行业格局与品牌梯队 - 行业核心增长驱动要素已从“第三空间”体验和品牌溢价，彻底转向极致性价比和触达便利性，扩张速度直接定义了品牌梯队座次[3] - 2025年“万店俱乐部”扩容，瑞幸、库迪、幸运咖、挪瓦咖啡相继跻身万店阵营，规模化扩张成为跻身行业第一梯队的必经之路[4] - 截至2025年第三季度，瑞幸咖啡全球门店总数达29,214家，登顶全球单市场咖啡品牌门店数量榜首，单季度净新开门店3,008家，其中中国市场贡献2,979家增量[6] - 对比2024年末22,340家的门店规模，瑞幸在9个月内增加了6,874家新门店[6] - 截至2025年12月22日，库迪咖啡门店总数超1.8万家，而2024年2月其门店才1万家出头[6] - 挪瓦咖啡在2024年9月门店数不足2,000家，至2025年12月突破万店，月均拓店稳定在1,000家，单月最高开店量达1,800家[9] - 幸运咖在2025年3月签约门店突破5,000家，7月达7,000家，11月突破万店，仅用8个月完成门店数翻倍[9] - 截至2025财年（截至2025年9月底），星巴克中国门店数约8,011家，全财年净增仅415家，进入战略收缩与调整期[10] 商业模式与扩张路径 - 瑞幸采用“自营+联营”混合模式，截至2025年第三季度自营门店达18,809家，联营门店正式破万达10,287家[6] - 库迪咖啡90%以上的门店为联营模式，扩张姿态激进[6] - 挪瓦咖啡与幸运咖凭借更轻量化模式实现快速突围[6] - 挪瓦咖啡将“店中店”定为核心商业模式，其店中店占比已超门店总数的80%，初期单店投入不足2万元[9] - 库迪通过“店中店”（或称“寄生店”）模式助力扩张，该模式因品牌形象模糊与品控问题于2024年12月底被叫停，后于2025年2月重启并仅面向TOB加盟商开放，效果立竿见影[6][7][8][9] - 幸运咖的万店之路依托母公司蜜雪冰城的供应链与加盟体系优势[9] - 2025年11月，星巴克与博裕投资达成协议成立合资公司重组在华零售业务，博裕投资最多可持有60%股权并获得控制权，星巴克仅保留40%股权及品牌授权[10] - 星巴克首席执行官表示，正将中国超8,000家咖啡店从自营模式转为特许经营模式，并计划未来将中国门店数量提升至15,000至20,000家[23][24] 价格战与外卖大战影响 - 2025年京东、美团、淘宝闪购掀起的外卖大战是重塑行业格局的核心变量，平台补贴系统性地重构了行业定价逻辑与消费者价格预期[11] - 外卖大战将咖啡价格底线不断拉低，库迪借助平台补贴将美式咖啡外卖价下探至2.68元，自提价低至0.5元[11] - 京东战报披露，瑞幸、库迪等品牌成为其外卖业务上线仅四个月即销售额破亿的品类[11] - 2025年7月12日平台发放大额优惠券，当日幸运咖外卖订单量环比暴涨258%，单店最高外卖订单量达3,095单[11] - 2025年7月淘宝闪购500亿补贴上线一周，挪瓦咖啡的订单较4月增长超过600%[12] - 截至2025年11月，挪瓦咖啡小程序外卖业务开通率达94.2%[12] - 星巴克核心产品定价长期维持在30-40元区间，2025年4月接入京东外卖后借助补贴将大杯咖啡价格降至26.8元，仍与本土品牌存在价差鸿沟[12] - 2025年6月星巴克宣布入华26年来首次官方降价，单杯最低23元起，大杯平均降价约5元[12] - 星巴克2025财年第四季度中国区同店交易量增长9%，但客单价同比大幅下滑7%[12] - 2026年2月1日起，库迪咖啡结束持续近两年的“9.9元全场畅饮”活动，仅保留部分产品9.9元不限量，标志着行业价格战进入收尾阶段[3][14] 成本结构与盈利挑战 - 外卖大战中配送成本与平台佣金侵蚀品牌利润空间，2025年第三季度，外卖在瑞幸整体营收中占比从常规的10%-20%增长到30%以上[13] - 2025年第三季度，瑞幸在配送费用方面的支出高达28.9亿元，同比增长211%，同期其成本和费用合计135.1亿元，同比增长57%[13] - 幸运咖强调外卖只是辅助，基本盘在线下，洞察到外卖渠道的隐性成本风险[14] 产品多元化与跨界竞争 - 品牌纷纷打破品类边界，库迪是搞副业的最激进探索者，2025年初在北京门店开卖早餐面点和热食便当，SKU接近20款，价格在1.2元-20.9元之间[18] - 多数咖啡品牌选择更稳妥的“茶饮化”路径扩充产品线[19] - 截至2025年第三季度，瑞幸茶咖融合产品占现制饮品营收比重已提升至31.2%[21] - 幸运咖的茶饮布局主打水果与鲜花元素，2025年5月推出十余款真果咖系列产品，10月又推出10款新品增加场景覆盖面[21] - 古茗、沪上阿姨、茶百道等茶饮品牌都上线了咖啡产品，“茶咖互侵”的双向跨界战已然成势[21] 出海与下沉市场拓展 - 2025年6月30日，瑞幸在美国纽约曼哈顿开设两家门店，以3.45-7.95美元的主力价格带，复制高性价比模式挑战星巴克[23] - 下沉市场成为咖啡行业新战场，2025年三线及以下城市咖饮门店增速明显高于新一线和二线城市[24] - 幸运咖在下沉市场的门店占比高达71.2%，瑞幸、库迪等品牌的占比也超过30%[24] 资本动态与公司事件 - 2025年1月，挪瓦咖啡宣布完成数亿元C轮融资，这是过去一年中国餐饮业最大规模的一笔融资[1] - 瑞幸公开表示正推进二次上市[1][3]

公司里程碑与规模 - 公司于2月8日在深圳龙岗区星河WORLD园区开设全国第30000家门店，成为国内首个门店数量突破三万的咖啡品牌 [1] - 公司门店网络覆盖中国32个省级行政区域、300多个城市，以及新加坡、马来西亚和美国等海外市场 [1] - 公司门店覆盖全国94%的省级行政区，并在北京、上海、广州、深圳、成都五个城市的门店数量均超过一千家 [6] 战略升级与品牌定位 - 第30000家门店以“原产地旗舰店”形式开业，标志着公司战略从“规模领先”向“专业引领”与“定制体验”升级 [1][5] - 公司致力于打造“全球原产地”主题，将印度尼西亚、巴西、哥伦比亚等全球不同产区的优质咖啡原汁原味呈现给消费者 [1] - 公司品牌理念为“要喝就喝原产地”，并致力于打造属于中国的“世界级咖啡品牌” [3][6] 供应链与产品研发 - 公司构建了包括巴西、埃塞俄比亚、中国云南等咖啡原产地，以及印尼生椰岛、广西横州茉莉花产区、湖北秭归脐橙原产地等在内的全球优质原料供应基地 [3] - 公司持续加强“全球精选风味”的融合研发，并以中国市场驱动全新的咖啡供应链“价值共同体” [3] - 公司在旗舰店推出“品味原产地”系列SOE产品，并使用2025首届云南瑰宝咖啡生豆大赛冠军豆制作咖啡，体现了对云南咖啡的产业支持 [5] 门店特色与消费者体验 - 深圳原产地旗舰店面积达420平方米，分为两层，通过艺术装置、产区风味星球图及互动品鉴空间，展示全球化原产地布局 [3] - 该旗舰店配置半自动咖啡机、大师空间、原产地特调实验室及专属特调与手冲菜单，提供定制化体验 [5] - 门店试营业期间，绯色月光、南山烟雨、提拉米苏拿铁等限定特调和手冲产品成为爆款 [5] - 旗舰店遵循国际LEED铂金级绿色建筑标准及中国《建筑零碳空间评价标准》低碳空间要求，打造国内绿色门店标杆 [5] 市场影响与行业地位 - 公司推动了咖啡饮品在中国的快速普及，让更多地区的消费者喝到了人生第一杯咖啡，提升了中国咖啡品牌形象和国民咖啡自信 [6] - 公司开启了中国消费品牌重塑全球咖啡产业链的新纪元，并致力于从规模引领者升级为与核心产区深度绑定的价值共创者 [1][7] - 选择深圳开设里程碑门店具有战略意义，其开放包容的城市特质、活跃的消费市场与公司打造全球化供应链体系、迈向世界级品牌的目标高度契合 [6]

公司里程碑与规模 - 瑞幸咖啡全国第30000家门店于2月9日在深圳龙岗区星河WORLD园区开业，标志着公司达到新的规模里程碑 [1][4] - 公司门店网络已覆盖中国32个省级行政区域、300多个城市，并在海外覆盖新加坡、马来西亚和美国 [3][6] - 公司董事长黎辉表示，此举是对企业愿景和使命的再次升华，致力于为消费者提供环球风味之旅 [4][7] 旗舰店特色与战略呈现 - 新开业门店为“原产地旗舰店”，面积达420平方米，分为上下两层，以“全球原产地”为主题 [1][3] - 该店系统呈现了公司围绕专业品质、全球供应链布局和可持续发展的战略升级 [1][4] - 店内设有墙面艺术装置、产区风味星球图、互动品鉴空间、大师空间及原产地特调实验室 [3][6] - 门店配置半自动咖啡机，并提供门店专属特调与手冲菜单 [3][6] 产品与品鉴体验 - 试营业期间，绯色月光、南山烟雨、提拉米苏拿铁等限定特调和手冲产品成为爆款，吸引市民打卡 [3][6] - 开业品鉴会上使用了2025首届云南瑰宝咖啡生豆大赛冠军豆制作的咖啡，并推出“品味原产地”系列SOE产品，获得嘉宾赞誉 [3][6] - 公司致力于将印度尼西亚、巴西、哥伦比亚等全球不同产区的优质咖啡原汁原味地呈现给用户 [4][7] 可持续发展与建筑标准 - 旗舰店遵循国际权威绿色建筑认证LEED铂金级最新标准建造 [3][6] - 门店符合中国建筑节能协会《建筑零碳空间评价标准》的低碳空间要求 [3][6] 全球供应链布局 - 公司已构建起覆盖巴西、埃塞俄比亚、中国云南等咖啡原产地的全球供应链 [3][6] - 供应链还包括印尼专属生椰岛、广西横州茉莉花专属产区、湖北秭归万亩脐橙原产地等优质原料供应基地 [3][6]

公司发展里程碑 - 公司于2月8日开设全国第30000家门店，成为国内首个突破三万门店的咖啡品牌 [1] - 第30000家门店为位于深圳龙岗区的“原产地旗舰店”，面积达420平方米 [1][5] - 公司门店网络覆盖中国32个省级行政区域、300多个城市，以及新加坡、马来西亚和美国等海外市场 [1] 门店网络与市场覆盖 - 公司门店已覆盖全国94%的省级行政区 [14] - 在北京、上海、广州、深圳、成都五个城市的门店数量均超过1000家 [14] - 门店从最北的漠河到最南的三亚，从最东的抚远到西部的喀什，遍及城市与乡镇 [14] 供应链与产品战略 - 公司围绕“要喝就喝原产地”理念，构建了全球化原产地布局 [5] - 核心原料产区包括巴西、埃塞俄比亚、中国云南等咖啡原产地，以及印尼生椰岛、广西横州茉莉花产区、湖北秭归脐橙原产地等 [5] - 公司致力于将印度尼西亚、巴西、哥伦比亚等全球不同产区的优质咖啡原汁原味呈现给用户 [1] - 在门店推出“品味原产地”系列SOE产品，并使用2025首届云南瑰宝咖啡生豆大赛冠军豆制作咖啡 [10] 品牌升级与专业体验 - 通过原产地旗舰店，公司推动门店从“规模领先”向“专业引领”与“定制体验”跨越 [10] - 旗舰店配置半自动咖啡机、大师空间及原产地特调实验室，并提供门店专属特调与手冲菜单 [10] - 门店试营业期间，绯色月光、南山烟雨、提拉米苏拿铁等限定特调和手冲产品成为爆款 [10] - 门店通过墙面艺术装置、产区风味星球图及互动品鉴空间，系统性展示全球化布局 [5] 可持续发展与绿色建筑 - 原产地旗舰店遵循国际权威绿色建筑认证LEED铂金级最新标准建造 [10] - 门店符合中国建筑节能协会《建筑零碳空间评价标准》的低碳空间要求 [10] - 此前公司北京中关村·在握旗舰店已获LEED铂金级认证，并有多家门店获金级认证 [10] 行业地位与全球影响 - 公司作为中国咖啡行业领军者，推动了咖啡消费在国内的深度普及，提升了中国咖啡品牌的全民认知 [1] - 公司正开启中国消费品牌重塑全球咖啡产业链的新纪元 [1] - 通过品牌出海，公司致力于打造属于中国的“世界级咖啡品牌” [14] - 公司以中国庞大的咖啡市场，驱动全新的咖啡供应链“价值共同体” [5] 战略意义与未来展望 - 选择深圳开设第30000家门店，因其开放包容的城市特质、活跃的消费市场与创新基因，与公司打造全球化供应链体系、迈向世界级品牌的目标高度契合 [18] - 深圳作为粤港澳大湾区核心引擎，正加快建设具有全球影响力的经济中心城市 [18] - 未来公司将持续以“全球原产地”为桥梁，从规模引领者升级为与核心产区深度绑定的价值共创者 [18] - 公司旨在开启由中国市场反向塑造全球产业链的新进程 [18]

公司核心战略调整 - 库迪咖啡自2026年2月1日起结束“全场9.9元”促销，仅在特价专区保留3-7款产品延续低价，其余产品恢复至11.9-16.9元的常规售价，部分核心单品价格涨幅达30%-60%，例如咸法酪香草拿铁从9.9元升至15.9元 [1] - 公司同时调整配套活动，新店首月券从6.9元涨至8.8元，邀新奖励中的新用户礼券从8.8元提至9.9元，仅保留外卖平台补贴联动 [1] - 公司确认部分产品延续特价9.9元不限量，全线产品持续参与外卖平台各类补贴活动 [1] 战略调整的背景与原因 - 公司此次收兵远早于预期，其曾在2024年5月24日宣布为期三年的“全场9.9元促销”活动 [7] - 调整原因并非短期盈利压力，公司首席策略官透露，自2024年5月开始公司已实现盈利，基于全产业链降本及低价原奶，成本控制严格 [7] - 更重要的原因在于公司增长遇瓶颈，截至新闻发布时总门店数约为1.8万家，与原有规划存在落差，且加盟商回本周期被拉长 [11] - 市场竞争加剧，新低价品牌如蜜雪冰城旗下幸运咖（产品定价6-8元）在2025年11月末全球门店数已突破10000家，挤压毛利空间 [11] - 外卖大战降温是外部环境因素，监管层在2025年5月、7月连续约谈外卖平台，并于2026年1月9日宣布将对外卖平台行业竞争状况开展调查 [9] - 但外卖大战并非调价根本原因，因为库迪的9.9元战事早于外卖大战 [10] 调价后的市场表现与影响 - 调价对实际销售影响似乎小于预期，有头部咖啡品牌人士指出，其自有渠道虽为全网最低价，但销售额占比有限，大部分客流来自外卖平台 [13] - 山西太原门店调研显示，调价后门店依旧繁忙，工作日下午为高峰期，工作日一天销量约200杯 [13] - 加盟商指出，实际客单价可能不会显著上升，因为外送平台是销售主渠道且此块并未调价 [13] - 另有加盟商预计，2026年随着外卖平台活动减少，经营毛利润会逐渐回升，但难以回到2025年年初水准 [14] 公司战略转向与行业趋势 - 库迪放弃全场9.9元的实质，可能是放下了打造自有主渠道（APP、小程序）的规划，选择在外卖渠道上与平台共存，这使其收获了定价主动权和更灵活的现金流 [15] - 公司的故事正从增长叙事转向更长远的利润闭环 [15] - 行业正告别野蛮生长，成为一个“常规”行业 [3] - 竞争对手瑞幸咖啡在2025年三季度受外卖大战带来的配送费增长影响，归母净利润同比下滑2.7%至12.78亿元 [15] - 瑞幸强调到店自提仍是主要消费形式及长期增长基石，认为外卖履约成本占比过高，单位经济效益欠佳，并预计随着外卖补贴退潮，同店销售增长将面临短期压力 [16] - 截至2025年三季度末，瑞幸门店数为29214家 [16]

库迪咖啡价格策略重大调整 - 公司宣布自2026年2月1日起结束“全场9.9元”促销，仅保留特价专区3-7款产品延续低价，其余产品恢复至11.9-16.9元常规售价 [1] - 部分核心单品价格大幅上涨30%-60%，例如咸法酪香草拿铁从9.9元升至15.9元 [1] - 同时调整配套活动，新店首月券从6.9元涨至8.8元，邀新奖励中的新用户礼券从8.8元提至9.9元 [1] 价格调整的背景与原因 - 公司此次收兵远早于预期，其曾在2024年5月宣布为期三年的“全场9.9元促销”活动 [3] - 调整发生在其已实现盈利的背景下，公司首席策略官透露自2024年5月起公司已实现盈利 [3] - 外卖大战降温是可能原因之一，监管层在2025年多次约谈外卖平台，并于2026年1月宣布将对外卖平台行业开展市场竞争状况调查 [4] - 更重要的原因可能是公司增长遇瓶颈，总门店数约1.8万家，与原有规划存在落差，且加盟商回本周期被拉长 [5] - 市场竞争加剧，蜜雪冰城旗下幸运咖全球门店数在2025年11月末已突破10000家，主打6-8元价格带 [5] 价格调整的实际影响与市场反应 - 调价对销售的实际影响似乎小于预期，有头部品牌人士指出其自有渠道销售额占比相对有限，大部分客流来自外卖平台 [7] - 实地调研显示，调价后库迪门店依旧繁忙，工作日一天销量约200杯，高峰期平均两分钟一单 [7] - 加盟商指出实际客单价可能不会显著上升，因为外送平台始终是销售主渠道且该渠道并未调价 [7] - 公司此次调整的实质可能是放弃了打造自有主渠道（APP、小程序）的规划，转而安心与外卖平台共存 [7] 公司的战略转向与行业趋势 - 公司结束全场9.9元，标志着咖啡市场可能正告别野蛮生长，成为一个“常规”行业 [1] - 公司放下了在自有渠道上的价格补贴，收获了定价主动权与更灵活的现金流，故事正从增长叙事转向利润闭环 [8] - 竞争对手瑞幸也在进行调整，其2025年三季度归母净利润同比下滑2.7%至12.78亿元，部分受外卖大战带来的配送费增长影响 [8] - 瑞幸强调到店自提仍是主要消费形式，是其核心优势与长期增长基石，截至三季度末门店数为29214家 [9] - 随着外卖补贴退潮，瑞幸预计其同店销售额增长指标将面临短期波动与压力 [9]

库迪咖啡价格策略调整 - 公司宣布自2026年2月1日起结束“全场9.9元”促销，仅在特价专区保留3-7款产品延续低价，其余产品恢复至11.9-16.9元的常规售价 [1] - 部分核心单品价格大幅上涨，例如咸法酪香草拿铁从9.9元升至15.9元，涨幅达60% [1] - 公司同时调整配套活动，如新店首月券从6.9元涨至8.8元，邀新奖励中的新用户礼券从8.8元提至9.9元 [1] 价格调整的背景与原因 - 公司此次收兵远早于预期，其于2024年5月宣布了为期三年的“全场9.9元促销”活动 [4] - 公司首席策略官曾表示，自2024年5月起公司已实现盈利，基于全产业链降本及低价原奶，成本控制得力 [4] - 价格调整的直接背景是外卖平台大战降温，监管层在2025年5月、7月及2026年1月多次约谈平台并启动调查，要求公平竞争 [8] - 更重要的原因可能是公司增长遇瓶颈，截至新闻发布时总门店数约1.8万家，未达原有规划，且加盟商回本周期拉长，面临幸运咖等低价品牌竞争 [12][13] - 幸运咖在2025年11月末全球门店数突破10000家，主要产品定价6-8元，加剧市场竞争 [13] 价格调整的实际影响与渠道策略转变 - 调价后门店客流依旧繁忙，有门店店员透露日销量约200杯 [15] - 加盟商指出实际客单价可能不会显著上升，因外送平台始终是销售主渠道且该渠道价格未调整 [16] - 价格调整的实质可能是公司放弃了打造自有主渠道（APP、小程序）的规划，转而安心与外卖平台共存，以收获定价主动权和更灵活的现金流 [16] - 有加盟商预计，随着2026年外卖平台活动减少，经营毛利润会回升，但难以回到2025年年初水平 [16] 行业竞争格局与模式演变 - 咖啡市场正告别野蛮生长，走向“常规”行业 [1][21] - 行业龙头瑞幸咖啡在2025年三季度受外卖大战带来的配送费增长影响，归母净利润同比下滑2.7%至12.78亿元 [17] - 瑞幸强调到店自提仍是主要消费形式，认为外卖成本占比过高、影响体验，其以自提为核心的密集门店模式是长期增长基石 [19] - 截至2025年三季度末，瑞幸门店数达29214家 [19] - 瑞幸执行官预计，随着外卖补贴退潮，公司在2025年第四季度及2026年的同店销售额增长将面临短期压力 [20] 历史促销与竞争情况 - 在外卖平台大战高潮期，公司曾享受巨额补贴，在淘宝闪购平台，一杯生椰拿铁/美式咖啡活动后售价一度低至1.99元，生酪拿铁低至2.99元 [6] - 在美团平台，公司“桃桃系列”新品价格曾被补贴至6.9元/杯 [6] - 公司曾在2025年8月至9月同步启动“奶茶季”营销活动，每日15点后全场茶饮6.9元不限量 [7] - 外卖平台因巨额补贴承受压力，例如美团在2025年三季度调整后运营亏损达153亿元 [9]

核心观点 - 库迪咖啡提前结束“全场9.9元”促销，部分核心单品提价30%-60%，标志着咖啡市场可能正告别价格战驱动的野蛮生长阶段，转向更常规的行业竞争[1] - 公司战略重心从追求规模增长转向追求利润和现金流，并可能放弃了将自有渠道（APP、小程序）打造成主渠道的规划，转而更依赖外卖平台[8][10] 价格策略调整 - 自2026年2月1日起，库迪咖啡仅在特价专区保留3-7款产品延续9.9元低价，其余产品恢复至11.9-16.9元的常规售价[1] - 部分核心单品价格涨幅显著，例如咸法酪香草拿铁从9.9元涨至15.9元，涨幅达60%[1] - 配套活动同步调整：新店首月券从6.9元涨至8.8元，邀新奖励中的新用户礼券从8.8元提至9.9元[1] - 公司确认部分产品延续特价9.9元不限量，全线产品持续参与外卖平台补贴活动[1] 战略背景与原因 - 此次收兵远早于预期，公司曾在2024年5月宣布为期三年的“全场9.9元促销”活动[3][4] - 调整原因并非盈利压力，库迪咖啡首席策略官透露，公司从2024年5月开始已实现盈利[4] - 外卖大战降温是可能原因之一，监管层在2025年5月、7月及2026年1月连续对外卖平台进行约谈和调查，要求公平竞争[5] - 更重要的原因可能是公司增长遇瓶颈：截至新闻发布时，总门店数约1.8万家，与原有规划存在落差，且加盟商回本周期被拉长[6][7] - 新低价品牌加入加剧竞争，例如蜜雪冰城旗下幸运咖全球门店数在2025年11月末已突破10000家，主要产品定价6-8元[7] 经营与市场影响 - 调价对实际销售影响似乎有限，门店依旧繁忙，工作日单店销量约200杯[9][10] - 实际客单价可能不会显著上升，因为外送平台始终是销售主渠道，而此渠道价格未调整[10] - 加盟商预期，随着外卖平台活动减少，2026年经营毛利润会逐渐回升，但难以回到2025年年初水平[10] - 公司战略转向可能意味着放下了打造自有主渠道的规划，选择与外卖平台共存，从而收获定价主动权和更灵活的现金流[10][11] 行业竞争格局变化 - 咖啡市场正挥别野蛮生长，向“常规”行业发展[1][13] - 竞争对手瑞幸咖啡在2025年第三季度归母净利润同比下滑2.7%至12.78亿元，受外卖大战带来的配送费增长影响[11] - 瑞幸强调到店自提仍是主要消费形式，认为外卖成本占比过高、单位经济效益欠佳，并计划回归以自提为导向的模式[12] - 瑞幸执行官指出，随着外卖补贴退潮，公司在2025年第四季度及2026年的同店销售额增长将面临短期压力[12] - 截至2025年第三季度末，瑞幸门店数为29214家[12]

文章核心观点 - 挪瓦咖啡通过独特的“店中店”轻资产模式与“健康咖啡”差异化定位，实现了门店数量的爆炸式增长，并在竞争激烈的咖啡市场中获得了资本的青睐，完成了数亿元的C轮融资[5] - 公司当前面临的核心挑战在于，其万店规模高度依赖不稳定的店中店模式，这难以支撑其品牌叙事与更高的客单价，未来需扩大正规门店、完善供应链并深化品牌价值以构建真正的护城河[21] 公司发展历程与融资情况 - 公司于2019年由前饿了么高管郭星君创立，初期采用“店中店”轻资产模式，与面包店、西餐厅等合作，借助外卖平台快速起量[8] - 2021年，公司在投资人建议下开设了十多家直营店并开放加盟，同年完成了累计金额2亿元的B轮和B+轮融资[10] - 2025年1月底，公司完成数亿元的C轮融资，由君联资本、昇望基金、华映资本等多家明星机构投资，被称为过去一年中国餐饮业最大规模的一笔融资[5] 商业模式与扩张策略 - 公司创立初期采用“店中店”模式，与合作方五五分成，利用合作方已有的咖啡师、咖啡机与资质，自身专注于外卖平台运营，成本低且现金流充足[8][10] - 为追求规模稳定增长，公司将“店中店”合作重心转向连锁便利店，特别是与美宜佳的合作，截至2025年10月，美宜佳全国4万多家门店中有3635家嵌入了挪瓦咖啡业务，占挪瓦总门店的46.2%[18] - 截至2025年11月3日，挪瓦咖啡的“寄生店”（店中店）数量达7235家，占其全国门店总数的91.9%[18] - 公司门店数量从2024年底的1200多家，暴增至2025年底的全球门店总数超过10000家，其中开店最密集的单月开店1800家[5] 品牌定位与产品策略 - 公司早期曾尝试低价策略，但创始人认为价格战会抵消门店增长带来的增量，例如单杯定价从15元降至9.9元，收入将下跌约40%[13][15] - 自2023年起，公司转向“健康咖啡”的差异化定位，推出控糖版生椰拿铁、0乳糖A2拿铁，并首创0脂拿铁，旨在塑造“好喝不怕胖”的品牌形象[15] - 为贯彻健康理念，公司在2024年圣诞季未上架传统的太妃榛果拿铁，因其热量是普通拿铁的5-6倍[16] 供应链建设 - 公司在云南建立了超2000亩的咖啡种植基地，并在非洲承包产地，完成了从种植到仓配的供应链建设[19] - 2025年，公司咖啡烘焙工厂正式投产，其自动化规模可实现产品品质提升30%以上，原料成本下降约5%，人工成本降低40%[19] - 公司在全国组建了15座仓配中心，以优化上游供应链能力[19] 市场竞争与挑战 - 咖啡市场在一二线城市已成为年轻人的“每日饮品”，在瑞幸、库迪等品牌开拓下，三四线城市及县城也形成了稳定用户群体，市场潜力巨大[7] - 竞争对手方面，瑞幸拥有近3万家门店，库迪有1.8万家门店，而挪瓦若扣除店中店，仅有约1000家正规门店[21] - 公司当前平均客单价比库迪高70%，但其高度依赖店中店的模式在产品稳定性、品类丰富度及品牌叙事支撑力上存在短板[21] - 公司未来需要扩大正规门店规模、完善供应链，并在“健康”之外寻找其他核心品牌价值，以构建可持续的竞争壁垒[21]

城市更新与房地产开发 - 三里河一区28号楼完成入住仪式，54户居民实现原地安置并“交房即交证” [2][4] - 顺义区新国展三期三宗地块成功出让，公司以28.1亿元竞得该二类城镇住宅及商业用地 [24] - 首钢东南区公共空间改造项目被纳入“北京城市公共空间改造提升示范工程”，由市政府固定资产投资全额支持，设计方案将稳步推进 [12] 文旅消费与节庆活动 - 北京市文化和旅游局推出“春节必打卡的20个京郊乡村”清单，引导乡村过大年消费 [14] - 东城区年货市场消费热情高涨，街头张灯结彩，老字号门店排起长队，线上订单络绎不绝 [16] - 海淀区举办新春喜乐汇活动，集结20多家优质商户，推出集福打卡玩法以兑换礼品 [18] - 郎园Park年货市集提供室内外双区域联动逛玩体验 [11] - “烟火昌盛”小街年货大集设置五大主题专区，汇聚200余个摊位 [10] - 南池子美术馆推出《姹紫嫣红》传统花鸟当代艺术展，展览将持续至4月19日 [8] 交通基础设施与新能源 - 全市高速公路服务区已实现超级充电桩全覆盖，最高功率达600kW，部分车型最快15分钟即可高效补能 [20] 消费行业与市场趋势 - 咖啡行业价格战出现变化，有公司宣布放弃9.9元低价策略，引发对市场未来走向的关注 [30] 文化创意产业 - 海淀文旅集团旗下品牌“海淀有礼”推出马年新春文创系列，产品聚焦“骏马奔腾”意象，融合宫廷艺术、非遗民俗等四大维度 [26]