行业投资评级 - 沪胶短期评级为震荡偏弱，中期评级为震荡 [1] - 合成胶短期评级为震荡偏弱，中期评级为震荡 [1] 核心观点 - 沪胶核心逻辑：东南亚处在传统割胶旺季，胶水释放预期提升，国产胶产出稳定，市场交易重心转向供应宽松预期 [2] - 沪胶需求端为主要拖累，国内轮胎企业开工维持偏低区间，下游终端汽车、重卡消费不及预期 [2] - 民主党中期选举取胜，贸易摩擦缓和预期升温，利于我国轮胎海外出口，间接提振沪胶需求预期 [2] - 橡胶核心定价仍取决于东南亚割胶进度、国内重卡与替换胎需求，选举带来的冲击以短期情绪扰动为主，难以扭转基本面主线 [2] - 合成胶核心逻辑：国内合成橡胶期货维持震荡偏弱格局 [3] - 合成胶供应端：顺丁橡胶装置开工小幅回升，部分检修装置陆续复产 [3] - 合成胶需求端仍是制约因素，下游轮胎行业开工偏弱，内外销订单表现平淡，轮胎企业对原料高价接受度有限，多维持按需采购，主动补库意愿不强，现货成交偏清淡 [3] - 民主党中期选举取胜，其外交斡旋或降低原油地缘溢价，成本端支撑减弱 [3] 沪胶（RU）品种总结 - 供应端：东南亚传统割胶旺季，胶水释放预期提升，国产胶产出稳定，市场交易重心转向供应宽松预期 [2] - 需求端：国内轮胎企业开工维持偏低区间，下游终端汽车、重卡消费不及预期，为主要拖累因素 [2] - 事件扰动：民主党中期选举取胜，贸易摩擦缓和预期升温，利于轮胎海外出口，间接提振沪胶需求预期，但以短期情绪扰动为主 [2] - 短期判断：在偏空氛围主导下，沪胶或维持震荡偏弱的格局 [2] 合成胶（BR）品种总结 - 供应端：顺丁橡胶装置开工小幅回升，部分检修装置陆续复产 [3] - 需求端：下游轮胎行业开工偏弱，内外销订单表现平淡，轮胎企业对原料高价接受度有限，多维持按需采购，主动补库意愿不强，现货成交偏清淡 [3] - 成本端：民主党中期选举取胜，其外交斡旋或降低原油地缘溢价，成本端支撑减弱 [3] - 短期判断：在偏空氛围主导下，合成橡胶或维持震荡偏弱的格局 [3]

报告行业投资评级 - 甲醇品种短期评级为震荡偏弱，中期评级为震荡 [1] 报告核心观点 - 偏空氛围主导，甲醇震荡偏弱 [1] - 近期国内甲醇期货维持高位宽幅震荡的走势 [2] - 民主党中期选举取胜，外交层面更倾向推动美伊缓和，伊朗甲醇发运受限的风险溢价回落，国内进口货源预期增加，对甲醇形成偏空情绪 [2] - 页岩油监管趋严支撑原油成本，会部分对冲利空 [2] - 甲醇定价核心仍取决于国内煤制成本、MTO开工以及港口到港节奏，选举带来的影响偏短期情绪扰动 [2] - 短期受地缘风险降温，甲醇期货或维持震荡偏弱的走势 [2] 品种晨会纪要 - 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 [1] - 甲醇短期判断为震荡偏弱，中期判断为震荡，核心逻辑概要为偏空氛围主导、甲醇震荡偏弱 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 - 甲醇（MA）近期国内期货维持高位宽幅震荡走势 [2] - 伊朗甲醇发运受限的风险溢价回落，国内进口货源预期增加，对甲醇形成偏空情绪 [2] - 页岩油监管趋严支撑原油成本，部分对冲利空影响 [2] - 甲醇定价核心取决于国内煤制成本、MTO开工以及港口到港节奏 [2] - 选举带来的影响偏短期情绪扰动，短期受地缘风险降温，甲醇期货或维持震荡偏弱走势 [2]

报告基本信息 - 报告为宝城期货品种套利数据日报，日期为2026年11月6日 [1] - 报告数据截至2026年11月5日，部分品种沿用前一交易日现货价格计算基差 [45] - 报告作者为闾振兴，从业资格证号F03104274，投资咨询证号Z0018163 [46] 动力煤 - 动力煤基差2026年11月5日为210.6元/吨，较11月4日的204.6元/吨上升6.0元/吨 [2] - 动力煤5月-1月、9月-1月、9月-5月跨期价差均为0.0元/吨 [2] - 动力煤基差图覆盖现货价秦皇岛与期货结算价活跃合约对比，基差区间在-150至300元/吨之间波动 [2] 能源化工——能源商品 - INE原油基差2026年11月5日为8.91元/吨 [4] - 原油/沥青比价2026年11月5日为0.1412，11月4日为0.1376，11月3日为0.1385，11月2日为0.1392，10月30日为0.1398 [4] - 燃料油基差2026年11月5日为254.60元/吨，较11月4日的177.62元/吨上升76.98元/吨 [4] - 原油/沥青比价图区间为0.10至0.20 [4] 能源化工——化工商品基差 - 天胶基差2026年11月5日为-395元/吨，11月4日为-315元/吨，11月3日为-235元/吨，11月2日为-360元/吨，10月30日为-270元/吨 [5] - 甲醇基差2026年11月5日为514.5元/吨，较11月4日的483元/吨上升31.5元/吨 [5] - PTA基差2026年11月5日为404元/吨，较11月4日的509元/吨下降105元/吨 [5] - LLDPE基差2026年11月4日为1100元/吨，11月3日为950元/吨，11月2日为904元/吨，10月30日为742元/吨，11月5日数据为N/A [5] - PP基差2026年11月5日为2556元/吨，较11月4日的2142元/吨上升414元/吨 [5] 能源化工——化工商品跨期 - 天胶5月-1月价差为40元/吨，9月-1月为75元/吨，9月-5月为35元/吨 [5] - 甲醇5月-1月价差为-301元/吨，9月-1月为-423元/吨，9月-5月为-122元/吨 [5] - PTA 5月-1月价差为-248元/吨，9月-1月为-386元/吨，9月-5月为-138元/吨 [5] - LLDPE 5月-1月价差为-781元/吨，9月-1月为-1179元/吨，9月-5月为-398元/吨 [5] - PVC 5月-1月价差为176元/吨，9月-1月为276元/吨，9月-5月为100元/吨 [5] - PP 5月-1月价差为-1054元/吨，9月-1月为-1611元/吨，9月-5月为-557元/吨 [5] - 乙二醇5月-1月价差为-240元/吨，9月-1月为-427元/吨，9月-5月为-187元/吨 [5] 能源化工——化工商品跨品种 - LLDPE-PVC价差2026年11月5日为4135元/吨，较11月4日的4309元/吨下降174元/吨 [5] - LLDPE-PP价差2026年11月5日为-735元/吨，较11月4日的-751元/吨收窄16元/吨 [5] - PP-PVC价差2026年11月5日为4870元/吨，较11月4日的5060元/吨下降190元/吨 [5] - PP-3*甲醇价差2026年11月5日为139元/吨，较11月4日的-53元/吨上升192元/吨 [5] 黑色——基差 - 螺纹钢基差2026年11月5日为148.0元/吨，较11月4日的142.0元/吨上升6.0元/吨 [12] - 铁矿石基差2026年11月5日为31.0元/吨，较11月4日的33.5元/吨下降2.5元/吨 [12] - 焦炭基差2026年11月5日为579.1元/吨，较11月4日的643.1元/吨下降64.0元/吨 [12] - 焦煤基差2026年11月5日为500.5元/吨，较11月4日的537.0元/吨下降36.5元/吨 [12] 黑色——跨期 - 螺纹钢5月-1月价差为5.0元/吨，10月-1月为42.0元/吨，10月-5月为37.0元/吨 [12] - 铁矿石5月-1月价差为-10.0元/吨，9月-1月为-21.5元/吨，9月-5月为-11.5元/吨 [12] - 焦炭5月-1月价差为-64.5元/吨，9月-1月为-28.5元/吨，9月-5月为36.0元/吨 [12] - 焦煤5月-1月价差为-85.5元/吨，9月-1月为-49.0元/吨，9月-5月为36.5元/吨 [12] 黑色——跨品种 - 螺/矿比价2026年11月5日为4.40，较11月4日的4.41微降 [12] - 螺/焦比价2026年11月5日为1.5885，较11月4日的1.6251下降 [12] - 焦/焦煤比价2026年11月5日为1.3615，较11月4日的1.3511上升 [12] - 螺-热卷价差2026年11月5日为-158.0元/吨，较11月4日的-153.0元/吨扩大5.0元/吨 [12] 有色金属——国内市场基差 - 铜基差2026年11月5日为3780元/吨，较11月4日的3200元/吨上升580元/吨 [18] - 铝基差2026年11月5日为210元/吨，较11月4日的340元/吨下降130元/吨 [18] - 锌基差2026年11月5日为-140元/吨，较11月4日的-195元/吨收窄55元/吨 [18] - 铅基差2026年11月5日为-30元/吨，较11月4日的110元/吨下降140元/吨 [18] - 镍基差2026年11月5日为-190元/吨，较11月4日的1170元/吨大幅下降1360元/吨 [18] - 锡基差2026年11月5日为180元/吨，较11月4日的-2010元/吨大幅回升2190元/吨 [18] 有色金属——伦敦市场 - LME铜升贴水为96.64，铝为61.26，锌为22.03，铅为-31.91，镍为-185.04，锡为55.96 [24] - 沪伦比铜为7.58，铝为7.50，锌为6.70，铅为8.45，镍为7.52，锡为7.42 [24] - CIF铜为109138.21，铝为25962.62，锌为30322.18，铅为14694.61，镍为122254.78，锡为390488.66 [24] - 国内现货铜为110190，铝为23390，锌为25660.00，铅为16110，镍为122640，锡为357580 [24] - 进口盈亏铜为1051.79，铝为-2572.62，锌为-4662.18，铅为1415.39，镍为385.22，锡为-32908.66 [24] 农产品——基差 - 豆一基差2026年11月5日为14元/吨，11月4日为26元/吨，11月3日为-9元/吨，11月2日为-91元/吨，10月30日为-83元/吨 [31] - 豆二基差2026年11月5日为362元/吨，较11月4日的353元/吨上升9元/吨 [31] - 豆粕基差2026年11月5日为99元/吨，较11月4日的106元/吨下降7元/吨 [31] - 豆油基差2026年11月5日为207元/吨，较11月4日的153元/吨上升54元/吨 [31] - 菜粕基差2026年11月5日为-3元/吨，较11月4日的-7元/吨收窄4元/吨 [31] 农产品——跨期 - 豆一5月-1月价差为119元/吨，9月-1月为6元/吨，9月-5月为-113元/吨 [31] - 豆二5月-1月价差为-289元/吨，9月-1月为-214元/吨，9月-5月为75元/吨 [31] - 豆粕5月-1月价差为-317元/吨，9月-1月为-213元/吨，9月-5月为104元/吨 [31] - 豆油5月-1月价差为-268元/吨，9月-1月为-442元/吨，9月-5月为-174元/吨 [31] - 菜粕5月-1月价差为46元/吨，9月-1月为88元/吨，9月-5月为98元/吨 [31] - 菜油5月-1月价差为-447元/吨，9月-1月为-471元/吨，9月-5月为-24元/吨 [31] - 棕榈油5月-1月价差为495元/吨，9月-1月为417元/吨，9月-5月为-78元/吨 [31] - 玉米5月-1月价差为67元/吨，9月-1月为-113元/吨，9月-5月为-289元/吨 [31] - 白糖5月-1月价差为1元/吨，9月-1月为144元/吨，9月-5月为73元/吨 [31] - 郑棉5月-1月价差为-295元/吨，9月-1月为-270元/吨，9月-5月为25元/吨 [31] 农产品——跨品种 - 豆一/玉米比价2026年11月5日为2.32，较11月4日的2.32持平 [31] - 豆二/玉米比价2026年11月5日为1.74，较11月4日的1.75微降 [31] - 豆油/豆粕比价2026年11月5日为2.81，较11月4日的2.83下降 [31] - 豆粕-菜粕价差2026年11月5日为911元/吨，较11月4日的946元/吨下降35元/吨 [31] - 豆油-棕榈油价差2026年11月5日为-96元/吨，较11月4日的-158元/吨收窄62元/吨 [31] - 菜油-豆油价差2026年11月5日为1199元/吨，较11月4日的1410元/吨下降211元/吨 [31] - 玉米-玉米淀粉价差2026年11月5日为286元/吨，与11月4日的286元/吨持平 [31] 股指期货——基差 - 沪深300基差2026年11月5日为45.14，11月4日为42.61，11月3日为47.43，11月2日为56.34，10月30日为43.23 [42] - 上证50基差2026年11月5日为32.07，11月4日为37.33，11月3日为32.54 [42] - 中证500基差2026年11月5日为50.43，11月4日为30.07，11月3日为15.81 [42] - 中证1000基差2026年11月5日为43.25，11月4日为42.12，11月3日为38.94 [42] 股指期货——跨期 - 沪深300次月-当月价差为-19.6，当季-当月为-81.2，次季-当月为-152.2，当季-次月为-61.6，次季-次月为-132.6，次季-当季为-71.0 [42] - 上证50次月-当月价差为-19.4，当季-当月为-60.4，次季-当月为-94.0，当季-次月为-41.0，次季-次月为-74.6，次季-当季为-33.6 [39] - 中证500次月-当月价差为-19.4，当季-当月为-60.4，次季-当月为-94.0，当季-次月为-138.0，次季-次月为-294.6，次季-当季为-156.6 [39] - 中证1000次月-当月价差为-41.8，当季-当月为-189.6，次季-当月为-357.4，当季-次月为-147.8，次季-次月为-315.6，次季-当季为-167.8 [39]