人工智能、人工智能、科创AI、科创创业AI、SHS人工智能50指数，近两周代表产品平均收益率为-6.01%，资金净流入12.81亿元 [3][50] - 跟踪科创AI的产品相对抗跌，小幅上涨（博时科创板人工智能ETF收益率0.33%）[50] - 26年以来AI主题资金先流入后流出再流入，1月至2月大幅流入，此后持续流出，6月下旬以来有所流入 [50] - CS人工智指数第一大成分股寒武纪权重9.09%，前三大成分股权重25.62%，代表ETF易方达中证人工智能主题ETF规模319.31亿元、收益率-6.71% [48] 机器人主题ETF - 机器人主题股票占比较高的产品分别跟踪机器人、机器人产业指数，近两周代表产品平均收益率为4.77%，资金净流入14.23亿元 [3][53] - 跟踪机器人产业指数的产品涨幅较大（易方达国证机器人产业ETF收益率7.13%）[53] - 26年2月机器人主题资金小幅流入，此后持续净流出，7月大幅净流入，此后有所流出 [53] - 机器人指数第一大成分股汇川技术权重9.06%，前三大成分股权重25.72%，代表ETF华夏中证机器人ETF规模277.05亿元、收益率2.41% [52] 新能源主题ETF - 新能源主题股票占比较高的产品跟踪电力指数、新能电池、CS电池、国证储能电池、中证新能、CS新能车、绿色电力、新能源车、内地低碳、创新能源等指数，近两周代表产品平均收益率为-8.15%，资金净流出25.88亿元 [3][59] - 跟踪全指公用的产品跌幅较小（华夏中证全指公用事业ETF收益率-2.57%）[59] - 26年1-2月新能源主题资金净流出，3-5月大幅净流入，5月中旬以来持续净流出 [59] - 电力指数近两周净流出9.10亿元，代表ETF广发中证全指电力公用事业ETF规模138.00亿元、收益率-3.01% [54] 卫星与商业航天主题ETF - 卫星与商业航天主题产品跟踪卫星通信、卫星产业指数，近两周代表产品平均收益率为-3.17%，资金净流出8.73亿元 [3][64] - 跟踪卫星产业的产品跌幅较小（富国中证卫星产业ETF收益率-2.75%）[64] - 26年以来卫星与商业航天主题资金整体净流入 [64] - 卫星通信指数近两周净流出4.62亿元，代表ETF永赢国证商用卫星通信产业ETF规模105.16亿元、收益率-3.59% [62] 商品ETF - 商品ETF为跟踪黄金、有色金属期货、豆粕期货、能源金属期货指数的产品，近两周代表产品平均收益率为-3.84%，资金净流入31.12亿元 [3][69] - 跟踪上期有色金属指数的产品跌幅较小（大成有色金属期货ETF收益率-1.52%）[65][69] - 26年1-3月商品ETF资金大幅流入，此后持续流出，7月以来持续流入 [69] - 今年一季度黄金ETF资金大幅净流入，5月中旬至6月持续净流出，7月以来有所流入 [3][69] - SGE黄金9999指数近两周净流入31.45亿元，代表ETF华安黄金ETF规模2380.31亿元、收益率-4.50% [65]