近日出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中刊登了 蓝佛安、潘功胜等人的署名文章。 蓝佛安 鼓励吸引民间资本参与重大项目建设 推动扩大有效投资 蓝佛安指出，"十五五"时期，将统筹用好专项债券、超长期特别国债等资金，优化政府投资方向，围绕 打基础、利长远、补短板、调结构加大力度，鼓励吸引民间资本参与重大项目建设，推动扩大有效投 资。 多渠道增加居民收入 优化收入分配结构 蓝佛安指出，"十五五"时期，将加大税收、社会保障、转移支付等的调节力度，多渠道增加居民收入， 优化收入分配结构，大力提振消费。 将进一步落实好一揽子化债方案，做好地方政府存量隐性债务置换工作 蓝佛安指出，"十五五"时期，将优化税制结构，完善地方税、直接税体系，更好发挥税收促进高质量发 展、社会公平、市场统一的作用。优化中央和地方财政关系，完善财政转移支付体系，增加地方自主财 力，兜牢基层"三保"底线。 潘功胜 研究和储备应对宏观经济、金融市场波动等领域的政策工具 潘功胜在文中指出，从全球看,宏观审慎政策工具已十分丰富并仍在快速发展。要根据宏观审慎监测分 析框架的评估结果，继续丰富和完善系统重要性金融机构、 ...

第一，银行净息差受压：降息传导机制受到显著干扰。制约央行降息的核心因素之一，是商业银行盈利 能力的持续下滑。自2022年以来，银行体系在多轮降息与存款利率市场化竞争中，净息差（NIM）持续 收窄。2025年一季度全国银行业净息差降至0.947%，为历史低位，而同期不良贷款率已超过1%。换言 之，银行的盈利空间已被压缩至不足以覆盖风险成本的程度。数据显示，银行净息差对不良率的覆盖能 力从2021年的120.2%降至2025年一季度的94.7%。若央行此时进一步降息，将导致商业银行息差被进一 步挤压。对于中小银行而言，部分区域机构的净息差甚至已跌破0.8%，低于其风险可承受底线。结果 是，银行缺乏主动下调LPR报价加点的动力，LPR对基准利率的传导链条出现"梗阻"。 并且，银行资产端收益下降与负债端竞争加剧的双重夹击，使得金融体系的风险偏好显著下降。央行若 贸然推动宽松，可能引发"宽货币、紧信用"的错配局面，即资金留在金融体系内而未有效流入实体经 济。这正是央行在政策表述中频繁提到"保持政策连续性与稳定性"的背景原因。只有当银行通过调降存 款利率或结构性存款调整，恢复一定的盈利缓冲后，政策传导才能恢复有效性。 来 ...

刚刚，10月最新LPR公布！ 四季度首月LPR未下调，今年还会有下调的可能吗？ 尤其是在9月17日，美联储宣布下调基准利率25个基点。这是美联储2025年第一次降息，也是继2024年9月、11月、12月三次降息后 再次降息。 保持不变！ 1年期LPR为3.0% 5年期以上LPR为3.5% 有人房贷降至2.23%？！ | | | 中国人民银行 THE PEOPLE'S BANK OF CHINA | | | 货币政策司 Monetary Policy Department | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 信息公开 | 新闻发布 | 法律法処 | 货币政策 | 宏观审慎 | 信贷政策 | 全融市场 | 全融稳定 | 调查统计 | 银行会计 | 支付体系 | | | 金融科技 | 人民币 | 经理国库 | 国际交往 | 人员招录 | 学术交流 | 征信管理 | 反洗钱 | 党建工作 | | | 服务互动 | 政务公开 | 政策解读 | 公告信息 | 图文直播 | 央行研究 | 音頻视频 ...

【环球网财经综合报道】10月21日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1595亿元的7天期 逆回购操作，操作利率维持在1.40%的水平。鉴于当日有910亿元逆回购到期，央行此举实现单日净投 放685亿元，旨在维护银行体系流动性的合理充裕。 四季度稳增长需求上升，宽松空间仍存 尽管LPR按兵不动，但市场对四季度货币政策进一步宽松的预期正在升温。东方金诚首席宏观分析师王 青表示，年底前为大力提振内需、巩固房地产市场止跌回稳态势，政策利率及LPR报价仍有下调空间。 他预计，央行有可能实施新一轮降息降准，引导贷款利率更大幅度下行，以激发内生性融资需求。 浙商证券首席经济学家李超也认为，当前宏观经济面临下行压力，四季度货币政策可能出现进一步宽松 动作。他指出，5000亿元新型政策性金融工具将在四季度集中释放，对提振总需求与稳定信贷增速将发 挥积极作用。 政策工具箱充足，支持经济向好态势 央行行长潘功胜在出席二十国集团（G20）财长和央行行长会议时表示，将继续实施适度宽松的货币政 策，综合运用多种货币政策工具，保证流动性充裕，支持提振消费、扩大有效投资，巩固和增强经济向 好态势，维护金融市场稳定运行，保持人民币汇 ...

20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新一期贷款市场报价利率(LPR):1年期LPR为 3.0%,5年期以上LPR为3.5%。两个期限品种的LPR均连续5个月保持不变。东方金诚首席宏观分析师王 青指出,年底前在大力提振内需、"采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势"过程中,政策利率及LPR 报价有下调空间。中新 ...

LPR报价情况 - 10月贷款市场报价利率1年期为3.0%，5年期以上为3.5%，均与上期持平 [1] - LPR连续5个月保持稳定 [1] LPR保持稳定的原因 - 政策利率保持稳定，预示10月LPR会保持不动 [1] - 商业银行净息差处于低位，缺乏下调LPR报价加点的动力 [1] - 主要中长端市场利率有所上行，商业银行在货币市场的融资成本略有上升 [1] 当前贷款利率水平 - 9月企业新发放贷款加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约40个基点 [1] - 9月个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约25个基点 [1] LPR未来走势展望 - 年底前政策利率及LPR仍有下行空间 [1] - 四季度央行或将结合降准等其他政策工具，通过恢复国债买卖来向银行体系注入长期流动性 [2] - 如果政策利率进一步下降，银行资金成本继续下行，未来两个月LPR存在下行空间 [2]

三季度以来，受贸易转移效应持续发酵、上年同期基数变化等影响，出口增速加快，再加上年初财政政 策已经加力，5月央行实施降息降准，三季度以来货币政策总体上处于观察期，这是近期LPR报价保持 稳定的根本原因。 本报讯（记者 潘福达）中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，昨天贷款市场报价利率 （LPR）为1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均较上月保持不变。LPR自今年5月下调之 后，已有五个月按兵不动。 值得注意的是，9月美联储恢复降息，并有可能连续降息，外部因素对国内实施适度宽松货币政策的掣 肘进一步弱化。市场机构预计，年底前央行有可能实施新一轮降息降准，并带动两个期限品种的LPR报 价跟进下调。招联首席研究员董希淼表示，央行或将结合降准等其他政策工具，通过恢复国债买卖来向 银行体系注入长期流动性，引导金融机构加大信贷投放。如果政策利率进一步下降，银行资金成本继续 下行，未来两个月LPR或将有5个基点至10个基点降幅。 10月两个期限品种的LPR报价保持不变，符合市场预期。10月以来政策利率保持稳定，意味着当月LPR 报价的定价基础没有发生变化，已在很大程度上预示10月LPR报价会保持不 ...

10月20日，新一期LPR(贷款市场报价利率)出炉。中国人民银行(以下简称"央行")授权全国银行间同业 拆借中心公布，10月20日，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。两个期限品种LPR较前值均维持 不变，符合市场预期。 事实上，10月份以来政策利率即7天期逆回购操作利率保持稳定，意味着当月LPR报价的定价基础没有 发生变化，已在很大程度上预示10月份LPR会保持不动。 "受反内卷牵动市场预期等影响，近期包括1年期银行同业存单到期收益率(AAA级)在内主要中长端市场 利率有所上行，商业银行在货币市场的融资成本略有上升。"东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日 报》记者表示，在商业银行净息差处于历史最低点的背景下，当前报价行主动下调LPR报价加点的动力 不足。由此，10月份两个期限品种的LPR不变符合市场普遍预期。 今年以来，LPR仅在5月份调整过一次。当月，7天期逆回购操作利率由1.5%下调至1.4%，带动LPR同步 下行0.1个百分点。截至目前，LPR已经连续5个月"原地踏步"。 王青认为，三季度以来，受极端天气、稳增长政策节奏、外部波动、房地产市场调整等多重因素影响， 消费、投资、工业生产等 ...

【重点关注】 ·前三季度国内生产总值1015036亿元同比增长5.2% ·国家统计局：9月各线城市商品住宅销售价格环比下降 ·LPR连续5个月"按兵不动" 【国内要闻】 ·国家统计局初步核算，前三季度国内生产总值1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。分产业 看，第一产业增加值58061亿元，同比增长3.8%；第二产业增加值364020亿元，增长4.9%；第三产业增 加值592955亿元，增长5.4%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季 度增长4.8%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.1%。 ·9月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月扩大0.2个百分点。其中，北京和 上海分别上涨0.2%和0.3%，广州和深圳分别下降0.6%和1.0%。二线城市新建商品住宅销售价格环比下 降0.4%，降幅扩大0.1个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅与上月相同。 ·前三季度，全国城镇调查失业率平均值为5.2%。9月份，全国城镇调查失业率为5.2%，比上月下降0.1 个百分点。 ·中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，20 ...

银行间质押式回购市场方面，短期品种窄幅震荡，14D品种量价齐升。具体看，DR001、R001加权平均利率下行0.5BP、0.2BP，报1.314%、1.3627%，成交 额分别减少781亿元、852亿元；DR007、R007加权平均利率分别上行2.5BP、0.6BP，报1.4332%、1.474%，成交额分别减少192亿元、1313亿元；DR014、 R014加权平均利率分别上行4.1BP、7.8BP，报1.4983%、1.5684%，成交额分别增加29亿元、817亿元。 货币市场利率（10月20日） 新华财经北京10月20日电（刘润榕）人民银行20日开展1890亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平；鉴于当日有2538亿元7天期逆回购到 期，公开市场实现净回笼648亿元。 上海银行间同业拆放利率（Shibor）短期品种横盘整理。具体来看，隔夜Shibor下跌0.10BP，报1.3170%；7天Shibor上涨0.30BP，报1.4180%；14天Shibor上 涨0.70BP，报1.4680%。 | | | | 2025-10-20 11:00 | | --- | --- | --- | - ...