[Table_IndNameRptType]2 固定收益 固收周报 地方债持续扩容，补充了多少财力？ [首席Table_Author] 分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002 电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com 报告日期： 2025-08-21 主要观点： ⚫[Table_Summary] 置换类地方债发行渐进尾声，成效几何？ 年内特殊再融资债发行已近收尾，发行规模明显前置。从发行情况来看， 截至 8 月 20 日，年内已披露的已发待发特殊再融资债规模合计 19366.57 亿元，占计划规模（2 万亿）的比重约为 96.8%，仅湖南（200 亿元）、河 南（175 亿元）、贵州（84 亿元）与湖北（174 亿元）仍存在待发额度，其 中上半年累计发行约 1.8 万亿，发行节奏明显前置。 特殊新增债接棒发力，年内累计规模近万亿元。特殊新增专项债方面，年 内累计已发待发规模为 9622.83 亿元，已超过去年全年水平（8777.76 亿 元），其中北京、广东（含深圳）与上海在今年之前并未发行过该品种，均 为各区域内首次发行，其他省份中，江苏省年内累计规模 1189 亿 ...