新药发布 - 信立泰药业自主研发的高血压治疗新药信超妥®（沙库巴曲阿利沙坦钙片）在京东健康线上首发 [2] - 信超妥®是我国首个原研ARNI类降压药物 具有更优质 更安全的降压效果 [2] - 该药突破了共晶药物的技术壁垒 成为全球第二个ARNI共晶药物 [2] - 创新设计实现了沙库巴曲活性代谢成分与阿利沙坦的同步达峰 延长了阿利沙坦的半衰期 [2] - ARNI类药物在强效降压的同时 还具有心肾保护作用 尤其适用于高血压合并心衰或慢性肾病的患者 [2] 公司产品布局 - 高血压是信立泰药业重点布局的治疗领域 [3] - 公司针对不同级别高血压患者 布局了完整的阿利沙坦原研降压药家族 [3] - 产品包括ARB单药信立坦（阿利沙坦酯片） [3] - 复方单片制剂复立坦®（阿利沙坦酯氨氯地平片） [3] - 复方制剂复立安®（阿利沙坦酯吲达帕胺缓释片） [3] 渠道合作 - 京东健康将充分发挥"线上健康消费第一入口"优势 依托全渠道供应链和全场景医疗健康服务能力 [2] - 京东健康致力于为消费者提供优质医药健康产品和服务 助力信超妥®快速触达更广泛患者群体 [3] - 京东健康"新特药全网首发第一站"价值效应持续放大 帮助前沿创新药品触达广大患者 [3] - 未来京东健康将联合全球药企合作伙伴 共同提升新特药可及性 [3]

跨国药企在华策略调整 - 过去三年默沙东、礼来、葛兰素史克等跨国药企陆续撤出数十种原研药在中国的注册，退市原因包括医保谈判失败、仿制药竞争、主动瘦身及成本压力 [1] - 截至2024年中国已有161种进口药未再注册，涉及孤儿药"唯铭赞"和精神类用药"百忧解""择思达"等 [1] - 第十批全国药品集中采购中原研药企全部放弃竞标或仅象征性报价，最终无一中标，可能导致医院无法开出原研进口药 [1] 仿制药市场现状 - 中国90%以上制药企业为仿制药企业，17万药品批文中95%以上为仿制药 [2] - 国家通过一致性评价等措施提升仿制药质量，但公众对仿制药疗效仍存疑虑，部分患者出现指标异常或肝损伤等不良反应 [2][19] - 医院药架原研药逐渐被仿制药取代，价格更低但疗效争议持续，慢性病和罕见病患者面临换药焦虑 [1][2] 跨境购药现象 - 2025年第一季度中国出入境人数达1.63亿人次，同比增长15.3%，医疗相关出行占比提升 [18] - 泰国原研药价格约为中国自费价格的30%，部分患者通过专项体检套餐获取处方，如糖尿病套餐约1700元人民币含三个月药量 [14][17] - 日本留学生可通过医保体系低价购药，但存在法律风险，如2018年9名中国留学生因代购被捕 [11][12] 灰色渠道购药 - 互联网医院可开具原研药电子处方，如立普妥价格达仿制药60倍（300元/盒），但无法使用医保 [20][23] - 药店通过APP连接互联网医院获取电子处方，存在灰色操作空间，如店员指导患者完成处方审核流程 [23][24] - 跨境购药方式包括邮寄+自带双渠道，部分患者通过DHL寄送药品，运费约500泰铢（约100元人民币） [15][17] 患者行为模式 - 慢性病年轻患者成为跨境购药主力，他们擅长资料查询、经济核算和跨平台比价 [27] - 部分患者将购药与旅行结合，如徐成功在泰国体检购药同时度假，综合成本低于国内 [15][17] - 低收入群体尝试通过留学获取低价药，如孙平赴日留学计划因经济压力受挫，兼职时薪仅60元人民币 [6][9]

财务表现 - 2024年公司营业收入为7.59亿元，同比上升5.1% [1] - 归母净利润为1.07亿元，上升0.6% [1] - 扣非归母净利润为9962万元，上升1.5% [1] - 经营现金流净额为2.85亿元，增长74.2% [1] 行业前景 - 全球原料药去库存周期结束，供需关系持续改善，原料药市场显著回暖 [1] - 2019年至2026年全球约有3000亿美元原研药专利到期，衍生原料药增量市场接近2000亿元 [2] - 中国是全球主要原料药生产国和供应国，特色原料药生产和出口规模预计继续扩容 [3] 公司优势 - 主营业务为化学原料药和医药中间体的研发、生产和销售，产品方向为特色化学原料药及中间体、专利原料药中间体 [2] - 主要品种生产能力和产品质量在中国处于领先水平，拥有600多只反应釜，总体积300多万立升 [2] - 长期重点拓展欧盟、北美、日本及韩国等国外规范市场，产品在欧美日韩取得较大规模均衡销售 [2] 研发与产品 - 近三年研发投入平均占销售额比例为8.34% [4] - 在抗凝血、抗高血糖、抗高血压、抗痛风等领域加大研发投入，形成系列品种 [4] - 主要产品瑞巴派特及塞来昔布市场占有率较高，为全球主要供应商 [5] 发展战略 - 专注主业发展，坚持一业为主，集中精力将化学药行业做大做强 [4] - 2025年为发展关键年，一厂区保持满负荷生产，二厂区一期工程4个合成车间已投产，二期部分车间在建 [5] - 重点推进产品国内国际注册，开发国内市场，与国内大中型医药企业合作关联申报 [5]