策略参考 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货豆类油脂早报（2025 年 5 月 16 日） 品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为偏弱，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 策略参考 日内观点：偏弱 中期观点：震荡 参考观点：偏弱 核心逻辑：油脂期价整体震荡偏弱，短线资金部分离场。美豆油期价封于跌停，美豆油制生物柴油需求前 景不及预期，打压美豆油价格。随着本轮上涨驱动美豆油生柴消息的不及预期，国内豆油期价受到拖累承 压下行。棕榈油缺乏驱动，也将受到豆油市场的拖累，期价维持偏弱运行。 参考观点：震荡偏弱 核心逻辑：近期内外盘豆类价差修复过后，内外联动性有所增强。美豆期价受到美豆油制生物柴油需求忧 虑影响，再次承压下行，也将给国内豆类带来联动压力。由于进口大豆到港量逐渐增 ...

策略参考 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货豆类油脂早报（2025 年 5 月 13 日） 品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为偏弱，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏强 核心逻辑：CBOT 大豆期货创下三个月新高，主要受贸易紧张局势缓解以及美国农业部报告利多支撑。美 豆产量预估大幅下调幅度超过出口下调幅度，导致美豆库存超预期下调，给美豆期价带来提振。本次报告 由于美豆部分超预期的利多影响，报告后美豆期价迎来反弹，在内外盘豆类价差修复过后，国内豆类市场 也将获得提振。国内受到供应恢复预期的压制，豆粕期价暂时维持震荡偏强运行。 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价 ...