报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各行业总结 动力煤 - 展示了2026年5月6日至12日动力煤基差及不同月份合约价差数据，基差在17.6 - 33.6元/吨之间，各合约价差均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 给出2026年5月6日至12日INE原油、燃料油基差及原油/沥青比价数据，如2026/05/12，INE原油基差未明确给出，燃料油基差相关数据未明确给出，原油/沥青比价为0.1463 [6] 化工商品 - 基差方面，展示了2026年5月6日至12日天胶、甲醇、PTA、LLDPE、PP等化工品基差数据，如2026/05/12，天胶基差 -50元/吨，甲醇基差235元/吨 [7] - 跨期方面，给出天胶、甲醇等化工品不同月份合约跨期价差，如天胶5月 - 1月为 -835元/吨 [7] - 跨品种方面，展示了LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种价差，如2026/05/12，LLDPE - PVC为3081元/吨 [7] 黑色 - 基差方面，展示了2026年5月6日至12日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤基差数据，如2026/05/12，螺纹钢基差95元/吨 [14] - 跨期方面，给出螺纹钢、铁矿石等不同月份合约跨期价差，如螺纹钢5月 - 1月为 -123元/吨 [14] - 跨品种方面，展示了螺/矿、螺/焦等跨品种比价及螺 - 热卷价差，如2026/05/12，螺/矿为4.01，螺 - 热卷为 -216元/吨 [14] 有色金属 国内市场 - 基差方面，展示了2026年5月6日至12日铜、铝、锌等有色金属基差数据，如2026/05/12，铜基差340元/吨 [20] 伦敦市场 - 给出2026年5月12日LME有色铜、铝等升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据，如铜升贴水 -62.10，沪伦比7.71 [26] 农产品 - 基差方面，展示了2026年5月6日至12日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据，如2026/05/12，豆一基差 -137元/吨 [34] - 跨期方面，给出豆一、豆二、豆粕等不同月份合约跨期价差，如豆一5月 - 1月为 -103元/吨 [34] - 跨品种方面，展示了豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种比价及豆粕 - 菜粕等价差，如2026/05/12，豆一/玉米为2.03，豆粕 - 菜粕为657元/吨 [34] 股指期货 - 跨期方面，给出2026年5月12日沪深300、上证50、中证500、中证1000不同月份合约跨期价差，如沪深300次月 - 当月为 -32.2 [43] - 基差方面，展示了2026年5月6日至12日沪深300、上证50、中证500、中证1000基差数据，如2026/05/12，沪深300基差38.11 [46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油价虽长期走弱但短期需求旺季炼厂刚需采买提供利多，可前期空配短期止盈并等待原油向上波动，还可做空INE - WTI跨区价差 [1] - 甲醇包含地缘溢价且短期供需无大矛盾，建议单边观望，MTO开工率进入低迷期，MTO利润做阔逢高止盈 [3] - 尿素二季度开工高位预期强，国内供需双旺矛盾不突出，出口配额性价比低，可逢高空配，当尿素替代性估值极致时或有短期需求边际利多 [6] - 橡胶市场波动大，建议灵活应对，按盘面短线交易并设置止损，丁二烯橡胶看跌期权多头和买NR主力空RU2609继续持仓 [11] - PVC基本面企业综合利润回落，短期产量下降，下游内需负荷恢复，出口虽退税取消但海外有减产预期，短期预期筑底并跟随原油波动 [14] - 美伊冲突或缓解，资本市场涨势过热，苯乙烯非一体化利润中性偏高，建议空仓观望 [17] - 聚乙烯期货价格下跌，PE估值向下有空间，建议逢高做缩LL9 - 1价差 [20] - 聚丙烯期货价格下跌，成本端二季度温和增产，供应压力缓解，需求端下游开工率季节性反弹强，短期地缘主导行情，长期矛盾转移至投产错配 [22] - PX负荷和下游PTA预期降负去库，产业链负荷中枢下降，估值中性，预期库存大幅下降但空间小且波动大 [24] - PTA意外检修多转为大幅去库格局，加工费有支撑，PXN预期上升但短期波动大 [26] - 乙二醇产业基本面国外装置检修量上升，国内进入检修季，预期负荷下降、进口减少、港口去库，油化工利润低位，短期波动大 [28] 各品种行情资讯及策略观点总结 原油 - **行情资讯**：INE主力原油期货收跌10.20元/桶，跌幅1.61%，报624.50元/桶；高硫燃料油收跌64.00元/吨，跌幅1.47%，报4277.00元/吨；低硫燃料油收跌155.00元/吨，跌幅3.12%，报4809.00元/吨 [1] - **策略观点**：前期空配短期止盈，等待后续原油向上波动；建议做空INE - WTI跨区价差 [1] 甲醇 - **行情资讯**：主力合约变动 - 75元/吨，报2855元/吨，MTO利润变动13元 [2] - **策略观点**：当前甲醇已包含地缘溢价，短期供需无较大矛盾，建议单边观望；MTO开工率进入传统低迷期，MTO利润做阔逢高止盈 [3] 尿素 - **行情资讯**：山东、河南、江苏区域现货分别变动 - 10元/吨、 - 10元/吨、 - 20元/吨，河北、湖北、山西、东北变动0元/吨；主力期货变动 - 33元/吨，报1923元/吨 [5] - **策略观点**：二季度开工高位预期强，国内供需双旺矛盾不突出，出口配额性价比低，逢高空配；当尿素替代性估值达极致时，或有短期需求边际利多 [6] 橡胶 - **行情资讯**：RU和NR整体偏强，BR因原油走弱；丁二烯橡胶供需偏弱，原料丁二烯跌幅大于丁二烯橡胶，BR大概率补跌；天然橡胶多空观点不一，多头关注东南亚橡胶林现状、中国需求预期等，空头关注宏观预期、供应增加等；轮胎厂开工率因假期下行，全钢和半钢轮胎库存有压力；中国天然橡胶社会库存环比下降0.1万吨，降幅0.1%，青岛天然橡胶库存增加0.85万吨，增幅1.46%；泰标混合胶等现货价格有变动 [8][9][10] - **策略观点**：市场波动幅度大，建议灵活应对，按盘面短线交易，设置止损，快进快出；丁二烯橡胶看跌期权多头建议继续持仓；对冲方面买NR主力空RU2609建议继续持仓 [11] PVC - **行情资讯**：PVC主力合约变动 - 48.00元/吨，涨跌幅 - 0.92%，报5145.00元/吨 [13] - **策略观点**：企业综合利润回落至中性水平，短期产量下降，预期开工进一步下降；下游内需负荷恢复至高位，出口虽退税取消但海外有减产预期，短期预期筑底，跟随原油波动 [14] 纯苯&苯乙烯 - **行情资讯**：成本端华东纯苯8490元/吨无变动，纯苯活跃合约收盘价8032元/吨无变动，基差458元/吨扩大238元/吨；期现端苯乙烯现货9550元/吨下跌200元/吨，活跃合约收盘价9250元/吨下跌122元/吨，基差300元/吨走弱78元/吨；BZN价差151元/吨上涨10元/吨；EB非一体化装置利润 - 790.1元/吨下降95元/吨；EB连1 - 连2价差69元/吨缩小19元/吨；供应端上游开工率74.23%上涨2.44%，江苏港口库存13.44万吨累库0.36万吨；需求端三S加权开工率37.21%下降1.66%，PS开工率47.20%下降1.90%，EPS开工率55.53%下降4.82%，ABS开工率60.20%上涨0.10% [16] - **策略观点**：美伊冲突或缓解，资本市场涨势过热，苯乙烯非一体化利润中性偏高，估值向上修复空间缩小，建议空仓观望 [17] 聚乙烯 - **行情资讯**：主力合约收盘价8060元/吨下跌19元/吨，现货8385元/吨下跌90元/吨，基差325元/吨走弱71元/吨；上游开工77.39%环比上涨1.79%；生产企业库存57.85万吨环比累库10.26万吨，贸易商库存5.22万吨环比累库0.69万吨；下游平均开工率39%环比下降0.20%；LL9 - 1价差280元/吨环比缩小13元/吨 [19] - **策略观点**：阿联酋退出OPEC + 组织，霍尔木兹海峡封锁，原油价格高位震荡，聚乙烯现货价格下跌，PE估值向下有空间，建议逢高做缩LL9 - 1价差 [20] 聚丙烯 - **行情资讯**：主力合约收盘价8557元/吨下跌32元/吨，现货9485元/吨下跌15元/吨，基差928元/吨走强17元/吨；上游开工66.34%环比上涨0.37%；生产企业库存55.58万吨环比累库5.11万吨，贸易商库存13.13万吨环比累库0.009万吨，港口库存6.58万吨环比累库0.25万吨；下游平均开工率49.1%环比下降0.25%；LL - PP价差 - 497元/吨环比扩大13元/吨；PP9 - 1价差521元/吨环比缩小26元/吨 [21] - **策略观点**：成本端二季度温和增产，供应过剩幅度缓解；供应端2026年上半年无产能投放计划，压力缓解；需求端下游开工率季节性反弹力度强于往年；短期地缘冲突主导盘面行情，长期矛盾从成本端主导转移至投产错配 [22] PX - **行情资讯**：PX主力合约变动 - 392.00元/吨，涨跌幅 - 4.0893%，报9194.00元/吨；石脑油裂差变动3.74美元/吨，报4.63美元/吨 [23] - **策略观点**：PX负荷预期进一步下降至低位，下游PTA同样预期降负去库，产业链整体负荷中枢下降，进入去库周期，估值中性，预期库存大幅下降但空间小且波动大 [24] PTA - **行情资讯**：PTA主力合约变动 - 250.00元/吨，涨跌幅 - 3.79%，报6338.00元/吨；盘面加工费变动 - 6.24元/吨，报306.74元 [25] - **策略观点**：意外检修多，PTA转为大幅去库格局，预期加工费有较强支撑；PXN在中东地缘持续发酵下预期上升，但短期波动大 [26] 乙二醇 - **行情资讯**：EG主力合约变动 - 197.00元/吨，涨跌幅 - 3.97%，报4764.00元/吨；乙烯变动 - 30.00美元/吨，报1281.00美元/吨，榆林坑口烟煤末价格变动0.00元/吨，报625.00元/吨 [27] - **策略观点**：产业基本面上，国外装置检修量大幅上升，国内逐渐进入检修季，因中东原油缺少意外降幅，预期负荷持续下降，进口4月起预期大幅下降，港口预期大幅去库；估值目前油化工利润低位，短期伊朗局势紧张，有进口大幅萎缩带动去库预期且油化工进一步减产预期大，但短期波动大 [28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融和商品市场多个领域进行分析，涵盖外汇期货、股指期货、国债期货、黑色金属、农产品、有色金属、能源化工等行业，指出各行业当前情况、影响因素及未来走势，并给出相应投资建议 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 美国4月非农就业新增11.5万人，失业率4.3%，薪资增速降低，短期美联储降息可能性减少，美元继续震荡 [11][12] - 特朗普称伊朗和平提议“不可接受”，油价大幅飙升，霍尔木兹海峡实际封锁状态或持续 [12] - 总结与展望：美元维持震荡 [13] 宏观策略（黄金） - 4月非农就业人口新增11.5万人，失业率维持在4.3%，劳动参与率降至61.8%，平均时薪环比上涨0.2%，同比增长3.6% [14] - 特朗普称伊朗方案不可接受，周五金价震荡收涨，美国四月非农就业报告显示劳动力市场有韧性，工资增速温和增长，支持美联储货币政策观望，关注美国四月CPI数据，美伊局势仍有分歧，黄金延续震荡走势 [15] - 总结与展望：短期金价延续震荡走势 [16] 宏观策略（股指期货） - 中国4月出口增14.1%，进口增25.3%，贸易顺差848.2亿美元 [17] - 三部门联合发文规范智能体应用与创新，随着市场对美伊局势钝化、科技龙头业绩超预期等事件共振，进入全球股市甜蜜期，融资余额快速放量成行情增量资金 [18] - 总结与展望：股指多头策略继续持有 [18] 宏观策略（国债期货） - 央行开展5亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日净投放5亿元 [19] - 5月债市整体震荡，资金利率中枢略高于4月，政府债净融资额度上升，权益牛市延续，债市关注逻辑转向多重因素，下周债市或有反弹动力 [19] - 总结与展望：震荡行情下，建议在中短久期债券上找票息策略机会，用长端国债期货品种进行波段操作 [20] 商品要闻及点评 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 247家钢厂日均铁水产量238.91万吨，高炉开工率83.26%，产能利用率89.56%，钢厂盈利率60.17% [21] - 截至5月4日家电以旧换新3473.5万台，带动销售额1415.4亿元 [22] - 韩国对华合金钢盘条启动反倾销调查 [23] - 4月中国出口钢材949.8万吨，环比增长4.0%，1 - 4月累计出口同比下降9.7%；进口钢材46.5万吨，环比下降9.2%，1 - 4月累计进口同比下降13.4% [24] - 五一后五大品种库存小幅回落，建材去库，卷板库存有压力，需求亮点有限，出口受能源价格和国内政策影响，能源价格高企支撑钢价，但钢材基本面驱动有限，估值偏高，能源问题缓解或致钢价回调 [25] - 总结与展望：短期钢价震荡偏强，需警惕上方高度空间 [26] 农产品（豆粕） - 4月我国共压榨大豆692万吨，较上月减140.65万吨，减幅16.89%，较去年同期增153.07万吨，增幅28.40%，预估5月压榨量851.91万吨 [27] - 4月我国进口大豆847.8万吨，环比增110.95%，较去年同期增39.42%，1 - 4月进口同比增8.46% [28] - 上周油厂开机率下降，本周预估开机率上升 [29] - 上周五CBOT大豆收涨，供需面变化不大，USDA将公布月度供需报告，国内未来高到港、高开机、豆粕累库基本确定 [30] - 总结与展望：豆粕下有成本支撑、上有供需压制局面持续，关注中东局势、中美关系及美豆产区天气，现货基差预计偏弱 [30] 农产品（白糖） - 巴西4月糖出口同比减少24% [31] - 广西5月9日25/26榨季生产结束，截至4月底工业库存394.1万吨为过去11年最高，产销率48.79%偏低 [32][34] - 云南25/26榨季截至4月底产混合糖275.22万吨，工业库存143.94万吨 [33] - 各产区4月产销数据显示全国国产糖产量庞大，市场有库存供应压力，配额外进口许可节后发放数量少于去年，沿海进口加工糖与国产糖价差高利于国产糖销售，国内本榨季进入纯销售期，关注糖厂去库进度，郑糖上方空间有限 [35] - 总结与展望：关注5550 - 5600的阻力情况 [35] 农产品（棉花） - 4月我国纺织品服装出口额同比微降，其中纺织品出口同比增加1.04%，服装出口同比减少2.16%，1 - 4月出口同比增加0.75% [36] - 美棉出口周报显示签约装运下滑，2025/26年度美陆地棉总签售量占年度预测总出口量98%，累计出口装运量占年度总签约量71% [37][38] - 2026年全国植棉面积预计为4306.6万亩，同比下降3.9%，播种进度为98.5% [39] - 截至5月5日当周，美棉产区受旱面积占比98% [40] - 美棉种植进度略偏快，产区旱情仍严重，USDA5月供需报告将公布，市场对旱情担忧犹存，资金炒作力度或受抑制，外盘短期高位震荡，等待报告数据指引 [41] - 总结与展望：国内商业库存令市场对供应有担忧，下游纺织企业刚需支撑棉价，但基本面新利多缺乏，产业向上驱动减弱，郑棉短期高位震荡，建议观望，关注外盘、下游运行及政策动态 [42] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 马来西亚5月1日至10日棕榈油出口环比增长8.49% [43] - 油脂市场上周高开低走受国际油价下跌影响，马来西亚进入增产周期，4月高产量低出口，预计库存小幅下降或持平，5月初产量受假期影响回落，出口回暖，印度采购增加 [44] - 总结与展望：棕榈油价格上行动力不强但下跌空间不大，关注MPOB4月报告，可关注远月合约逢低做多与近远月反套机会；豆油建议观望 [44] 农产品（玉米） - 全国样本饲料企业玉米周度库存显示，截至5月7日，平均库存28.66天，较上周减少0.49天，环比下跌1.68%，同比下跌18.44% [45] - 粮源转移至贸易商，东北华北基层售粮进度高，贸易商挺价，港口库存有变化，下游需求刚需采购，政策拍卖对行情有底部支撑，关注东北播种风险和新作面积，注意预期与现实博弈风险 [45] - 总结与展望：短期玉米价格窄幅震荡调整，下方空间有限，上方受压制，关注小麦开秤价，远月合约侧重成本支撑 + 天气溢价多头配置 [46] 有色金属（铜） - 4月中国铜精矿进口量五年来首降，1 - 4月累计进口量下滑0.8% [47] - 力拓拟增持阿根廷Los Azules巨型铜矿股份，该项目有一定收益和环保优势 [48] - 市场关注中东战争发展，尾部风险限制铜价大涨，中期或达成阶段性协议支撑铜价，国内关注经济数据和需求预期差，国内交易所库存去化但社会库存略升，海外或累库 [49] - 总结与展望：铜价短期高位震荡可能性大，建议逢低多配，关注沪铜跨期正套策略 [49] 有色金属（碳酸锂） - 永杉锂业拟建设一期3万吨电池级碳酸锂项目 [50] - 周五LC2609收于196560元/吨，仓单增加，下游成交以点价为主，散单采购需求收缩 [50] - 锂矿加工费稳定，矿端偏紧但未传导到盐紧，智利4月锂盐出口量高，市场有锂电池消费税调整预期，5月中游排产超预期或使碳酸锂去库更强 [51][52] - 总结与展望：盘面达20万元/吨高位后建议谨慎乐观，警惕需求负反馈和多头止盈兑现 [52] 有色金属（锡） - 5月8日【LME0 - 3锡】贴水8美元/吨 [53] - Renison矿区Q1品味回落产量收缩 [54] - 前4个月我国电动汽车出口增长68.1%，节后沪锡大涨，国内交易所库存上涨，现货贴水扩大，LME库存降低 [55] - 基本面关注矿端供应和需求情况，当前供需双弱格局未变，后续关注主产地供应和需求增长兑现情况，宏观主导锡价走势 [56][57] - 总结与展望：宽幅震荡，关注宏观趋势和资金情绪变化 [57] 有色金属（铂） - SMM每日铂钯均价变动，节后铂钯震荡走强，市场交易地缘缓和预期，广期所启动仓单注册 [58] - 宏观上美伊谈判有进展，市场风险偏好回升，美元指数震荡走弱利好铂钯，经济上远端通胀担忧渐起，对贵金属支撑有限 [58] - 基本面上一季度铂钯矿企产量同比小幅上行，供应端南非矿端供应或刚性，需求端受地缘等因素影响，整体供需双弱，26年铂金紧平衡边际转松，钯金供需大幅过剩 [59] - 总结与展望：单边建议观望，关注月差无风险套利机会、做多铂钯比机会 [60] 有色金属（铅） - 5月8日【LME0 - 3铅】贴水8.56美元/吨 [61] - 2025及2026年电动二轮车出口增长显著 [61] - 上周沪铅冲高回落，内外比价低位震荡，外盘LME库存下降，国内铅矿加工费低位震荡，冶炼端原生炼厂开工震荡，再生铅开工下降，需求端进入淡季，库存端社库累增，铅价或维持震荡 [62] - 总结与展望：单边和套利均建议观望 [63] 有色金属（锌） - 5月8日【LME0 - 3锌】贴水12.78美元/吨 [64][65] - Nexa2026年一季度锌精矿产量环比下降13%，New Century2026年一季度锌产量环比下降 [65][66] - 节后锌价震荡走强，受地缘缓和预期影响，内外比价走低，嘉能可炼厂爆炸对供应冲击有限，LME库存累增，沪锌港口库存高位震荡，冶炼利润充裕，供应维持高位，需求端订单分化，社库边际去化，锌价宽幅震荡，可关注中线内外反套机会 [67] - 总结与展望：单边短期观望，中线关注回调买入机会，月差观望，内外关注布局中线内外反套机会 [68] 能源化工（液化石油气） - 中国液化气样本企业商品量48.37万吨，较上期下降2.09万吨，环比降4.14%，华东两家炼厂停工致商品量下降 [69][70] - 节后lpg内外盘价格低开低走，地缘缓和预期致价格回调，国内现货市场山东受成品油拖累，华南受港下降影响价格偏强，外盘买兴增加，海峡封锁下原油支撑lpg价格，补库或驱动现货贴水反弹 [70] - 总结与展望：预计价格宽幅震荡 [71] 能源化工（燃料油） - 伊朗对美国提案的回应已通过巴基斯坦转交，双方和平努力旨在达成临时谅解备忘录 [71] - 上周美伊局势缓和，燃料油价格随油价下跌，FU跌幅较SC小，新加坡380CST高硫裂解价差转正，0.5%S低硫裂解价差回落，库存连续两周低于2000万桶，二季度高硫发电旺季支撑高硫裂解价差，供应紧张或使高低硫价差收窄 [72] - 总结与展望：短期高硫裂解价差走强趋势或持续 [73] 能源化工（原油） - 中国4月原油进口3847.1万吨，3月为4998.2万吨，4月成品油出口311.9万吨，3月为460.1万吨 [74] - 一艘卡塔尔油轮获准通过霍尔木兹海峡，上一周油价自高位回落，美伊局势缓和风险溢价下降，局部摩擦未引起恐慌，商船通过海峡数量低，市场等待谈判进展，油价仍需对断供计价 [75][76] - 总结与展望：预计油价短时间内维持高位区间震荡 [76]

报告行业投资评级 - 焦炭看多，其余多数品种震荡 [1] 报告的核心观点 - 短期内市场流动性宽松、情绪高涨，预计短期股指偏强震荡，中小成长风格或延续更强表现；多品种受地缘、供需、成本等因素影响呈现不同走势 [1] 各品种情况总结 股指 - 短期内市场流动性宽松、情绪高涨，股指偏强震荡，中小成长风格的中证500、中证1000或延续更强表现 [1] 有色金属 铜 - 中东局势降温，铜价回升，但能源价格高位、欧美通胀有上行压力压制铜价，短期宽幅震荡 [1] 铝 - 国内库存累库压制铝价，但海外供应偏紧，铝价下行空间有限 [1] 氧化铝 - 反内卷消息升温使氧化铝价格反弹，但国内产能及库存双增，供应过剩格局未变，关注几内亚铝土矿出口配额进展 [1] 锌 - 地缘缓和锌价反弹，Kazzinc炼厂爆炸实际影响不大，5月冶炼检修，供需或双弱 [1] 镍 - 霍尔木兹海峡通航预期升温，硫磺供给担忧溢价回落，镍价高位回调，但印尼镍供给收紧，中长期成本抬升，操作逢低多 [1] 不锈钢 - 印尼硫磺供应担忧降温，不锈钢高位回调，中长期印尼成本抬升逻辑仍存，后续关注持仓及矿端供给，操作观望 [1] 锡 - 地缘缓和、终端需求表现好，锡价大幅拉升，短期维持高位 [1] 贵金属与新能源 金银 - 美伊谈判预期升温、中国央行增持黄金储备，短期金银偏多震荡 [1] 铂钯 - 中东地缘缓和、美元指数偏弱支撑铂钯价格上涨，但宏观因素复杂，短期区间震荡 [1] 工业硅 - 供给端复产、需求疲软、显性库存去化，合约流动性差 [1] 多晶硅 - 储能需求旺盛、动力需求修复、矿端扰动放松、下游备货累库 [1] 碳酸锂 - 长假现货价格持稳，市场风偏中性，期现头寸节后若有止盈窗口可滚动止盈，单边偏强格局未走坏，关注现货情绪 [1] 螺纹钢 - 长假现货价格持稳，市场风偏中性，期现头寸节后若有止盈窗口可滚动止盈，单边偏强格局未走坏，关注现货情绪 [1] 热卷 - 期现头寸入场、下游补库及出口拉动，板坯需求好价格小冲，期现头寸节后若有止盈窗口可滚动止盈，单边偏强格局未走坏，关注现货情绪 [1] 铁矿石 - 短期钢材情绪高涨，但铁矿上方压力明显，钢厂利润走高，长线可逢高沽空 [1] 硅铁 - 短期市场情绪多变，供需双增与成本支撑构成利多 [1] 玻璃 - 短期供需双弱，现货偏弱，价格承压 [1] 纯碱 - 跟随玻璃，短期供强需弱，现货偏弱，价格承压 [1] 焦炭 - 商品市场情绪强、通胀预期升温，热卷带领下焦炭第三轮落地概率增加，若现货承接力强，以多头思路看待 [1] 棕榈油、豆油 - 地缘缓和，外盘原油走低，油脂短期走跌，等待原油企稳后做多 [1] 棉花 - 国际上2026/27年度全球棉花库存收紧，中国进口需求增25%，美棉出口利好；国内库存高位、需求平稳，内外价差有进口替代压力，中长期随需求复苏与减种预期上移 [1] 食糖 - 国际2025/26榨季全球食糖结构性过剩，国内供应宽松，预计郑糖难大幅波动，内强外弱 [1] 稻谷 - 稻谷拍卖利空，但旧作优质粮偏紧限制回调幅度，关注政策和新作种植天气 [1] 美豆、豆粕 - 特朗普访华提振美盘，但南美丰产卖压和播种顺利有调整压力，中长期成本支撑底部；国内豆粕库存宽松、节后到港增量，基差承压 [1] 纸浆 - 期货减仓反弹，但基本面弱势，空间有限，短期观望 [1] 原木 - 山东现货价格回落，市场投机意愿下降，短期在810 - 830区间震荡 [1] 生猪 - 现货稳定，需求支撑，出栏体重未出清，产能有待释放 [1] 原油、燃料油 - 美伊谈判进展，局势降温，但霍尔木兹海峡受阻、对峙未消，市场宽幅波动 [1] 沥青 - 地缘缓和、成交清淡、供应有支撑 [1] 沪胶 - 开割初期成本支撑强、中游库存去库、短期有天气扰动 [1] BR橡胶 - 地缘情绪回落油价下跌，BR偏弱震荡，原料去库、开工率抬升，天胶价格提供底部支撑，关注价差 [1] PTA - 原油下跌、检修旺季、高价破坏需求，下游抵触仅刚需采购 [1] 乙二醇 - 海外地缘缓和原油下跌，乙烯受区域供应支撑，沙特装置重启但袭击未影响装置 [1] 短纤 - 原油走弱、炼厂降负、PX紧缺，下游补货，价格跟随成本波动 [1] 苯乙烯 - 中东局势缓和供应增加，中韩炼厂降低开工率，下游开工率高位刚需托底 [1] 尿素 - 美伊和谈进展，霍尔木兹海峡放开预期升温，甲醇基本面强但下游隐患现，短期震荡中长期看跌 [1] PE - 地缘缓和海峡开放预期升温，东北亚因原料降负荷，下游消化通畅 [1] PVC - 2026年全球投产少，西北地区电价或倒逼产能出清，地缘缓和但中东产能难修复，海外乙烯法工厂减产增加 [1] 烧碱 - 地缘情绪缓和，检修增加供应压力缓解，液氯价格下行，氯碱综合利润下行 [1] LPG - 5月CP持平，中东冲突降温，PG价格震荡，5月PDH开工率有修复预期，关注局势反复 [1] 集运欧线 - 阶段性底部确认，进入旺季喊涨周期，盘面提前计价，关注PA现货敞口高的航司报价 [1]