行业核心动态 - 中美在稀土领域达成临时协议，中国同意一年内不收紧出口，美国将部分稀土关税从20%降至10% [1] - 中国此前对中重稀土和高端磁体实施出口许可证制度，导致上海氧化镝报价一天跳涨12%，美国电动车生产受影响 [1] - 协议被视为缓刑，行业面临不确定性，国内厂商担忧筹码优势可能减弱 [1] 中国稀土产业优势 - 中国掌握全球80%的稀土分离产能和90%的磁体产量 [3] - 产业优势集中在“分离+磁体”环节，控制反应釜和烧结炉等关键设备 [1] 产业链潜在脆弱性 - 高性能烧结钕铁硼核心专利由日本信越、住友掌握，中国厂商需支付美元许可费，面临授权中断风险 [3] - 高真空烧结炉、喷射铣床等关键设备90%依赖德国、日本进口，存在备件断供风险 [3] - 中国一半以上重稀土精矿从缅甸克钦邦陆路进口，供应链易受地缘政治和制裁影响 [3] 市场与政策博弈影响 - 中国稀土出口量在6月创纪录飙升后，9月回落至去年同期70%，库存积压导致价格由涨转跌 [4] - 美国能源部将芒廷帕斯矿精炼补贴提高三倍，并与澳大利亚、加拿大签署“重稀土快速通关”备忘录 [4] - 国内冶炼厂利润被拦腰斩断，部分中小磁体厂开始放无薪假 [4] 未来风险推演 - 若中国全面断供，可能引发美欧日“反向禁运”，包括日本冻结专利、德国断供设备、美国制裁缅甸矿源 [6] - 中国中重稀土储量虽大，但加速开采将导致环保成本和资源税翻倍 [6] - 协议后中国仅承诺维持出口，未取消许可证，美国关税降至47%但仍在半导体等领域加锁 [6] 行业格局演变趋势 - 中国磁体厂可能继续满负荷生产，但订单价格被压至成本线 [7] - 美国车企将第二、三供应商资质转向越南、印度新建分离厂 [7] - 缅甸矿产贸易结算货币可能从人民币转向迪拉姆和泰铢，供应链更复杂 [7]