国际收支总体状况 - 2025年二季度经常账户顺差9252亿元人民币（1287亿美元）[1] - 2025年二季度资本和金融账户逆差9842亿元人民币（1370亿美元）[1] - 2025年上半年经常账户顺差21126亿元人民币（2941亿美元）[1] - 2025年上半年资本和金融账户逆差19936亿元人民币（2776亿美元）[1] 经常账户详细构成 - 2025年二季度货物贸易顺差2191亿美元 [1] - 2025年二季度服务贸易逆差471亿美元 [1] - 2025年二季度初次收入逆差474亿美元 [1] - 2025年二季度二次收入顺差41亿美元 [1] - 2025年上半年货物贸易顺差4567亿美元 [1] - 2025年上半年服务贸易逆差1064亿美元 [1] - 2025年上半年初次收入逆差629亿美元 [1] - 2025年上半年二次收入顺差68亿美元 [1] 资本和金融账户详细构成 - 2025年二季度资本账户逆差1亿美元 [1] - 2025年二季度金融账户逆差1369亿美元 [1] - 2025年上半年资本账户逆差1亿美元 [1] - 2025年上半年金融账户逆差2775亿美元 [1] 特别提款权计值数据 - 2025年二季度经常账户顺差949亿SDR [1] - 2025年二季度资本和金融账户逆差1008亿SDR [1] - 2025年上半年经常账户顺差2209亿SDR [1] - 2025年上半年资本和金融账户逆差2076亿SDR [1]

2025年二季度及上半年国际收支总体情况 - 2025年二季度经常账户顺差9252亿元（1287亿美元），资本和金融账户逆差9842亿元（1370亿美元）[1][3] - 2025年上半年经常账户顺差21126亿元（2941亿美元），资本和金融账户逆差19936亿元（2776亿美元）[1][3] - 按SDR计值，2025年二季度经常账户顺差949亿SDR，资本和金融账户逆差1008亿SDR[4] - 按SDR计值，2025年上半年经常账户顺差2209亿SDR，资本和金融账户逆差2076亿SDR[5] 2025年二季度经常账户明细 - 货物贸易顺差2191亿美元，服务贸易逆差471亿美元，初次收入逆差474亿美元，二次收入顺差41亿美元[3] - 经常账户贷方10693亿美元，借方9406亿美元[7] - 货物和服务项下顺差1720亿美元，其中货物贷方8718亿美元，借方6527亿美元[7] - 服务项下逆差471亿美元，贷方1012亿美元，借方1483亿美元[7] - 初次收入逆差474亿美元，贷方864亿美元，借方1338亿美元[7] - 二次收入顺差41亿美元，贷方99亿美元，借方28亿美元[7] 2025年上半年经常账户明细 - 货物贸易顺差4567亿美元，服务贸易逆差1064亿美元，初次收入逆差629亿美元，二次收入顺差68亿美元[3] - 经常账户贷方20731亿美元，借方17789亿美元[12] - 货物和服务项下顺差3502亿美元，其中货物贷方16977亿美元，借方12410亿美元[12] - 服务项下逆差1064亿美元，贷方2013亿美元，借方3078亿美元[12] - 初次收入逆差629亿美元，贷方1555亿美元，借方2184亿美元[12] - 二次收入顺差68亿美元，贷方186亿美元，借方118亿美元[12] 2025年二季度资本和金融账户明细 - 资本账户逆差1亿美元，金融账户逆差1369亿美元[3] - 非储备性质的金融账户逆差1465亿美元，其中直接投资逆差127亿美元，证券投资逆差562亿美元，金融衍生工具逆差90亿美元，其他投资逆差685亿美元[7][9] - 储备资产增加96亿美元[7] - 金融账户资产减少1610亿美元，负债增加241亿美元[7] - 直接投资负债中资本金新增204亿美元（约1465亿元人民币）[10] 2025年上半年资本和金融账户明细 - 资本账户逆差1亿美元，金融账户逆差2775亿美元[3][12] - 非储备性质的金融账户逆差3182亿美元，其中直接投资逆差466亿美元，证券投资逆差1174亿美元，金融衍生工具逆差165亿美元，其他投资逆差1377亿美元[12][13] - 储备资产增加407亿美元[13] - 金融账户资产减少3452亿美元，负债增加677亿美元[12][13] - 净误差与遗漏165亿美元[13]

2025年二季度及上半年国际收支平衡表数据 人民币计值数据 - 2025年二季度经常账户顺差9715亿元，其中货物贸易顺差15751亿元，服务贸易逆差3345亿元，初次收入逆差2978亿元，二次收入顺差287亿元 [1] - 2025年二季度资本和金融账户逆差9715亿元，来华直接投资保持净流入 [1] - 2025年上半年经常账户顺差21589亿元，其中货物贸易顺差32798亿元，服务贸易逆差7604亿元，初次收入逆差4089亿元，二次收入顺差485亿元 [1] - 2025年上半年资本和金融账户逆差19810亿元 [1] 美元计值数据 - 2025年二季度经常账户顺差1351亿美元，其中货物贸易顺差2191亿美元，服务贸易逆差465亿美元，初次收入逆差414亿美元，二次收入顺差40亿美元 [1][2] - 2025年二季度资本和金融账户逆差1351亿美元 [1] - 2025年上半年经常账户顺差3006亿美元，其中货物贸易顺差4566亿美元，服务贸易逆差1059亿美元，初次收入逆差569亿美元，二次收入顺差67亿美元 [2] - 2025年上半年资本和金融账户逆差2758亿美元 [2] SDR计值数据 - 2025年二季度经常账户顺差996亿SDR，其中货物贸易顺差1615亿SDR，服务贸易逆差343亿SDR，初次收入逆差305亿SDR，二次收入顺差29亿SDR [2] - 2025年二季度资本和金融账户逆差996亿SDR [2] - 2025年上半年经常账户顺差2257亿SDR，其中货物贸易顺差3425亿SDR，服务贸易逆差796亿SDR，初次收入逆差423亿SDR，二次收入顺差50亿SDR [2] - 2025年上半年资本和金融账户逆差2065亿SDR [2]

国际收支平衡表数据 - 2025年上半年我国经常账户顺差21589亿元（按人民币计值）[1] - 按美元计值经常账户顺差3006亿美元[1] - 货物贸易顺差32798亿元（人民币）或4566亿美元[1] - 服务贸易逆差7604亿元（人民币）或1059亿美元[1] - 初次收入逆差4089亿元（人民币）或569亿美元[1] - 二次收入顺差485亿元（人民币）或67亿美元[1]

中美国际收支与投资头寸比较 经常账户与金融账户差异 - 中国经常账户持续盈余（2024年10月持有美国国债7601亿美元），金融账户波动（2024Q3-Q4非储备金融账户分别下降476亿/295亿美元）[2][3] - 美国经常账户赤字但金融账户顺差，资本流入支撑经济[2] - 中国商品贸易顺差（制造业优势）但服务贸易逆差（旅游/运输为主），美国反之（金融/咨询等服务顺差）[4] 国际投资头寸结构 - 美国对外资产规模为中国3.6倍（2020-2023均值），负债为中国7倍，金融衍生品资产达中国115-156倍[5][6][8] - 中国对外资产中官方储备占比35%（2023年），直接投资30%，金融衍生品仅0.2%；美国投资组合占比45%，金融衍生品7%[9][11][12][13] - 中国净头寸为正（2023年净资产2908亿美元全球第三），美国净头寸为负（-19853亿美元）[23][24] 资本流动与收益悖论 - "斯蒂格利茨怪圈"：中国净债权国但投资收益为负（2024年部分月份除外），美国净债务国但收益为正[17][28] - 中国资本输出以直接投资为主（负债占比53%），美国以证券投资为主（负债占比53%）[11][13] 经济结构影响 - 中国储蓄过剩导致贸易顺差，内循环政策或调整未来收支结构[30][33] - 美国双赤字依赖美元霸权（贸易赤字占GDP 3.2%，财政赤字4.1%），通过发债维持[31][32] 人民币国际化影响 - 人民币国际化可能扩大国际收支逆差，改变储备资产结构（外汇储备与基础货币相关性0.94）[26][27][35] - 中美脱钩压力下需关注外汇储备变动（1994-2024年与汇率相关性-0.96）[3][34]