黄金价格走势 - 国内金饰品价格从去年年初的每克不到600元猛涨至周生生的1062元/克和周大福、周大生的1060元/克 [1] - 金价上涨刺激程度超过股市大盘 并促使大量基金增持黄金相关股份 [1] 黄金价格上涨的驱动因素 - 市场对美联储9月降息概率的预期已飙升至85%以上 且预期年内将有多次降息 [8] - 美元降息预期导致全球货币政策转向 削平了持有黄金的机会成本 促使全球资本涌入黄金市场 [8] - 全球地缘风险指数飙至十年峰值 中东、俄乌及亚太地区冲突不断 提升了黄金的避险吸引力 [9] - 年内全球央行疯狂扫货超1500吨黄金 中国央行连续5个月增持 储备量攀至2290吨 [12] - 各国央行推动去美元结算化和储备多元化 大买家采购在开采能力稳定下改变供需关系 推高价格 [12] 国内金价影响因素 - 人民币升值背景下 央行抛售美元购入黄金以优化外储结构 导致人民币升值1%时金饰品成本跳涨8元/克 [15] - 金饰存在品牌溢价 如周大福与故宫联名款在黄金成本之上的溢价最高达80% 金钞按重量算可达2600元/克 [15] - 金饰渠道费用累加使总体成本提高35% 包括品牌商、区域代理、零售店三级渠道的人工、水电、管理、营销成本 [17] 黄金消费趋势变化 - 5克以下轻量金饰销量增长30% 而传统三金五金消费量缩水26% [21] - 年轻人转向国潮设计款和小克重金豆 周大福1克金豆销量激增300% 背离传统婚庆的粗大金饰 [21] - 金价上升导致过去5万预算买五金 现在可能只能买到三金 [18]