纪要涉及的行业和公司 - 行业：防水行业 - 公司：科顺股份、三棵树、亚士、北京东方雨虹、伟星公司 纪要提到的核心观点和论据 科顺股份经营情况 - 2025 年二季度整体经营环比一季度改善，市政基建和工商类项目复苏，但地产板块持续下滑，二季度收入预计与去年同期持平或略降，因去年下半年基数低，2025 年下半年有望正增长[2][3] - 2025 年预计收入规模 13 - 14 亿元，有望扭亏为盈，2024 年收入约 9.7 亿元[32] - 2025 年零售业务占比预计接近 20%，海外销售占比预计达 6 - 7%，地产相关收入占比预计继续降低[2][19] - 二季度市政基建和工商建筑领域需求良好，总体增长接近 30%，海外市场一季度增长 60%以上，二季度保持 40 - 50%增长，地产和市政基建板块下滑，工商类建筑基本持平[20] 防水产品提价情况 - 提价背景是防水行业盈利能力缩窄，头部企业降价扩份额不可取，中小型企业生存受挑战，此次提价得到更好协同支持[4][5] - 6 月发布民建领域提价函，7 月实施，民建领域落地效果好；公建领域 7 月 10 日实施，需逐个项目沟通，部分地区已落地，涨幅待确定[5][6] - 经销商对终端产品价格调整幅度不一致，公司未统一要求终端零售价[7] - 下半年平均涨幅因区域市场竞争和经销商执行力差异，暂无法准确预估[8] - 预计实现 3% - 5%涨价是大概率事件，涨幅 1% - 2%也是积极信号，有助于毛利率提升[2][9] - 提价策略动态管理，取决于需求情况和同行落实情况，若需求企稳或同行普遍跟随，提价难度降低[2][10] 防水行业市场格局 - 总需求约 1000 - 1100 亿元，有效市场约 700 - 800 亿元，头部前三家企业合计市占率约 40%[2][13] - 跨行业进入防水领域的公司如三棵树和亚士转型不成功，投入和市占率预计逐渐走低[2][14] - 防水行业未来格局呈“3 + X”模式，跨界公司将减少或退出，竞争格局好转[16] 其他业务情况 - 2025 年在新疆投建合资工厂，覆盖新疆业务并出口中亚，2024 年新疆销售额约 2000 万元，2025 年预计达 3000 - 3500 万元[23] - 城市更新和老旧小区改造修缮板块占比超 40%，计划年底社区店达 100 家，明年扩展到上千家[27] - 2025 年计划将经销商网点数量增加到 7 - 8 万个，2024 年约 5 万个[33] - 希望用三年时间将民用建筑市场收入占比提升至 30%左右，目前约 15%，2025 年争取达 20%[34] - 上半年处置 1.6 亿元工抵房，全年计划处置接近 4 亿元，完成后剩余约四五个亿[36] - 丰泽业务 2025 年目标回到 2023 年水平约 3 亿元，上半年已实现 1.1 亿元，总部迁至成都，宿迁工厂在江苏沿海和济南区域发力[37] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 多出的 200 - 300 亿市场需求集中在民营房企和地方政府项目，公司基本不参与，这些项目倾向低质低价或假冒伪劣产品[17] - 参与保交楼项目限于有专项资金监管账户的项目，碧桂园、富力等项目基本不供货，央国企项目会参与[18] - 纯粹挖运河对防水材料需求不大，水坝、发电站或枢纽工程对防水材料需求大[22] - 防水新规全面实施，但落地参差不齐，政府项目、重点工程和大型工商企业项目落实较好，地产及地方小型项目落实差[35] - 公司评估包工包料业务模式，目前采取谨慎策略，不主动推进，该类业务逐年下降[38][39][40]