报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 短期需求回升，出港快速走高，供给维持正常水平，港口库存去化，叠加海运费上涨，原木价格反弹；中期三月供给回升，需求缓慢复苏，港口库存或将高位去库，原木供给参考船期节奏预计维持正常水平，需求端地产新开工偏弱持续拖累原木需求[5] 各目录内容总结 行情走势 - 原木行情边际走强，价格反弹[3] 现货价格走势 - 3.9米20 +辐射松山东较上周降10元，降幅1.4%；5.9米30 +辐射松江苏较上周降10元，降幅1.2%；5.9米20 +辐射松山东较上周降10元，降幅1.4%，江苏较上周降20元，降幅2.6%；其余树种规格价格较上周无变化或变化幅度为0%[7] 价格与价差 - 展示了辐射松原木不同规格在日照港、太仓港的现货价及云杉原木在太仓港、日照港的现货价[9][10][16] 供应：新西兰原木船期数据 - 展示了多艘新西兰原木船的载重、离港时间、单位、港口信息及预计到港日期[20] 供应 - 原木到港回归正常水平[22] 需求和库存 - 岚山港总库存较上周降11.10万立方米，降幅7.7%；新民洲辐射松库存较上周降6.75万立方米，降幅25.3%；江都港辐射松库存较上周降1.81万立方米，降幅16.9%；太仓港总库存较上周增12.06万立方米，增幅22.2%，辐射松库存较上周增8.55万立方米，增幅27.3%；岚山港总发货量较上周增1.10万立方米，增幅77.5%；江都港总发货量较上周增0.22万立方米；太仓港总发货量较上周增0.82万立方米[24] 其他价格直接影响因素 - 干散货BDI较上周涨28，涨幅1.4%；灵便型BHSI较上周降52，降幅6.5%；原油BDTI较上周涨376，涨幅14.5%；集运指数SCFI综合指数较上周降3，降幅0.2%；美元兑人民币较上周降0.013，降幅0.2%；美元兑新西兰元较上周涨0.017，涨幅1.0%[29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期港口到货下降，库存低位，现货价格稳中偏强；中期二月供给回升，需求进入春节淡季，库存将进入累库阶段，原木供给参考船期节奏预计维持正常水平，需求端地产新开工偏弱，持续拖累原木需求 [3] 各目录总结 行情走势 - 短期港口到货下降，库存低位，现货价格稳中偏强；中期二月供给回升，需求进入春节淡季，库存即将进入累库阶段，原木供给参考船期节奏预计维持正常水平，需求端地产新开工偏弱，持续拖累原木需求 [3] 现货价格走势 - 3.9米40 + 辐射松在山东价格860元/立方米，较上周涨10元，涨幅1.2%；江苏价格800元/立方米，较上周无变化 [7] - 3.9米30 + 辐射松在山东价格750元/立方米，较上周无变化；江苏价格780元/立方米，较上周无变化 [7] - 3.9米20 + 辐射松在山东价格680元/立方米，较上周无变化；江苏价格720元/立方米，较上周无变化 [7] - 5.9米40 + 辐射松在山东价格950元/立方米，较上周涨10元，涨幅1.1%；江苏价格840元/立方米，较上周无变化 [7] - 5.9米30 + 辐射松在山东价格780元/立方米，较上周涨10元，涨幅1.3%；江苏价格820元/立方米，较上周无变化 [7] - 5.9米20 + 辐射松在山东价格730元/立方米，较上周涨10元，涨幅1.4%；江苏价格780元/立方米，较上周无变化 [7] - 11.8云杉20 + 在山东和江苏价格均为1150元/立方米，较上周无变化 [7] 价格与价差 - 展示了不同规格辐射松原木在日照港、太仓港的现货价及区域差相关数据 [9][10][17] 供应 - 展示了新西兰原木船期数据，包括载重、离港时间、单位、上一个港口、当前港、预计目的港、预计到港日期等信息 [19] 需求和库存 - 岚山港总库存125.3万立方米，较上周降3.6万立方米，降幅2.9%；新民洲总库存10.0万立方米，较上周降0.56万立方米，降幅5.6%，其中辐射松8.4万立方米，较上周降0.46万立方米，降幅5.5% [23] - 江都港总库存7.8万立方米，较上周降0.26万立方米，降幅3.3%，其中辐射松7.3万立方米，较上周涨0.16万立方米，涨幅2.2% [23] - 太仓港总库存23.2万立方米，较上周降4.49万立方米，降幅19.4%，其中辐射松14.7万立方米，较上周降3.34万立方米，降幅22.7% [23] - 岚山港总发货量1.2万立方米，较上周降0.58万立方米，降幅49.2%；江都港总发货量0.2万立方米，较上周涨0.12万立方米，涨幅54.5%；太仓港总发货量1.0万立方米，较上周降0.27万立方米，降幅27.0% [23] 其他价格直接影响因素 - 干散货BDI为2140，较上周涨57，涨幅2.7%；灵便型BHSI为776，较上周涨96，涨幅14.1% [28] - 原油BDTI为1991，较上周涨272，涨幅15.8%；集运指数SCFI综合指数为1333，较上周涨82，涨幅6.5% [28] - 美元兑人民币USD/CNY为6.923，较上周降0.036，降幅0.5%；美元兑新西兰元USD/NZD为1.667，较上周涨0.007，涨幅0.4% [28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应压力边际回升，需求受春节淡季拖累日均出库量环比大降16.53%，成本端2月外盘涨3 - 5美元采购成本抬升 供应增量叠加需求疲软短期压制价格，但成本上涨形成底部支撑，且库存仍处低位缓冲供应冲击，价格难大幅下跌也缺乏上涨动力，预计维持区间震荡，后续需关注节后需求复工节奏 [7] - 单边操作建议观望为主，3 - 5反套止盈，期权操作建议观望 [7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据分析 - 2026年2月11日原木和木方价格日环比和周同比均为0.00%，期货合约LG2603收盘价777.0，较上日涨3.5，成交量2566较上日减1589，持仓量3972较上日减553；LG2605收盘价787.5，较上日跌2.0；LG2607收盘价797.0，较上日涨1.5 [2] 第二部分 行情研判 市场回顾 - 2月10日原木现货市场持稳运行，日照辐射松原木不同规格价格持平，主力合约LG2603收盘价777元/方，较上一交易日涨5.5元/方 [4][5] 重要资讯 - 2026年1月中国13港针叶原木到船74条，月环比减14.94%，到港总量约166.81万方，月环比减12.80%，其中新西兰材45条，到港量约147.45万方，占比88%，月环比减10.69% [7] - 2月2日 - 2月8日中国7省13港针叶原木日均出库量为5.15万方，较上周减少16.53%，山东港口日均出库量3.28万方，较上周减少15.68%，江苏港口日均出库量1.29万方，较上周减少18.87% [7] 第三部分 相关附图 - 包含辐射松、云杉等原木及木方价格、进口原木CFR价格、新西兰原木发运量、港口原木库存结构、主要省份港口出库量、新西兰船用燃料油价格等相关附图 [11][13][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期港口到货下降叠加部分贸易商封库，现货价格稳中偏强；中期二月供给回升，需求进入春节淡季，库存将进入累库阶段，原木供给参考船期节奏预计维持正常水平，需求端地产新开工偏弱持续拖累原木需求 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情走势 - 短期港口到货下降叠加部分贸易商封库，现货价格稳中偏强；中期二月供给回升，需求进入春节淡季，库存即将进入累库阶段，原木供给参考船期节奏预计维持正常水平，需求端地产新开工偏弱持续拖累原木需求 [3] 现货价格走势 - 山东和江苏部分辐射松和云杉现货价格较上周持平，如3.9米40 +辐射松山东和江苏价格分别为850元/立方米和800元/立方米；部分有变化，如3.9米30 +辐射松山东价格从740元/立方米涨至750元/立方米，涨幅1.4% [7] 价格与价差 - 给出辐射松和云杉不同规格在日照港、太仓港的现货价格走势 [9][10][12][14][16] 供应：新西兰原木船期数据 - 列出多艘原木运输船的载重、离港时间、单位、上一个港口、当前港、预计目的港和预计到港日期 [19] 需求和库存：国内主港库存及日均出货 - 岚山港、新民洲、江都港、太仓港等港口库存有变化，如岚山港总库存从125.40万立方米增至128.90万立方米，涨幅2.7%；日均出货量方面，岚山港、江都港、太仓港也有不同变化，如江都港总发货量从0.16万立方米降至0.10万立方米，降幅60.0% [23] 其他价格直接影响因素 - 干散货BDI从2148降至1923，降幅10.5%；灵便型BHSI从618涨至638，涨幅3.2%；原油BDTI从1702降至1691，降幅0.6%；集运指数SCFI综合指数从1317降至1267，降幅3.8%；美元兑人民币从6.968降至6.959，降幅0.5%；美元兑新西兰元从1.658降至1.660，降幅1.5% [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周原木市场基本面边际变化较小，盘面延续低位震荡，月差（负值）小幅走缩；各港口出货量和库存变化不大；部分地区和品种的现货价格有一定变动；海运指数和汇率有不同程度的涨跌[4][6][18] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 主流交割品3.9米30+辐射松，山东市场报价740元/方持平，江苏市场报价760元/方增加30元/方，两地区价差为 -20；山东3.9米40+辐射松报价0元/方持平；山东5.9米30+辐射松报价760元/方持平；欧洲材云杉、冷杉在江苏缺货[4] - 1月从新西兰出发8条船均去往中国大陆，预计1月到港8条，2月到港0条，预计1月到货134万方[5] - 截至1.16当周，岚山港日均出货量2.03万方、太仓港1.38万方，周环比均无变化；四大港口总库存174.93万方，较前一周去库0.00万方[6] - 截至01月17日当周，BDI录得1532.00点，较上周下降152点（-9.24%），BHSI录得589点，较上周下降2.65%；SCFI录得1647.39点；美元兑人民币汇率周环比下降0.54%，美元兑新西兰汇率上升0.54%至1.741[6] 供应 - 1月从新西兰出发8条船均去往中国大陆，预计1月到港8条，2月到港0条，预计1月到货134万方，并给出具体船只离港、载重、目的港、预计到港时间等信息[8] 需求及库存 - 截至1.16当周，岚山港日均出货量2.03万方、太仓港1.38万方，周环比均无变化；岚山港库存约124.20万方、太仓港约30.70万方、新民洲约12.22万方、江都港约7.81万方，周环比均无变化，四大港口总库存174.93万方，较前一周去库0.00万方[12] - 展示各港口不同材种库存和出货量较上周、四周前的变化情况，如岚山港总库存较上周 -2.90万方（-2.3%），较四周前 -4.98万方（-4%）等[13] 行情走势 - 截至1月16日，主力合约LG2603合约收盘价为778.5元/立方米，较上周 +0.4%，本周盘面延续低位震荡，基本面边际变化较小；本周月差（负值）小幅走缩，03 - 05月差为 -11.5元/立方米，03 - 07月差为 -22.5元/立方米，05 - 07月差为 -11元/立方米[18] 其他 - 展示运费（干散货BDI、灵便型BHSI、原油BDTI、集运指数SCFI）和汇率（美元兑人民币、美元兑新西兰元）相关指标较上周、四周前的变化情况及近四周趋势图[54] - 截至01月17日当周，BDI录得1532.00点，较上周下降152点（-9.24%），BHSI录得589点，较上周下降2.65%；SCFI录得1647.39点；美元兑人民币汇率周环比下降0.54%，美元兑新西兰汇率上升0.54%至1.741[55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周原木市场价格整体平稳，供应预计1月到货108万方，需求方面部分港口出货量有变化，四大港口总库存去库，盘面延续低位震荡，正套月差走弱，同时海运指数和汇率有一定波动 [4][5][20] 各目录总结 综述 - 主流交割品3.9米30 +辐射松，山东和江苏市场报价均为740元/方且较上周持平，两地区价差为0；山东地区3.9米40 +辐射松报价855元/方、5.9米30 +辐射松报价760元/方，均较上周持平；欧洲材云杉、冷杉在江苏市场缺货 [4] 供应 - 截至1月3日，1月从新西兰出发船只共1条，1条去往中国大陆，0条去往中国台湾、韩国减载；预计1月到港1条，2月到港0条，1月到货108万方 [5][8] 需求及库存 - 截至1.9当周，岚山港日均出货量2.03万方（周环比 - 0.14万方），太仓港日均出货量1.38万方（周环比 + 0.04万方） [6][14] - 港口库存方面，岚山港库存约124.20万方（周环比 - 2.90万方），太仓港库存约30.70万方（周环比 - 3.65万方），新民洲库存约12.22万方（周环比 + 0.52万方），江都港库存约7.81万方（周环比 - 3.29万方），四大港口总库存量174.93万方，较前一周去库9.32万方 [6][14] 行情走势 - 截至1月9日，主力合约LG2603合约收盘价为774.5元/立方米，较上周 + 0.1%，本周盘面延续低位震荡，基本面边际变化较小 [20] - 本周正套月差进一步走弱，03 - 05月差为 - 12.5元/立方米，03 - 07月差为 - 23.5元/立方米，05 - 07月差为 - 11元/立方米 [20] 其他 - 截至01月10日当周，波罗的海干散货指数（BDI）录得1718.00点，较上周下降164点（ - 8.71%），其相关分项灵便型海运指数BHSI录得613点，较上周下降10.51%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得1647.39点，较上周下降 - 0.5% [6][57] - 汇率方面，美元指数较元旦略微回升，美元兑人民币汇率录得6.985，周环比下降0.27%，美元兑新西兰汇率上升0.1%至1.738 [6][57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告聚焦原木市场，分析现货价格、供应、需求、库存、行情走势等情况，指出主力合约价格震荡下挫，港口库存去化，部分地区现货价格有变动，还关注了运费、汇率等因素对价格的影响 [4][6][18] 各目录总结 综述 - 主流交割品3.9米30 + 辐射松，山东报价745元/方持平，江苏报价785元/方增10元/方，两地区价差 - 40；山东3.9米40 + 辐射松报价850元/方持平，5.9米30 + 辐射松报价785元/方增5元/方；欧洲材云杉、冷杉在江苏缺货 [4] - 截至8月10日，8月从新西兰出发11条船，9条去中国大陆，2条去中国台湾、韩国减载；预计8月到港11条，9月0条，8月到货147万方 [5] 供应 - 截至8月10日，8月新西兰出发11条船，9条去中国大陆，2条去中国台湾、韩国减载；预计8月到港11条，9月0条，8月到货147万方 [5][8] - 给出11条船具体离港时间、载重、当前港、下一个港口和预计到港时间 [8] 需求及库存 - 截至8.8当周，岚山港日均出货量1.82万方（周环比 + 0.06万方），太仓港日均出货量1.19万方（周环比 - 0.05万方） [6][12] - 港口库存方面，岚山港库存约120.18万方（周环比 - 4.35万方），太仓港库存约37.87万方（周环比 + 0.23万方），新民洲库存约37.40万方（周环比 - 1.63万方），江都港库存约17.46万方（周环比 - 1.72万方），四大港口总库存量212.91万方，较前一周去库7.47万方 [6][12] - 给出各港口不同材种库存及日均出货量多周数据对比及变化情况 [13] 行情走势 - 截至8月15日，主力合约LG2509合约收盘价815元/立方米，较上周 - 1.7%，盘面价格震荡下挫，港口库存延续去化态势 [18] - 本周正套月差负值周环比扩大，09 - 11月差为 - 11元/立方米，09 - 01月差为 - 15元/立方米，11 - 01月差为 - 4元/立方米 [18] 价格与价差 - 原木现货价格方面，不同树种规格在山东、江苏地区价格有不同变化，部分持平，部分有涨跌 [22] - 下游建筑木方锯材价格，山东部分规格持平，江苏部分规格有上涨 [24] - 展示主流材种山东 - 江苏区域价差及树种、规格间价差情况 [25][42] 其他 - 截至8月15日当周，波罗的海干散货指数BDI录得2044点，较上周 - 7点（ - 0.3%），灵便型海运指数BHSI录得698点，较上周 + 2.2%；上海出口集装箱运价指数SCFI录得1460.19点，较上周 - 2.0% [6][56] - 汇率方面，美元兑人民币汇率录得7.182，较上周基本持平，美元兑新西兰汇率微升0.4%至1.687 [6][56]