报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期内外盘豆类价差修复，外盘美豆期价震荡偏强，国内豆类期价高位震荡，豆粕期价受中美谈判进程影响迎来高位动荡行情 [5] - 马棕出口增幅超预期，印尼 6 月底棕榈油库存环比下降，国际棕榈油产业链向好预期支撑棕榈油期价，国内棕榈油期价追随国际油脂市场波动，短期震荡偏强运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕（M） - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [5] - 核心逻辑是内外盘豆类价差修复，内外盘分化凸显市场对近端压力与远期缺口的博弈，短期受中美谈判进程影响市场情绪波动 [5] 棕榈油（P） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [7] - 核心逻辑是马棕出口增幅超预期显示需求旺盛，印尼 6 月底棕榈油库存环比下降，国际棕榈油产业链向好预期支撑期价，国内期价追随国际油脂市场波动 [7]