2026财年第一季度业绩概览 - 公司全球合并净收入为99亿美元（约合人民币688亿元），同比增长6% [21] - 全球及美国同店销售额增长4%，为八个季度以来首次实现美国同店交易额增长 [21] - 公司GAAP每股收益为0.26美元，非GAAP每股收益为0.56美元 [21] - 公司净增128家门店，期末全球门店总数达41,118家，其中52%为公司自营，48%为特许经营 [21] - 公司发布2026财年业绩指引，预计全球及美国同店销售额增长3%或以上，合并净收入增速相近，非GAAP每股收益在2.15美元至2.40美元之间，计划全球净新增600至650家门店 [23] 中国市场表现 - 中国市场净收入为8.234亿美元（约合人民币57亿元），同比增长11% [1][4] - 中国市场同店销售额增长7%，为连续第三个季度增长，主要由同店交易量增长5%和平均客单价增长2%驱动 [4][6] - 截至季度末，星巴克中国门店数为8,011家，本季度关闭了83家门店作为“回归初心”重组计划的一部分 [4] - 管理层认为中国市场表现“尤为突出”，得益于产品创新、有效市场营销及外送业务的持续增长 [6] 与博裕投资的战略合作 - 公司已与博裕投资达成战略合作，将成立合资企业共同运营中国零售业务，博裕将持有至多60%股权，公司保留40%股权 [9] - 交易预计在2026年春季完成，具体取决于监管审批，目前相关股权收购案公示期至2026年1月31日 [9][13] - 交易完成后，中国现有8,011家自营门店将转为特许经营门店，并从合并报表中剥离，公司将按权益法确认40%的净利润份额及品牌授权收入 [11] - 自2024年12月起，因将中国零售业务划分为“持有待售”，公司每月确认的费用比公告前减少约3,900万美元 [11] - 合资企业计划未来将星巴克在中国的门店规模逐步拓展至20,000家，并将借助博裕的本土经验加速向三四五线城市下沉扩张 [14][15] 国际业务发展 - 国际业务收入增长10%至21亿美元，同店销售额健康增长5% [6] - 十大国际市场中有九个实现了同店销售额增长，日本和英国等自营市场表现强劲 [6] - 第一季度净新增79家国际门店，包括130家净新增特许经营门店，公司自营门店净关闭51家 [8] - 印度门店数量已突破500家，并计划在2026财年使墨西哥门店总数超过1,000家 [8] 公司战略与运营重点 - 公司正在全球推行“回归初心”战略，强调回归“第三空间”体验，该战略被认为正在奏效并提前完成预期目标 [17][23] - 在中国市场，“第三空间”体验持续进化，例如开设非遗概念店，将人文价值融入门店 [17] - 公司持续提升会员价值，例如与亚朵集团达成联合会员合作，并创新推出“一起开星日”等会员活动以构建咖啡文化生态 [19] - 在北美市场，公司致力于复兴咖啡馆文化以吸引消费者，已关闭数百家业绩不佳的美国门店并努力降低运营成本 [25] 市场与分析师观点 - 第一季度业绩公布后，公司股价在美国开盘后上涨7.6%，盘前交易中一度上涨9% [1][25] - 分析师认为美国市场同店销售额增长超出预期，表明复苏努力取得初步成功 [25] - 有观点指出增长举措代价高昂，对员工和门店的投资以及咖啡进口关税导致利润面临压力 [27] - 公司发布的2026财年每股收益指引处于华尔街此前预测的下限 [27]