报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 液化气期权方面，pg2605合约价格上涨，隐含波动率在均值上方波动，持仓量PCR处于近一年较高水位，不建议以卖方为主的策略 [7][8] - 原油期权方面，sc2605合约价格上涨，隐含波动率在均值上方波动，持仓量PCR处于近一年较高水位，建议构建看涨期权牛市价差组合策略，不建议以卖方为主的策略 [19][20] 各部分总结 液化气期权 标的期货市场数据 - pg2605合约昨日收盘价6452元，较前日上涨111元，涨幅1.75%，成交量156779手，较前日减少64916手，持仓量51149手，较前日增加1483手 [4][7] 期权因子 - 量仓PCR - 液化气看涨期权成交量33511手，较前日减少5744手，持仓量21502手，较前日增加964手，成交量PCR为0.54，较前日减少0.16，持仓量PCR为0.93，较前日减少0.15 [5] - 液化气看跌期权成交量18217手，较前日减少9519手，持仓量19982手，较前日减少2184手 [5] 期权因子 - 压力支撑 - pg2605合约平值行权价6500，压力位7500，支撑位3400，加权隐波率76.02%，较前日减少0.91%，年平均隐波率29.93%，HISV20为72.50% [6] 行情解读与策略建议 - 行情解析：pg2605合约价格上涨，隐含波动率在均值上方波动，持仓量PCR位于近一年来的88.57%水位，压力位7500，支撑位3400 [7] - 策略建议：方向性策略无，波动性策略因地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略 [8] 原油期权 标的期货市场数据 - sc2605合约昨日收盘价721.3元，较前日上涨25.5元，涨幅3.66%，成交量131450手，较前日增加0手，持仓量48365手，较前日减少2325手 [16][19] 期权因子 - 量仓PCR - 原油看涨期权成交量224466手，较前日增加35016手，持仓量83182手，较前日增加7186手，成交量PCR为0.79，较前日减少0.37，持仓量PCR为1.24，较前日减少0.05 [17] - 原油看跌期权成交量176666手，较前日减少41906手，持仓量102922手，较前日增加5012手 [17] 期权因子 - 压力支撑 - sc2605合约平值行权价1050，压力位1050，支撑位500，加权隐波率106.35%，较前日增加3.86%，年平均隐波率46.20%，HISV20为79.19% [18] 行情解读与策略建议 - 行情解析：sc2605合约价格上涨，隐含波动率在均值上方波动，持仓量PCR位于近一年来的87.35%水位，压力位1050，支撑位500 [19] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，波动性策略因地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略 [20]

豆类及主粮期权 2026/04/03 豆类及主粮期权早报 李立勤 投研高级经理 期权研究员 黄柯涵 从业资格号: F3074095 从业资格号：F03138607 交易咨询号: Z0017896 邮箱: lilq@wkqh.cn 邮箱: huangkh@wkqh.cn 电话: 0755-23375252 豆一 (A) - 市场数据与策略建议 2026-04-03 | 标的期货市场数据 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 标的涨跌 | 涨跌幅 | 成交量(万手) | 量变化 | 持仓量(万手 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | A (豆一期权) | a2605 | 4594 | | -0.90% | 140062 | -40150 | 181124 | -059 | | 期权因子-量仓PCR | 期权品种 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

有色期权 2026/04/03 有色期权早报 李立勤 投研高级经理 期权研究员 黄柯涵 从业资格号: F3074095 从业资格号：F03138607 交易咨询号: Z0017896 邮箱: lilq@wkqh.cn 邮箱: huangkh@wkqh.cn 电话: 0755-23375252 铝合金 (AD) - 市场数据与策略建议 2026-04-03 | 标的期货市场数据 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 标的涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 (万手) | 量变化 | 持仓量(万手 | 仓変化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | AD (铝合金期权) | ad2606 | 23645 | -40 | -0.16% | 8426 | 8426 | 11777 | 1664 | | 期权因子-量仓PCR | 期权品种 | 成交量 | 量変化 | 持仓量 | 仓变化 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

聚酯期权早报 李立勤 投研高级经理 期权研究员 黄柯涵 聚酯期权 2026/04/03 从业资格号: F3074095 从业资格号：F03138607 交易咨询号: Z0017896 邮箱: lilq@wkqh.cn 邮箱: huangkh@wkqh.cn 电话: 0755-23375252 乙二醇 (EG) - 市场数据与策略建议 2026-04-03 | 标的期货市场数据 | 期权品种 | 标的合约 | ■ 新ビル ERNITI | 标的涨跌 | 2014/04/16 13121212121 | 成交量 (万手) | | 持仓量(万手 | 仓変化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | EG (乙二醇期权) | eg2605 | 5152 | AT | 0.52% | 969016 | -37572 | 289061 | 11612 | | 期权因子-量仓PCR | 期权品种 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | | --- | --- | ...

橡胶及纸类期权 2026/04/03 橡胶及纸类期权早报 李立勤 投研高级经理 期权研究员 黄柯涵 从业资格号: F3074095 从业资格号：F03138607 电话: 0755-23375252 合成橡胶 (BR) - 市场数据与策略建议 交易咨询号: Z0017896 邮箱: lilq@wkqh.cn 邮箱: huangkh@wkqh.cn | 标的期货市场数据 | 期权品种 | 标的合约 | 冒新价 | 标的涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 (万手) | 一变化 | 持仓量 (万手) | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | BR (合成橡胶期权) | br2605 | 17335 | -210 | -1.19% | 729962 | -206347 | 62584 | -2625 | | 期权因子-量仓PCR | 期权品种 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对苹果、棉花、红枣、鸡蛋、原木、生猪、白糖等农副期权品种进行分析，给出各品种标的期货市场数据、期权因子（量仓PCR、压力支撑）情况，解读行情并给出策略建议，多数品种方向性策略无明确建议，部分品种给出波动性策略建议 [6][18][30] 各品种总结 苹果期权 - 标的期货市场数据：AP605合约昨日收盘价9844元，较前日下跌0.57%，成交量36305手，减少14106手，持仓量41873手，减少1784手 [3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：苹果看涨期权成交量980，减少2363，持仓量7058，增加84；看跌期权成交量677，减少636；成交量PCR为0.69，持仓量PCR为0.35 [4] - 期权因子 - 压力支撑：压力位10000，支撑位7000，加权隐波率22.09% [5] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2549上方波动，持仓量PCR收报0.3484，位于近一年来1.22%水位 [6] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略无 [7] 棉花期权 - 标的期货市场数据：CF605合约昨日收盘价15230元，较前日下跌0.97%，成交量271712手，减少181737手，持仓量459533手，减少9020手 [15][18] - 期权因子 - 量仓PCR：棉花看涨期权成交量140431，减少152755，持仓量308371，减少9428；看跌期权成交量91439，减少34630；成交量PCR为0.65，持仓量PCR为0.89 [16] - 期权因子 - 压力支撑：压力位17000，支撑位14800，加权隐波率16.68% [17] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1465上方波动，持仓量PCR收报0.8855，位于近一年来73.88%水位 [18] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_CF2605P14400等 [19] 红枣期权 - 标的期货市场数据：CJ605合约昨日收盘价8640元，较前日下跌0.63%，成交量41969手，减少18342手，持仓量73964手，减少2645手 [27][30] - 期权因子 - 量仓PCR：红枣看涨期权成交量2952，减少1862，持仓量22248，增加539；看跌期权成交量988，减少344；成交量PCR为0.33，持仓量PCR为0.23 [28] - 期权因子 - 压力支撑：压力位11600，支撑位8300，加权隐波率24.07% [29] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2768上方波动，持仓量PCR收报0.2321，位于近一年来5.31%水位 [30] - 策略建议：方向性策略无；构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_CJ2607P8800等 [31] 鸡蛋期权 - 标的期货市场数据：jd2605合约昨日收盘价3438元，较前日上涨0.23%，成交量103184手，减少84660手，持仓量125740手，减少6138手 [39][42] - 期权因子 - 量仓PCR：鸡蛋看涨期权成交量40573，减少19611，持仓量91245，增加1418；看跌期权成交量26502，减少15432；成交量PCR为0.65，持仓量PCR为0.67 [40] - 期权因子 - 压力支撑：压力位4000，支撑位3300，加权隐波率21.17% [41] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2496上方波动，持仓量PCR收报0.6725，位于近一年来92.65%水位 [42] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_JD2605P3100等 [43] 原木期权 - 标的期货市场数据：lg2605合约昨日收盘价827.5元，较前日上涨0.73%，成交量4878手，增加210手，持仓量9302手，减少118手 [51][54] - 期权因子 - 量仓PCR：原木看涨期权成交量2238，减少735，持仓量11149，增加215；看跌期权成交量737，减少353；成交量PCR为0.33，持仓量PCR为0.4 [52] - 期权因子 - 压力支撑：压力位950，支撑位725，加权隐波率24.37% [53] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2197上方波动，持仓量PCR收报0.4008，位于近一年来12.65%水位 [54] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略无 [55] 生猪期权 - 标的期货市场数据：Ih2605合约昨日收盘价9605元，较前日下跌1.08%，成交量167706手，增加16666手，持仓量186670手，减少542手 [64][67] - 期权因子 - 量仓PCR：生猪看涨期权成交量70013，增加10237，持仓量157613，增加6041；看跌期权成交量29671，增加4355；成交量PCR为0.42，持仓量PCR为0.23 [65] - 期权因子 - 压力支撑：压力位15600，支撑位9000，加权隐波率40.56% [66] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2466上方波动，持仓量PCR收报0.2255，位于近一年来4.49%水位 [67] - 策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，如B_LH2605P11000等；波动性策略无 [68] 白糖期权 - 标的期货市场数据：SR605合约昨日收盘价5365元，较前日下跌0.38%，成交量180387手，减少77713手，持仓量221777手，减少21478手 [77][80] - 期权因子 - 量仓PCR：白糖看涨期权成交量110243，减少57413，持仓量323084，减少9113；看跌期权成交量66264，减少20673；成交量PCR为0.55，持仓量PCR为0.44 [78] - 期权因子 - 压力支撑：压力位6200，支撑位5300，加权隐波率15.35% [79] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1228上方波动，持仓量PCR收报0.4416，位于近一年来8.98%水位 [80] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_SR2605P5200等 [81]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对烯烃类期权进行分析，涵盖纯苯、苯乙烯、塑料、丙烯、聚丙烯期权，给出各期权标的期货市场数据、期权因子情况，解析行情并提供策略建议，多数期权隐含波动率在均值上方波动，持仓量PCR处于较高水位 [6][19] 根据相关目录分别进行总结 纯苯期权（BZ） - 标的期货市场数据：bz2605合约昨日收盘价8190元，较前日跌721元，跌幅8.09%，成交量38906手增2882手，持仓量21856手减2548手 [3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量589手增237手，持仓量2668手增91手；看跌期权成交量541手增215手，持仓量2404手增60手；成交量PCR 0.92降0.01，持仓量PCR 0.9降0.01 [4] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价8200，压力位10200，支撑位4900，加权隐波率67.30%降11.46%，年平均隐波率21.87%，HISV20为62.74% [5] - 行情解读：隐含波动率在均值0.2187上方波动，持仓量PCR收报0.901，处近一年73.26%水位 [6] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略因地缘政治风险大，不建议卖方为主的策略 [7] 苯乙烯期权（EB） - 标的期货市场数据：eb2605合约昨日收盘价9856元，较前日跌785元，跌幅7.37%，成交量885149手增93769手，持仓量207278手减16331手 [16][19] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量115215手增22349手，持仓量51300手增6612手；看跌期权成交量124434手增51912手，持仓量74829手增6288手；成交量PCR 1.08增0.3，持仓量PCR 1.46降0.08 [17] - 期权因子 - 压力支撑：行权价0066，压力位11800，支撑位8000，加权隐波率61.16%降4.02%，年平均隐波率29.10%，HISV20为57.27% [18] - 行情解读：隐含波动率在均值0.2910上方波动，持仓量PCR收报1.4587，处近一年96.33%水位 [19] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_EB2605P9500和S_EB2605C10600 [20] 塑料期权（L） - 标的期货市场数据：l2605合约昨日收盘价8380元，较前日跌313元，跌幅3.60%，成交量919191手增89151手，持仓量278839手减20386手 [28][31] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量35640手增28720手，持仓量39378手增7223手；看跌期权成交量62499手增48819手，持仓量47054手增15573手；成交量PCR 1.75降0.22，持仓量PCR 1.19增0.22 [29] - 期权因子 - 压力支撑：行权价8400，压力位9000，支撑位7000，加权隐波率56.06%增3.99%，年平均隐波率18.57%，HISV2为50.80% [30] - 行情解读：隐含波动率在均值0.1857上方波动，持仓量PCR收报1.1949，处近一年99.59%水位 [31] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_L2605P8000和S_L2605C9000 [32] 丙烯期权（PL） - 标的期货市场数据：PL605合约昨日收盘价8528元，较前日跌362元，跌幅4.07%，成交量9590手减2257手，持仓量5856手减314手 [40][43] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量264手增243手，持仓量2642手增187手；看跌期权成交量550手增318手，持仓量3442手增164手；成交量PCR 2.08降8.96，持仓量PCR降0.03 [41] - 期权因子 - 压力支撑：行权价8500，压力位6900，支撑位5700，加权隐波率62.60%降25.17%，平均隐波率16.73%，1116176 111为66.98% [42] - 行情解读：隐含波动率在均值0.1673上方波动，持仓量PCR收报1.3028，处近一年91.62%水位 [43] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略无 [44] 聚丙烯期权（PP） - 标的期货市场数据：pp2605合约昨日收盘价8764元，较前日跌420元，跌幅4.57%，成交量1049030手增136193手，持仓量285664手减33887手 [53][56] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量12519手增672手，持仓量53838手增352手；看跌期权成交量32612手增7946手，持仓量67570手增419手；成交量PCR 2.6增0.52，持仓量PCR 1.26 [54] - 期权因子 - 压力支撑：行权价8800，压力位8000，支撑位8000，加权隐波率52.55%降1.27%，年平均隐波著17.38%，HISV20为54.71% [55] - 行情解读：隐含波动率在均值0.1738上方波动，持仓量PCR收报1.2551，处近一年99.18%水位 [56] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_PP2605P8000和S_PP2605C9000 [57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对白银和黄金期权市场进行分析并给出策略建议，认为两者隐含波动率维持在均值上方波动，持仓量PCR处于近一年较低水位，建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略获取时间价值收益并保持持仓头寸delta中性 [6][7][18][19] 各部分内容总结 白银期权 标的期货市场数据 - ag2606合约昨日收盘价18918元，较前日上涨897元，涨幅4.97%，成交量928197手，较前日增加46322手，持仓量248865手，较前日增加7810手 [3][6] 期权因子-量仓PCR - 白银看涨期权成交量206226手，持仓量85433手；白银看跌期权成交量122740手，持仓量65895手；成交量PCR为0.6，较前日变化-0.03，持仓量PCR为0.77，较前日变化0.09 [4] 期权因子-压力支撑 - 白银期权标的合约ag2605，平值行权价18900，压力位36600，支撑位15000，加权隐波率79.53%，较前日变化-2.35%，年平均隐波率48.47%，HISV20为79.67% [5] 行情解读与策略建议 - 隐含波动率维持在均值0.4847上方波动，持仓量PCR收报于0.7713，位于近一年来的2.86%水位 [6] - 方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨+看跌期权组合策略，如S_AG2606P18400，S_AG2606C19000 [7] 黄金期权 标的期货市场数据 - au2606合约昨日收盘价1053.18元，较前日上涨32.5元，涨幅3.18%，成交量315640手，较前日减少19715手，持仓量187601手，较前日增加7168手 [15][18] 期权因子-量仓PCR - 黄金看涨期权成交量52723手，持仓量49115手；黄金看跌期权成交量20635手，持仓量27151手；成交量PCR为0.39，较前日变化-0.03，持仓量PCR为0.55，较前日变化0.02 [16] 期权因子-压力支撑 - 黄金期权标的合约au2606，平值行权价1056，压力位1200，支撑位1000，加权隐波率38.77%，较前日变化-2.84%，年平均隐波率27.94%，HISV20为44.73% [17] 行情解读与策略建议 - 隐含波动率维持在均值0.2794上方波动，持仓量PCR收报于0.5528，位于近一年来的5.71%水位 [18] - 方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨+看跌期权组合策略，如S_AU2605P928，S_AU2605C1088 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对聚酯期权相关品种（乙二醇、短纤、瓶片、对二甲苯、精对苯二甲酸）的期货市场数据、期权因子、行情进行了解析并给出策略建议，各品种合约价格大多下跌，隐含波动率维持在均值上方波动，部分品种持仓量PCR处于较高水位，多数品种方向性策略无建议，部分品种建议构建卖出看涨 + 看跌期权组合的波动性策略以获取期权时间价值收益并保持持仓头寸 delta 中性 [6][19][31][44][57] 各品种总结 乙二醇（EG） - **标的期货市场数据**：eg2605 合约昨日收盘价 4863 元，较前日下跌 474 元，跌幅 8.88%，成交量 1006590 手，较前日减少 1160 手，持仓量 277449 手，较前日增加 2651 手 [3][6] - **期权因子 - 量仓 PCR**：乙二醇看涨期权成交量 69933，较前日减少 20492，持仓量 57308，较前日减少 372；看跌期权成交量 66680，较前日增加 14089，持仓量 75624，较前日增加 1263；成交量 PCR 为 0.95，较前日增加 0.37，持仓量 PCR 为 1.32，较前日增加 0.03 [4] - **期权因子 - 压力支撑**：标的合约 ea2605，平值行权价 4850，压力位 5600，支撑位 4000，加权隐波率 57.52%，较前日减少 2.86%，年平均隐波率 23.50%，HISV20 为 60.59% [5] - **行情解读与策略建议**：隐含波动率维持在均值 0.2350 上方波动，持仓量 PCR 收报于 1.3196，位于近一年来的 95.92% 水位；方向性策略无建议，波动性策略建议构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如 S_EG2605P4600 和 S_EG2605C5300，获取期权时间价值收益并使持仓头寸 delta 保持中性 [6][7] 短纤（PF） - **标的期货市场数据**：PF606 合约昨日收盘价 7894 元，较前日下跌 422 元，跌幅 5.07%，成交量 235026 手，较前日增加 54015 手，持仓量 131946 手，较前日增加 5748 手 [16][19] - **期权因子 - 量仓 PCR**：短纤看涨期权成交量 574，较前日增加 472，持仓量 11706，较前日减少 77；看跌期权成交量 1006，较前日增加 410，持仓量 18104，较前日减少 72；成交量 PCR 为 1.75，较前日减少 4.09，持仓量 PCR 为 1.55 [17] - **期权因子 - 压力支撑**：标的合约 PF605，平值行权价 7900，压力位 8400，支撑位 6100，加权隐波率 50.55%，较前日减少 4.49%，年平均隐波率 23.24%，HISV20 为 40.28% [18] - **行情解读与策略建议**：隐含波动率维持在均值 0.2324 上方波动，持仓量 PCR 收报于 1.5466，位于近一年来的 93.88% 水位；方向性策略和波动性策略均无建议 [19][20] 瓶片（PR） - **标的期货市场数据**：PR605 合约昨日收盘价 7846 元，较前日下跌 428 元，跌幅 5.17%，成交量 55774 手，较前日减少 15709 手，持仓量 23460 手，较前日减少 1976 手 [28][31] - **期权因子 - 量仓 PCR**：瓶片看涨期权成交量 708，较前日增加 538，持仓量 3772，较前日增加 122；看跌期权成交量 938，较前日增加 820，持仓量 3626；成交量 PCR 为 1.32，较前日增加 0.63，持仓量 PCR 为 0.96，较前日减少 0.02 [29] - **期权因子 - 压力支撑**：标的合约 PR605，平值行权价 7800，压力位 7000，支撑位 6300，加权隐波率 50.51%，较前日减少 15.16%，年平均隐波率 24.35%，HISV20 为 58.08% [30] - **行情解读与策略建议**：隐含波动率维持在均值 0.2435 上方波动，持仓量 PCR 收报于 0.9613，位于近一年来的 38.37% 水位；方向性策略和波动性策略均无建议 [31][32] 对二甲苯（PX） - **标的期货市场数据**：PX605 合约昨日收盘价 9190 元，较前日下跌 596 元，跌幅 6.09%，成交量 537926 手，较前日增加 133863 手，持仓量 145674 手，较前日增加 598 手 [41][44] - **期权因子 - 量仓 PCR**：对二甲苯看涨期权成交量 15931，较前日增加 2038，持仓量 18311，较前日增加 0.76；看跌期权成交量 12046，较前日减少 541，持仓量 21466，较前日增加 1405；成交量 PCR 为 0.76，较前日减少 0.15，持仓量 PCR 为 1.17，较前日增加 0.08 [42] - **期权因子 - 压力支撑**：标的合约 PX606，平值行权价 9200，压力位 12000，支撑位 8000，加权隐波率 57.64%，较前日减少 6.60%，年平均隐波率 29.80%，HISV20 为 55.42% [43] - **行情解读与策略建议**：隐含波动率维持在均值 0.2980 上方波动，持仓量 PCR 收报于 1.1723，位于近一年来的 80.82% 水位；方向性策略无建议，波动性策略建议构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如 S_PX2606P9000 和 S_PX2606C10000，获取期权时间价值收益并使持仓头寸 delta 保持中性 [44][45] 精对苯二甲酸（TA） - **标的期货市场数据**：TA605 合约昨日收盘价 6366 元，较前日下跌 384 元，跌幅 5.68%，成交量 1652240 手，较前日增加 407136 手，持仓量 840818 手，较前日减少 41679 手 [54][57] - **期权因子 - 量仓 PCR**：精对苯二甲酸看涨期权成交量 386669，较前日增加 144959，持仓量 214598，较前日减少 5828；看跌期权成交量 314209，较前日增加 68723，持仓量 272426，较前日减少 1548；成交量 PCR 为 0.81，较前日减少 0.2，持仓量 PCR 为 1.27，较前日增加 0.03 [55] - **期权因子 - 压力支撑**：标的合约 TA605，平值行权价 6400，压力位 8500，支撑位 5000，加权隐波率 60.65%，较前日减少 2.18%，年平均隐波率 28.37%，HISV20 为 52.38% [56] - **行情解读与策略建议**：隐含波动率维持在均值 0.2837 上方波动，持仓量 PCR 收报于 1.2695，位于近一年来的 93.06% 水位；方向性策略无建议，波动性策略建议构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如 S_TA2605P6000 和 S_TA2605C6800，获取期权时间价值收益并使持仓头寸 delta 保持中性 [57][58]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 合成橡胶br2605合约昨日收盘价16785元，较前日下跌760元、跌幅4.33％，成交量936309手较前日增加253120手，持仓量65209手较前日减少7028手；合成橡胶期权隐含波动率维持在均值0.3422上方波动，持仓量PCR收报1.0841位于近一年来的89.80%水位，标的压力位20600、支撑位15000 [6] - 橡胶ru2605合约昨日收盘价16415元，较前日下跌25元、跌幅0.15%，成交量331751手较前日增加149969手，持仓量63272手较前日减少8326手；橡胶期权隐含波动率维持在均值0.2498上方波动，持仓量PCR收报0.4775位于近一年来的72.24%水位，标的压力位18000、支撑位15000 [18] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场数据 - 合成橡胶期权br2605合约收盘价16785元，较前日下跌760元、跌幅4.33％，成交量936309手，持仓量65209手 [3] - 橡胶期权ru2605合约收盘价16415元，较前日下跌25元、跌幅0.15%，成交量331751手，持仓量63272手 [15] 期权因子 - 量仓PCR - 合成橡胶看涨期权成交量54551手、变化19133手，持仓量16684手、变化1613手，成交量PCR为0.65、变化 - 0.02，持仓量PCR为1.08、变化 - 0.09；合成橡胶看跌期权成交量35307手、变化11808手，持仓量18087手、变化404手 [4] - 橡胶看涨期权成交量81848手、变化55952手，持仓量48190手、变化1098手，成交量PCR为0.25、变化 - 0.28，持仓量PCR为0.48、变化0.01；橡胶看跌期权成交量20749手、变化6976手，持仓量23012手、变化934手 [16] 期权因子 - 压力支撑 - 合成橡胶期权or2605合约平值行权价16800，压力位20600，支撑位15000，加权隐波率60.35%、变化 - 2.64%，年平均隐波率34.22%，HISV20为54.97% [5] - 橡胶期权ru2605合约平值行权价16500，压力位18000，支撑位15000，加权隐波率29.58%、变化4.25%，年平均隐波率24.98%，HISV20为17.219 [17] 行情解读与策略建议 合成橡胶 - 行情解析如上述核心观点所述 [6] - 方向性策略无；波动性策略因地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略（如单卖、双卖） [7] 橡胶 - 行情解析如上述核心观点所述 [18] - 方向性策略无；波动性策略构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略，获取期报时间价值和方向性收益，动态调整持仓头寸使持仓头寸delta保持中性，如S_RU2605P15250、S_RU2605P15750和S_RU2605C16750、S_RU2605C17000 [19]