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原材料价格回落
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这一板块16交易日涨近15% 南向资金加速布局龙头标的后市空间几何?
智通财经网· 2025-07-15 17:33
纸业股市场表现 - 6月20日至7月14日港股纸业板块累计涨幅约15%,跑赢恒生指数 [1] - 阳光纸业月涨幅19%,玖龙纸业同期上涨12% [1] - 板块最高触及276.473港元,区间成交额突破5.6亿港元 [4][5] - 16个交易日中收出13根阳线,阳线成交量2.167亿股显著高于阴线3530万股 [6] 上涨驱动因素 - 国际木浆价格下跌:欧洲针叶浆报价较年初下跌15%,国内阔叶浆同步下行 [3] - 头部企业提价:文化纸出厂价累计上调300-500元/吨 [3][10] - 需求回暖:1-5月瓦楞纸出口量同比增长34%,东南亚中东为主要增量市场 [11] 行业基本面 - 2024年机制纸产量1.58亿吨同比增长8.6%,行业营收1.46万亿元同比增长3.9% [8] - 龙头企业销量增长显著:玖龙16.7%、山鹰8%、华旺38.7% [10] - 海外收入增速突出:博汇73.2%、五洲47.6%、仙鹤35.7% [10] 估值与技术面 - 玖龙动态市盈率不足8倍,理文造纸约6倍,低于五年均值 [11] - 板块较2024年高点仍低20%,安全边际凸显 [11] - 技术指标显示多头排列:MACD金叉发散,RSI未超买,站上120日均线 [7] 供需与产能 - 2024年行业固定资产投资完成额累计同比达18.5% [8] - 2025年预计延续供需压力,盈利周期持续磨底 [8] - 暑期教辅印刷需求季节性增长,包装纸受益消费电子订单回升 [11]