隔夜国际油价回落，布伦特09合约跌1.25%。在8月1日对等关税豁免到期之前，美国将加拿大对等关税提升 10%至35%，并对墨西哥现有芬尼迪关税和行业关税延期90天,贸易战对市场情绪构成压制。但制裁油方面的 支撑因素仍在,特朗普将对俄制裁的最后期限提前至8月8日,上周印度国有炼厂暂停采购俄油,主要购买方存 在避险寻找替代油种的驱动，周三美国亦发布最新一轮对伊朗制裁。此前我们已提示8月末、9月初伊核、俄乌 相关的地缘博弈窗口期已被前置,油价短期持震荡偏强看待,投资者仍可关注原油虚值看涨期权的避险价值。 【燃料油&低硫燃料油】 原油震荡偏强格局未改，燃油系期货走势有所转弱，LU2509合约在3643元/吨附近暂受支撑，FU、LU裂解继续下 探。7月新加坡市场到货量环比增加明显，而船加注需求旺季过后亦缺乏抢出口带来的阶段性支撑，6月以来富 查伊拉船燃加注量环比走弱。在近期高低硫燃料油市场自身基本面液软叠加原油市场短期再获宏观及地缘支 撑,FU、LU裂解价差均表现偏弱。 | 《八》 国资期货 | | 能源 日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年08月01日 | | 原油 | ...

燃料油日报 | 2025-08-01 高硫油市场结构延续弱势，低硫端利好同样有限 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌0.37%，报2933元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌0.38%，报3676 元/吨。 近日原油价格走势偏强，燃料油短期成本端支撑较为坚挺，但油市中期仍面临油市平衡表转松的预期，如果制裁 预期未兑现，则油价上方阻力仍存。 就高硫燃料油市场而言，当前基本面弱势运行，市场结构持续调整，裂解价差已经从高位显著回落，现货端供应 相对充裕，库存水平偏高。目前来看，在供应和库存较为充足的环境下，需求端除了发电厂旺季采购外缺乏亮点， 炼厂端需求尚未出现大规模改善的信号。但随着高硫燃料油东西区价差收缩至低位，套利船货供应量或有所收紧， 亚太市场短期有望获得一定支撑。中期来看，结构性利好因素并未完全消退，如果裂解价差调整充分，吸引炼厂 端需求大幅回升，可以关注市场结构再度走强的机会。 低硫燃料油方面，目前市场利好有限，新加坡柴油裂解有回落迹象，对低硫燃料油市场的支撑或有所减弱，组分 供应存在回升预期。中期来看，由于低硫燃料油剩余产能较为充裕，一旦裂解利润适宜将吸引供应释放，且航运 业碳中和趋势 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 对二甲苯商品市场整体走弱，多头减仓，建议多PX空PTA01合约，PXN逢高空 [10] - PTA趋势偏弱，基差反套月差关注逢低正套，关注01合约多PX空PTA [10] - MEG单边趋势仍偏弱，基差正套，月差反套 [12] - 橡胶震荡运行 [14] - 合成橡胶短期偏弱，但下方空间收窄 [19] - 沥青高位震荡，警惕原油再度上扬 [22] - LLDPE趋势仍有压力 [34] - PP现货下跌，成交清淡 [38] - 烧碱旺季需求仍有期待 [41] - 纸浆震荡偏弱 [46] - 玻璃原片价格平稳 [51] - 甲醇震荡承压 [55] - 尿素压力缓步增加 [60] - 苯乙烯压缩利润，空配为主 [63][64] - 纯碱现货市场变化不大 [65] - PVC短期偏弱震荡 [70] - 燃料油夜盘转弱，短期转入震荡；低硫燃料油盘整走势延续，外盘现货高低硫价差暂时平稳 [75] - 集运指数（欧线）空单酌情持有，或延续弱势 [77] - 短纤和瓶片短期震荡市 [89] - 胶版印刷纸低位震荡，向上乏力 [93] - 纯苯偏强震荡 [96] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯（PX） - 基本面：受中美贸易谈判担忧及供应缓解预期影响，现货市场承压，PXN价差走弱；7月31日中国PX开工率约80.5%，与前一周基本持平 [5][6][8] - 趋势强度：-1 [10] - 观点及建议：商品市场整体走弱，PX多头减仓，建议多PX空PTA01合约，PXN逢高空 [10] 精对苯二甲酸（PTA） - 基本面：华东一套150万吨PTA装置因故临时性停车，预计影响3天；本周多套装置降负或停车，周四PTA负荷在75.3%，开工率在81.2%附近；聚酯负荷区间波动，江浙涤丝7月31日产销整体偏弱 [8][9] - 趋势强度：-1 [10] - 观点及建议：基差反套月差关注逢低正套，关注01合约多PX空PTA，考虑8月累库力度减弱，关注9 - 1月差正套 [10] 乙二醇（MEG） - 基本面：内蒙古一套30万吨/年和新疆一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置有开停车情况；截至7月31日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在69%（环比上期上升0.65%） [9] - 趋势强度：-1 [10] - 观点及建议：基差正套，月差反套，关注空乙二醇多L套利 [12] 橡胶 - 基本面：本周天然橡胶市场宏观与基本面由强转弱，胶价高位回调；国内产区台风影响减弱，原料价格回落，供应预期增加；下游轮胎企业采购力度减弱，深色胶现货库存累库 [18] - 趋势强度：-1 [15] - 观点：震荡运行 [14] 合成橡胶 - 基本面：顺丁橡胶期货及主流供价冲高回落，套利商入市但下游终端采购消极；丁二烯港口及企业库存下滑 [20][21] - 趋势强度：-1 [21] - 观点：短期偏弱，但下方空间收窄 [19] 沥青 - 基本面：期货市场价格有涨跌，成交和持仓有变动；炼厂开工率和库存率有一定变化；本周国内重交沥青企业产能利用率增加，装置检修量下降，出货量增加 [22][33] - 趋势强度：0 [32] - 观点：高位震荡，警惕原油再度上扬 [22] 线性低密度聚乙烯（LLDPE） - 基本面：期货价格下跌，成交和持仓有变动；本周国内PE市场价格窄幅波动，农膜需求跟进，其他下游表现平淡 [34] - 趋势强度：-1 [36] - 观点：趋势仍有压力 [34] 聚丙烯（PP） - 基本面：期货价格下跌，成交和持仓有变动；上午国内PP市场小幅走低，期货低位震荡加重观望情绪，下游工厂谨慎观望 [38][39] - 趋势强度：0 [39] - 观点：现货下跌，成交清淡 [38] 烧碱 - 基本面：山东地区主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱价格下调 [42] - 趋势强度：0 [44] - 观点：短期承压，长期看旺季需求仍有期待 [43] 纸浆 - 基本面：期货市场价格下跌，成交和持仓减少；现货市场价格有一定波动；本期进口纸浆均价小幅下跌，价格波动受期货跟跌、现货需求疲软和供应压力等因素影响 [47][49] - 趋势强度：-1 [47] - 观点：震荡偏弱 [46] 玻璃 - 基本面：期货价格下跌，成交和持仓增加；今日国内浮法玻璃原片价格涨跌互现，中下游消化库存，企业出货部分放缓 [52] - 趋势强度：0 [53] - 观点：原片价格平稳 [51] 甲醇 - 基本面：期货市场价格下跌，成交和持仓减少；港口甲醇市场均价上涨后震荡整理，内地市场上涨为主 [56][58] - 趋势强度：-1 [59] - 观点：震荡承压 [55] 尿素 - 基本面：期货市场价格下跌，成交和持仓减少，仓单数量增加；7月30日中国尿素企业总库存量增加，近期需求走弱，出口对接不及预期 [60][61] - 趋势强度：-1 [62] - 观点：压力缓步增加 [60] 苯乙烯 - 基本面：纯苯供需两增，苯乙烯供增需减，港口库存加速累库；纯苯下游开工逐步恢复，产业进入补库存阶段 [64] - 趋势强度：0 [63] - 观点：压缩利润，空配为主 [64] 纯碱 - 基本面：期货价格下跌，成交和持仓增加；国内纯碱市场走势一般，价格无明显波动，企业装置大稳小动，下游需求不温不火 [67] - 趋势强度：0 [68] - 观点：现货市场变化不大 [65] 聚氯乙烯（PVC） - 基本面：期货价格相关数据及基差、月差情况；本期会议预期未有利好，现货基本面短期持弱，供应维持高位，库存增长；行业利润反弹中扩张，高产量、高库存结构难缓解 [71][72] - 趋势强度：-1 [74] - 观点：短期偏弱震荡 [70] 燃料油 - 基本面：期货市场价格有涨跌，成交和持仓有变动；现货市场价格有一定波动 [75] - 趋势强度：0 [75] - 观点：夜盘转弱，短期转入震荡 [75] 低硫燃料油 - 基本面：期货市场价格有涨跌，成交和持仓有变动；现货市场价格有一定波动，外盘现货高低硫价差暂时平稳 [75] - 趋势强度：0 [75] - 观点：盘整走势延续 [75] 集运指数（欧线） - 基本面：期货市场价格下跌，成交和持仓减少；即期运费方面，各联盟加大降价力度；供给端8月和9月运力有调整 [77][85][86] - 趋势强度：-1 [88] - 观点：空单酌情持有，或延续弱势 [77] 短纤 - 基本面：期货价格有变动，持仓量和成交量增加，产销率上升；直纺涤短期货跟随原料震荡走弱，现货工厂报价维持，成交优惠商谈 [89] - 趋势强度：0 [91] - 观点：短期震荡市 [89] 瓶片 - 基本面：期货价格下跌，持仓量减少，成交量增加；聚酯瓶片工厂报价多下调，市场成交气氛一般 [89][90] - 趋势强度：0 [91] - 观点：短期震荡市 [89] 胶版印刷纸 - 基本面：现货市场价格稳定，成本利润方面有小幅度变化；山东和广东市场成交价格情况，供应面变动不大，经销商降库需求明显，下游需求一般 [94][95] - 趋势强度：0 [94] - 观点：低位震荡，向上乏力 [93] 纯苯 - 基本面：期货价格有变动，华东港口库存略有下降；纯苯供需两增，下游开工逐步恢复，产业进入补库存阶段 [96][64] - 趋势强度：1 [97] - 观点：偏强震荡 [96]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 燃料油夜盘转弱短期转入震荡，低硫燃料油盘整走势延续，外盘现货高低硫价差暂时平稳，燃料油和低硫燃料油趋势强度均为中性 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 期货数据 - FU2509收盘价2933元/吨，日涨跌-0.78%，结算价2953元/吨，结算价涨跌0.31%；成交量403993手，成交变动-79435手，持仓量148798手，持仓变动-18854手 [1] - FU2510收盘价2949元/吨，日涨跌0.31%，结算价2969元/吨，结算价涨跌0.64%；成交量185899手，成交变动15400手，持仓量83718手，持仓变动-12634手 [1] - LU2509收盘价3655元/吨，日涨跌-1.00%，结算价3672元/吨，结算价涨跌-0.08%；成交量12574手，成交变动2637手，持仓量14320手，持仓变动-2701手 [1] - LU2510收盘价3676元/吨，日涨跌-0.08%，结算价3697元/吨，结算价涨跌0.19%；成交量116200手，成交变动-220手，持仓量60855手，持仓变动-5550手 [1] 仓单数据 - 燃料油全市场昨日仓单（FU）110980车，仓单变化0；昨日仓单（LU）40050车，仓单变化0 [1] 现货价格数据 - 新加坡MOPS高硫（3.5%S）411.4美元/吨，日涨跌-0.26%；低硫（0.5%S）511.8美元/吨，日涨跌-0.53% [1] - 新加坡Bunker高硫（3.5%S）426.0美元/吨，日涨跌0.00%；低硫（0.5%S）526.0美元/吨，日涨跌-0.19% [1] - 富查伊拉Bunker高硫（3.5%S）408.0美元/吨，日涨跌0.00%；低硫（0.5%S）516.0美元/吨，日涨跌-0.39% [1] - 舟山Bunker高硫（3.5%S）427.0美元/吨，日涨跌-0.70%；低硫（0.5%S）525.0美元/吨，日涨跌0.00% [1] - 上海Bunker高硫（3.5%S）427.0美元/吨，日涨跌-0.70%；低硫（0.5%S）525.0美元/吨，日涨跌0.00% [1] - 东京Bunker高硫（3.5%S）470.0美元/吨，日涨跌-0.21%；低硫（0.5%S）556.0美元/吨，日涨跌-0.36% [1] - 韩国Bunker高硫（3.5%S）469.0美元/吨，日涨跌0.00%；低硫（0.5%S）535.5美元/吨，日涨跌1.23% [1] 价差数据 - 期货合约价差：FU09 - 10昨日价差-16元/吨，结算价差-16元/吨，价差差值0；LU09 - 10昨日价差-21元/吨，结算价差-25元/吨，价差差值-4；LU09 - FU09昨日价差722元/吨，结算价差719元/吨，价差差值-3 [1] - 与现货价差：FU2509 - 新加坡MOPS（3.5%S）昨日价差-26.2元/吨，前日价差-10.9元/吨，价差变动-15.3；LU2509 - 新加坡MOPS（0.5%S）昨日价差-26.0元/吨，前日价差-8.6元/吨，价差变动-17.4；新加坡MOPS（0.5%S - 3.5%S）昨日价差100.4美元/吨，前日价差102.0美元/吨，价差变动-1.6 [1] 趋势强度 燃料油趋势强度为0，低硫燃料油趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [1]

报告行业投资评级 - 原油投资评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 燃料油投资评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 低硫燃料油投资评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 沥青投资评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 液化石油气投资评级为☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 地缘风险短期支撑油价，投资者可关注原油虚值看涨期权避险价值；燃油系期货走势转弱，裂解价差表现偏弱；沥青单边走势跟随原油但上行空间受限；LPG市场总体低位运行 [2][3][4] 不同能源品种总结 原油 - 隔夜国际油价继续上行，布伦特09合约涨0.98% [2] - 上周美国EIA原油库存超预期增加769.8万桶，但市场关注制裁油风险 [2] - 特朗普提前对俄制裁期限，对印度加征关税，美国发布对伊朗制裁，地缘博弈窗口期前置 [2] 燃料油&低硫燃料油 - 今日原油上行，燃油系期货午盘后走势转弱，FU、LU裂解进一步下探 [2] - 7月新加坡市场到货量环比增加，船加注需求旺季过后缺乏支撑，富查伊拉船燃加注量环比走弱 [2] - 高低硫燃料油市场基本面疲软，叠加原油获支撑，裂解价差表现偏弱 [2] 沥青 - 今日原油上行，下游油品类期货中仅沥青小幅跟涨，其余收跌 [3] - 8月国内排产量环比下滑，华南需求恢复延缓，北方刚需平淡，样本炼厂出货量环比持平 [3] - 本周沥青商业库存去库乏力，供应端增产空间中性，需求弱现实但有修复预期，库存低位支撑价格 [3] LPG - 中东CP大幅下调，供应宽松施压海外市场，进口成本下行后化工毛利向好，PDH开工率有上升空间 [4] - 7月到岸量回升，国内市场承压，原油转强但宽松基调加剧盘面交割折价压力，总体低位运行 [4]

| | | | 第一部分 前言概要 | | 2 | | --- | --- | --- | | 【行情回顾】 | | 2 | | 【市场展望】 | | 2 | | 【策略推荐】 | | 2 | | 第二部分 基本面情况 | | 3 | | 一、行情回顾 | | 3 | | 二、供应概况 | | 5 | | 三、需求概况 | | 8 | | 四、库存与估值 11 | | | | 第三部分 后市展望及策略推荐 15 | | | | 免责声明 16 | | | 能化板块研发报告 燃料油 8 月报 2025 年 7 月 31 日 高硫近端充裕现货压制，低硫偏弱震荡 第一部分 前言概要 【行情回顾】 7 月高硫燃料油市场整体受近端高供应和高库存压制，新加坡高硫现货 贴水及裂解低位震荡。需求端交易中东及埃及旺季发电需求回落，中国进料 需求在税改下刚刚开始小幅回升。供应端，市场预期在地缘冲突缓和和欧佩 克增产背景下高硫重质原料回升。 7 月低硫燃料油维持弱势震荡行情。低硫裂解跟随汽油裂解持续下行， 低硫现货贴水在 7 月中下旬也维持 5 美金/吨以下同期低位水平震荡。短中 期供应充裕并存在继续增长预期。需求端无具体利好驱动 ...

燃料油日报 | 2025-07-31 油价再度走高，关注地缘扰动 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨1.48%，报2956元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨2.49%，报3710 元/吨。 近日原油价格再度走强，带动包括FU、LU在内的能源板块商品上涨，市场担忧特朗普加码对俄罗斯的制裁，从而 导致市场供应下滑。考虑到油市中期仍面临油市平衡表转松的预期，如果制裁预期未兑现，则油价上方阻力仍存。 就高硫燃料油市场而言，近期基本面弱势运行，市场结构持续调整，裂解价差已经从高位显著回落，现货端供应 相对充裕，库存水平偏高。目前来看，中东与俄罗斯发货量有所增加，需求端除了发电厂旺季采购外缺乏亮点， 炼厂端需求尚未出现大规模改善的信号。随着高硫燃料油东西区价差收缩至低位，套利船货供应量或有所收紧， 亚太市场短期有望获得一定支撑。中期来看，结构性利好因素并未完全消退，如果裂解价差调整充分，吸引炼厂 端需求大幅回升，可以关注市场结构再度走强的机会。 低硫燃料油方面，目前整体市场压力有限，海外柴油偏强对低硫燃料油供应形成一定抑制。但中期来 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 各品种走势多为震荡 原油因制裁担忧供应端不稳定价格重心上移 阶段性以反弹思路对待 燃料油若油价企稳 FU 和 LU 绝对价格或跟随反弹 沥青短期受供应库存双低位支撑 待油价企稳可短多 聚酯价格预计偏强震荡 橡胶短期宽幅震荡 甲醇预计估值修复后进入震荡阶段 聚烯烃逐渐向供需双强过渡 下方空间有限 聚氯乙烯市场做空力量或恢复 [1][3][5][7] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油周三 WTI 9 月合约涨 0.79 美元至 70 美元/桶 涨幅 1.14% 布伦特 9 月合约涨 0.73 美元至 73.24 美元/桶 涨幅 1.01% SC2508 跌 7.4 元/桶至 523.6 元/桶 跌幅 1.39% 特朗普制裁印度及美国制裁相关公司或影响俄罗斯石油出口及伊朗石油运输 EIA 数据显示美国原油库存增 770 万桶 汽油库存减 270 万桶 馏分油库存增 360 万桶 因制裁担忧价格重心上移 阶段性反弹 [1] - 燃料油周三 FU2509 收涨 1.48% 报 2956 元/吨 LU2510 收涨 2.49% 报 3710 元/吨 山东独立炼厂产能利用率连续 5 周上涨 低硫调和组分流入新加坡市场 高硫面临中东船货供应压力 若油价企稳 FU 和 LU 或反弹 可考虑前期价差空头止盈 等待后期价差空头介入机会 [3] - 沥青周三 BU2509 收涨 1% 报 3650 元/吨 8 月国内炼厂沥青排产计划总量 241 万吨左右 环比增 5% 同比增 25% 社会库存率环比降 0.27% 炼厂库存水平环比升 1.12% 装置开工率环比升 3.98% 北方需求释放 部分炼厂复产或增产 但供应增量有限 需求受降水影响 雨后向好 短期受支撑 待油价企稳可短多 [3][5] - 聚酯 TA509 收涨 0.37% EG2509 收跌 0.38% PX 期货主力合约收涨 0.61% 中东一套 134 万吨 PX 装置出产品 负荷提升中 成本端油价支撑 下游需求有韧性 华东台风影响港口运力 TA 与 EG 显性库存偏低 价格预计偏强震荡 [5] - 橡胶周三沪胶主力 RU2509 跌 65 元/吨至 14945 元/吨 NR 主力跌 95 元/吨至 12575 元/吨 丁二烯橡胶 BR 主力跌 60 元/吨至 11775 元/吨 截至 7 月 27 日 中国天然橡胶社会库存 129.3 万吨 环比增 0.4% 国内主产区降雨 下游轮胎开工回升 出口数据好 短期宽幅震荡 [5][7] - 甲醇周三太仓现货价格 2407 元/吨 伊朗装置负荷恢复 到港量增加 下游利润开工稳定 库存增加 基本面驱动不强 跟随原料价格波动 预计估值修复后震荡 [7] - 聚烯烃周三华东拉丝主流 7120 元/吨 各工艺制 PP 毛利有差异 PE 不同薄膜价格有别 聚烯将向供需双强过渡 基本面矛盾不突出 成本端不大跌 下方空间有限 [7] - 聚氯乙烯周三华东、华北、华南 PVC 市场价格有变动 供给高位震荡 需求回暖 供需差收窄 库存下降 基差和月差走阔 套利空间打开 基本面变动有限时 做空力量或恢复 [9] 日度数据监测 - 展示原油、液化石油气、沥青等多个能化品种 2025 年 7 月 30 - 31 日现货市场、价格、期货价格、基差、基差率等数据及变动情况 [10] 市场消息 - 特朗普表示若俄罗斯未在 10 - 12 天内结束乌克兰战争 对俄实施措施 包括对贸易伙伴征 100%二级关税 警告俄罗斯石油买家继续购买或面临巨额关税 [13] - 美国能源信息署数据显示 美国原油库存增 770 万桶 汽油库存减 270 万桶 馏分油库存增 360 万桶 与分析师预期有差异 [13] 图表分析 主力合约价格 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价历史走势 [15][17][19] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油等品种主力合约基差历史走势 [33][37][39] 跨期合约价差 - 展示燃料油、沥青、PTA 等合约不同跨期价差历史走势 [48][50][53] 跨品种价差 - 展示原油内外盘、B - W 价差 燃料油高低硫价差等跨品种价差及比值历史走势 [64][67][72] 生产利润 - 展示乙烯法制乙二醇现金流、PP 生产利润等历史走势 [74] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕 有十余年期货衍生品市场研究经验 获多项荣誉 为企业定制方案策略 [81] - 原油等分析师杜冰沁 获多项能化分析奖项 扎根能源行业研究 撰写深度报告 [82] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳 获新锐分析师等称号 从事多个期货品种研究 [83] - 甲醇等分析师彭海波 有能化期现贸易经验 通过 CFA 三级考试 [84]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 燃料油上涨延续，短期仍然强势；低硫燃料油盘面偏强震荡，外盘现货高低硫价差继续上行 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，FU2509收盘价2956元/吨，日涨1.34%，结算价2944元/吨，结算价涨1.06%；FU2510收盘价2967元/吨，日涨1.06%，结算价2950元/吨，结算价涨1.13%；LU2509收盘价3692元/吨，日涨1.68%，结算价3675元/吨，结算价涨1.66%；LU2510收盘价3710元/吨，日涨1.66%，结算价3690元/吨，结算价涨1.93%。成交和持仓方面，各合约有不同程度变动 [1] - 仓单方面，燃料油全市场FU仓单110980，无变化；LU仓单40050，增加39960 [1] - 现货价格方面，不同地区高低硫燃料油价格均有上涨，如新加坡MOPS高硫（3.5%S）从404.2美元/吨涨至412.5美元/吨，涨幅2.04%；低硫（0.5%S）从505.2美元/吨涨至514.5美元/吨，涨幅1.84% [1] - 价差方面，FU09 - 10昨日价差 - 11元/吨，结算价差 - 6元/吨，差值5元/吨；LU09 - 10昨日价差 - 18元/吨，结算价差 - 15元/吨，差值3元/吨；LU09 - FU09昨日价差736元/吨，结算价差731元/吨，差值 - 5元/吨。部分价差较前日有变动，如FU2509 - 新加坡MOPS（3.5%S）价差从前日13.7元/吨降至 - 6.5元/吨，变动 - 20.2元/吨 [1] 趋势强度 - 燃料油趋势强度为0，低硫燃料油趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [1]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对能源化工多个期货品种进行分析，给出投资建议，如对二甲苯月差滚动正套、PTA月差正套、MEG月差反套等，还分析各品种基本面，包括价格、库存、开工率等，提示关注宏观政策、市场供需及商品走势等因素对期货价格影响 [2][9][10] 各品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯成本端大幅上涨，建议多PX空PTA01合约，PXN逢高空 [2][9] - PTA成本支撑，三房巷新装置落地使供应压力增加，关注01合约多PX空PTA，9 - 1月差正套 [2][9] - MEG单边趋势偏弱，基差正套，月差反套，关注空乙二醇多L套利 [2][10] 橡胶 - 橡胶震荡运行，期货价格下跌，成交量和持仓量减少，仓单数量下降，轮胎企业库存消化慢，开工维持低位 [11][12][14] 合成橡胶 - 合成橡胶短期偏弱，但下方空间收窄，期货价格下跌，开工率下降，丁二烯库存下滑对产业链估值形成支撑 [15][16][17] 沥青 - 沥青原油强势，小步跟涨，期货价格上涨，炼厂开工率和库存率下降，本周产能利用率增加，装置检修量下降，出货量增加 [18][26][31] LLDPE - LLDPE趋势仍有压力，期货价格上涨，供应压力逐渐增大，需求端支撑不强，后期趋势有压力 [32][33] PP - PP现货震荡，成交清淡，期货价格微跌，现货市场窄幅波动，下游入市意向不高 [36][37] 烧碱 - 烧碱关注交割压力，期货价格稳定，处于需求淡季，涨价动力不足，但成本支撑强，短期承压，长期旺季需求有期待 [39][41] 纸浆 - 纸浆震荡偏弱，期货价格下跌，成交量和持仓量减少，仓单数量下降，市场供需基本面双弱，建议关注政策及港口货源情况 [44][45][46] 玻璃 - 玻璃原片价格平稳，期货价格上涨，国内浮法玻璃原片价格大稳小动，市场出货表现一般 [49][50] 甲醇 - 甲醇震荡承压，期货价格下跌，现货价格指数上涨，部分企业库存低位，挺价意愿明显，但传统下游抵触抑制价格上涨 [53][54][56] 尿素 - 尿素压力缓步增加，期货价格微跌，企业总库存量增加，需求走弱，出口对接不及预期，短期震荡承压 [58][59] 苯乙烯 - 苯乙烯压缩利润，处于高产量、高利润、高库存格局，空配为主，港口库存加速累库，关注压缩利润头寸 [61][62] 纯碱 - 纯碱现货市场变化不大，期货价格上涨，企业装置小幅调整，供应增加，下游按需采购，预计短期稳中震荡 [63] PVC - PVC短期偏弱震荡，期货价格下跌，供需基本面双弱，行业库存累库，高产量、高库存结构难缓解，后期做空氯碱利润 [65][66][67] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油上涨延续，短期强势，低硫燃料油盘面偏强震荡，外盘现货高低硫价差上行，期货价格上涨，仓单数量有变化 [70] 集运指数（欧线） - 集运指数（欧线）10空单持有，主力合约价格下跌，即期运费中枢下降，8月和9月运力上修，基本面或承压，关注中美关税谈判影响 [72][80][81] 短纤、瓶片 - 短纤和瓶片短期震荡市，短纤期货冲高回落，产销率下降，瓶片期货价格有变化，市场成交气氛偏淡 [84][85][86] 胶版印刷纸 - 胶版印刷纸低位震荡，向上乏力，现货价格稳定，成本利润指标有变动，市场供应平稳，需求一般 [88][89][90] 纯苯 - 纯苯偏强震荡，期货价格上涨，港口库存微降，下游开工逐步恢复，产业进入补库存阶段，短期市场有支撑 [91][92]