品牌精细运营

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领跑高端户外赛道,亚玛芬体育释放持续增长动能
华尔街见闻· 2025-02-28 12:37
文章核心观点 - 亚玛芬体育在全球运动消费市场困境中实现逆袭,凭借运动专业主义和品牌精细运营取得超预期财报,通过多品牌布局、技术研发、DTC渠道转型等策略领跑行业,未来增长潜力大 [1][2] 分组1:亚玛芬体育业绩表现 - 去年全年营收51.83亿美元,同比增长18%;调整后营业利润5.77亿美元,同比增长33% [1] - 大中华区连续四个季度营收增速超50%,贡献12.98亿美元营收;美洲、亚太、EMEA地区分别贡献营收18.59亿、5.13亿和15.13亿美元 [1] 分组2:亚玛芬体育崛起原因 - 通过品牌重塑、高筑产品技术壁垒、渠道革命,在运动消费行业寒潮中上升 [2] - 旗下主力品牌在不同细分领域构筑品牌护城河,形成协同网络 [2] 分组3:亚玛芬体育领跑策略 - 聚焦专业户外运动市场,与大众运动鞋服市场错开 [4] - 持续大规模研发投入打造技术壁垒获定价权,多顶级品牌布局专业赛道 [4] - 始祖鸟户外功能性服饰业务2024年营收21.94亿美元,同比增38%,推出外骨骼软壳裤MO/GO™ [4] - 萨洛蒙山地户外服饰及装备部门营收18.36亿美元,同比增长10%,运动鞋业务销售额突破10亿美元,推出Vision越野跑鞋 [5] - 威尔胜球类及球拍装备部门营收11.53亿美元,同比增长4%,与费德勒携手推出RF01系列球拍 [6] - 三大品牌形成季节、场景、人群互补生态体系,精细品牌运营使品牌保持“顶流”地位 [7] 分组4:DTC重构增长逻辑 - 2024年2月1日登陆纽交所,截至2月27日,股价较上市首日开盘价涨超113% [8] - 登陆资本市场缓解债务压力、积累资本,验证运营模式可复制性,DTC渠道转型是全球扩张重点 [9] - 去年DTC渠道营收22.67亿美元,同比增42.7%,营收占比提高7.63个百分点至43.73% [9] - DTC模式可掌控终端定价权、优化库存周转率、沉淀用户数据资产,提升盈利能力 [9] - 截至2024年底,户外、山地户外、球类及球拍业务直营门店数量均有增长 [9] - 始祖鸟保持克制拓店节奏,升级消费体验,2024年净新增门店33家,多地开设新店及旗舰店 [10][11] - 去年毛利率同比提高2.9个百分点至55.4%,调整后毛利率达55.7%,高于大众运动鞋服品牌 [11]