过去两年，国产 GPU 的叙事从媒体热搜走到了交易所大厅。故事的主角不再是 PPT 上的芯片渲染图，而 是招股书里的现金流、研发投入，这意味着这条赛道第一次进入公开财务与公开审视的阶段： 算力不是靠情绪推进的，IPO 是把技术、供应链、交付周期和生态成熟度都写上台账。真正的国产 GPU， 不只要跑 benchmark，还要跑审计、跑营收、跑交付能力。 这一批企业里，有人冲刺，比如递交招股书的沐曦、摩尔线程；有人稳着走，比如壁仞、燧原、瀚博、格 兰菲。它们之间既有雄心，也有差距，有的想复刻 CUDA 生态，有的盯死 AI 推理，有的先啃工业渲染， 有的在边缘算力埋伏。 不是所有公司都能笑着走完敲钟那天，但能走到现在这个阶段，本身就说明一个事实：国产 GPU 不再 是"要不要做"，而是"谁能扛住做"，接下来几年，判断标准会更简单、更残酷。 1 摩尔线程，国产英伟达？ 在国产 GPU 赛道上，"第一股"这个称号充满吸引力：不仅是资本市场的标签，更是技术叙事与战略野心 的象征。 在几家传出IPO动作的公司里，摩尔线程看起来速度最快，10月30日，官方信息显示，证监会批准摩尔线 程科创板IPO注册。 摩尔线程成立于 2 ...