期货市场表现 - 截至2025年12月19日当周，沥青期货主力合约收于2909元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持3531手 [1] - 当周沥青期货开盘报2941元/吨，最高触及3014元/吨，最低下探至2855元/吨，周度涨跌幅为-1.29% [1] 现货市场与库存 - 12月18日沥青现货价格报2943.33元/吨，较上一日下跌10元/吨，跌幅为0.34% [2] - 最近一周，沥青现货价格累计下跌16.67元/吨，跌幅为0.56%；最近一个月累计下跌96.67元/吨，跌幅为3.18% [2] - 截至12月19日当周，沥青70家样本企业社会库存为71.4万吨，环比下降0.70万吨；其中山东社会库存为20.5万吨，环比下降0.90万吨 [2] 行业供需数据 - 本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共38.4万吨，环比减少3.8% [2] - 本月国内69家样本改性沥青企业产能利用率为10.9%，环比下降2.6%，同比减少0.2% [2] - 当前全国沥青开工负荷率为37.17%，环比小幅上升，市场供应暂无缺口 [4] 机构观点分析 - 需求方面，随着气温下降，北方地区沥青刚性需求减少，东北、西北大部分地区道路项目已停工；南方地区需求基本持稳，市场对后市需求预期偏弱 [4] - 成本端，原油价格陷入震荡偏弱格局，对沥青价格的支撑有限 [4] - 委内瑞拉暂时规避美国对受制裁油轮的全面封锁，原油出口业务目前正常进行，此前交易国内炼厂沥青原料供应紧张情绪降温 [4] - 沥青炼厂库存较周中累积，社会库持平，整体商业库存去化乏力，基本面利空压制下沥青缺乏持续反弹动力 [4]

行情回顾 - 沥青期货2601主力合约震荡上涨，涨幅为1.19%，收盘价为3068元/吨 [1] 基本面汇总 - 期货仓单方面，11月25日上期所石油沥青厂库期货仓单为2200吨，环比上个交易日减少23220吨，仓库期货仓单为4690吨，环比上个交易日持平 [2] - 现货价格方面，11月25日国内沥青市场均价为3336元/吨，较上一日下跌1元/吨，跌幅0.03% [3] - 截至11月25日，沥青综合利润为-470元/吨，环比下降50.86元/吨 [4] 机构观点 - 光大期货认为，现货对盘面仍有压力，炼厂在释放低价合同，社会库存比往年同期高出15%左右，下游需求继续减弱，12月地炼排产降幅相对较低，预计供需继续呈现宽松格局，近期沥青价格在3000元/吨左右表现相对稳定，短期对盘面仍以低位震荡的观点对待 [5] - 国投安信期货指出，11月以来周度出货量处于近四年同期低位，最新商业库存去化继续放缓，社会库存在10月底出现同比偏高的拐点后同比幅度呈扩大趋势，近期山东现货稳中有升给予盘面提振，后续需求将遵循季节性走弱规律，中长期基本面对沥青期货存在利空压制 [5]