丨证券研究报告丨 ——房地产行业周度观点更新 行业研究丨行业周报丨房地产 [Table_Title] 如何看待合意租售比？ 报告要点 [Table_Summary] 边际角度，租售比、租金预期涨幅，以及由此引致的估值变动共同决定持有收益，利率、税费 和折旧共同决定持有成本，只要租金涨幅不发生超预期变动，均衡条件下，合意租售比可以理 解为持有成本和租金预期涨幅之差，所以租金涨幅而非利率本身最为关键，如果租金能够止跌， 利率就是合意租售比的锚，只是需要提供额外补偿。低线城市增长潜力更低，且综合折旧率更 高，合意租售比也相对更高；老旧住房需要更高的潜在更新对价，合意租售比也相对更高。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490520040001 SAC：S0490525060001 SFC：BUV416 刘义 侯兆熔 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 如何看待合意租售比？ 2] ——房地产行业周度观点更新 [Table_Summary2] 核心观点 行业在小阳春之后开始自然回落，但累计下行的时间和空间已相对 ...