报告行业投资评级 - 铝：向上承压 [1] - 氧化铝：关注矿端影响 [1] - 铸造铝合金：区间震荡 [1] 报告的核心观点 - 美国6月PPI环比零增长，服务价格意外下行、商品端温和上涨，显示当前“通胀管道”并未发热，但前期数据上修与中间需求商品回暖，仍可能预示未来潜在风险，关税通胀或许只是被短暂“推迟” [2] - 韩国政府考虑就部分农产品进口限制作出“战略性让步”，以换取与美国达成更广泛贸易协议的空间，美国要求韩放宽对美30月龄及以上牛肉的进口限制、扩大大米进口配额、允许进口转基因土豆，并放宽苹果、蓝莓等水果的检疫程序等 [2] 期货市场 铝 - 沪铝主力合约收盘价20475，较前一交易日跌245；夜盘收盘价20425；成交量73249，较前一交易日减30346；持仓量194458，较前一交易日减10736 [1] - LME铝3M收盘价2576，较前一交易日跌8；成交量16078，较前一交易日增377；注销仓单占比1.88%，较前一交易日降0.05%；cash - 3M价差 - 1.23，较前一交易日降2.17 [1] - 近月合约对连一合约价差40；买近月抛连一跨期套利成本58.78，较前一交易日增16.17 [1] 氧化铝 - 沪氧化铝主力合约收盘价3111，较前一交易日跌54；夜盘收盘价3086；成交量362485，较前一交易日增10771；持仓量239364，较前一交易日增6732 [1] - 近月合约对连一合约价差10，较前一交易日降88；买近月抛连一跨期套利成本22.58，较前一交易日增9.74 [1] 铝合金 - 铝合金主力合约收盘价19820，较前一交易日涨30；夜盘收盘价19845；成交量1985，较前一交易日减208；持仓量8393，较前一交易日减178 [1] - 近月合约对连一合约价差95；现货升贴水40，较前一交易日降140 [1] 现货市场 铝 - 上海保税区Premium115，较前一交易日持平；欧盟鹿特丹铝锭Premium(MB)185，较前一交易日持平 [1] - 预培阳极市场价5507，较前一交易日持平；佛山铝棒加工费200，较前一交易日涨20；山东1A60铝杆加工费230，较前一交易日持平 [1] - 铝锭精废价差365，较前一交易日涨20；电解铝企业盈亏909.14，较前一交易日增217.38 [1] - 铝现货进口盈亏 - 1280.13，较前一交易日增98.29；铝3M进口盈亏 - 1325.83，较前一交易日增78.27；铝板卷出口盈亏1783.60，较前一交易日降116.25 [1] - 国内铝锭社会库存48.30万吨，较前一交易日持平；上期所铝锭仓单5.38万吨，较前一交易日增0.60；LME铝锭库存42.35万吨，较前一交易日增0.66 [1] 氧化铝 - 国内氧化铝平均价3191，较前一交易日持平；氧化铝连云港到岸价(美元/吨)394，较前一交易日持平；到岸价(元/吨)3325，较前一交易日涨50 [1] - 澳洲氧化铝FOB(美元/吨)366，较前一交易日持平；山西氧化铝企业盈亏249，较前一交易日涨5 [1] - 澳洲进口三水铝土矿价格(美元/吨)40，较前一交易日持平；印尼进口铝土矿价格(美元/吨)0，较前一交易日涨12 [1] - 几内亚进口铝土矿价格(美元/吨)73，较前一交易日持平；阳泉铝土矿价格(含税现货矿山价，AI:Si = 4.5)0，较前一交易日持平 [1] 铝合金 - ADC12理论利润 - 340，较前一交易日降2；保太ADC12价格19500，较前一交易日持平；保太ADC12 - A00价差 - 1020，较前一交易日降10 [1] - 三地库存合计27996，较前一交易日增404 [1] 烧碱 - 陕西离子膜液碱(32%折百)价格2610，较前一交易日持平 [1] 趋势强度 - 铝趋势强度：0；氧化铝趋势强度： - 1；铝合金趋势强度：0 [2]