始祖鸟跑去高原上放烟花，自称大型表演艺术，结果把自己炸成了生态公敌。这个安踏旗下的高端户外 品牌，打着艺术的幌子却献丑于自然，始祖鸟这波操作可是捅了大篓子...... ...

9月22日，安踏体育跌4.60%报92.35港元/股，总市值蒸发125亿港元。 据公开资料，始祖鸟为安踏旗下品牌。 来源|智通财经 9月19日，户外品牌始祖鸟与艺术家蔡国强联合在西藏喜马拉雅山脉点燃大型烟花《升龙》。网友指责 上述活动欠缺考虑，无视喜马拉雅山脉环境。 9月21日，蔡国强工作室和始祖鸟分别发表声明致歉。"云端珠峰"微信公众号发布情况通报指出，日喀 则市委、市政府高度重视，已成立调查组第一时间赶赴现场核查，后续将根据核查结果依法依规处理。 ...

事件影响 - 始祖鸟在喜马拉雅山脉放烟花引发争议 导致品牌口碑受损并登上微博热搜 [2] - 母公司安踏体育股价连续两日下跌 9月23日股价93.75港元/股 单日跌幅0.95% 总市值2632亿港元 [2][3] - 事件暴露生态风险评估机制失效 可能对安踏ESG评级产生负面影响 尤其在环境与治理维度 [4][5] 公司治理与ESG表现 - 安踏持有亚玛芬体育39.49%股权及41.9%表决权 子品牌治理行为将纳入集团ESG整体评估 [3][5] - 2025年上半年安踏ESG评级获MSCI提升至A级 跻身道琼斯新兴市场指数 位列中国鞋服行业首位 [5] - 专家指出事件影响程度取决于公司应对措施 需采取透明道歉、第三方评估及生态修复计划 [5] 多品牌战略成效 - 公司通过收并购拥有FILA、迪桑特、可隆、狼爪等品牌 2025年新增合资公司MUSINSA中国持股40% [7][8] - 2025年上半年营收385.44亿元 同比增长14.3% 剔除亚玛芬上市影响的净利润同比增长14.5%至70.3亿元 [7] - 多品牌运营存在风格与市场博弈风险 可能因追求各自效益最大化导致品牌主张边界缺失 [8] 运营效率挑战 - 2025年上半年平均存货周转日数达136天 较2024年同期增加22天 主要因存货增加及业务收购影响 [8] - 旗下品牌领域交错 FILA与迪桑特均聚焦高尔夫赛道 始祖鸟与狼爪同属户外顶级品牌 [8][9] - 存货周转天数上涨反映内部运营效率问题 面临多品牌协同与国际品牌本土化双重挑战 [9][10]

公司同时上调了第三季度业绩预期，预计营收同比增长将达"高20%区间"，显著高于此前约20%的预 期，调整后运营利润率也将高于此前指引的12%-13%的上限。 尽管业绩指引向好，但野村重点指出，始祖鸟近期在青藏高原举办的烟花表演被指破坏高原生态环境， 在9月20日至21日期间引发社交媒体广泛批评，部分官方媒体也对此表示关注。野村认为，尽管始祖鸟 的核心客群可能对环保议题敏感度较低，但舆论压力可能影响其作为中产阶级和户外爱好者心目中的高 端品牌形象，进而拖累销售增长势头。 基于上述展望和未来增长不确定性，野村微幅上调了亚玛芬体育2025-2026财年的调整后EBITDA预测约 1%，但将始祖鸟的估值倍数从19.0倍下调至15.0倍，目标价下调至38.30美元。该行补充道，多数积极 因素已被市场消化，加上始祖鸟销售前景的不确定性增加，故下调评级。 智通财经APP获悉，野村发表研报，将亚玛芬体育(AS.US)评级从"买入"下调至"中性"，目标价由43.20 美元下调至38.30美元。该行指出，尽管公司近期上调第三季度业绩指引，并公布了中长期增长目标， 但旗下高端品牌始祖鸟的环保争议引发市场对其品牌形象和销售增长势头的 ...

时尚产业独立分析师、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄向新华财经表示，从目前来看始祖鸟的 品牌形象、人气都受到了波及，光靠一般的舆情公关无法解决问题，必须要有实质性举措来消除影响。 目前来看短期冲击已经形成，中长期的话，从安踏到亚玛芬体育，都应当反思过去存在的过度营销的问 题，低调经营回归初心。 在中产群体追逐运动品牌的热潮之下，始祖鸟从雪山、高原渗透进城市通勤、咖啡馆，"身上有鸟"在舆 论场上甚至被包装成为中产的"身份符号"。 不过，经历了高速增长之后，高端运动品消费呈现增长乏力态势。根据始祖鸟母公司亚玛芬体育发布的 2025年第二季度财报，始祖鸟所在的技术服装部门第二季度收入约5.09亿美元，同比增长24.94%，增速 较此前两个季度的30.08%、35.45%下滑明显。 对此，程伟雄认为，企业不能通过过度营销包装出商业奇迹，始祖鸟这次的烟花秀事件，就不排除是过 度营销导致的动作变形。亚玛芬体育相关业务板块的业绩增长乏力也并不意外，始祖鸟包括萨洛蒙等， 都聚焦于中产消费，最多渗透到二、三线城市，从经济层面、行业竞争层面来看，户外市场的下半场不 可能再继续高歌猛进的持续高增速。 "从更大的层面讲，安踏需要 ...

公司股价表现 - 港股安踏体育跌幅扩大至超过5% [1] 品牌运营事件 - 公司旗下始祖鸟品牌因赞助艺术家在喜马拉雅山脉放烟花活动而致歉 [1]

9月19日，户外品牌始祖鸟联合艺术家蔡国强在喜马拉雅山脉举办的《升龙》烟花表演，绽放出短暂的视觉震撼。然而，表演结束后，这 场旨在"提升对高山在地文化关注"的艺术活动，却意外引发了一场围绕生态影响、责任边界与品牌公信力的连锁争议，甚至让始祖鸟陷入 严重的信任危机。 南都·湾财社记者注意到，就在国内致歉信发布的同一天，始祖鸟在海外社交媒体平台发布的英文致歉信却呈现出不同姿态。海外版声明 称"这一活动与我们对户外空间的承诺、我们的定位背道而驰"，并特别提到"正与相关艺术家和中国团队沟通，调整工作方式避免类似情 况"。 9月21日，始祖鸟官方账号已删除活动宣传帖，蔡国强社交平台发布的相关视频也变为不可见。同日，始祖鸟在国内社交平台发布致歉 信，承认"在艺术表达边界的评估上需要更加专业，对自然的敬畏需要更加谦卑"，承诺在政府监管下配合复核项目生态影响，邀请第三方 评估并依结果补救，同时推进藏地环保计划与文化公益项目。 这种差异明显的表述立刻引发网友质疑。不少网友认为，海外版将责任归咎于"中国团队"的说法有"甩锅"嫌疑，形成了对国内公众强调自 我反思、对海外受众暗示责任在中方的双重标准。有评论指出，始祖鸟的公关策略暴露 ...

公司控制权变更 - 公司于2025年9月22日完成股份协议转让过户登记手续 [1] - 广州轻工集团成为控股股东 广州市国资委成为实际控制人 [1] 财务与经营数据 - 2025年上半年营业收入全部来自纺织业-服饰业 占比100.0% [1] - 公司当前市值为40亿元 [1] 行业动态 - 始祖鸟品牌近期陷入"炸山"风波 母公司安踏体育已作出回应 [1] - 安踏体育大中华区新总裁上任两个多月 被评价专业能力深厚 [1]

据了解，始祖鸟(ARC'TERYX)是全球顶级户外品牌，1989年创立于加拿大温哥华，2019年被安踏集团 牵头的财团收购，现隶属于芬兰亚玛芬体育，旗下拥有萨洛蒙、威尔逊等品牌。(格隆汇) 始祖鸟母公司亚玛芬体育(AS.US)盘前跌近12%，报33美元。消息面上，近日，始祖鸟在喜马拉雅山脉 联动蔡国强放烟花一事持续引发广泛争议。9月21日，始祖鸟在官方微博发布致歉信，承诺在政府部门 监管下，配合艺术家团队复核项目全过程的环境生态影响，邀请第三方专业环保机构开展评估，并依据 结果和社会反馈展开补救行动。 ...

股价表现与市值变动 - 安踏体育股价开盘下跌4.6% 盘中一度跌超7% 上午收盘下跌3.56%至93.35港元/股 市值蒸发96.85亿港元 [2] 事件背景与公司回应 - 始祖鸟在西藏喜马拉雅山脉燃放大型烟花《升龙》引发争议 该品牌为安踏集团旗下亚玛芬体育核心品牌 [2] - 安踏集团回应称事宜以始祖鸟发布为准 [2] - 日喀则市委市政府成立调查组赶赴现场核查 承诺依法依规处理 [2] - 始祖鸟发布致歉信 承诺配合第三方环保机构评估生态影响 推进藏地环境保护计划 [2] - 艺术家团队承诺配合生态评估 未来更谨慎评估艺术活动对环境的影响 [3] 品牌形象与行业影响 - 分析师指出始祖鸟长期推广"无痕山野"理念 与西藏合作密切 事件与其环保形象严重冲突 [3] - 公关专家认为活动与品牌"敬畏自然"理念相悖 可能削弱品牌传播效果并损害长期形象 [4] - 品牌专家强调高端品牌应以长期主义为导向 在"能做"与"该不该做"之间划清界限 [4] - 人民日报与新华社批评活动可能破坏青藏高原生态 强调生态保护红线应高于法律底线 [3] 财务表现 - 安踏集团上半年收入同比增长14.3%至385.4亿元 股东应占溢利同比增长14.5%至70.31亿元 [4] - 经营利润同比增长17%至101.31亿元 经营利润率提升至26.3%超市场预期 [4] - 亚玛芬体育上半年收入27.09亿美元同比增长23.5% 其中大中华区收入8.56亿美元同比增长42.4% [4]