报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对乙二醇、短纤、瓶片、对二甲苯、精对苯二甲酸等聚酯期权品种进行分析，给出各品种标的期货市场数据、期权因子情况，解读行情并提出策略建议 根据相关目录分别进行总结 乙二醇期权 - 标的期货市场数据：eg2609合约昨日收盘价4941元，较前日涨115元，涨幅2.38%，成交量481485手，较前日增119178手，持仓量290435手，较前日增16641手 [4][7] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量33482，量变化未提及，持仓量24228，仓变化1791；看跌期权成交量13742，量变化450，持仓量23272，仓变化600；成交量PCR 0.41，量PCR变化0.01，持仓量PCR 0.96，仓PCR变化 -0.05 [5] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约ea2606，平值行权价5000，压力位5000，支撑位4800，加权隐波率37.28%，加权隐波率变化0.37% [6] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2551上方波动，持仓量PCR收报0.9605，位于近一年来的75.51%水位 [7] - 策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，如B EG2606P5000，S EG2606P4700；波动性策略因波动性大、跳空大，暂缓双卖策略 [8] 短纤期权 - 标的期货市场数据：PF606合约昨日收盘价8242元，较前日涨100元，涨幅1.22%，成交量119972手，较前日增1577手，持仓量114838手，较前日减7002手 [15][18] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量868，量变化238，持仓量9758，仓变化 -104；看跌期权成交量804，量变化472，持仓量12166，仓变化114；成交量PCR 0.93，量PCR变化0.4，持仓量PCR 1.25，仓PCR变化0.02 [16] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约PF606，平值行权价8200，压力位7000，支撑位5700，加权隐波率34.00%，加权隐波率变化2.87%，年平均隐波率24.30%，HISV20 38.35% [17] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2430上方波动，持仓量PCR收报1.2468，位于近一年来的77.14%水位 [18] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_PF2606P7800和S_PE2606C8400，动态调整持仓头寸使delta保持中性 [19] 瓶片期权 - 标的期货市场数据：PR606合约昨日收盘价8450元，较前日涨168元，涨幅2.02%，成交量48134手，较前日增3472手，持仓量32663手，较前日增220手 [27][30] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量176，量变化46，持仓量1615，仓变化40；看跌期权成交量251，量变化 -46，持仓量1907，仓变化152；成交量PCR 1.43，量PCR变化 -0.86，持仓量PCR 1.18，仓PCR变化0.07 [28] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约PR606，平值行权价8500，压力位8200，支撑位7500，加权隐波率33.96%，加权隐波率变化3.85%，年平均隐波率25.76%，HISV20 44.60% [29] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2576上方波动，持仓量PCR收报1.1808，位于近一年来的86.53%水位 [30] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略无 [31] 对二甲苯期权 - 标的期货市场数据：PX607合约昨日收盘价9652元，较前日涨194元，涨幅2.05%，成交量295236手，较前日增41272手，持仓量190362手，较前日增18329手 [39][42] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量508169，量变化343952，持仓量161436，仓变化70176；看跌期权成交量457209，量变化347056，持仓量176130，仓变化90531；成交量PCR 0.9，量PCR变化0.23，持仓量PCR 1.09，仓PCR变化0.15 [40] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约PX606，平值行权价9700，压力位10000，支撑位9000，加权隐波率48.39%，加权隐波率变化8.76%，年平均隐波率31.56%，HISV20 50.74% [41] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.3156上方波动，持仓量PCR收报1.091，位于近一年来的68.98%水位 [42] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S PX2607P9400和S PX2607C9900，动态调整持仓头寸使delta保持中性 [43] 精对苯二甲酸期权 - 标的期货市场数据：TA609合约昨日收盘价6596元，较前日涨106元，涨幅1.63%，成交量777802手，较前日增57051手，持仓量983088手，较前日增49178手 [50][53] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量272818，量变化138078，持仓量122808，仓变化7814；看跌期权成交量98140，量变化30348，持仓量116819，仓变化3881；成交量PCR 0.36，量PCR变化 -0.14，持仓量PCR 0.95，仓PCR变化 -0.03 [51] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约TA606，平值行权价6800，压力位7000，支撑位6000，加权隐波率37.19%，加权隐波率变化1.13%，年平均隐波率29.32%，HISV20 49.54% [52] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2932上方波动，持仓量PCR收报0.9512，位于近一年来的58.78%水位 [53] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S TA2606P6400和S TA2606C7000，动态调整持仓头寸使delta保持中性 [54]

豆类及主粮期权 2026/04/28 豆类及主粮期权早报 李立勤 投研高级经理 期权研究员 黄柯涵 从业资格号: F3074095 从业资格号：F03138607 交易咨询号: Z0017896 邮箱: huangkh@wkqh.cn 电话: 0755-23375252 豆一 (A) - 市场数据与策略建议 2026-04-28 | 标的期货市场数据 | 期权品种 | 标的合约 | 畳新价 | 标的涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 (万手) | 量变化 | 持仓量(万手 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | A (豆一期权) | a2607 | 4897 | -52 | -1.05% | 301784 | -193770 | 292858 | -6252 | | 期权因子-量仓PCR | 期权品种 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓変化 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | - ...

橡胶及纸类期权 2026/04/28 橡胶及纸类期权早报 李立勤 投研高级经理 期权研究员 黄柯涵 从业资格号: F3074095 从业资格号：F03138607 交易咨询号: Z0017896 邮箱: lilq@wkqh.cn 邮箱: huangkh@wkqh.cn 电话: 0755-23375252 合成橡胶 (BR) - 市场数据与策略建议 | 标的期货市场数据 | 甘肃大门 三年 | | | CHITTE | SUBL. | 19 - 1 - התנועה | | HEEL | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ------------------- of the consisted as a supportunities of the laws of | | | | | | | | | | BR(合成橡胶期权) | br2606 | 15500 | 770 -1 | .71% | 343946 | 24290 | 63978 | -5719 | | 期权因子-量仓PCR | 期权品种 | 成交量 | 量变化 | 持 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对铝合金、铝、氧化铝、铜、镍、铅、锡、锌等有色期权进行分析，给出各期权标的行情解析、期权因子研究及策略建议，因期权主力合约今日到期、Gamma风险高，各期权波动性策略均建议观望 [7][18][29][40][51][64][76][89] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场数据 - 铝合金期权ad2606合约昨日收盘价23510元，较前日下跌75元、0.31%，成交量6128手、较前日增加1715手，持仓量16139手、较前日减少561手 [4][7] - 铝期权al2606合约昨日收盘价24970元，较前日下跌30元、0.12%，成交量254249手、较前日增加48132手，持仓量338122手、较前日减少2441手 [15][18] - 氧化铝期权ao2609合约昨日收盘价2822元，较前日下跌4元、0.14%，成交量297730手、较前日增加45367手，持仓量286166手、较前日增加2681手 [26][29] - 铜期权cu2606合约昨日收盘价102780元，较前日上涨310元、0.30%，成交量167198手、较前日增加84241手，持仓量216998手、较前日增加12981手 [37][40] - 镍期权ni2606合约昨日收盘价142120元，较前日上涨360元、0.25%，成交量294559手、较前日增加294559手，持仓量153207手、较前日增加9756手 [48][51] - 铅期权pb2606合约昨日收盘价16660元，较前日下跌105元、0.62%，成交量63020手、较前日减少6078手，持仓量71059手、较前日增加7227手 [61][64] - 锡期权sn2605合约昨日收盘价390730元，较前日下跌900元、0.22%，成交量137466手、较前日减少5395手，持仓量19207手、较前日减少4913手 [73][76] - 锌期权zn2606合约昨日收盘价24340元，较前日上涨125元、0.51%，成交量116560手、较前日增加30232手，持仓量102116手、较前日增加1041手 [86][89] 期权因子 - 量仓PCR - 铝合金看涨期权成交量426、较前日减少279，持仓量1733、较前日增加50，成交量PCR为0.82、较前日减少0.34，持仓量PCR为1.59、较前日减少0.11；看跌期权成交量349、较前日减少469，持仓量2751、较前日减少108 [5] - 铝看涨期权成交量130963、较前日增加26482，持仓量113194、较前日增加2049，成交量PCR为0.51、较前日减少0.02，持仓量PCR为0.6、较前日减少0.03；看跌期权成交量66485、较前日增加10995，持仓量67626、较前日减少2624 [16] - 氧化铝看涨期权成交量159974、较前日增加25843，持仓量206910、较前日增加288，成交量PCR为0.29、较前日减少0.04，持仓量PCR为0.28；看跌期权成交量47055、较前日增加2495，持仓量57354、较前日减少710 [27] - 铜看涨期权成交量250608、较前日增加132179，持仓量71874、较前日增加4190，成交量PCR为0.45、较前日减少0.13，持仓量PCR为0.99；看跌期权成交量113468、较前日增加44088，持仓量71210、较前日增加4350 [38] - 镍看涨期权成交量215900、较前日增加50745，持仓量68869、较前日减少1345，成交量PCR为0.46、较前日增加0.09，持仓量PCR为0.59、较前日增加0.02；看跌期权成交量99118、较前日增加37333，持仓量40302、较前日增加931 [49] - 铅看涨期权成交量11134、较前日减少1431，持仓量9962、较前日减少268，成交量PCR为0.62、较前日减少0.15，持仓量PCR为0.66、较前日增加0.03；看跌期权成交量6923、较前日减少2768，持仓量6535、较前日增加139 [62] - 锡看涨期权成交量92842、较前日增加21530，持仓量20682、较前日减少905，成交量PCR为0.62、较前日增加0.01，持仓量PCR为0.78、较前日减少0.03；看跌期权成交量57487、较前日增加13918，持仓量16166、较前日减少1371 [74] - 锌看涨期权成交量46215、较前日增加17976，持仓量25622、较前日减少603，成交量PCR为0.69、较前日减少0.13，持仓量PCR为0.84、较前日增加0.04；看跌期权成交量31904、较前日增加8700，持仓量21414、较前日增加676 [87] 期权因子 - 压力支撑 - 铝合金期权ad2605平值行权价23400，压力位26400，支撑位18500，加权隐波率16.03%，加权隐波率变化 - 28.09%，年平均隐波率15.18% [6] - 铝期权al2605平值行权价25000，压力位25000，支撑位24000，加权隐波率21.61%，加权隐波率变化0.48%，年平均隐波率17.45% [17] - 氧化铝期权ao2605平值行权价2700，压力位3000，支撑位2650，加权隐波率36.53%，加权隐波率变化 - 1.45%，年平均隐波率33.46% [28] - 铜期权cu2605平值行权价102000，压力位110000，支撑位100000，加权隐波率29.69%，加权隐波率变化3.32%，年平均隐波率23.46% [39] - 镍期权ni2605平值行权价142000，压力位150000，支撑位140000，加权隐波率39.70%，加权隐波率变化 - 3.79%，年平均隐波率31.85% [50] - 铅期权pb2605平值行权价16600，压力位17000，支撑位16400，加权隐波率22.59%，加权隐波率变化0.58%，年平均隐波率18.35% [63] - 锡期权sn2605平值行权价390000，压力位450000，支撑位350000，加权隐波率54.43%，加权隐波率变化1.68%，年平均隐波率39.09% [75] - 锌期权zn2605平值行权价24200，压力位24000，支撑位24000，加权隐波率19.69%，加权隐波率变化0.25%，年平均隐波率17.79% [88] 行情解读与策略建议 铝合金期权 - 隐含波动率维持在均值0.1603上方波动，持仓量PCR收报1.5874，位于近一年来的70.05%水位；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，如B_AD2605P23400，S_AD2605P23300；波动性策略观望 [7][8] 铝期权 - 隐含波动率维持在均值0.1745上方波动，持仓量PCR收报0.5974，位于近一年来的24.49%水位；方向性策略无；波动性策略观望 [18][19] 氧化铝期权 - 隐含波动率维持在均值0.3346上方波动，持仓量PCR收报0.2772，位于近一年来的26.94%水位；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，如B_AO2605P2680，S_AO2605P2660；波动性策略观望 [29][30] 铜期权 - 隐含波动率维持在均值0.2346上方波动，持仓量PCR收报0.9908，位于近一年来的83.27%水位；方向性策略无；波动性策略观望 [40][41] 镍期权 - 隐含波动率维持在均值0.3185上方波动，持仓量PCR收报0.5852，位于近一年来的54.29%水位；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，如B_Nl2605P143000，S_Nl2605P141000；波动性策略观望 [51][52] 铅期权 - 隐含波动率维持在均值0.1835上方波动，持仓量PCR收报0.656，位于近一年来的51.43%水位；方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B_PB2605C16700，S_PB2605C17000；波动性策略观望 [64][65] 锡期权 - 隐含波动率维持在均值0.3908上方波动，持仓量PCR收报0.7816，位于近一年来的55.92%水位；方向性策略无；波动性策略观望 [76][77] 锌期权 - 隐含波动率维持在均值0.1779上方波动，持仓量PCR收报0.8358，位于近一年来的59.18%水位；方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B_ZN2605C24300，S_ZN2605C24600；波动性策略观望 [89][90]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要对液化气（PG）和原油（SC）期权市场进行分析，给出各品种标的行情解析、期权因子数据及相应策略建议 各品种相关内容总结 液化气（PG）期权 - 标的期货市场数据：pg2607合约昨日收盘价5455元，较前日上涨114元，涨幅2.13%，成交量72207手，较前日增加497手，持仓量62674手，较前日增加2658手 [4][7] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量2831手，变化1717手，持仓量4996手，变化567手，成交量PCR 0.22，变化 -0.48，持仓量PCR 0.46；看跌期权成交量627手，变化 -157手，持仓量2278手，变化237手 [5] - 期权因子 - 压力支撑：pg2606合约压力位8400，支撑位5150，加权隐波率变 -0.96%，年平均66.23% [6][7] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.3197上方波动，持仓量PCR收报0.456，位于近一年来的9.39%水位；方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，获取期权时间价值，动态调整持仓头寸使delta保持中性 [7][8] 原油（SC）期权 - 标的期货市场数据：sc2606合约昨日收盘价623.7元，较前日上涨9.8元，涨幅1.59%，成交量53572手，较前日增加0手，持仓量42639手，较前日增加1688手 [17][20] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量128288手，变化76764手，持仓量69044手，变化1792手，成交量PCR 0.47，变化 -0.25，持仓量PCR 0.72，变化0.02；看跌期权成交量59876手，变化22978手，持仓量49508手，变化2706手 [18] - 期权因子 - 压力支撑：sc2606合约压力位1040，支撑位500，加权隐波率变27701，年平均22.83% [19][20] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.4828上方波动，持仓量PCR收报0.717，位于近一年来的42.86%水位；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略获取方向性收益，如B SC2606P550，S SC2606P650，波动性策略因地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略 [20][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对合成橡胶期权和橡胶期权进行行情解析并给出投资策略建议，合成橡胶期权建议构建看跌期权熊市价差组合策略，橡胶期权建议构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略 [7][20] 各相关目录总结 合成橡胶期权 标的期货市场数据 - br2605 合约昨日收盘价 15655 元，较前日下跌 100 元，跌幅 0.63%，成交量 190161 手，较前日减少 91232 手，持仓量 27001 手，较前日减少 1706 手 [3][6] 期权因子 - 量仓 PCR - 合成橡胶看涨期权成交量 80399，减少 11176，持仓量 36296，增加 1681，成交量 PCR 为 0.95，减少 0.05，持仓量 PCR 为 0.86，减少 0.07；合成橡胶看跌期权成交量 76606，减少 15174，持仓量 31178，减少 927 [4] 期权因子 - 压力支撑 - 合成橡胶期权标的合约 br2605，平值行权价 15600，压力位 17000，支撑位 15000，加权隐波率 49.77%，较前日减少 1.14%，年平均隐波率 35.28%，HISV20 为 60.06% [5] 行情解读与策略建议 - 合成橡胶期权隐含波动率维持在均值 0.3528 上方波动，持仓量 PCR 收报 0.859，位于近一年来的 71.43% 水位；建议构建看跌期权熊市价差组合策略获取方向性收益，如 B BR2605P17000，S BR2605P15600；地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略 [6][7] 橡胶期权 标的期货市场数据 - ru2609 合约昨日收盘价 17065 元，较前日上涨 225 元，涨幅 1.33%，成交量 251739 手，较前日减少 93198 手，持仓量 182907 手，较前日增加 7945 手 [16][19] 期权因子 - 量仓 PCR - 橡胶看涨期权成交量 76345，减少 10993，持仓量 53198，增加 1635，成交量 PCR 为 0.26，减少 0.15，持仓量 PCR 为 0.53；橡胶看跌期权成交量 19474，减少 16244，持仓量 28252 [17] 期权因子 - 压力支撑 - 橡胶期权标的合约 ru2605，压力位 18000，支撑位 6000，加权隐波率 28.57%，较前日增加 0.32%，年平均隐波率 24.85%，HISV20 为 15.36% [18] 行情解读与策略建议 - 橡胶期权隐含波动率维持在均值 0.2485 上方波动，持仓量 PCR 收报 0.5311，位于近一年来的 93.47% 水位；方向性策略无建议；波动性策略建议构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略获取期权时间价值，动态调整持仓头寸使持仓头寸 delta 保持中性，如 S RU2605P16000 和 S_RU2605C17500 [19][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 液化气和原油期权市场，建议构建看跌期权熊市价差组合策略获取方向性收益，因地缘政治风险较大不建议以卖方为主的策略 [7][19] 各部分总结 液化气期权 - **标的期货市场数据**：pg2607合约昨日收盘价5420元，较前日涨89元、涨幅1.66%，成交量71710手较前日减34801手，持仓量60016手较前日增3910手 [3][6] - **期权因子 - 量仓PCR**：液化气看涨期权成交量1114手、较前日减1263手，持仓量4429手、较前日增360手，成交量PCR为0.7、较前日增0.19，持仓量PCR为0.46、较前日增0.03；液化气看跌期权成交量784手、较前日减448手，持仓量2041手、较前日增278手 [4] - **期权因子 - 压力支撑**：PG（液化气期权）标的压力位8400，支撑位5500 [5][6] - **行情解读与策略建议**：PG（液化气期权）隐含波动率维持在均值0.3187上方波动，PG期权持仓量PCR收报0.4608、位于近一年来9.39%水位；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略如B PG2606P5500，S PG2606P5650，波动性策略因地缘政治风险大不建议以卖方为主策略 [6][7] 原油期权 - **标的期货市场数据**：sc2606合约昨日收盘价615.5元，较前日涨9.8元、涨幅1.61%，成交量39351手较前日无变化，持仓量40951手较前日减585手 [15][18] - **期权因子 - 量仓PCR**：原油看涨期权成交量51524手、较前日减67140手，持仓量67252手、较前日增2310手，成交量PCR为0.72、较前日减0.09，持仓量PCR为0.7、较前日减0.01；原油看跌期权成交量36898手、较前日减58316手，持仓量46802手、较前日增932手 [16] - **期权因子 - 压力支撑**：SC（原油期权）标的压力位1040，支撑位500 [17][18] - **行情解读与策略建议**：SC（原油期权）隐含波动率维持在均值0.4816上方波动，SC期权持仓量PCR收报0.6959、位于近一年来38.78%水位；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略如B SC2606P550，S SC2606P650，波动性策略因地缘政治风险大不建议以卖方为主策略 [18][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 合成橡胶期权 标的期货市场数据 - 标的合约br2605价格15950，较上一交易日下跌245，跌幅1.51%；成交量264451万手，较上一交易日减少11450万手；持仓量34365万手，较上一交易日减少2468万手 [3] 期权因子 - 量仓PCR - 合成橡胶看涨期权成交量51965，较上一交易日增加14809；持仓量30146，较上一交易日增加5053；成交量PCR为1.32，较上一交易日增加0.45；持仓量PCR为0.95，较上一交易日减少0.13 [4] - 合成橡胶看跌期权成交量68442，较上一交易日增加36229；持仓量28654，较上一交易日增加1663 [4] 期权因子 - 压力支撑 - 标的合约br2605平值行权价16000，压力位17000，支撑位15000；加权隐波率46.37%，较上一交易日增加4.09%；年平均隐波率35.18%，HISV20为60.66% [5] 橡胶期权 标的期货市场数据 - 标的合约ru2609价格16630，较上一交易日下跌200；成交量299313万手，较上一交易日增加32845万手；持仓量159547万手，较上一交易日增加156万手 [14] 期权因子 - 量仓PCR - 橡胶看涨期权成交量34870，较上一交易日增加2866；持仓量50782，较上一交易日增加1383；成交量PCR为0.91，较上一交易日增加0.51；持仓量PCR为0.52，较上一交易日减少0.01 [15] - 橡胶看跌期权成交量31843，较上一交易日增加19086；持仓量26493，较上一交易日增加20 [15] 期权因子 - 压力支撑 - 标的合约ru2605平值行权价16500，压力位17000，支撑位16000；加权隐波率23.05%，较上一交易日减少1.80%；年平均隐波率24.88%，FISVZ为14.36% [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对玻璃、铁矿石、螺纹钢、纯碱、硅铁、锰硅六种期权品种进行行情分析并给出策略建议，各品种期权隐含波动率大多维持在均值上方波动，不同品种期权持仓量PCR处于不同水位，且各品种期权标的有相应压力位和支撑位 [7][19][32][43][54][67] 各品种总结 玻璃期权 - 标的期货市场数据：FG605合约昨日收盘价956元，较前日下跌13元、跌幅1.34%，成交量733412手、较前日增加283306手，持仓量680254手、较前日减少63951手 [4][7] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量126953、量变化28993，持仓量167445、仓变化25044，成交量PCR 0.63、量PCR变化0.14，持仓量PCR 0.69、仓PCR变化 -0.04；看跌期权成交量80510、量变化32451，持仓量115908、仓变化12209 [5] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约FG609，平值行权价1060，压力位1540，支撑位1000，加权隐波率31.86%、变化0.95%，年平均隐波率37.75%，HISV20为20.36% [6] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.3775上方波动，持仓量PCR收报于0.6922，位于近一年来的95.51%水位 [7] - 期权策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略，如B FG2606P980，S FG2606P1120 [8] 铁矿石期权 - 标的期货市场数据：2609合约昨日收盘价782.5元，较前日上涨23.5元、涨幅3.09%，成交量406390手、较前日增加193793手，持仓量494661手、较前日增加5905手 [16][19] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量361213、量变化253964，持仓量187543、仓变化3371，成交量PCR 0.65、量PCR变化 -0.74，持仓量PCR 1.33、仓PCR变化0.08；看跌期权成交量235124、量变化86052，持仓量249088、仓变化19496 [17] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约2605，压力位900，支撑位750，加权隐波率26.57%、变化2.84%，年平均隐波率22.78%，HISV20为21.67% [18] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2278上方波动，持仓量PCR收报于1.3282，位于近一年来的76.33%水位 [19] - 期权策略建议：方向性和波动性策略均无 [20] 螺纹钢期权 - 标的期货市场数据：rb2610合约昨日收盘价3133元，较前日上涨33元、涨幅1.06%，成交量698662手、较前日增加342763手，持仓量1483680手、较前日减少32556手 [29][32] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量81468、量变化41047，持仓量241450、仓变化8292，成交量PCR 0.66、量PCR变化0.17，持仓量PCR 0.6、仓PCR变化 -0.03；看跌期权成交量53483、量变化33649，持仓量144000、仓变化 -2626 [30] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约rb2605，平值行权价3100，压力位3550，支撑位3000，加权隐波率13.01%、变化 -2.08%，年平均隐波率17.11%，HISV20为6.37% [31] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1711上方波动，持仓量PCR收报于0.5964，位于近一年来的69.39%水位 [32] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略，如S_RB2605P2950和S_RB2605C3200 [33] 纯碱期权 - 标的期货市场数据：SA609合约昨日收盘价1241元，较前日上涨19元、涨幅1.55%，成交量644381手、较前日增加644381手，持仓量839623手、较前日增加60516手 [40][43] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量108455、量变化13952，持仓量140395、仓变化10725，成交量PCR 0.29、量PCR变化0.02，持仓量PCR 0.43；看跌期权成交量31721、量变化5755，持仓量60655、仓变化4055 [41] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约SA606，平值行权价1200，压力位1480，支撑位1000，加权隐波率28.47%、变化 -1.08%，年平均隐波率32.97%，HISV20为24.51% [42] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.3297上方波动，持仓量PCR收报于0.432，位于近一年来的93.88%水位 [43] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建宽跨式做多波动率策略，如B SA2606P1100 + B SA2606C1340 [44] 硅铁期权 - 标的期货市场数据：SF607合约昨日收盘价5726元，较前日上涨12元、涨幅0.21%，成交量142228手、较前日增加27140手，持仓量219589手、较前日减少1864手 [51][54] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量5509、量变化 -1304，持仓量17292、仓变化378，成交量PCR 0.49、量PCR变化 -0.08，持仓量PCR 0.89；看跌期权成交量2717、量变化 -1160，持仓量15419、仓变化411 [52] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约SF606，平值行权价5600，压力位6000，支撑位5200，加权隐波率20.65%、变化 -0.07%，年平均隐波率23.10%，HISV20为22.75% [53] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2310上方波动，持仓量PCR收报于0.8917，位于近一年来的79.18%水位 [54] - 期权策略建议：方向性和波动性策略均无 [55] 锰硅期权 - 标的期货市场数据：SM607合约昨日收盘价6240元，较前日上涨38元、涨幅0.61%，成交量154112手、较前日增加154112手，持仓量249636手、较前日增加19622手 [64][67] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量17969、量变化2290，持仓量41682、仓变化2283，成交量PCR 0.24、量PCR变化 -0.15，持仓量PCR 0.65、仓PCR变化 -0.03；看跌期权成交量4328、量变化 -1811，持仓量27064、仓变化148 [65] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约SM606，平值行权价6200，压力位6600，支撑位6000，加权隐波率20.76%、变化 -0.29%，年平均隐波率22.79%，HISV20为24.42% [66] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2279上方波动，持仓量PCR收报于0.6493，位于近一年来的56.73%水位 [67] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做多波动率的买入看涨 + 看跌期权组合策略，如B_SM2606P6000和B_SM2606C6400 [68]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对合成橡胶期权和橡胶期权进行分析并给出策略建议，合成橡胶期权建议构建看跌期权熊市价差组合策略获取方向性收益，因地缘政治风险大不建议以卖方为主的波动性策略；橡胶期权在方向性策略上无建议，波动性策略建议构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略获取期权时间价值并动态调整持仓使 delta 保持中性 [7][18] 各部分总结 合成橡胶期权 - 标的期货市场数据：br2605 合约 I fre /A SEE III 为 16330，标的涨跌 485，涨跌幅 3.06%，成交量 399565 手，量变化 17010 手，持仓量 42313 手，仓变化 1371 手 [3] - 期权因子 - 量仓 PCR：合成橡胶看涨期权成交量 56860 手，量变化 25053 手，持仓量 24853 手，仓变化 1259 手，成交量 PCR 0.77，量 PCR 变化 -0.5，持仓量 PCR 1.07，仓 PCR 变化 0.06；合成橡胶看跌期权成交量 43938 手，量变化 3588 手，持仓量 26596 手，仓变化 2841 手 [4] - 期权因子 - 压力支撑：br2605 合约平值行权价 16400，亚值行权 K 为 20600 和 15000，加权隐波率 45.49%，加权隐波率变化 -3.39%，年平均隐波 35.15%，HISV20 为 60.79% [5] - 行情解读：br2605 合约昨日收盘价 15985 元，较前日上涨 240 元，涨幅 1.52%，成交量 382555 手，较前日减少 79282 手，转仓量 40942 手，较前日减少 2135 手；合成橡胶期权隐含波动率维持在均值 0.3515 上方波动；BR 期权持仓量 PCR 收报于 1.0068，位于近一年来的 82.04% 水位；期权标的压力位为 20600，支撑位为 15000 [6] - 期权策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，如 B_BR2605P17000，S_BR2605P15600；波动性策略因地缘政治风险大，不建议以卖方为主的策略 [7] 橡胶期权 - 标的期货市场数据：ru2609 合约 I tellA EDESTIVI 为 16800，标的涨跌 10，涨跌幅 0.05%，成交量 227316 手，量变化 -17947 手，持仓量 154163 手，仓变化 1779 手 [14] - 期权因子 - 量仓 PCR：橡胶看涨期权成交量 26766 手，量变化 2037 手，持仓量 48424 手，仓变化 -520 手，成交量 PCR 0.59，量 PCR 变化 -0，持仓量 PCR 0.54，仓 PCR 变化 0.02；橡胶看跌期权成交量 15811 手，量变化 1085 手，持仓量 26232 手，仓变化 670 手 [15] - 期权因子 - 压力支撑：ru2605 合约平值行权价 16750，亚值行权 K 为 18000 和 16000，加权隐波率 24.83%，加权隐波率变化 -0.97%，年平均隐波率 24.96%，HISV20 为 16.78% [16] - 行情解读：ru2609 合约昨日收盘价 16740 元，较前日上涨 10 元，涨幅 0.05%，成交量 245263 手，较前日减少 39339 手，持仓量 152384 手，较前日减少 1005 手；橡胶期权隐含波动率维持在均值 0.2499 上方波动；RU 期权持仓量 PCR 收报于 0.5223，位于近一年来的 93.06% 水位；期权标的压力位为 18000，支撑位为 16000 [17] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如 S_RU2605P16000 和 S_RU2605C77500，获取期权时间价值并动态调整持仓使 delta 保持中性 [18]