文章核心观点 - 2025年是柠萌影视实现战略突破与盈利改善的关键一年，公司通过在长剧、短剧、海外业务协同发力，成功构建多赛道增长格局，财务状况实现根本性好转 [1] - 公司凭借IP创作优势、全球化布局与技术赋能，在行业转型期确立了核心竞争力 [1][25] 核心业务业绩 - **微短剧业务**：以“规模化+精品化”策略领跑，凭借“好有本领”、“星柠短剧”两大厂牌，全年月均产能稳定在16部以上，累计上线短剧时长超3400分钟，同比增幅达70%+，业务营收突破5000万元人民币，稳居行业第一梯队 [4] - **微短剧爆款**：《重回1944：我在东北打鬼子》上线首日抖音话题播放量破亿，《小港湾》荣获微博视界大会“年度优秀微剧”，厂牌“好有本领”入围釜山电视节国际微短剧“优秀厂牌” [4][6] - **电视剧（长剧）业务**：作为核心基本盘，全年播出剧集12部，其中8部跻身同期收视/播放榜单前列 [6] - **长剧出海突破**：古装剧《子夜归》为首部在Disney+首轮周期同步上线北美地区的中国电视剧，触达北美5780万核心付费用户，IMDb评分7.7分，Mydramalist评分8.2分，Parrot Analytics给予其29.70x的长尾效应评分 [6] - **长剧行业认可**：《猎罪图鉴2》入选广电总局2025年第一季度优秀网络视听作品 [8] - **现实题材剧集**：《问心2》聚焦心外科新议题，《小城良方》以基层医疗视角切入，改编自小说《飞刀》 [8] - **网剧业务**：聚焦年轻受众，全年上线6部作品，平均播放量突破15亿次，用户画像中18-35岁群体占比达72% [10] - **网剧类型创新**：悬疑剧《十日终焉》采用“单元案件+主线谜题”结构，奇幻剧《一念江南》抖音相关短视频播放量破50亿 [10] 战略布局 - **内容战略**：深化“超级内容”战略，构建“自有IP孵化+经典IP衍生+外部IP合作”三维IP体系，全年储备原创IP20余个，其中3个进入剧本开发阶段 [12] - **经典IP运营**：《三十而已》系列采用“一地一版”本土化改编模式，《小欢喜》系列第三部聚焦“新高考改革”议题 [12] - **题材创新原则**：确立“现实根基+类型表达”创作原则，2025剧集片单包含《交锋》《小城良方》等7部作品，计划全年实现长剧开机200集以上 [12] - **出海战略（国剧出海3.0）**：构建“本土化改编+全球同步发行”双轨出海模式，海外业务收入同比增长2.5倍，成为第二增长曲线 [13] - **本土化改编案例**：中泰合拍《三十而已·曼谷篇》在Disney+ Hotstar泰国热门榜稳居前五，腾讯视频评分8.5分，豆瓣评分7.2分，创近5年中国IP泰国翻拍版最高评分 [13] - **本土化改编拓展**：越南改编版《风吹过的蓝天》登陆越南国家电视台VTV3黄金档，收视率6.5%，吸引超620万观众，韩国、印尼、英国等版本改编已进入筹备阶段 [13] - **全球同步发行突破**：《子夜归》为首部Disney+北美首轮同步上线的中国剧集 [15] - **出海模式升级**：与新加坡传媒集团达成战略合作，共同打造《35而已》，标志出海模式从“单向输出”升级为“双向共创” [15] - **技术赋能（AI应用）**：AI技术实现从创作到宣发全流程渗透，在制作环节缩短周期30%，降低成本15% [16] - **AI宣发体系**：构建“AI精准触达+数据反哺创作”闭环体系，通过算法分析用户画像实现个性化推荐 [16] - **技术布局**：与AI技术企业合作成立“影视AI实验室”，研发AI辅助编剧、虚拟拍摄等技术，计划2026年实现AI在更多环节深度应用 [16] - **业务多元化**：艺人经纪业务签约演员数量较上年增长50%，其中3位艺人跻身一线，商务收入同比增长80% [17] - **内容营销业务**：与30余家头部品牌合作，2025年上半年内容营销收入占比已达22% [17] - **IP衍生开发**：《子夜归》古风周边产品上线首月销售额破千万人民币，IP改编游戏进入测试阶段 [17] 财务状况 - **2025年上半年业绩**：实现收入人民币4.01亿元，同比增长108.45%；毛利人民币1.01亿元，同比增长134.65%；母公司拥有人应占期内利润人民币1082.1万元，同比扭亏为盈 [18] - **收益增长驱动**：主要源于重点推出的40集古装剧《书卷一梦》在爱奇艺和江苏卫视双平台播出，以及海外发行业务拓展与内容营销策略优化 [20] - **海外业务收入**：2025年上半年海外业务收入超人民币3300万元，约为2024年同期的2.5倍 [22] - **下半年规划**：长剧业务力争全年开机200集以上，短剧业务坚持规模化与精品化并重，海外业务努力实现板块收入高速增长 [23] 行业环境与核心竞争力 - **行业环境**：2025年中国影视行业呈现“提质减量”态势，政策鼓励现实题材与文化出海，短剧成为新蓝海，市场规模预计突破300亿元人民币，国剧出海进入黄金期但面临好莱坞及日韩内容竞争，AI技术重塑生产流程 [23] - **核心竞争力之IP能力**：累计制作发行26部优质剧集，其中24部为原创版权剧，具备从IP孵化到多维度变现的全链条运营能力 [25] - **核心竞争力之全球化**：率先探索“一地一版”与全球同步发行模式，与Disney+、新加坡传媒集团等国际平台深度合作，连续四次入选国家文化出口重点企业 [25] - **核心竞争力之技术融合**：较早布局AI技术在全流程的应用，形成技术驱动的内容创作优势 [25] - **核心竞争力之成本管控**：通过全面预算管理与工业化流程，实现毛利率持续提升，形成成本竞争优势 [25]