铸造铝合金产业链周报 国泰君安期货研究所 有色及贵金属组 王蓉（首席分析师/所长助理） 投资咨询从业资格号：Z0002529 王宗源（联系人） 期货从业资格号： F03142619 精废价差走强 ◆ 本周地缘扰动不断反复，AL表现偏强，AD表现弱于AL。原料方面，"反向开票" 政策监管趋严，废铝回收环节成本增加，生铝价格易涨难跌。叠加下游生产旺季， 再生铝厂积极补库，实际流通货源偏紧；供需方面，本周再生铝行业龙头企业开 工率小幅回落。铝价高企下再生铝厂成本端持续抬升，但下游消费动能不足，成 品价格向下游传导不顺畅，行业盈利空间被压缩。整体来看，尽管宏观环境边际 回暖，但考虑地缘扰动不断反复，霍尔木兹海峡仍未开放，仍应关注电解铝侧潜 在风险传导，短期AD价格或维持高位震荡。 ◆ 从当前周频的微观基本面来看，截至4月17日，铝合金锭显性库存较前周减少0.13 万吨至12.28万吨，其中社会库存小幅去化。下游方面，4月1-12日，全国乘用车 市场零售37.7万辆，同比去年4月同期下降20%，较上月同期下降12%，今年以来 累计零售459.8万辆，同比下降18%；去年底新能源汽车购置税政策正式退出，今 年新能源车市场 ...

| | 操作评级 | 2026年04月17日 | | --- | --- | --- | | 铜 | ななな | 肖静 首席分析师 | | | | F3047773 Z0014087 | | 铝 | な女女 | | | | | 刘冬博 高级分析师 | | 氧化铝 | な☆☆ | F3062795 Z0015311 | | 铸造铝合金 文文文 | | | | 锌 | な☆☆ | 吴江 高级分析师 | | | | F3085524 Z0016394 | | 铝 | な女女 | | | 镇及不锈钢 ☆☆☆ | | 张秀睿 中级分析师 | | | | F03099436 Z0021022 | | 锡 | な☆☆ | | | | | 孙芳芳 高级分析师 | | 碳酸锂 | ななな | F03111330 Z0018905 | | 工业培 | ななな | | | 多晶硅 | な女女 | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【铜】 周五沪铜城仓震荡在MA5日均线,SMM平水铜升水缩至10元/吨。隔夜市场消化美股极不寻常的V型反转创高速 度。当前铜市本身供求 ...

2026 年 04 月 17 日 铝：中枢上移 氧化铝：持续承压 铸造铝合金：跟随电解铝 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 wangrong2@gtht.com 王宗源（联系人） 期货从业资格号：F03142619 wangzongyuan@gtht.com 所 铝、氧化铝、铸造铝合金基本面数据更新 期 货 研 究 期货研究 【综合快讯】 1. 特朗普称，已非常接近达成协议，希望停火期内达成；协议将带给美国"免费的石油和免费的霍尔 木兹海峡"通行；若协议未达成，战火会重燃。他说，美国已获得一份"极具分量"的声明，确保伊朗不会 拥有核武器、有效期将超过 20 年，伊朗对此暂无回应。（华尔街见闻） 2. 古巴国家主席迪亚斯-卡纳尔表示，古巴正在经历一个"绝对具有挑战性"的时刻，该国迫在眉睫的 "严重威胁"包括美国的"军事侵略"。他敦促古巴人"准备好"在面对入侵时作战。他说："我们不想要战 争，但我们有责任做好准备。"（华尔街见闻） | | | | T | T-1 | T-5 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

2026年04月17日 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 | 黄金：地缘政治局势缓解 | 2 | | --- | --- | | 白银：震荡回升 | 2 | | 铜：库存减少，支撑价格 | 4 | | 锌：出口盈亏扩大 | 6 | | 铅：国内库存增加，限制价格上涨 | 8 | | 锡：关注地缘与板块轮动 | 9 | | 铝：中枢上移 | 10 | | 氧化铝：持续承压 | 10 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 10 | | 铂：跟随回落 | 12 | | 钯：有所回撤 | 12 | | 镍：成本抬升预期支撑，关注近期矿端成交 | 14 | | 不锈钢：镍铁成本预期支撑，现实供需拖累 | 14 | 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国 泰 君 安 期 货 研 究 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 2026 年 4 月 17 日 黄金：地缘政治局势缓解 所 白银：震荡回升 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | ...

2026年04月17日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：地缘政治局势缓解 | 3 | | --- | --- | | 白银：震荡回升 | 3 | | 铜：库存减少，支撑价格 | 5 | | 锌：出口盈亏扩大 | 7 | | 铅：国内库存增加，限制价格上涨 | 9 | | 锡：关注地缘与板块轮动 | 10 | | 铝：中枢上移 | 11 | | 氧化铝：持续承压 | 11 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 11 | | 铂：跟随回落 | 13 | | 钯：有所回撤 | 13 | | 镍：成本抬升预期支撑，关注近期矿端成交 | 15 | | 不锈钢：镍铁成本预期支撑，现实供需拖累 | 15 | | 碳酸锂：偏强运行 | 17 | | 工业硅：区间震荡行情 | 19 | | 多晶硅：盘面短期抗跌 | 19 | | 铁矿石：供给存扰动预期，矿价反弹 | 21 | | 焦炭：超低排放消息扰动，宽幅震荡 | 22 | | 焦煤：宽幅震荡 | 22 | | 动力煤：库存下降成本支撑，煤价高位震荡 | 24 | | 原木：价格回调 | 25 | | 对二甲苯：中期趋势偏强 | 27 | | PTA：中期趋势 ...

有色金属日报 2026-4-17 五矿期货早报 | 有色金属 铜 【行情资讯】 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 从业资格号：F03121027 交易咨询号：Z0023147 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 张世骄 从业资格号：F03120988 交易咨询号：Z0023261 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 刘显杰 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 美伊谈判不确定性尤存，铜价冲高回落，昨日伦铜 3M 合约收盘跌 0.26%至 13242 美元/吨，沪铜主力 合约收至 102270 元/吨。LME 铜库存减少 925 至 401700 吨，注销仓单比例抬升，Cash/3M 维持贴水。 国内电解铜社会库存环比减少约 2 万吨，维持较快下降，保税区库存延续减少，上期所日度仓单续 减 0.4 至 14.6 万吨。华东地区现货升水 45 元/吨，盘面走高叠加换月后月差走强，基差报价走弱， 下游买盘受抑 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铝中枢上移，氧化铝持续承压，铸造铝合金跟随电解铝[1] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价24855，较前一交易日跌15，较一周前涨75，较一个月前涨140，较三个月前涨2670；夜盘收盘价25375 [1] - LME铝3M收盘价3624，较前一交易日涨40，较一周前涨149，较一个月前涨193 [1] - 沪铝主力合约成交量147081，较前一交易日减77451，较一周前减63083，较一个月前减306325，较三个月前减78540 [1] - 沪铝主力合约持仓量189422，较前一交易日减11189，较一周前减35374，较一个月前减36228，较三个月前减125671 [1] - LME铝3M成交量24434，较前一交易日减7042，较一周前减5540，较一个月前减17380，较三个月前增2840 [1] - LME注销仓单占比13.97%，较前一交易日增3.77%，较一周前减19.52%，较一个月前减3.49%，较三个月前减0.23% [1] - LME铝cash - 3M价差56.16，较前一交易日持平，较一周前增12.69，较一个月前增8.76，较三个月前增25.35 [1] - 近月合约对连一合约价差 - 65，较前一交易日持平，较一周前减20 [1] - 买近月抛连一跨期套利成本80.72，较前一交易日增7.30，较一周前增2.43，较一个月前减0.24，较三个月前增6.10 [1] - 沪氧化铝主力合约收盘价2632，较前一交易日跌9，较一周前跌28，较一个月前跌200，较三个月前涨132；夜盘收盘价2646 [1] - 沪氧化铝主力合约成交量190825，较前一交易日增54052，较一周前减40314，较一个月前减217001，较三个月前减7221 [1] - 沪氧化铝主力合约持仓量163069，较前一交易日减7565，较一周前减12770，较一个月前减140245，较三个月前增715 [1] - 氧化铝近月合约对连一合约价差 - 23，较前一交易日增9，较一周前增29，较一个月前减4，较三个月前减7 [1] - 氧化铝买近月抛连一跨期套利成本25.21，较前一交易日减1.04，较一周前减3.40，较一个月前增0.04，较三个月前增1.05 [1] - 铝合金主力合约收盘价23740，较前一交易日跌60，较一周前涨50；夜盘收盘价24130 [1] - 铝合金主力合约成交量4221，较前一交易日减2960，较一周前减999 [1] - 铝合金主力合约持仓量15990，较前一交易日增327，较一周前增2164 [1] - 铝合金近月合约对连一合约价差 - 65.00，较前一交易日增290 [1] - 铝合金现货升贴水 - 60，较前一交易日增10，较一周前增20 [1] - 上海保税区Premium235，较前一交易日持平，较一周前增8 [1] - 欧盟虎特丹铝锭Premium(MB)582.5，较前一交易日持平，较一周前减5.0，较一个月前增145.0，较三个月前增247.5 [1] 现货市场 - 预培阳极市场价6257，较前一交易日持平，较一周前持平，较一个月前增314，较三个月前增71 [1] - 佛山铝棒加工费90，较前一交易日减10，较一周前减10，较一个月前减80，较三个月前减310 [1] - 山东1A60铝杆加工费200，较前一交易日持平，较一周前减50，较一个月前减100，较三个月前持平 [1] - 铝锭精废价差869，较前一交易日持平，较一周前增116，较一个月前减136，较三个月前增314 [1] - 电解铝企业盈亏8239.73，较前一交易日增9.62，较一周前增313.25，较一个月前增22.88，较三个月前增2679.42 [1] - 铝现货进口盈亏 - 4467.48，较前一交易日增607.33，较一周前减354.33，较一个月前减1753.50，较三个月前减2600.69 [1] - 铝3M进口盈亏 - 3787.23，较前一交易日增485.96，较一周前减297.05，较一个月前减1350.62，较三个月前减1946.59 [1] - 铝板卷出口盈亏29114.05，较前一交易日增21164.67，较一周前增22494.78，较一个月前增23567.74，较三个月前增25338.58 [1] - 国内铝锭社会库存146.00万吨，较前一交易日持平，较一周前增2.40，较一个月前增19.00，较三个月前增89.90 [1] - 上期所铝锭仓单43.52万吨，较前一交易日持平，较一周前增1.11，较一个月前增10.56，较三个月前增35.90 [1] - LME铝锭库存39.38万吨，较前一交易日减0.22，较一周前减1.61，较一个月前减6.31，较三个月前减12.58 [1] - 国内氧化铝平均价2717，较前一交易日减12，较一周前减22，较一个月前增44，较三个月前减41 [1] - 氧化铝连云港到岸价(美元/吨)336，较前一交易日持平，较一个月前增7，较三个月前增1 [1] - 氧化铝连云港到岸价(元/吨)2740，较前一交易日持平，较一个月前增20，较三个月前减105 [1] - 澳洲氧化铝FOB(美元/吨)301，较前一交易日持平，较一周前减14，较三个月前减7 [1] - 山西氧化铝企业盈亏 - 30，较前一交易日减5，较一周前减90，较一个月前增85，较三个月前增103 [1] - 澳洲进口三水铝土矿价格(美元/吨)(Al : 48 - 50%，Si : 8 - 10%)33，较前一交易日持平，较一个月前增8，较三个月前减2 [1] - 印尼进口铝土矿价格(美元/吨)(Al : 45 - 47%，Si : 4 - 6%)30，较前一交易日持平，较一个月前持平，较三个月前持平 [1] - 几内亚进口铝土矿价格(美元/吨)(Al:43 - 45%，Si:2 - 3%)35，较前一交易日持平，较一周前减1，较一个月前增7，较三个月前减1 [1] - 阳泉铝土矿价格(含税现货矿山价，AI:Si = 4.5)500，较前一交易日持平，较三个月前减50 [1] - 保太ADC1223800，较前一交易日持平，较一周前持平，较一个月前减300，较三个月前增2600 [1] - 保太ADC12 - A00 - 950，较前一交易日持平，较一周前减190，较一个月前减600，较三个月前减330 [1] - 三地库存合计25365，较前一交易日持平，较一周前减841，较一个月前减11832 [1] - 陕西离子膜液碱(32%折面)2595，较前一交易日持平，较一周前增300，较一个月前增320，较三个月前增165 [1] 综合快讯 - 标普突破1月27日所创收盘历史最高位，纳指突破10月29日所创收盘历史最高位；摩根士丹利涨4.49%，美国银行涨1.82%，花旗集团涨1.61%；追踪软件行业的ETF周三单日涨幅约4%，甲骨文上涨4.2%，微软上涨4.6% [3] - 美参议院民主党领袖舒默斥责特朗普政府对伊军事行动为"史诗失败"，将每周强制推动投票以限制总统战争权力，本周内提交限制总统战争权力议案，直至战争结束或国会追究政府责任；立法施压虽难直接改变军事走向，但将推高特朗普政府政治成本并可能扰动市场情绪 [3] 趋势强度 - 铝趋势强度为1，氧化铝趋势强度为0，铝合金趋势强度为1；趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]

期 货 眼 ·日 迹 每日早盘观察 银河期货研究所 2026 年 4 月 16 日 0 / 50 研究所 期货眼·日迹 | 股指期货：震荡不改上行趋势 4 | | --- | | 国债期货：资金面延续偏松 5 | | 蛋白粕：市场变动有限 | 盘面震荡运行 6 | | --- | --- | | 白糖：国际糖价下跌 | 国内糖价抗跌 6 | | 油脂板块：油脂震荡运行 7 | | | 玉米/玉米淀粉：现货稳定，盘面高位震荡 8 | | | 生猪：供应压力好转 | 价格整体上涨 9 | | 花生：花生现货稳定，花生盘面窄幅震荡 9 | | | 鸡蛋：淘汰量较高 | 现货价格季节性偏强 10 | | 苹果：新果季有增产预期 | 苹果期货易跌难涨 11 | | 棉花-棉纱：外棉价格强势 | 国内价格相对平稳 12 | | 钢材：海外权重降低，钢材延续震荡走势 14 | | --- | | 双焦：底部有支撑，可逢低试多 14 | | 铁矿：市场博弈加大，矿价震荡运行 15 | | 铁合金：供需平稳，低位震荡 16 | | 金银： | 地缘风险好转，金银震荡中枢抬升 17 | | --- | --- | | 铂钯：重启 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金因地缘政治局势缓解，趋势强度为0；白银震荡回升，趋势强度为0 [2][4][7] - 铜因美元持续回落价格上涨，趋势强度为1 [2][8][10] - 锌受市场情绪助推，趋势强度为1 [2][11][13] - 铅因LME库存持续减少支撑价格，趋势强度为0 [2][14][15] - 锡需关注地缘与板块轮动，趋势强度为1 [2][17][19] - 铝中枢上移，趋势强度为1；氧化铝持续承压，趋势强度为0；铸造铝合金跟随电解铝，趋势强度为1 [2][21][23] - 铂震荡为主，趋势强度为0；钯关注上方阻力位，趋势强度为0 [2][24][26] - 镍和不锈钢成本均有抬升预期，需关注近期矿端成交，趋势强度均为0 [2][27][33] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 昨日沪金2602收盘价1045.62，日涨幅0.83%，夜盘收盘价1051.54，夜盘涨幅 -0.12%；Comex黄金2602收盘价4771.00，日涨幅 -0.41%；伦敦金现货收盘价4746.90，日涨幅 -0.35% [4] - 沪金2602昨日成交51，较前日变动 -111，持仓11604，较前日无变动；Comex黄金2602成交117744，较前日变动 -11398，持仓266827，较前日变动 -372 [4] - SPDR黄金ETF持仓1052.42，较前日无变动；沪金库存108663千克，较前日无变动；Comex黄金库存30613229金衡盎司（前日），较前日变动 -101758 [4] - 黄金T+D对AU2602价差0.83，较前日无变动；买沪金12月抛6月跨期套利成本4.77，较前日变动 -0.87；黄金T+D对伦敦金的价差681.07，较前日变动690.35 [4] 白银 - 昨日沪银2602收盘价18550，日涨幅2.31%，夜盘收盘价18880.00，夜盘涨幅1.47%；Comex白银2602收盘价76.025，日涨幅0.73%；伦敦银现货收盘价75.832，日涨幅0.69% [4] - 沪银2602昨日成交2658，较前日变动1076，持仓5568，较前日变动 -638；Comex白银2602成交32034，较前日变动 -7116，持仓61519，较前日无变动 [4] - SLV白银ETF持仓（前天）15291.24，较前日变动 -18；沪银库存421461千克，较前日变动27732；Comex白银库存325122044金衡盎司（前日），较前日变动48895 [4] - 白银T+D对AG2602价差 -19，较前日变动 -130；买沪银12月抛6月跨期套利成本73.41，较前日变动 -11.3；白银T+D对伦敦银的价差 -270，较前日变动310 [4] 铜 - 昨日沪铜主力合约收盘价102090，日涨幅0.89%，夜盘收盘价102060，夜盘涨幅 -0.03%；伦铜3M电子盘收盘价13276，日涨幅 -0.15% [8] - 沪铜指数昨日成交259905，较前日变动4109，持仓526656，较前日变动4562；伦铜3M电子盘成交22790，较前日变动 -2457，持仓289000，较前日变动 -174 [8] - 沪铜期货库存149416，较前日变动 -4497；伦铜期货库存402625，较前日变动2000，注销仓单比11.89%，较前日变动1.25% [8] - LME铜升贴水 -58.84，较前日变动 -27.33；上海1光亮铜价格91250，较前日变动900；现货对期货近月价差115，较前日变动50 [8] 锌 - 沪锌主力收盘价23715，较前日变动 -0.32%；伦锌3M电子盘收盘价3340，较前日变动0.51% [11] - 沪锌主力成交量73791，较前日变动 -2126；伦锌成交量10949，较前日变动1556 [11] - 沪锌主力持仓量72056，较前日变动 -1305；伦锌持仓量216971，较前日变动1955 [11] - 上海0锌升贴水 -65，较前日变动 -5；LME CASH - 3M升贴水 -20.07，较前日变动 -0.67 [11] - 沪锌期货库存101645，较前日变动4363；LME锌库存116475，较前日变动550 [11] 铅 - 沪铅主力收盘价16665，较前日变动0.06%；伦铅3M电子盘收盘价1934.5，较前日变动0.34% [14] - 沪铅主力成交量43041，较前日变动4479；伦铅成交量4467，较前日变动 -386 [14] - 沪铅主力持仓量50590，较前日变动968；伦铅持仓量182002，较前日变动 -5848 [14] - 上海1铅升贴水25，较前日无变动；LME CASH - 3M升贴水 -40.72，较前日变动 -6.9 [14] - 沪铅期货库存57102，较前日无变动；LME铅库存275975，较前日变动 -875 [14] 锡 - 昨日沪锡主力合约收盘价388.870，日涨幅2.78%，夜盘收盘价387.000，夜盘涨幅 -1.16%；伦锡3M电子盘收盘价49.500，日涨幅 -1.94% [18] - 沪锡主力合约昨日成交256.687，较前日变动50.858，持仓33.287，较前日变动576；伦锡3M电子盘成交670，较前日变动 -243，持仓20.870，较前日变动 -60 [18] - 沪锡期货库存8.171，较前日变动 -10；伦锡期货库存8.715，较前日变动190，注销仓单比6.57%，较前日变动 -0.38% [18] - SMM 1锡锭价格390.900，较前日变动7.500；长江有色1锡平均价394.100，较前日变动12.500；LME锡(现货/三个月)升贴水 -236，较前日变动34 [18] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价24855，较前日变动 -15；LME铝3M收盘价3624，较前日变动40 [21] - 沪铝主力合约成交量147081，较前日变动 -77451；LME铝3M成交量24434，较前日变动 -7042 [21] - 沪铝主力合约持仓量189422，较前日变动 -11189；LME铝注销仓单占比13.97%，较前日变动3.77% [21] - 沪氧化铝主力合约收盘价2632，较前日变动 -9；沪氧化铝主力合约成交量190825，较前日变动54052 [21] - 铝合金主力合约收盘价23740，较前日变动 -60；铝合金主力合约成交量4221，较前日变动 -2960 [21] - 国内铝锭社会库存146.00万吨，较前日无变动；LME铝锭库存39.38万吨，较前日变动 -0.22 [21] - 国内氧化铝平均价2717，较前日变动 -12；氧化铝连云港到岸价(美元/吨)336，较前日无变动 [21] - 保太ADC12价格23800，较前日无变动；三地库存合计25365，较前日无变动 [21] 铂、钯 - 铂金期货2606收盘价533.55，涨幅1.26%；金交所铂金收盘价530.40，涨幅1.57%；纽约铂主连(前日)收盘价2121.10，涨幅0.19%；伦敦现货铂金(前日)收盘价2111.90，涨幅0.35% [24] - 钯金期货2606收盘价389.60，涨幅 -0.38%；人民币现货钯金收盘价380.00，涨幅0.53%；纽约钯主连(前日)收盘价1574.50，涨幅 -1.66%；伦敦现货钯金(前日)收盘价1557.50，涨幅 -1.49% [24] - 沪铂昨日成交6.902，较前日变动3.920，持仓20.752，较前日变动380；NYMEX铂金成交19.760，较前日变动1.538，持仓77.218，较前日变动198 [24] - 沪钯昨日成交3.510，较前日变动1.733，持仓8.692，较前日变动75；NYMEX钯金成交7.160，较前日变动 -1477，持仓43.402，较前日变动317 [24] - 铂金ETF持仓(盎司) (前日)3016660，较前日变动 -283；钯金ETF持仓（盎司） (前日)1049925，较前日变动941 [24] - PT9995对PT2606价差 -3.15，较前日变动1.54；买沪铂2606抛2610跨期套利成本6.59，较前日变动0.08；沪铂主力对伦敦铂金的价差(考虑增值税)10.58，较前日变动4.82 [24] - 人民币现货钯金价格对PD2606价差 -9.60，较前日变动3.50；买沪钯2606抛2610跨期套利成本4.88，较前日变动 -0.02；沪钯主力对伦敦钯金的价差(考虑增值税)4.32，较前日变动4.32 [24] 镍、不锈钢 - 沪镍主力收盘价141400，较前日变动1920；不锈钢主力收盘价14810，较前日变动150 [27] - 沪镍主力成交量395093，较前日变动58350；不锈钢主力成交量428276，较前日变动159637 [27] - 1进口镍价格141050，较前日变动3800；俄镍升贴水 -300，较前日无变动；镍豆升贴水200，较前日无变动 [27] - 8 - 12%高镍生铁(出厂价）1088，较前日变动5；镍板 - 高镍铁价差323，较前日变动33 [27] - 304/2B卷 - 毛边(无锡)宏旺/北部湾价格14750，较前日变动200；304/2B卷 - 切边(无锡)太钢/张浦价格15200，较前日变动100 [27] - 4月10日中国精炼镍社会库存增加1486吨至89378吨；LME镍库存增加174吨至281670吨 [32] - 4月9日SMM硫酸镍上游、下游、一体化产线库存天数周环比 +1、0、+1至6、9、8天，前驱体库存周环比持平至13.0天，三元材料库存周环比持平至7.1天 [32] - 4月9日SMM镍铁全产业链库存月环比 -14%至11.2万金属吨，周度环比 -6%；3月SMM不锈钢厂库160万吨，月同/环比 -3%/-3%；4月9日钢联不锈钢社会库存118.6万吨，周环比上升0.21% [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对原油、铜、短纤、瓶片、螺纹钢、生猪、锰硅、棕榈油、豆粕、铁矿石、铸造铝合金、二年期国债、黄金、铂金、锡、甲醇、纯碱、聚丙烯等多个品种进行分析 ，综合考虑各品种的供需、成本、宏观等因素判断价格走势 ，多数品种建议谨慎交易或关注关键因素变化 [1][2][4] 各品种总结 原油 - 截止4月10日当周美国原油库存下降 ，产量与前周持平且高于去年同期 ，美国总统特朗普表示美国可能在4月下旬前与伊朗达成协议 ，需等待谈判等更明确消息 ，短期谨慎交易 [1] 铜 - 2026年第一季度刚果（金）铜出口下降 ，受航运动荡影响矿企或减产 ，国内社会库存去化 ，下游刚需采购稳固 ，美伊有望谈判市场风险偏好回落 ，预计铜价延续偏强震荡 [2] 短纤 - 本周期中国涤纶短纤产量环比下滑 ，产能利用率下降 ，聚合成本上升 ，现金流为负 ，供减需增但累库压力大 ，价格预计跟随成本端波动 ，短期谨慎交易 [4] 瓶片 - 本周期聚酯瓶片产量增加 ，产能利用率提升 ，利润减少 ，行业自律降开工 ，下游饮料包装旺季且海外订单转移 ，出口需求增长 ，当前供需紧平衡利于加工费走强 ，但成本端原油需等美伊谈判消息 ，谨慎低位短多 [4] 螺纹钢 - 4月15日国内钢材市场震荡趋强 ，美伊外交接触有望持续使国际油价回调 ，国内钢材需求缓复苏 ，库存下降供需压力不大 ，钢厂产量增加但效益低按需采购 ，成本端波动不大 ，钢价稳中有涨涨幅有限 [5] 生猪 - 4月15日全国农产品批发市场猪肉价格下降 ，全国生猪价格跌势放缓部分区域稳中伴涨 ，价格低位后市场挺价情绪增强有止跌迹象 ，但终端需求疲软 ，主力合约触及涨停但缺乏持续利好 ，短期小周期情绪反弹 ，关注养殖端出栏量及能繁母猪去化程度 [6] 锰硅 - Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本库存环比增加 ，下游刚需较好 ，供应收缩可能不及预期 ，上游库存待消化 ，市场供需不紧张 ，锰矿5月到港成本偏高 ，成本端有支撑 ，盘面进一步下探空间有限 [7] 棕榈油 - 马来西亚2026年4月1 - 15日棕榈油产品出口量减少 ，马来西亚提高5月毛棕榈油参考价及出口关税 ，成本端支撑价格但出口需求受抑制 ，国内盘面下跌及需求疲软使部分进口商洗船 ，短期价格偏弱运行 ，走势跟随原油及地缘政治波动 [8] 豆粕 - 4月15日国内豆粕现货市场价格下调 ，美国大豆播种进度创历史同期最快 ，新作供应充裕预期增强 ，国内二季度进口大豆到港量预计庞大 ，油厂库存高位 ，对近月合约压制明显 ，短期价格偏弱运行 ，关注下方支撑位 [8] 铁矿石 - Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量环比下降 ，日均疏港量增加 ，铁水恢复刚需有支撑 ，供应端宽松预期 ，美伊冲突缓和使成本抬升和矿山缺油逻辑削弱 ，预计近期震荡运行 [9] 铸造铝合金 - 4月15日宁波进口铝合金锭现货价格下跌 ，下游逢低刚需采购 ，低位成交尚可高位受阻 ，智能电动汽车论坛释放利好 ，供应端海外进口货源偏紧且有成本支撑 ，需求端高价抑制需求 ，成交平淡 ，长期有发展机遇但短期需求拉动有限 ，方向性跟随沪铝变动 [9] 二年期国债 - Shibor短端品种多数下行 ，资金面宽松利多债市 ，短端债市加速上涨 ，但基本面不支持涨幅过大 ，债市整体震荡 ，等待政治局会议指引 [10] 黄金 - 美国与伊朗“原则上同意”谈判 ，接近达成框架协议 ，地区调解方推动延长停火 ，各方寻求关键分歧妥协 ，谈判推进使市场预期战争激化概率减弱 ，美元指数回落利多黄金 ，美黄金在60日均线压力位有支撑 ，中期高位震荡概率大 ，需观察滞胀逻辑及美联储政策 [11] 铂金 - 美联储褐皮书显示经济活动温和增长 ，能源成本上升 ，中东冲突是不确定性来源 ，企业观望 ，随着中东冲突缓和 ，市场预期美联储降息预期增加 ，铂金被动跟随黄金、白银波动 ，中期或高位震荡 [11] 锡 - 智能手机市场一季度出货量下降 ，内存芯片供应紧张叠加伊朗战争推高成本 ，预计芯片紧张持续至2027年下半年 ，消费电子景气度回落压制锡焊料需求 ，供应端原料紧平衡 ，需求端出货量下降、开工率平平 ，社会库存去库中断 ，美伊和谈预期升温 ，基本面成本支撑与需求疲软牵制 ，预计锡价震荡 [12] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价上升 ，港口样本库存、生产企业库存及订单待发量均下降 ，产能利用率上升 ，下游总产能利用率上升 ，国内甲醇开工高位 ，下游复工需求回升 ，港口库存去库 ，内地市场窄幅震荡 ，港口市场基差稳中偏强 ，美伊重启谈判前景存在 ，预计短期价格震荡 [13] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价较稳 ，周度产量下降 ，厂家总库存下降 ，浮法玻璃开工率下降 ，均价下降 ，样本企业总库存增加 ，浮法玻璃开工下降库存较稳 ，华东市场偏弱 ，需求未改善 ，企业出货意愿强 ，国内纯碱市场趋稳 ，供应微幅增加 ，下游需求不温不火 ，企业库存高位 ，价格短期预计震荡 [14] 聚丙烯 - 华东聚丙烯现货价下降 ，日度产能利用率下降 ，商业库存上升 ，重点生产企业聚烯烃库存下降 ，下游行业平均开工上升 ，聚丙烯成本压力攀升 ，行业开工率走低 ，供应端缩量预期兑现 ，下游对高价货源谨慎按需购买 ，商业库存上升 ，成本端原油价格走弱 ，预计短期价格震荡偏弱 [15]