炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：上市公司研究院 作者：IPO再融资组/郑权 2025年6月17日，北京海致科技集团股份有限公司（下称"海致科技"）正式向港交所递交招股说明书，招银国 际、中银国际和申万宏源香港担任联席保荐人。 海致科技自称公司是中国首家通过知识图谱有效减少大模型幻觉的AI企业，但公司该类业务（AI智能体）的收 入占比不高，2024年占比17.2%。海致科技在招股书中多次使用各种"领先"、"领军""排名第一"等表述，但事实 上，公司主营业务的国内市占率仅1.11%，AI智能体业务市占率为2.8%。 公司还称"技术优势是成功的基石"，但在以研发驱动的AI行业竞争中，海致科技2023年和2024年的研发费用连 续两年下降，研发费用率更是大幅滑坡，显著低于同行公司如明略科技、星环科技等。而同期，海致科技的营 收连续两年增长，这种背离是否说明公司的业绩受研发驱动的影响不大？这有待公司给出答案。 | | | | 截至12月31日止年度 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022年 ...

公司概况 - 海致科技是一家专注于图模融合技术的产业级AI智能体提供商，已向港交所递交上市申请，联席保荐人为招银国际、中银国际和申万宏源[1] - 公司由百度前副总裁任旭阳于2013年联合创立，目前由杨再飞担任CEO，任旭阳担任董事长[2][5] - 公司最新一轮融资为2024年6月完成的3.5亿元E-2系列融资，投后估值达33亿元[1][7] 核心技术与产品 - 公司核心技术为图模融合技术，通过自主研发的高性能图计算解决大模型"幻觉"问题，推出国内首个图模融合应用平台[11][12] - 主要产品包括Atlas图谱解决方案和Atlas智能体，前者包含数据智能平台、知识图谱平台和图数据库，后者是基于图模融合技术的智能体解决方案[15] - 公司解决方案已应用于反欺诈、智能营销、风险识别等100多个场景，服务300多家客户[15] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为3.13亿、3.76亿和5.03亿元，复合年增长率26.8%[16] - 同期毛利分别为9686.4万、1.32亿和1.82亿元，毛利率从30.9%提升至36.3%[16] - 2024年实现营业利润333.6万元，经调整净利润1693.2万元，成为AI领域少数盈利企业[17] 市场地位与增长潜力 - 按2024年收入计，公司在中国产业级AI智能体提供商中排名第五，在以图为核心的AI智能体市场占有率超50%[13] - 中国产业级AI智能体市场规模预计从2024年31亿元增长至2029年450亿元，复合增长率71.3%[18] - 公司计划将IPO募资用于技术研发、产品优化、客户合作拓展及海外市场开拓[1] 股东结构 - 任旭阳直接持股5.79%，杨再飞持股4.78%，两人通过控股平台合计控制24.39%股份[8] - 主要机构股东包括君联资本(13.62%)、BAI(6.5%)、IDG(4.86%)、高瓴(2.55%)等[10]

公司概况 - 海致科技由百度元老任旭阳创立于2013年，定位为人工智能企业，专注于通过知识图谱解决大模型"幻觉"问题 [4] - 公司核心管理层平均年龄不足45岁，技术团队与清华大学郑纬民院士团队深度合作，2021年成立"高性能图计算院士专家工作站" [8] - 公司已递交港股IPO申请，联席保荐人为招银国际、中银国际、申万宏源，IPO前估值达33亿元人民币 [1][11][13] 技术优势 - 自主研发AtlasGraph图数据库，2023年打破LDBC SNB基准测试世界纪录，性能提升45% [8] - 首创"图模融合"技术Atlas智能体解决方案，2024年该业务收入从890万元增至8660万元，增幅872.2% [9] - 技术覆盖金融、能源、政务等领域，服务300多家客户包括中国建设银行、国家电网等头部企业 [10] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为3.13亿、3.76亿、5.03亿元，年复合增长率26.8% [13] - 2024年经调整净利润1693万元（非IFRS口径）首次扭亏为盈，毛利率从30.9%提升至36.3% [14] - 研发费用率从27.8%降至12.1%，2024年研发投入6068万元 [15] 行业前景 - 中国产业级AI解决方案市场规模预计从2025年654亿元增长至2029年2861亿元，CAGR 44.6% [16] - AI智能体细分市场2024-2029年CAGR达71.3%，图谱融合智能体赛道同期CAGR预计140% [16] - 公司在中国以图为核心的AI智能体市场份额超50%，整体产业级AI智能体赛道排名第五 [16] 产品矩阵 - Atlas数据智能平台：处理异构数据，应用于反欺诈、风险识别等领域 [9] - Atlas知识图谱平台：快速构建行业知识图谱，支持智能营销、智能运营等场景 [9] - AtlasGraph图数据库：实时存储数万亿数据记录，毫秒级多跳查询能力 [9] - Atlas智能体：实现复杂推理与精准AI生成输出，覆盖金融、制造等垂直领域 [9]

公司概况 - 海致科技成立于2013年，专注于通过图模融合技术开发产业级智能体并提供人工智能解决方案 [4] - 公司创始人兼董事长为百度元老任旭阳，曾牵头创立爱奇艺和一点资讯，现任真知创投董事长 [3] - 截至2024年底，公司已与300多家客户合作，覆盖超100个应用场景 [6] 技术优势 - 公司是中国首家通过知识图谱减少大模型幻觉的AI企业，技术突破在于融合大语言模型推理能力与知识图谱精确性 [5] - 核心技术包括图计算能力和图模融合技术，其中AtlasGraph图数据库支持实时分析数万亿数据点，2023年打破世界纪录 [8] - 通过将大语言模型与知识图谱融入预训练、推理等阶段，显著提高输出内容的准确性和可解释性 [8] 产品与市场 - 主要提供两大解决方案：Atlas图谱解决方案（含DMC平台、知识图谱平台和图数据库）和Atlas智能体 [6] - 解决方案已应用于反欺诈、智能营销、智能制造等场景，2024年在中国产业级AI智能体提供商中排名第五，在以图为核心的细分领域市占率超50% [7] - Atlas智能体2024年收入达8660万元，较2023年的890万元增长872.2% [9] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为3.13亿元、3.76亿元和5.03亿元，复合年增长率26.8% [9] - 同期毛利率从30.9%提升至36.3% [10] - 2024年实现扭亏为盈，经调整净利润1693万元，净利润率3.4% [11] 资本运作 - 投资方包括君联资本、IDG资本、高瓴等知名机构，IPO前最后一轮融资后估值达33亿元 [11][12] - IPO募资将用于强化图模融合技术、优化智能体、拓展海外市场及战略并购等 [12]