报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期中东地缘政治局势对原油及航运影响持续，叠加国内丁二烯端持续偏强运行，顺丁橡胶成本面支撑延续强势；国内顺丁橡胶装置产能利用率处于高位，节后下游需求跟进，主流供价上涨使商谈重心走高、成交增多，生产企业库存下降，贸易企业库存略增，3月下旬部分装置检修预计现货端库存仍明显下降；需求端上周国内轮胎企业开工率环比回升，多数企业恢复常规水平，但短期局势不稳定，中东地区订单出货有阻力或限制轮胎企业产能利用率提升幅度；美伊地缘冲突有不确定性风险，短期合成胶期价预计波动剧烈，建议暂观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价14935元/吨，环比降900；持仓量24717，环比降9862 [2] - 合成橡胶4 - 5价差为 - 40元/吨，环比降150；丁二烯橡胶仓库仓单总计20350吨，环比增720 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价方面，齐鲁石化山东地区15800元/吨，环比增1650；大庆石化上海地区15900元/吨，环比增1600；大庆石化山东地区15800元/吨，环比增1650；茂名石化广东地区16000元/吨，环比增1750 [2] - 合成橡胶基差 - 335元/吨，环比降500 [2] 上游情况 - 布伦特原油98.96美元/桶，环比增6.27；WTI原油94.77美元/桶，环比增3.87；东北亚乙烯价格1000美元/吨，环比增90；石脑油CFR日本776.38美元/吨，环比增2；丁二烯CFR中国中间价1800美元/吨，环比增300；山东市场丁二烯主流价16000元/吨，环比增3200 [2] - 丁二烯当周产能15.93万吨/周，环比降0.01；产能利用率76.28%，环比增0.03；港口期末库存39100吨，环比增700；山东地炼常减压开工率54.58%，环比增2.89 [2] 中游情况 - 顺丁橡胶当月产量14.99万吨，环比增0.63；当周产能利用率81.62%，环比降0.12；当周生产利润 - 1424元/吨，环比降965；社会期末库存4.34万吨，环比降1.01；厂商期末库存34400吨，环比降10750；贸易商期末库存9020吨，环比增700 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率74.03%，环比增39.47；全钢胎开工率65.9%，环比增36.73；半钢胎当月产量5968万条，环比增129；全钢胎当月产量1271万条，环比降15；山东半钢轮胎库存天数43.1天，环比降0.99；山东全钢轮胎库存天数45.79天，环比降1.25 [2] 行业消息 - 截至3月5日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率74.53%，环比增43.76个百分点，同比降5.28个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率65.38%，环比增39.34个百分点，同比降3.33个百分点，多数企业恢复常规水平提振产能利用率走高 [2] - 2026年2月我国重卡市场销售约7.5万辆，环比降近3成，同比降约8%；1 - 2月累计销量超18万辆，同比增约17%，2月下降是春节季节性波动 [2] - 截至3月4日，国内顺丁橡胶样本企业库存量4.34万吨，较上周期降1.01万吨，环比降18.80% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运欧线期货价格大跌核心原因是美伊战争缓和、原油下跌带动市场情绪降温，市场挤出期价“升水”等待现货价格指引 [1] - 今日期价回落后主力04合约已挤出大部分升水，预计后续价格跟随运费现货情况，整体波动逐步降低 [5] - 可等待市场情绪进一步降温后，关注旺季合约的多单布局机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情导读 - 截至2026年3月10日下午收盘，集运欧线期货价格大跌13.92%，主力合约报1848.9点，日减仓3397手 [1] 驱动分析一 - 前期霍尔木兹海峡“停摆”，VLCC运费跳涨，中东多国油气装置受影响，原油大幅单边上行，昨日市场恐慌情绪达顶峰，外盘油价日内最高涨幅近30% [3] - 特朗普称美国对伊朗军事行动会“很快”结束，G7+IEA将开会谈论释放石油储备，地缘缓和预期大增，国际油价大幅跳水 [3] - 集运欧线期货与原油通常相关性不大，但近期因霍尔木兹海峡封锁，油运停摆情绪蔓延，欧线与原油期价走势短期高度强相关，隔夜原油走弱后，欧线市场情绪同步降温，盘面大幅低开 [3] 驱动分析二 - 霍尔木兹海峡封闭对欧线近端运力影响难评估，潜在影响或在5 - 7月旺季船期 [4] - 受中东航线停摆影响，3月下旬新增两艘从中东抽调至欧线的大船，短期供应压力显著增加 [4] - 下游制造业企业复工复产，货量恢复节奏中性，暂无超收甩柜苗头 [4] - 船东预计发布新一轮涨价函，后续涨价函对盘面情绪影响料钝化 [4] - 当前淡季供需相对平衡，运费推涨落地情况难评估，航道安全有不确定性，供应“充足”与未来紊乱“预期”拉扯，后续运费走势难评估 [4] - 市场情绪降温，盘面回归理性，整体估值从大幅升水回落至平水附近，等待实际运费落地指引 [4] 展望后市 - 后续价格预计跟随运费现货情况，整体波动逐步降低 [5] - 只要战事未平息，封锁航道是伊朗较好的不对称反击手段，大型船公司短期内不会冒险穿越 [5] - 可等待市场情绪进一步降温后，关注旺季合约的多单布局机会 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素市场处于供需两旺阶段，但国内出厂价多已达本月指导价水平，后续上涨空间不足，期货盘面短期受全球局势和能源价格影响波幅提升，在国内保供稳价政策下暂不具备持续性上涨动能 [1] - 纯碱开工及库存下降、采购需求好转，基本面日内略有好转，短期期价波动幅度较高，后续地缘政治局势缓和或市场完成计价后将回归国内供需逻辑 [1] - 玻璃现货市场情绪回暖，后续“金三银四”终端旺季或对市场成交有支撑，但供需矛盾仍存，国际市场扰动因素影响暂时大于基本面，期货盘面波动幅度将继续加大，市场回归理性后盘面计价将回归基本面逻辑 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 尿素：周一尿素期货主力05合约收盘价1905元/吨，跌幅收窄至4.33%，现货多数稳定局部上涨，山东、河南地区市场价日环比分别提升20元/吨、10元/吨；供应水平高位波动，日产量21.82万吨，日环比减少0.23万吨，后续淡储货源投放将提升供应压力；需求随盘面情绪回暖，主流地区现货产销率多数攀升至200% - 300%甚至以上 [1] - 纯碱：周一纯碱期货主力05合约收盘涨势回落至3.66%，报1276元/吨，现货报价多数稳定，西北地区轻、重碱价格上调60元/吨；博源二期开工下降带动行业开工率回落至85.39%，需求分化，下游浮法玻璃产线放水压制刚需，但中下游囤库情绪好转，采购需求回暖，企业库存较上周四下降1.26% [1] - 玻璃：周一玻璃期货主力05合约收盘报1104元/吨，涨幅3.18%，现货市场走势偏强，国内浮法玻璃市场均价日环比涨1元/吨；供应继续下降，日熔量共计减少1600吨，后续有产线点火预期但时间差会使供应阶段性小幅下降；下游开工提升，主流地区产销率均提升至100%及以上 [1] 市场信息 - 尿素：3月9日尿素期货仓单1860张无变化，有效预报273张；行业日产21.82万吨，较上一工作日减少0.23万吨，开工率92.68%，较去年同期上涨3.57个百分点；山东、江苏小颗粒尿素现货价格日环比各涨20元/吨，河南涨10元/吨，河北、安徽、山西持平 [4] - 纯碱和玻璃：3月9日纯碱期货仓单数量较上一交易日减25张，有效预报879张，玻璃期货仓单数量无变化；西北地区轻、重碱现货价各上调60元/吨；纯碱行业开工率85.39%，较上一工作日下降；浮法玻璃市场均价日环比涨1元/吨，日产量日环比减1600吨/天 [6][7] 图表分析 - 展示了尿素、纯碱主力合约收盘价，尿素、纯碱基差，尿素、纯碱主力合约成交和持仓，尿素2609 - 2605、纯碱2609 - 2605价差，尿素、纯碱现货价格走势，尿素 - 甲醇、玻璃 - 纯碱期货价差等图表，数据来源为iFind、光大期货研究所 [9][11][20][21]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块瓶片品种投资评级为偏多 [3] 报告的核心观点 - 周末中东地缘局势严重升级，国际原油继续大幅上涨国内聚酯瓶片行业供应将维持低位，节后工厂库存有一定累库，聚酯瓶片供需端支撑不足，瓶片价格跟随原料端偏强运行仍要重点关注中东地缘局势以及原油表现 [3] - 交易策略为多单持有，风险在于地缘事件发展 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一夜盘主力合约上涨124元至6438元/吨华东水瓶级瓶片价格6460元/吨（+160），华南瓶片价格6520元/吨（+220） [3] - 多头持仓增加6394手至6.74万手，空头持仓增加6137手至7.24万手 [3] 重要资讯 - 国内聚酯瓶片产量为31.15万吨，环比+0.53万吨国内聚酯瓶片产能利用率周均值为67.2%，环比+1.1%；聚酯瓶片生产成本5688元，环比+51元/吨；聚酯瓶片周生产毛利为 -14元/吨，环比 -44元/吨 [3] - 2025年12月中国聚酯瓶片出口58.87万吨，较上月增加5.57万吨，环比+10.44%2025年1 - 12月累计出口量645.45万吨，较去年同期增加60.70万吨，涨幅10.38% [3] - 2026年1月我国聚酯瓶片行业产量为139.83万吨，环比减少5.28%1月产能利用率为68.1%，环比下降4.8个百分点 [3] - 美国、以色列与伊朗的冲突仍在进行中，地缘紧张气氛推升供应中断风险，国际油价上涨NYMEX原油期货04合约71.23涨4.21美元/桶，环比+6.28%；ICE布油期货换月05合约77.74涨4.87美元/桶，环比+6.68%；中国INE原油期货2604合约涨26.7至511元/桶，夜盘涨55.9至566.9元/桶 [3] 市场逻辑 - 周末中东地缘局势严重升级使国际原油继续大幅上涨，国内聚酯瓶片行业供应维持低位，节后工厂有一定累库，供需端支撑不足，瓶片价格随原料端偏强运行需关注中东地缘局势及原油表现 [3] 交易策略 - 多单持有，风险在于地缘事件发展 [3]

地缘政治局势 - 美国总统特朗普表示希望与伊朗达成协议 但美伊谈判仍在进行且美方对伊朗表现“并不满意” 同时强调尚未就是否对伊朗动武作出“最终决定” [2][3] - 多国发布安全提醒或撤离人员 包括中国 美国 英国 加拿大 希腊 法国 波兰 哈萨克斯坦 塞浦路斯和荷兰等国建议公民避免前往伊朗 以色列等中东地区 [5] - 美军在中东地区同时部署“福特”号和“林肯”号两艘航母 其中“福特”号已抵达以色列 同时美军已在以色列部署近20架加油机 [7] - 伊朗军方称将对美国的任何侵略行为予以“毁灭性”回应 并警告任何鲁莽举动将引发大规模冲突 [7] 大宗商品市场反应 - 受地缘局势影响 国际白银和原油价格大幅上涨 伦敦银现货涨6.15% 纽约期银主力合约涨7.77% 伦敦金现货涨1.77% 纽约期金主力合约涨1.97% WTI和布伦特原油期货主力合约均涨逾3% [9] 菜籽期货市场动态 - 菜籽期货主力合约盘中最高涨逾4% 收报5891元/吨 收复本月初大部分跌幅 [10] - 价格上涨原因之一是作为油料替代品的豆一期货因产区余粮同比大幅缩减而持续上涨 [12] - 价格上涨原因之二是我国油菜籽进口大幅萎缩 2026年1-3月进口预估分别为6万 12万和16.5万吨 同比或缩减近六成 2025年全年进口总量为250.36万吨 同比减少60.79% 导致国内供应趋紧 [12] 行业政策与贸易环境 - 商务部公告决定对原产于加拿大的部分进口商品不加征反歧视措施相关关税 国务院关税税则委员会公告明确不加征对加拿大油渣饼 豌豆加征的100%关税以及对加拿大龙虾 蟹加征的25%关税 [12][13] - 市场消息称海关总署未来5年将对进口油菜籽额外加征5.9%的反倾销关税 [13] - 上述政策意味着中加菜粕贸易全面恢复 但对菜籽和菜油而言是利多 因文件中未提及菜籽油和此前加征了75.8%反倾销税的油菜籽 [13] 行业供需与价格展望 - 分析认为 中加菜粕贸易恢复后 预计国内二季度进口菜粕到港量将增加 未来豆粕 菜粕价差有望继续扩大 3月后菜粕在饲料中的添加比例预计回升 价格有望温和反弹 但中期菜粕被动累库格局未改 [13] - 国内新季菜籽集中上市要等到5月 短期供应缺口对国内菜籽价格仍有支撑 [13] - 2026年全球油菜籽市场处于地缘重构与政策调整关键节点 叠加生物燃料需求拉动植物油板块上行 共同塑造年度供需新平衡 [14] - 预计2026年上半年在国产油菜籽上市之前 国内油菜籽整体供应偏紧 叠加进口到港延迟 将推动一季度价格续涨 但后续10船加拿大货源到港后 供应增加将令价格承压 [14] - 中长期来看 全球菜籽供应宽松 但国内因进口渠道重构 检验周期长 俄油运输瓶颈等因素 实际供给弹性受限 将维持紧平衡格局 [14] - 长期来看 如果后续加拿大菜籽和澳洲菜籽能足量到港 国内油菜籽供应将保持充足 对菜籽期货价格会形成一定压力 [15]

地缘政治局势 - 美国总统特朗普表示尚未就向伊朗动武作出最终决定，希望与伊朗达成协议但对其谈判表现不满意，并重申伊朗不能拥有核武器 [2] - 多国发布安全提醒，美国、英国、加拿大等国建议或要求其公民撤离或避免前往伊朗、以色列等中东地区，美国国务院维持对以色列等地的第三级旅行警告 [3] - 以色列国防军正密切关注伊朗局势并保持高度警惕，美军“福特”号和“林肯”号双航母已部署至中东地区，美军在以色列部署近20架加油机，伊朗军方警告将对任何侵略予以“毁灭性”回应 [4][5] 大宗商品市场反应 - 受地缘局势紧张影响，国际贵金属及原油价格大幅上涨，伦敦银现货涨6.15%，纽约期银主力合约涨7.77%，伦敦金现货涨1.77%，纽约期金主力合约涨1.97%，WTI与布伦特原油期货主力合约均涨逾3% [6] - 菜籽期货价格强势上涨，主力合约盘中最高涨逾4%，收报5891元/吨，收复本月初大部分跌幅 [7] 菜籽市场供需与价格分析 - 菜籽价格上涨原因包括豆一期货上涨带动，以及我国油菜籽进口量同比大幅缩减导致供应趋紧，2026年1-3月进口预估同比或缩减近六成，2025年全年进口总量250.36万吨，同比减少60.79% [9] - 政策调整方面，商务部宣布对原产于加拿大的部分进口商品（如油渣饼、豌豆、龙虾、蟹）不加征相关关税，但海关总署消息称未来5年将对进口油菜籽额外加征5.9%的反倾销关税 [9][10] - 分析师认为，取消加拿大菜粕加征关税对菜粕是利空，对菜籽和菜油是利多，国内新季菜籽集中上市要等到5月，短期供应缺口对菜籽价格仍有支撑 [10] - 2026年全球油菜籽市场处于地缘重构与政策调整关键节点，上半年在国产油菜籽上市前，国内供应偏紧叠加进口到港延迟将推动价格续涨，但后续加拿大货源到港后价格将承压，中期供需维持紧平衡格局 [11] - 长期来看，如果加拿大和澳洲菜籽能足量到港，国内供应将保持充足，对菜籽期货价格会形成一定压力 [12]

地缘政治局势 - 美国总统特朗普表示希望与伊朗达成协议，但对其核谈判表现“并不满意”，美伊计划继续会谈[2][15] - 特朗普强调尚未就是否对伊朗动武作出“最终决定”，并重申“伊朗不能拥有核武器”[2][15] - 美军“福特”号航母抵达以色列，与“林肯”号航母同时部署在中东，并在以色列部署近20架加油机[5][17] - 伊朗军方称将对美国的任何侵略行为予以“毁灭性”回应，并严密监控美军和以色列动向[5][17] - 多国发布安全提醒，中国、美国、英国、加拿大、希腊、法国、波兰等国建议公民避免前往或撤离伊朗、以色列等中东地区[3][4][16] - 以色列国防军表示正密切关注伊朗局势，保持高度警惕并已做好准备[4][16] 大宗商品市场反应 - 伦敦银现货价格大涨6.15%，纽约期银主力合约大涨7.77%[6][18] - 伦敦金现货价格上涨1.77%，纽约期金主力合约上涨1.97%[6][18] - WTI原油期货主力合约和布伦特原油期货主力合约均涨逾3%，具体为WTI涨3.19%，布伦特涨3.37%[6][7][18][19] - 沪金主连上涨1.31%，沪银主连上涨6.95%[7][19] 菜籽市场动态 - 菜籽期货主力合约周五快速拉涨，盘中最高涨逾4%，收报5891元/吨，收复本月初大部分跌幅[7][19] - 价格上涨原因一：豆一期货价格上涨带动同为油料替代品的菜籽价格上涨[9][21] - 价格上涨原因二：我国油菜籽进口大幅萎缩，2026年1-3月预估进口量分别为6万、12万和16.5万吨，同比或缩减近六成；2025年全年进口总量250.36万吨，同比减少60.79%[9][21] - 政策面：商务部调整对加拿大部分商品关税，取消对原产于加拿大的油渣饼（菜粕）、豌豆加征的100%关税及对龙虾、蟹加征的25%关税，中加菜粕贸易全面恢复[9][21] - 政策面：海关总署消息称，未来5年将对进口油菜籽额外加征5.9%的反倾销关税[9][21] 菜籽行业分析与展望 - 关税政策影响分化：对菜粕是利空，对菜籽和菜油是利多，因文件未提及菜籽油和此前加征75.8%反倾销税的油菜籽[10][22] - 菜粕展望：中加菜粕贸易恢复后，预计国内二季度进口菜粕到港量增加，豆粕、菜粕价差有望扩大，3月后菜粕在饲料中添加比例预计回升，价格有望温和反弹，但中期被动累库格局未改[10][11][22][23] - 菜籽短期展望：国内新季菜籽集中上市要等到5月，短期供应缺口对价格有支撑[11][23] - 2026年全球油菜籽市场处于地缘重构与政策调整关键节点，包括中加关系破冰、乌克兰产量修复等因素[11][23] - 价格展望：2026年上半年国产油菜籽上市前，国内供应偏紧叠加进口到港延迟将推动一季度价格续涨；后续10船加拿大货源到港后，供应增加将令价格承压[11][23] - 中长期格局：全球菜籽供应宽松，但国内因进口渠道重构、检验周期长等因素，实际供给弹性受限，将维持紧平衡格局[11][23] - 长期压力：如果后续加拿大和澳洲菜籽足量到港，国内供应将保持充足，对菜籽期货价格形成压力[11][23]

黄金市场行情与地缘政治影响 - 现货金价在亚盘时段先回踩后上行，目前运行在5190美元一线，正试图突破5200美元阻力位但本周未能守住涨幅 [1] - 市场在美国与伊朗于日内瓦举行第三轮间接核谈判前保持观望，等待明确的方向性催化剂 [1] - 金价走势呈现居高横盘状态，技术上存在调整回修需求，但基本面不稳定助长市场买盘情绪，导致行情处境纠结 [3] 伊朗核谈判进展与市场反应 - 最新一轮伊朗核计划谈判于周四结束，未达成协议，双方在关键问题上仍存在很大分歧 [2] - 美国提出强硬要求并向该地区增派了更多战机和军舰，中东和东欧的持续紧张局势助长了避险情绪 [2] - 市场高度关注第三轮谈判走向，无论结果如何，市场上正充斥着不确定性 [2] 分析师观点与价格预测 - 分析师Abdelaziz Albogdady表示，地缘紧张局势可能引导投资资金流向黄金 [2] - 分析师Peter Grant预测，尽管短期可能回落，仍预期金价将攀升至5340.72美元/盎司并挑战5400美元/盎司关口 [2] - 分析师Razan Hilal指出，黄金正试图突破5200美元/盎司阻力位，如果短期内达成地缘政治协议，回落风险将升高 [3] 技术分析与关键价位 - 现货黄金昨日早盘一度再上5200上方但未停留太久，午后进入震荡修整，低点回撤至5日线5160附近 [3] - 技术点位关注上方5200-20一带压力，下方先关注5日线5160-50一带争夺 [3] - 如果跌破5160-50，则可能回撤至5120-00甚至10日线5070以及20日线5000的预期 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 04盘面短期难深跌 现货端压力大引导盘面下跌 当前估值中性 等待逢高空机会；远月旺季合约估值难锚定 船司调价操作空间大且持仓不高 需谨慎操作 10合约估值偏高 建议逢高空；新合约09、07合约合理估值范围分别在1100 - 1300、1600 - 1800点 整体思路以09做空、07做多为主 05合约单边较难介入 建议等待4 - 5反套形式 [3] 各目录总结 合约数据 - EC2604昨日收盘价1236.0 跌幅3.33% 基差337.5 成交量28825 持仓量36174 持仓变动819 [2] - EC2605昨日收盘价1414.8 跌幅1.41% 基差158.7 成交量178 持仓量300 持仓变动44 [2] - EC2606昨日收盘价1621.1 跌幅2.28% 基差 - 47.6 成交量5854 持仓量16649 持仓变动287 [2] - EC2607昨日收盘价1812.0 跌幅0.92% 基差 - 238.5 成交量41 持仓量225 持仓变动18 [2] - EC2608昨日收盘价1715.0 跌幅0.88% 基差 - 141.5 成交量384 持仓量1381 持仓变动44 [2] - EC2609昨日收盘价1325.0 涨幅0.23% 基差248.5 成交量0 持仓量142 持仓变动2 [2] - EC2610昨日收盘价1152.9 跌幅0.46% 基差420.6 成交量1509 持仓量10314 持仓变动413 [2] - EC2612昨日收盘价1435.0 跌幅0.66% 基差138.5 成交量19 持仓量134 持仓变动0 [2] 月差数据 - EC2604 - 2606前一日为 - 385.1 前两日为 - 380.4 前三日为 - 366.2 日环比 - 4.7 周环比 - 70.1 [2] - EC2604 - 2605前一日为 - 178.8 前两日为 - 156.4 前三日为 - 67.2 日环比 - 22.4 周环比 - 97.4 [2] - EC2606 - 2610前一日为468.2 前两日为500.8 前三日为498.8 日环比 - 32.6 周环比41.3 [2] 现货指标数据 - 现货(欧线)更新频率为电间一 公布日期2026/2/23 单位点 本期1573.51 前一期1607.27 前两期1657.94 本期涨跌 - 2.10% 上期涨跌 - 3.06% [2] - SCFI更新频率为电间五 公布日期2026/2/13 单位美元/TEU 本期1361 前一期1403 前两期1418 本期涨跌 - 2.99% 上期涨跌 - 1.06% [2] 欧线现货情况 - Week7 - 9 MSK开舱1950（环比 - 100） PA2000附近 MSC2140 OA2300美金 中枢2130美金 折盘面1500点 [4] - 3月宣涨 上周MSC率先发布涨价函 随后CMA、COSCO、HPL跟涨 欧线宣涨至3000 - 3100美金 [4] - Week10 MSK平开1950美金 MSC降至2140（持平2月底） OOCL线上降至2380（环比 + 100） EMC涨至2530 YML2050 ONE开舱2200美金（环比 + 200） [4] - Week11 MSK开舱1850美金（环比 - 100） YML2050 ONE报2200 预期OA和PA后续将对3月上船期给出特价船或降价 [4] 相关新闻 - 2/27以军打击黎巴嫩真主党目标 指其违反停火协议 [5] - 2/27伊朗外长称伊美第三轮间接谈判取得良好进展 双方技术团队将于3月2日在奥地利维也纳举行技术谈判 [5] - 2/27消息人士称美伊之间分歧仍大 形势不容乐观 [5] - 2/27美国贸易代表称对部分国家关税将上调 对华关税预计维持现有水平 [5]

国内黄金零售市场价格分化 - 2026年2月20日，国内各品牌金店黄金报价出现分化，整体价格区间在1494元/克至1557元/克之间，最高价与最低价价差扩大至63元/克 [1] - 老庙黄金报价最高，为1557元/克，较前一日上涨58元/克 上海中国黄金报价1556元/克，上涨20元/克 周生生报价1533元/克，上涨33元/克 [1] - 周六福报价最低，为1494元/克，与前一日持平 六福黄金报价1497元/克，持平 菜百黄金报价1495元/克，下跌10元/克 [1] - 周大福、潮宏基、周大生报价均为1499元/克，其中周大福价格下跌30元/克，其余品牌持平 老凤祥报价1518元/克，持平 [1] - 以周生生为例，铂金饰品价格小幅上涨5元/克，报824元/克 [1] 国际黄金市场价格动态 - 国际现货黄金价格于报告日前一日盘中重回5000美元/盎司大关，但最终收报4996.14美元/盎司，当日涨幅为0.42% [4] - 截至报告日发稿时，现货黄金价格暂报5004.45美元/盎司，涨幅为0.17%，保持震荡格局 [4] 影响黄金价格的核心因素 - 美联储政策预期出现分歧，部分官员认为若通胀下降可能降息，但也有官员提出若通胀持续高于2%目标，不排除重新讨论加息，这削弱了短期降息预期，对金价构成压制 [4] - 地缘政治局势复杂，俄美乌三方会谈“取得进展”的消息缓解了部分避险情绪，对金价有压制作用 [5] - 美伊局势紧张，美国总统发出警告并要求短期内达成协议，否则将面临后果，且美军方已讨论袭击时间表，这加剧了市场避险情绪和黄金价格的波动性 [5]