政策核心内容 - 中国人民银行与国家金融监督管理总局联合发布通知 将商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例统一调整为不低于30% [1] - 此前商业用房（包括商铺、写字楼、酒店、商业综合体等）贷款最低首付比例为50% 本次下调幅度达20个百分点 [1] - 各省级分行与派出机构可根据辖区城市政府调控要求 在统一最低首付比例基础上自主确定各城市下限 体现因城施策原则 [1] 政策影响与市场现状 - 政策直接降低了购买商业用房的门槛 以一套200万元的商铺为例 首付从原先的100万元降至最低60万元 [1] - 此举有助于激活此前因资金压力受限的中小投资者和初创企业的购置需求 提升商办市场活跃度 [1] - 当前商办市场面临高库存压力 截至2025年11月末 办公楼待售面积达5234万平方米 商业营业用房待售面积达14105万平方米 [1] - 各地普遍面临在售商业用房库存高企、去化周期长的问题 [2] 政策目标与预期效果 - 短期看 政策将明显降低购房门槛 激发部分观望需求入市 尤其在一、二线商业活动活跃的城市 去库存进程有望提速 [2] - 政策有利于激活置业需求 从而盘活二手挂牌或在售存量 [2] - 政策支持存量物业盘活和改造 有利于盘活存量做保障性租赁住房或长租公寓 [2] - 从金融角度支持存量物业盘活 间接有助于促进REITs（房地产投资信托基金）的发展壮大 [2] - 中长期而言 商业用房市场的根本复苏仍取决于消费与服务业的持续增长、就业市场的稳定以及企业扩张意愿的提升 [2]