光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 9 月 16 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周一油价重心反弹，其中 WTI 10 月合约收盘上涨 0.61 美元至 | | | | 63.30 美元/桶，涨幅 0.97%。布伦特 11 月合约收盘上涨 0.45 美元 | | | | 至 67.44 美元/桶，涨幅 0.67%。SC2510 以 493.4 元/桶收盘，上涨 | | | | 5.4 元/桶，涨幅为 1.11%。俄罗斯官员表示，乌克兰发动大规模袭 | | | | 击，至少出动 361 架无人机瞄准俄罗斯，在西北部巨大的基里希 | | | | 炼油厂引发短暂火灾。此前，乌克兰加大了对俄罗斯石油基础设 | | | | 施的袭击，包括最大的石油出口终端普里莫尔斯克。美国总统特 | | | 原油 | 朗普表示，美国准备对俄罗斯实施新的能源制裁，但前提是所有 | 震荡 | | | 北约国家停止购买俄罗斯石油并实施类似措施。国内数据显示， | | | 8 | 月份，规上工业原油产量 1826 万吨，同比增长 2.4%，增速比 7 ...

中美就妥善解决TikTok问题达成基本框架共识 新华社报道，中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢15日傍晚表示，中美双方就以合作方式妥善 解决TikTok问题、减少投资障碍、促进有关经贸合作等达成了基本框架共识。 当地时间9月14日至15日，中美双方经贸团队在西班牙马德里举行会谈。李成钢在会谈结束后中方代表 团举行的新闻发布会上说，过去两天，中美双方积极落实两国元首通话重要共识，充分发挥中美经贸磋 商机制作用，在相互尊重、平等协商的基础上，就TikTok等双方关注的经贸问题进行了坦诚、深入、建 设性的沟通。 关于TikTok问题，李成钢表示，中国一贯反对将科技和经贸问题政治化、工具化、武器化，绝不会以牺 牲原则立场、企业利益和国际公平正义为代价，寻求达成任何协议。中方将坚决维护国家利益和中资企 业合法权益，依法依规开展技术出口审批。同时，中国政府充分尊重企业意愿，支持企业在符合市场原 则基础上，开展平等商业谈判。 发布会上，中国国家互联网信息办公室副主任王京涛在回答媒体提问时指出，中美双方在充分尊重企业 意愿和市场规律的基础上，就通过TikTok美国用户数据和内容安全业务委托运营、算法等知识产权使用 权授 ...

9月15日国内黄金市场动态：国内品牌金店金价继续保持稳定，部分金店的金价有所下跌。当前的金店 最高价暂报1078元/克，不涨不跌。最低价金店还是上海中国黄金的999元/克，价格同样不变。今日的 金店高低价差扩大至79元。 具体各大品牌金店最新价格见下表格： 说完国内黄金价格，我们再来讲讲国际金价情况： 上周五现货黄金盘中大幅震荡，开盘涨至3656.64美元/盎司后，又开始下跌，反复震荡，最终收报 3642.29美元/盎司，涨幅0.23%。今日金价有下行趋势，截至发稿，现货黄金暂报3635.57美元/盎司，跌 幅0.20%。 上周五金价的上涨还是因为疲软的美国经济数据强化降息预期，以及地缘政治局势风险的支撑。不过受 市场获利了结情绪，美元指数反弹等因素影响，后续涨幅受限。 美国总统特朗普在近日表示，他对俄罗斯总统普京的耐心正在"迅速耗尽"，并威胁要对莫斯科实施新的 经济制裁，因为斡旋俄乌停火谈判的努力已经受阻。短期内的避险情绪将推动金价上涨，但对俄制裁也 可能在短期内提振美元，压制金价。 还需注意的是，受降息预期、地缘局势、央行囤金等多因素影响，瑞银分析师称，将黄金2025年底目标 价格上调至3800美元/盎司 ...

进入2025年，黄金再度出现大涨，不到9个月时间涨幅已经达到了30%左右，创了2010年以来最大的年 度涨幅。之所以会出现这种状况，除了有东欧、中东等多地地缘政治局势的紧张乃至局部冲突的加剧， 导致黄金的避险功能得到进一步的提升之外，美国特朗普政府针对全世界的贸易战，以及对美联储货币 政策的舆论干预，也强化了人们对于美元前途的担忧，包括多国央行在内的机构都在持续不断地抛出美 债、买入黄金，从而推高了黄金价格。现在，一些海外大行预测黄金价格将会上涨到4000美元/盎司， 有的投行预测价格更高。 国际黄金价格在3400美元/盎司附近盘整了一段时间后，最近再度向上发力，挑战3700美元/盎司大关。 而导致这一行情出现的直接原因不外乎美国近期的就业率指标等偏弱，美联储在9月的议息会议上宣布 降息的概率大幅度增加。黄金具有突出的金融属性，但它同时又是不计息的，因此市场利率的下行对它 会构成上涨的动力。当然，国际金价涨到这个份上，原因又是多方面的。 在2014年的时候，国际金价在1200美元/盎司左右，此后的5年中，也没有太大的变化。到2020年新冠疫 情暴发后，世界经济受到冲击，市场上避险情绪明显上升，国际黄金价格也随 ...

当地时间12日，俄罗斯驻波兰临时代办安德烈·奥尔达什在与"今日俄罗斯"电视台连线时表示，波兰近 期采取的行动，是试图在北约和欧盟框架内为自己争取政治或经济优惠。 奥尔达什说："在我看来，波兰当局最近几天、最近几小时在国际舞台上采取的所有行动，主要目的是 单纯地抬高筹码。" 奥尔达什强调，无人机是从乌克兰方向飞入波兰境内的。他同时表示，俄罗斯国防部已提议进行联合调 查，但波兰政府未对此项提议作出回应。 当地时间9日夜间，大量无人机进入波兰领空，波兰军方紧急处置并击落部分无人机。波兰政府称无人 机来自俄罗斯，俄方表示目前还不能作此断言，欧洲多国强烈谴责俄罗斯。 （文章来源：央视新闻） ...

黄金价格表现 - 2025年1-8月伦敦金价格在2614至3500.12美元/盎司区间偏强运行 涨幅超过31% [1] - 同期沪金主力合约在626至841.3元/克区间偏强运行 涨幅接近27% [1] - 伦敦金价格刷新历史高位触及3500美元/盎司 沪金主力合约创841.28元/克历史新高 [1] 美联储货币政策 - 美联储主席鲍威尔鸽派转向加速 预示降息周期重启 [2] - 特朗普政府通过解雇威胁和人事任命冲击美联储独立性 可能推动更大幅度降息 [2] - 7月美国非农就业数据意外走弱 显示劳动力市场大幅走弱 [2] - 预计2025年下半年降息两次 9月和12月各降息一次 [2] 地缘政治与贸易关系 - 特朗普政府"对等关税"政策引发全球贸易紧张 推升避险情绪利多黄金 [3] - 美日美欧贸易谈判取得进展短期缓和市场紧张情绪 导致金价高位回落 [3] - 全球贸易关系长期仍偏紧张 四季度贸易局势对黄金利多可能性更大 [3] 未来价格展望 - 2025年剩余时间黄金延续偏强运行可能性大 宏观面利多为主旋律 [4] - 伦敦金价格可能涨至3700-3800美元/盎司 刷新历史高点 [4] - 短期调整将提供中期配置机会 长期黄金牛市行情未结束 [4]

黄金价格表现 - 2025年1-8月伦敦金价格在2614至3500.12美元/盎司区间偏强运行 涨幅超过31% [1] - 沪金主力合约同期在626至841.3元/克区间偏强运行 涨幅接近27% [1] - 伦敦金价格刷新历史高位触及3500美元/盎司 沪金主力合约创841.28元/克历史新高 [1] 美联储政策预期 - 美联储预计2025年下半年降息两次 9月和12月各降息一次 [2] - 美联储主席鲍威尔鸽派转向强调降息可行性和必要性 [2] - 美国7月非农就业数据意外走弱显示劳动力市场大幅走弱 [2] - 特朗普政府通过公开批评与人事任命施压美联储独立性 [2] 地缘政治与贸易关系 - 全球贸易关系受特朗普政府"对等关税"政策影响持续紧张 [3] - 贸易谈判进展短期缓和市场情绪但长期不确定性仍存 [3] - 地缘政治局势紧张持续增加市场避险需求 [4] 黄金市场展望 - 2025年剩余时间黄金延续偏强行情可能性大 [1][4] - 伦敦金价格可能涨至3700-3800美元/盎司区间 [4] - 美联储宽松周期重启与全球贸易紧张构成主要利多因素 [1][4] - 短期价格调整将提供中期配置机会 [4]

国内品牌金店金价动态 - 9月1日国内多数品牌金店金价延续上涨趋势 最高报价达1027元/克 最低为上海中国黄金969元/克 价差扩大至58元/克 [1] - 周大福 六福 金至尊 潮宏基 周大生等品牌单日涨幅达12元/克 老庙黄金涨8元/克 周生生涨9元/克 周六福涨6元/克 [1] - 老凤祥 菜百 上海中国黄金价格维持不变 分别为1025元/克 992元/克和969元/克 [1] 铂金价格及回收价格变动 - 周生生铂金饰品价格微涨2元/克至553元/克 [1] - 黄金回收价格大幅上涨13.3元/克 各品牌回收价差异显著 老凤祥最高报798元/克 周生生最低报783元/克 [2] 国际金价走势及驱动因素 - 现货黄金9月1日大涨1.02%至3482.54美元/盎司 上周五收涨0.89%至3447.52美元/盎司 盘中最低触及3404.14美元/盎司 [3] - 美国7月核心PCE物价指数年率录得2.9% 符合预期并创2025年2月以来新高 强化市场对美联储9月降息预期 [3] - 中东局势方面胡塞武装宣称将对以色列实施复仇行动 俄乌局势中乌克兰计划对俄罗斯展开新一轮打击 地缘政治风险支撑金价 [3]

金价表现 - 国际金价创历史新高 纽约黄金期货价格一度达到每盎司3518.5美元 伦敦金现触及每盎司3454美元[2] - 国内金条价格同步上涨 中国黄金投资金条价格达820元/克 上海黄金交易所金条价格升至782元/克[2] - 今年4月22日金价曾达3509.9美元/盎司 8月8日因美国海关信息乌龙一度飙升至3534美元/盎司[2] 驱动因素 - 美联储降息预期降低美元资产吸引力 提升黄金作为无息避险资产的吸引力[4] - 地缘政治局势紧张 乌克兰危机升级推动投资者寻求安全资产[4] - 美元走弱为金价上涨提供空间 美元指数与金价呈现明显负相关关系[4] - 全球央行持续购金 中国和土耳其等央行增持黄金传递积极市场信号[4] 历史周期分析 - 1970-1980年黄金从35美元涨至850美元 10年增长24倍后回调[5] - 2001-2011年从270美元涨至1920美元 11年增长近7倍后回调[5] - 2018-2025年从1200美元涨至3500美元 7年期间涨幅显著[5] 价格预测 - 瑞士银行将2026年上半年国际金价目标上调至每盎司3700美元[5] - 美国银行分析师预计2026年上半年金价将触及每盎司4000美元[5] 投资策略 - 避免盲目追高 当前金价已处高位并消化降息影响[5] - 建议资产多元化配置 黄金在总资产中占比5%至15%[5] - 采用分批进场策略 定期定额或分批买入以降低平均持有成本[6] - 明确最大获利目标和可承受亏损 严格执行投资计划[6]

具体各大品牌金店最新价格见下表格： | | | 今日金店黄金价格一览(2025年8月29日) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 金店报价 | 今日金价 | 单位 | 变动幅度 | 涨跌 | | 老庙黄金价格 | 1013 | 元/克 | 1 | 涨 | | 六福黄金价格 | 1009 | 元/克 | 0 | স | | 周大福黄金价格 | 1009 | 元/克 | 0 | में | | 周六福黄金价格 | 991 | 元/克 | 0 | 27 | | 金至尊黄金价格 | 1009 | 元/克 | 0 | ने | | 老凤祥黄金价格 | 1016 | 元/克 | 3 | 涨 | | 潮宏基黄金价格 | 1009 | 元/克 | 0 | দ | | 周生生黄金价格 | 1010 | 元/克 | ব | 跌 | | 菜百黄金价格 | 986 | 元/克 | 0 | म | | 上海中国黄金价格 | 969 | 元/克 | 0 | 4 | | 周大生黄金价格 | 1009 | 元/克 | 0 | 21 | 今日黄金价格持稳，铂金价格又转涨。还是拿周生生举例，今日铂金饰 ...