报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美对伊朗打击态度反复，短期原油及燃油出口和生产预计持续受美国战略干扰，燃油单边波动加剧；高硫自身基本面一季度预期稳定弱势维持，出口量随炼厂恢复环比上行，需求端支撑预期减弱；低硫近端供应环比增长，各主要供应地区供应均有回升预期[7] 根据相关目录分别进行总结 相关数据 - FU主力2026年1月22日价格为2592，较前一日涨50；持仓18.5万手，较前一日减0.7万手；仓单66550吨，较前一日减8000吨[3] - LU主力2026年1月22日价格为3135，较前一日涨45；持仓5.7万手，较前一日减0.7万手；仓单13000，较前一日持平[3] - FU5 - 9价差2026年1月22日为37，较前一日涨8；LU3 - 4价差为 - 3，较前一日降9；LU - FU主力价差为543，较前一日降5[3] - FU05 - 外盘04价差2026年1月22日为10.6，较前一日降0.8；LU03 - 外盘02价差为14.8，较前一日涨0.7[3] 市场研判 市场概况 新加坡纸货市场，高硫Feb/Mar月差维持在7.75美金/吨，低硫Feb/Mar月差涨0.50至1.00美金/吨[5] 重要资讯 俄罗斯称，乌克兰无人机周三晚间袭击黑海港口，致四个燃料码头起火并造成两人死亡[6] 行情研判 美对伊朗打击态度反复，短期原油及燃油出口和生产受美国战略干扰，燃油单边波动加剧；高硫基本面一季度预期稳定弱势，1月15日当周高硫燃料油出口约65万吨，出口量环比上行，需求端支撑预期减弱；低硫近端供应环比增长，各主要供应地区供应均有回升预期[7] 相关附图 报告展示了新加坡高硫裂解、低硫裂解、汽油裂解、10ppm柴油裂解、高低硫价差、LSFO - GO等图表，数据来源为银河期货和路透[10][14][16]