行业整体表现 - 2025年上半年全国期货公司累计实现净利润50.74亿元 同比增长32% 累计实现营业收入186.76亿元 同比增长3.89% [5] - 行业已从"通道红利"时代转向"服务与资本红利"时代 未来竞争需聚焦专业化、科技化或国际化 [1][6] - 新规推动形成理性竞争生态 遏制恶性价格战 引导企业转向金融服务提升和产品创新 [7] A股上市期货公司业绩总览 - 4家A股上市期货公司上半年合计营业总收入80.27亿元 较去年同期减少87.52亿元 合计归母净利润6.25亿元 较去年同期减少0.63亿元 [1][2] - 业绩分化显著 仅瑞达期货实现营收与净利双增长 其余三家营收大幅下滑 弘业期货出现亏损 [1][3] - 营收下滑主因2025年起执行"净额法"收入确认规则 该调整仅影响财务报表列示口径 对业务盈亏无实质影响 [4][6] 各公司具体业绩表现 - 永安期货营收55.56亿元(-54.12%)居首 但归母净利润1.70亿元(-44.69%) [3][4] - 南华期货营收11.01亿元(-58.27%) 归母净利润2.31亿元(0.46%)微增 [3][4] - 瑞达期货营收10.47亿元(4.49%) 归母净利润2.28亿元(66.49%)增幅领先 [3][4] - 弘业期货营收3.23亿元(-68.64%) 归母净利润亏损360.56万元(-128.17%) [3][4] 业务结构与发展趋势 - 弘业期货资产管理规模降至31.02亿元 较2024年末下降80.75% 资管业务手续费收入下降53.86% [5] - A股上市期货公司仍依赖经纪、贸易等重资产业务 而中小公司聚焦场外衍生品、跨境服务等高毛利轻资产业务 [6] - 头部公司需通过创新业务和国际化布局保持领先 中型公司应聚焦差异化特色化发展 小型公司需深耕本地产业 [7]

A股上市期货公司2025年中期"成绩单"揭榜。 从今年半年报来看，据记者统计，4家A股上市期货公司上半年合计实现营业总收入80.27亿元，合计实 现归属于上述公司股东的净利润总额为6.25亿元。 值得注意的是，这4家A股上市期货公司的中报业绩分化明显。除了瑞达期货实现营收和净利双增长 外，其余三家营收均出现较大幅度的下滑。在归母净利润方面，南华期货微增，而永安期货和弘业期货 跌幅较大，其中弘业期货甚至出现亏损。 受访人士认为，期货行业已从"通道红利"时代转向"服务与资本红利"时代。未来能够在竞争中胜出的期 货公司，需在专业化、科技化、国际化中至少占其一。 数据来源：各家A股上市期货公司2025年中报 制表：陆怡雯 具体来看，2025年上半年，营收方面，除了瑞达期货营收实现正增长外，南华期货、永安期货、弘业期 货的营收均出现同比下滑，且下滑幅度均超50%。从营收额来看，永安期货以55.56亿元的营收总额居 于榜首，南华期货、瑞达期货分别以11.01亿元和10.47亿元的营收位居第二、第三位，弘业期货则以 3.23亿元的营收相对垫底。 对于营收欠佳的情况，记者注意到，4家A股期货公司均在半年报中提到了"净额法"对 ...

王骏认为，中长期看，我国期货行业发展将呈现三大趋势：一是业务更加多元，场外衍生品、境外业 务、特色资管等创新业务贡献不断提升；二是金融科技竞争加剧，AI交易、智能风控、智慧运营等数 字化能力成为差异化关键；三是在新的监管框架下，行业将迎来"严监管"与"强创新"并重的新阶段，合 规经营水平整体提升，境外业务、绿色金融衍生品等新赛道有望打开增长新空间。 格林大华期货首席专家王骏向记者表示，今年前7个月，期货行业受国家政策支持、市场持续活跃等多 重因素影响，期货公司整体经营情况持续向好，尤其是部分头部期货公司通过创新业务和国际化业务布 局，各项经营数据持续保持较好成绩；同时，中型公司则聚焦差异化、特色化发展，如打造特色资管业 务和自有资金投资实现"弯道超车"；此外，小型期货公司持续深耕区域性产业与经济，逐步拓展本地业 务。 值得一提的是，今年8月初，期货行业"反内卷"新规开始征求意见。在王骏看来，该项新规将推动期货 行业形成理性竞争生态，从制度层面遏制恶性价格战，引导期货公司从手续费竞争转向金融服务提升和 产品创新，促进期货公司加快业务转型与服务优化，加强个性化风险管理工具开发和专业研发咨询能力 建设。同时，新规也 ...