上市背景与选择 - 公司原计划在新加坡上市，后因97%营收来自中国内地和香港，转选港交所以提升品牌知名度[1] - 母公司IFBH Limited于2025年4月9日递交招股书，6月15日通过聆讯，创港股最快过会纪录[1] 招股信息 - 公司代码06603 HK，属食品饮料行业，6月20-25日招股，发行4166 68万股（10%公开发售）[1] - 招股价25 3-27 8港元，市值67 47-74 13亿港元，市盈率27倍，最小申购金额5616港元[1] - 11家基石投资者认购28%，保荐人为中信，设绿鞋机制，6月30日上市[1] 公司概况 - 泰国食品饮料公司，成立于2013年，主打"if"天然椰子水和"Innococo"运动功能饮品[2] - 2017年进入中国内地市场，2024年中国内地市占率34%，香港市占率60%，全球市占率6 6%排名第二[4] 财务表现 - 2023-2024年营收从0 87亿增至1 58亿美元（+80 3%），净利润从1675 4万增至3331 6万美元（+98 8%）[5] - 毛利率36 7%，低于农夫山泉(58%)和东鹏饮料(44 8%)[13] - 95 6%收入来自椰子水饮料，中国内地市场贡献92 4%营收[6][7] 运营模式 - 采用轻资产模式：46名员工（全在泰国和新加坡），人均创收342 71万美元，人均创利72 43万美元[8] - 生产全外包给泰国代工厂，中国仅2家经销商负责线上线下渠道[9] - "三无架构"特点：无自建工厂、无库存压力、无复杂分支机构[10] 行业分析 - 中国椰子水饮料市场规模从2019年5000万美元增至2024年10亿美元（CAGR82 9%），预计2029年达25 5亿美元[12] - 竞争对手包括椰树、娃哈哈、统一等传统品牌，以及菲诺、可可满分等新势力[12] - 公司主打"100%纯天然泰国椰汁"概念，契合健康饮品消费趋势[12] 估值分析 - 发行估值27倍PE，低于农夫山泉(33倍)和东鹏饮料(50倍)，分析师认为合理估值应超35倍[13] - 募资约11亿港元（发行比例15 63%），11名基石锁定3 1亿，流通盘8亿[14] - 符合港股通纳入条件，若上市首日不破发则有望快速进入港股通[14] 市场认购 - 预计超购1000倍触发回拨至50%公开发售，一手中签率约10%，申购200手稳中1手[15] - 乙组申购门槛56万港元，预计1 5万人申购，乙头中签2-4手[17] - 设立员工专属粉表申购渠道，显示管理层信心[18][20]

港股新股市场动态 - 本周共有19家公司向港交所递表 4家公司通过聆讯 12家公司招股 1只新股上市 [3] 递表公司核心信息 新奥股份 - 中国最大民营天然气企业 2024年零售气量市场份额6.1% 行业排名第三 [3] - 2022-2024年收入分别为1500.2亿 1411.15亿 1349.46亿元 同期净利润110.73亿 125.3亿 99.44亿元 [3] 沃尔核材 - 全球第二大高速铜缆制造商 2024年全球市场份额24.9% [4] - 2022-2024年收入53.37亿 57.19亿 69.20亿元 净利润6.60亿 7.58亿 9.21亿元 [4] 极智嘉科技 - 全球最大仓储履约AMR解决方案提供商 连续六年保持领先地位 [5] 巴奴火锅 - 中国品质火锅市场收入第一品牌 2024年市场份额3.1% [6] - 门店数量从2021年末83家增至2024年145家 增长74.7% [6] - 2024年收入23.07亿元 净利润1.23亿元 [6] Hope Sea - 中国最大综合电子产品进口供应链商 2024年进口GMV达348亿元 [7] - 2022-2024年主营业务收入2.53亿 2.21亿 2.35亿元 [7] 视源电子 - MAXHUB品牌会议平板中国市场份额25% 全球第二9.9% [8] - 2024年收入224.01亿元 净利润10.36亿元 [8] 岸迈生物 - T细胞衔接器领域全球第二 对外授权合作总价值超21亿美元 [9] - 2024年收入4.59亿元 亏损0.48亿元 [9] 海致科技 - 中国产业级AI智能体提供商第五 图核心AI智能体市场份额超50% [10] - 2024年收入5.03亿元 亏损9373.3万元 [10] 兆威机电 - 一体化微型传动系统提供商 2024年收入15.25亿元 净利润2.25亿元 [12] 美格智能 - 全球第四大无线通信模块商 2024年市场份额6.4% [13] - 2024年收入29.41亿元 净利润1.34亿元 [13] 兆易创新 - NOR Flash全球第二 中国第一 2024年市场份额18.5% [17] - 2024年收入73.56亿元 调整后净利润12.6亿元 [17] 潍柴雷沃 - 中国领先智慧农业方案商 拖拉机与收获机械收入占比超90% [19] - 2024年收入173.93亿元 净利润9.57亿元 [19] 通过聆讯公司 富卫集团 - 泛亚洲人寿保险公司 2023年总承保保费4070亿美元 [24] - 2024年保险收益27.24亿美元 净利润0.1亿美元 [24] 峰岹科技 - 中国BLDC电机主控芯片市场第六 份额4.8% [25] - 2024年收入6.0亿元 净利润2.22亿元 [25] 讯众股份 - 中国第三大云通信服务商 市场份额1.8% [26] - 2024年收入9.18亿元 净利润5064.2万元 [26] 招股及上市情况 海天味业 - 募资101亿港元 2025年港股第二大IPO [28] - 基石投资者认购47亿港元 首周股价累跌1.52% [28] 三花智能 - 全球发售4.14亿股 香港公开发售获747.92倍认购 [29] - 募资净额91.77亿港元 [29] 药捷安康 - 香港公开发售获3419.87倍认购 [31]

公司上市计划 - 椰子水饮料品牌if母公司IFBH(06603HK)于2025年6月20日至25日招股 预计6月30日在港交所挂牌上市 [3] - 公司计划全球发售4166.68万股 占全球发售完成后15.63% 其中90%为国际发售 10%为公开发售 另有15%超额配股权 [4] - 每股发售价介乎25.30港元至27.80港元 每手200股 最多募资约11.58亿港元 [4] 发行结构 - 香港发售股份数目为4,166,800股 国际发售股份数目为37,500,000股 [1] - 最高发售价为每股27.80港元 另加1.0%经纪佣金 0.0027%证监会交易征费 0.00565%联交所交易费及0.00015%会财局交易征费 [1] - 假设每股发售价26.50港元(发售价范围中位数) 预计上市总开支约8210万港元 包括3.75%的包销佣金 最多2.75%的酌情奖金 [5] 资金用途 - 募资净额约10.22亿港元(按发售价范围中位数计) 30%将用于加强仓配能力 22%将用于品牌建设 13%将用于巩固中国内地市场及拓展海外业务 [8] - 5%将用于提升产品开发能力 20%将用于组建策略联盟及进行收购 10%将用作营运资金及其他一般企业用途 [8] 股东结构 - 上市后控股股东Pongsakorn Pongsak先生直接及间接合计持股65.51% [8] - 上市前投资者包括淡马锡旗下FAF2 VCC(4.32%) Oasis Partners(3.57%) 10BIF(1.49%) [9] - 其他股东包括Pongsak先生的朋友(2.25%) 高管(1.5%) 公众股东(15.63%) [9] 行业地位 - 按零售额计 公司在中国内地椰子水饮料市场占有率约34% 连续五年蝉联榜首 超越第二大竞争对手七倍以上 [9] - 在香港椰子水饮料市场占有率约60% 连续九年蝉联榜首 超越第二大竞争对手七倍以上 [9] - 2024年全球椰子水饮料市场第二大公司 [9]