报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面中央财经委员会会议强调推动落后产能有序退出提振市场情绪，基本面合金厂家前期减产开工率来到相对低位，但库存整体仍偏高且需求端处于淡季，硅铁主力合约应震荡运行对待[7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 宏观方面，高层多次强调反内卷、去除落后产能，市场情绪外溢影响明显，今年1 - 5月全国粗钢产量4.32亿吨同比下降1.7%，折合国内粗钢表观消费3.8亿吨同比下降4% [7] - 海外方面，美国总统特朗普宣布与越南达成贸易协议，越南对美出口商品将被征收20%关税，转运货物征收40%关税，美国“大漂亮”法案在众议院通过，3.4万亿赤字将至 [7] - 供需方面，开工低位运行，钢材需求预期总体仍较弱，铁合金生产利润为负，内蒙古现货利润 - 360元/吨，宁夏现货利润 - 320元/吨，8月中旬前中美关税扰动下降但需注意其他国家关税影响 [7] - 成本方面，宁夏电费和兰炭价格环比持平 [7] - 技术方面，硅铁主力周K线处于60日均线下方，周线偏空 [7] 期现市场 期货市场 - 截至7月4日，硅铁期货合约持仓量为40.53万手，环比增加4123手 [13] - 截至7月4日，硅铁1 - 9合约月差为0，环比增加28 [13] - 截至7月4日，硅铁仓单数量为12277张，环比增加5301张 [19] - 截至2025年7月4日，宁夏硅铁价格为5280元/吨，环比上涨10元/吨 [19] 现货市场 - 截至7月4日，硅铁基差为 - 154元/吨，环比增加26 [22] 产业链情况 产业情况 - 本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本，开工率31.95%，较上期增0.26%，日均产量14320吨，较上期增380吨；五大钢种硅铁周需求20481.7吨，环比上周增0.63%，全国硅铁产量10.02万吨，开工低位运行，供需环比增加 [28] - 本周（7.3）Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本，全国库存量6.70万吨，较上期降3.51% [32] 上游情况 - 截至6月30日，宁夏硅锰硅铁电价为0.40元/千瓦时，内蒙古硅锰硅铁电价为0.41元/千瓦时，环比均持平 [36] - 截至7月3日，宁夏兰炭平均价为610元/吨，环比持平 [36] - 截至7月4日，硅铁宁夏现货生产成本为5420元/吨，环比持平；内蒙古现货生产成本为5460元/吨，环比持平 [41] - 截至7月4日，硅铁宁夏现货生产利润为 - 320元/吨，环比下跌30元/吨；内蒙古现货生产利润为 - 360元/吨，环比下降50元/吨 [41] 下游情况 - 本周Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量240.85万吨，环比上周减少1.44万吨，同比去年增加1.53万吨 [44] - 2025年1 - 5月硅铁出口量合计16.54万吨，较去年同期减少15.97% [44] - 6月硅铁招标价格5500元/吨，环比5月下降300元/吨 [43]