报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周沥青短期区间震荡价格上方承压，Brent原油受地缘事件驱动上涨带动沥青盘面价格上升，但基本面偏弱使价格上行空间有限 [4] - 供应端8月增量趋势明显，需求受降雨影响交投淡，库存累库拐点渐近，炼厂推涨意愿谨慎，现货报价平稳基差收敛 [4] - 建议采取单边逢高试空不追多、跨期近端正套止盈远月反套、跨品种多SC/FU空BU的策略 [4] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 供应方面，本周92家沥青炼厂产能利用率21.2%环比增0.7%，77家重交沥青企业产能利用率21.3%环比增0.9%，因云南石化、江苏新海生产沥青带动 [4] - 需求方面，本周54家企业厂家样本出货量29.6万吨环比增11.3%，华南炼厂发货顺畅、山东炼厂交付订单带动出货增加 [4] - 估值方面，本周生产沥青综合利润不抵扣时周均值91元/吨，按比例抵扣周利润283元/吨环比减少223元/吨，国际油价回升使成本端压力激增，国内沥青周均价4498元/吨环比上调34元 [4] 价格&价差 - 成本结构涉及Brent、WTI等原油指数及多种原油原料，还受进出口政策、汇率、运费等影响 [9] - 展示了重交沥青区域价差及不同地区基差的历史数据 [10][13] - 呈现了期货盘面价格、成交持仓、月差、跨品种价差及仓单数量等数据 [18][20][24] 基本面数据 原料 - 介绍了多种原油的产地、沥青收率和硫含量，以及不同属性炼厂的主要原料及来源、产能占比，部分地炼用加拿大油或俄油代替马瑞原油 [31][32] - 展示了委内瑞拉油、加拿大油、中东油、俄油的进口物流、出口及库存等数据 [35][39][41] - 呈现了稀释沥青和燃料油的进口、库存数据，以及国内主要炼油产品消费税情况 [44][47] 供应 - 产量方面，本周国内沥青周度总产量35.4万吨环比增1.3万吨增幅3.8%，8月地方炼厂总排产量87万吨环比增15.4万吨增幅21.5%，中石油、中海油8月排产有变化 [51] - 开工方面，本周92家沥青炼厂产能利用率21.2%环比增0.7%，77家重交沥青企业产能利用率21.3%环比增0.9% [67] - 检修方面，本周国内沥青装置检修量133.9万吨较上周降9.6万吨降幅6.7%，因云南石化、江苏新海复产带动 [67] - 产品利润方面，本周生产沥青综合利润按比例抵扣后周利润283元/吨环比减少223元/吨，国际油价回升使成本端压力激增，下游需求低迷压缩利润空间 [69] - 转产利润展示了不同产品的价差数据 [72] - 进口方面展示了石油沥青从不同国家进口的相关数据 [74] - 库存方面，截止7月23日，54家沥青样本厂库库存78.3万吨较7月20日增0.1%同比增8.3%，104家社会库库存99.2万吨较7月20日持平同比减46.6% [79] 需求 - 企业出货方面，展示了不同地区样本企业出货量的历史数据 [93] - 下游开工方面，本期69家样本改性沥青企业产能利用率8.9%环比增0.1%同比减5.6%，改性沥青对沥青周度消费量4.8万吨环比增幅2.1%，本周中国建筑沥青产能利用率11.0%环比持稳 [97] - 天气方面，未来10天部分地区降水偏多其余大部偏少 [99] - 终端方面，展示了公路水路交通固定资产投资、地方政府债券发行额等相关数据 [102][103]