2025年业绩预告核心观点 - 公司预计2025年业绩大幅下滑 归母净利润为3100万元至3900万元 同比预减57.40%至66.14% 扣非净利润为550万元至820万元 同比预减88.76%至92.46% 此降幅为公司有数据可查以来最大降幅[1][3] 业绩变动原因 - 主产品布洛芬原料药及部分特色原料药市场竞争加剧 导致毛利率下降[3] - 现金管理利息收入因利率下降而减少[3] - 公司已调整销售策略 减少了布洛芬原料药的产销量[6] 近期财务表现 - 2025年前三季度 公司实现营收3.19亿元 同比下降4.52% 归母净利润为2093万元 同比下降71.96% 扣非净利润为54万元 同比下降99.14%[3] - 2024年全年 公司实现营业收入4.46亿元 同比下降32.75% 归母净利润为9155万元 同比下降48.02%[5] - 2024年布洛芬销量同比减少37.51%至2222.35吨[5] 业务结构分析 - 公司是全球六大主要布洛芬原料药生产企业之一 在国内布洛芬原料药生产及销售规模排名第二[3] - 以布洛芬和右旋布洛芬为主的原料药是公司收入支柱 2021年至2024年 原料药板块收入占比分别为85.94%、82.91%、83.65%、79.88%[3] - 2024年原料药业务收入为3.56亿元 占营收比重79.88% 同比下降35.78%[4] - 制剂业务收入为8521.40万元 占营收比重19.11% 同比下降17.57% 至今难挑大梁[3][4] 历史业绩对比与行业背景 - 2023年是公司高光年份 当年收入规模6.63亿元 同比增长28.76% 归母净利润1.76亿元 同比增长40%[4] - 布洛芬原料药国际市场竞争激烈 价格仍在低位运行[6] - 公司已终止原计划的“年产5000吨布洛芬原料药项目” 将部分募集资金转向研发及安全环保技改项目[6]