评级与目标价 - 维持百威亚太买入评级 基于家用渠道高端化进展及稳健现金余额[1] - 目标价从9.05港元微升至9.07港元[1] 股息与现金流 - 公司可维持2025年稳定股息 基于稳健现金余额[1] 中国市场展望 - 预期中国啤酒市场在2025年第四季度出现转机 因基数低及平均售价可能已稳定[1] - 考虑到2025年下半年中国销量下滑 将2025至2027年盈利预测下调3%至2%[1]