财务表现 - 公司前三季度实现营业收入24.37亿元，同比增长2.94%，增速放缓但仍保持正增长 [1] - 公司经营性现金流呈逐步修复态势，较一季度末实现V型反转 [1] - 公司归母净利润同比下降，主要受收入增速放缓及毛利率波动双重挤压 [1] 利润承压原因 - 利润端承压源于终端需求虽稳，但国际贸易摩擦、客户产品结构变化及汇率波动叠加导致业绩短期波动 [1] - 海外基地按计划投产，折旧、人工、物流等成本集中释放，产能利用率尚处爬坡阶段，固定成本摊薄不足 [1] 未来展望 - 随着国际贸易等外部环境企稳，公司海外基地产能持续释放、人员本地化率稳步提升以及海外供应链逐步成熟，预计阶段性影响因素将逐渐减弱 [1] - 国内团队的线上运营、产品开发、渠道布局、市场推广等核心能力日益成熟，品牌战略红利有望逐步显现，成为驱动业绩增长的新引擎 [1]