投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 9 月 3 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2601 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 M20 一线支撑 | 供需格局弱稳，矿价高位震荡 | 说明： 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 市场情绪回暖，铁矿石期价走势相对偏强，但其供需格局并未改善，钢厂生产趋弱，矿石需求延 续回落态势，且成材矛盾在累积，同时钢厂利润不断收缩，需求端利好效应不强。相反，国内港口到 货如期回升，且海外矿商发运高位攀升，外矿供应重回高位，即便内矿生产受限，矿石供应在回升。 总之，铁矿石需求下行，而供应有所回升，矿石基本面预期走弱，高估值矿价仍易承压，相对利好则 是旺季预期以及品种套利资金支持，预计矿价延 ...