国泰海通证券主要观点如下： 1）Amer Sports：26Q1收入同比+32%，经调整归母净利同比+47%（剔除一次性债务清偿损失影响）， 超出一致预期，专业服饰（始祖鸟，+33%）及户外性能（salomon，+42%）收入高增驱动公司成长； 大中华区收入高增44.5%，领跑全球四大区域。26年收入指引上修至增20-22%（此前为16-18%）。2） Deckers：FY26Q4收入同比+10%（固定汇率+8%），EPS为0.96美元，优于一致预期（0.83美元），主 因UGG收入超预期（+9%），四季化策略下产品销售周期拉长（主要发生在DTC渠道）；HOKA收入 +15%（其中HOKA国际增中高双位数）。FY27收入指引为高单增长，其中HOKA同增低双位数，EBIT margin维持20%区间低段。3）Ralph Lauren：FY26Q4收入固定汇率+12%，远超一致预期（增单位 数），调整后EPS为2.8美元（预期2.25-2.45美元）。北美（+8%）、EMEA（+6%）、亚洲（+28%）收 入增长均超预期，其中亚洲领增，中国市场增速超50%；全价销售表现良好、打折活动减少以及渠道和 产品结构优化下 ...