公司概况 - 公司是中国内地即饮天然椰子水领导者 2024年市占率接近34% 同时也是全球椰子水饮料市场第二大公司 [1] - 公司源自泰国 于2013年创立品牌if 于2022年从控股股东GB国际业务中重组形成 [1] - 公司过去3年营收利润保持高速成长 2024年实现20%+的利润率以及接近70%的ROE [1] 业务模式与竞争优势 - 公司核心竞争力在于根植泰国的供应链优势 既能打造竞品难以模仿的突出产品力 产品认知 同时采购成本低于竞品 [2] - 轻资产模式下投入更多资源于产品创新 品牌 以及更灵活适应市场变化 [2] - 当前椰子水正处品类上行周期 公司持续营销端高举高打 不断拉升品牌势能 销量 [2] 市场策略与增长潜力 - 公司以if和Innococo进行双品牌差异化协同运作 以高消费力 高复购的白领女性和健身人士为原点人群 [2] - 战略合作国内优质大商 持续发力高线和高势能渠道 从而实现爆发式业绩成长 [2] - 未来随着品类持续扩容 以及渠道布局完善 看好公司持续保持高成长性 [2] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年EPS分别为0 16/0 20/0 26美元/股 [1] - 给予公司35倍的PE（25E） 目标价43 96港元/股（按照美元兑港元7 85汇率计算） [1]