报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周原油绝对价格回落至布伦特65美元/桶，三市原油月差小幅回落，地缘不确定性再起；基本面角度，本周全球石油累库，美国商业原油小幅去库，汽柴油去库，新加坡轻中质小幅累库，欧洲ARA地区汽油去库柴油小幅累库；原油下跌后，全球炼厂利润环比回升；近端原油基本面震荡，对伊朗、俄罗斯制裁导致供应面临下滑风险，OPEC+原油出口预期加速，三季度炼厂开工预计强于预期，支撑月差水平，但全球供需基本面高点已现，预计原油绝对价格维持震荡格局，关注美国关税政策对全球经济影响与非OPEC投产节奏，预计四季度回落至55 - 60美元/桶 [6] 根据相关目录分别进行总结 日度新闻 - 特朗普本周与普京会晤核心目标是促成乌克兰停火，非讨论领土划分事宜，各方达成共识需先停火再启动和平谈判，若普京拒绝停火，特朗普可能祭出新对俄制裁 [3] - 美国财长贝森特称制裁可升级或放松，可能有时间表，欧洲需加入制裁 [3] - 俄罗斯宣布7月至11月每月减产8.5万桶/日，12月再额外减产9000桶/日 [4] - 法、英、德三国外长表示若8月底无满意解决方案，将启动针对伊朗的制裁“恢复机制” [4] - 俄罗斯7月海运石油产品出口环比降6.6%，炼油闲置产能达年内峰值，远东港口燃料出口装载量环比增长15.3% [4] 区域基本面 - 08月08日当周美国原油出口增加25.9万桶/日至357.7万桶/日 [5] - 08月08日当周美国国内原油产量增加4.3万桶至1332.7万桶/日 [5] - 除却战略储备的商业原油库存增加303.6万桶至4.27亿桶，增幅0.72% [5] - 美国原油产品四周平均供应量为2115.9万桶/日，较去年同期增加2.89% [5] - 08月08日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加22.6万桶至4.032亿桶，增幅0.06% [5] - 08月08日当周美国除却战略储备的商业原油进口692.0万桶/日，较前一周增加95.8万桶/日 [5] - 7月25 - 31日当周主营开工率小幅上行、山东地炼开工率基本持平，中国炼厂产量汽跌柴涨，库存汽跌柴涨，主营综合利润环比反弹，地炼综合利润环比回落 [5] 周度观点 本周原油绝对价格回落，三市原油月差小幅回落，地缘不确定性再起；全球石油累库，美国商业原油等有去库和累库情况；原油下跌后炼厂利润环比回升；近端基本面震荡，供应有下滑风险，OPEC+出口预期加速，三季度炼厂开工预计强于预期，支撑月差水平，全球供需基本面高点已现，预计原油绝对价格维持震荡格局，四季度回落至55 - 60美元/桶 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期原油价格或延续震荡格局，上行承压但下方支撑较强，突破需待和谈结果或OPEC+政策信号 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 原油期货市场数据变动：2025年8月12日，国内SC原油主力合约上涨1.19%至495.2元/桶，WTI和Brent分别下跌1.44%和0.9%，外盘价格表现分化；SC-Brent和SC-WTI分别扩大1.32美元/桶、1.64美元/桶，Brent-WTI价差亦小幅走阔至3.03美元/桶，SC近月 - 连三月价差收窄1.6元/桶；市场观望情绪浓厚，WTI日内振幅收缩1.2美元/桶 [2] - 产业链供需及库存变化：供给端，OPEC月报称明年美国致密油产量或下降10万桶/日，强化长期供应趋紧预期，但短期供应增加压力仍在；需求端，中国石油净进口环比增加49万桶/日，印度进口增加5万桶/日但前七月消费同比下降0.5%，美国汽油旺季临近尾声；库存端，中质含硫原油仓单减少48.2万桶至476.7万桶，低硫燃料油仓单降5000吨至2.11万吨 [3] - 价格走势判断：短期原油价格或延续震荡格局，核心逻辑在于地缘因素限制跌幅、需求端分化抑制上涨动能、国内仓单去化支撑SC相对强势 [4] 产业链价格监测 - 原油：期货价格方面，SC上涨1.19%，WTI和Brent下跌；现货价格多数有变动；价差方面，SC-Brent、SC-WTI、Brent-WTI价差扩大，SC连续 - 连3价差收窄；其他资产中，美元指数下跌0.44%，标普500上涨1.13%等；库存方面，美国商业原油库存等有变动；开工方面，美国炼厂周度开工率和原油加工量上升 [6] - 燃料油：期货价格FU上涨0.36%、LU上涨1.13%等；现货价格多数下跌；纸货价格部分上涨；价差方面，中国高低硫价差等有变化；库存方面，新加坡库存增加 [7] 产业动态及解读 - 供给：伊拉克石油部研究通过黎巴嫩的黎波里港出口石油的可能性；欧佩克月报显示印度、中国、美国石油制品净进口有变化，预计明年美国致密油产量将下降10万桶/日 [8][9] - 需求：欧佩克月报预计明年石油前景更紧张，将2026年全球原油需求增速预期从128万桶/日调整至138万桶/日；2025年前七个月，印度石油消费量同比下降0.5% [10] - 库存：中质含硫原油期货仓单减少，燃料油期货仓单持平，低硫燃料油仓库期货仓单减少 [11] - 市场信息：沪金、沪银、SC原油主力合约收盘有涨有跌；本轮成品油价格不作调整；原油价格受美国非农数据、OPEC+增产、美俄和谈等因素影响 [11][12] 产业链数据图表 报告展示了WTI、Brent首行合约价格及价差等多组产业链数据图表，数据来源包括WIND、EIA、PAJ、iFinD等 [13][15][17]