三棵树所属申万行业为：建筑材料-装修建材-涂料。所属概念板块包括：染料涂料、DeepSeek概念、电 子商务、中盘、新材料等。 三棵树今年以来股价涨43.01%，近5个交易日跌1.71%，近20日跌9.83%，近60日涨9.95%。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，三棵树十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通 股东，持股1931.44万股，相比上期增加594.53万股。鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A（014942） 位居第七大流通股东，持股444.17万股，为新进股东。南方中证500ETF（510500）位居第八大流通股 东，持股428.64万股，相比上期减少8.66万股。诺德价值优势混合（570001）位居第十大流通股东，持 股410.32万股，相比上期减少15.30万股。景顺长城成长龙头一年持有期混合A类（011058）、景顺长城 优选混合（260101）退出十大流通股东之列。 资料显示，三棵树涂料股份有限公司位于福建省莆田市荔城区荔园北大道518号，成立日期2003年7月17 日，上市日期2016年6月3日，公司主营业务涉及建筑涂料(墙面涂料)、木器涂料及防水材料、地坪材 料、 ...

我国科技发展正从"跟跑追赶"转向"原创引领"。中国航天基金会秘书长王程对三棵树的技术研发给予高 度认可。他指出，作为中国航天事业合作伙伴，三棵树以涂料科技护航大国重器，用实际行动诠释"科 技强企、产业报国" 的使命担当。如今，三棵树将航天级材料技术实现转化落地民用，让技术成果飞入 寻常百姓家，向世界亮出中国制造的硬核名片。 推出多款航天联名新品，多维突破 推动科技创新和产业创新深度融合，是我国深入实施创新驱动发展战略的内在要求，也是加快发展新质 生产力、建设现代化产业体系的迫切需要。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划 的建议》提出打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等新兴产业集群发展。 三棵树蓄势发力，重磅推出多款创新航天联名新品，涵盖工业涂料、工业胶、工程涂料、板材及防水五 大核心品类。本次发布的航天联名新品不仅展现了三棵树最新研发成果，也标志着"更健康的中国漆"产 品矩阵的焕新升级，满足建筑与工业领域对高性能、绿色化、稳定性的进阶需求。 北京时间10月31日23时44分，搭载神舟二十一号载人飞船的长征二号F遥二十一运载火箭在酒泉卫星发 射中心点火发射，约10分钟后，飞 ...

事件 经营拐点出现，盈利能力触底，中期维度看好公司成长：从中期维度来看，我们认为公司经营拐点已出 现，在近年来行业供给剧烈出清背景下，后续供需有望实现逐步平衡，公司自身通过份额提升+业务出 海实现超出行业增长。盈利能力方面，公司主要产品价格已触底，我们判断后续有望价格温和复苏，从 而来带盈利能力的提升。 盈利预测：我们预计公司25-26 年收入分别为265.7 亿、271.8亿元，同比-5.3%、+2.3%，预计25-26 年归 母净利润分别为10.7 亿、16.9 亿，同比+886.6%、58.3%，对应25-26 年PE 分别为29X、19X。 风险提示： 房地产新开工持续大幅走弱，行业竞争加剧，公司应收减值风险。 Q3 收入逆势增长，盈利能力仍承压：公司Q3 季度收入实现8.5%增长，经营拐点显现，在行业需求仍 承压背景下，公司凭借自身综合竞争优势份额持续提升，并加快海外业务拓展等方式实现逆势增长。 公司Q3 季度毛利率为24.80%，同比下滑4.12pct，主要由于行业在需求较弱背景下仍竞争激烈，复价节 奏推进缓慢所致。 费用率管控良好，现金流持续改善：公司前三季度期间费用率为16.61%，同比下滑1 ...

公司前三季度应收项合计107.7 亿元，同比降低23.7%，较2024 年增长7.1%，经营性现金流量净额4.2 亿 元，同比增加9.1 亿元，现金流改善主要系公司渠道结构持续优化，并且公司加强回款，收现比降幅小 于付现比。 海外布局加速中。公司休斯敦、沙特阿拉伯达曼、加拿大、马来西亚基地均在有序推进中，同时公司收 购智利建材超市企业ConstrumartS.A.100%股权，10 月已完成交割，公司将充分利用Construmart 在当地 的渠道力、销售力，助力公司立足并拓展智利乃至拉美市场，为推进公司的国际化进程打下基础。 投资建议：公司渠道转型持续推进，巩固防水主业，同时积极拓展砂粉、海外等新增长曲线，但考虑到 防水需求仍在下滑中，行业竞争激烈，并且应收账款等存在减值风险，我们下调公司的盈利预测，预计 2025-2027 年公司归母净利润8.90 亿元、13.01 亿元、14.52 亿元，对应PE 估值35、24、22 倍，维持"买 入"评级。 风险提示：需求下滑风险，信用减值及资产减值风险，原材料价格大幅上涨风险。 事件：东方雨虹发布2025 年三季报。公司2025 年前三季度收入206.0亿元，同比 ...

邓晓峰三季度调仓操作 - 高毅资产基金经理邓晓峰管理的两只产品新进北新建材前十大流通股东名单，合计持股市值达5.33亿元 [1][3] - 同期对紫金矿业进行减持，高毅晓峰2号致信基金减持1860万股，另一只产品退出前十大流通股东 [10] - 对云铝股份进行获利了结，两只产品分别减持480万股和230万股 [10] 北新建材基本面与市场表现 - 三季度营业收入63.47亿元，同比减少6.2%，归属上市公司股东净利润6.57亿元，同比减少29.47% [4][7] - 年初至报告期末营业收入199.05亿元，同比减少2.25%，净利润25.86亿元，同比减少17.77% [7] - 截至10月28日股价年内跌幅超过20% [5] - 总股本17.00亿股，总市值398.91亿元，流通市值383.56亿元 [4] 行业竞争与公司战略 - 石膏板、防水材料、涂料行业因国内市场需求下降导致竞争加剧，利润率持续下滑 [8] - 公司防水和涂料业务在行业低迷期逆势扩张，国际化业务持续推进 [8] - 公司定位为中国建材集团绿色建筑新材料产业平台，聚焦三大核心业务 [4] 私募行业配置趋势 - 多家私募三季度进行组合结构优化，降低科技股占比，加仓周期、红利等板块 [1][13] - 源乐晟资产配置方向包括科技、有色金属、制造业、创新药 [13] - 淡水泉增配电子板块头部企业和优质医药公司，覆盖科技、先进制造、泛消费及低估值顺周期领域 [13][14] - 畅力资产关注低估值价值板块中的优质标的和业绩兑现确定性强的成长标的 [14]

公司资产处置 - 公司通过司法拍卖取得金科服务H股全流通股票3268万股，占其已发行股份的5.47%，成交价约为2.14亿元人民币 [1] - 公司已通过二级市场累计出售所持金科服务股票约427万股，成交金额约为30141512港元，目前持有金科服务股份约2841万股，占其已发行股份的4.76% [1] - 公司拟择机出售剩余的金科服务股票，以改善资产结构、实现资金回笼和优化财务状况 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于防水材料销售，占比69.71% [2] - 砂浆粉料业务收入占比14.71%，其他业务占比8.39%，防水工程施工业务占比6.26%，其他业务占比0.94% [2] - 截至新闻发稿时，公司市值为317亿元 [2]

公司治理 - 公司于2025年10月27日召开第八届第三十二次董事会会议，审议了关于取消监事会暨修改公司章程的议案 [1] 财务与经营 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于防水材料销售，占比69.71% [1] - 同期，砂浆粉料业务收入占比14.71%，其他业务收入占比8.39% [1] - 防水工程施工业务收入占比6.26%，其他业务收入占比0.94% [1] 市场表现 - 截至发稿时，公司收盘价为13.27元，市值为317亿元 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [3][5] 核心观点 - 公司2025年前三季度业绩承压，营业收入199.1亿元，同比下滑2.3%，归母净利润25.9亿元，同比下滑17.8% [1] - 单季度业绩下滑更为明显，Q3收入63.5亿元，同比下滑6.2%，归母净利润6.6亿元，同比下滑29.5% [1] - 石膏板、防水材料、涂料行业因国内市场需求下降导致竞争加剧，利润率持续下滑 [1] - 公司防水和涂料业务在行业低迷期逆势扩张，为未来积累了庞大爆发力，国际化业务持续推进 [3] - 下调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为31.8亿元、34.9亿元、39.9亿元，三年复合增速12.0% [3] 财务表现与运营状况 - 盈利能力下滑，2025年前三季度毛利率29.5%，同比减少1.1个百分点，净利率13.3%，同比降低2.4个百分点 [1] - Q3盈利能力恶化显著，毛利率27.8%，同比降低2.3个百分点，净利率10.7%，同比降低3.2个百分点 [1] - 费用率上升，前三季度期间费用率14.3%，同比提升0.9个百分点，单Q3期间费用率16.2%，同比提升1.5个百分点，主要因收入下滑而部分费用支出刚性 [1] - 现金流状况波动，经营性现金流量净额15.4亿元，同比减少43.1%，主要受并表因素及收现比降幅大于付现比影响 [2] - 负债结构优化，截至三季度末带息债务合计3.4亿元，较2024年底减少22.6亿元，账面净现金合计28.9亿元 [2] 业务发展与战略布局 - 内生增长方面，公司拟在浙江宁波投资建设年产8000万平方米纸面石膏板及2万吨轻钢龙骨生产线项目，以完善华东区域产能布局并降低目标市场运输、仓储成本 [2] - 外延扩张方面，公司意向收购境外一家建筑材料公司100%股权，标的公司与公司主营业务协同，有望进一步完善海外布局 [2] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年营业收入分别为259.8亿元、280.0亿元、301.6亿元 [3] - 预计2025-2027年每股收益分别为1.87元、2.05元、2.35元 [3][9] - 对应市盈率估值分别为12.5倍、11.4倍、10.0倍 [3][9]

公司近期动态 - 公司于2025年10月24日召开第四届第十七次董事会会议，审议了包括2025年第三季度报告在内的议案 [1] - 公司当前市值为56亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于防水材料，占比78.2% [1] - 防水工程施工业务收入占比为17.31% [1] - 其他业务收入占比为4.49% [1]

截至发稿，东方雨虹市值为296亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——与美元脱钩后，暴涨102倍，揭秘黄金疯涨背后神秘的"无形之手"！专家： 推动金价上涨的逻辑没有变 每经AI快讯，东方雨虹（SZ 002271，收盘价：12.4元）10月9日晚间发布公告称，公司近日接到公司控 股股东、实际控制人李卫国先生函告，获悉李卫国先生所持有本公司的部分股份办理了解除质押手续， 本次解除质押股份数量为1459万股。截至本公告日，李卫国及其一致行动人李兴国累计质押股数约为 2.25亿股，合计占其所持股份比例为45.3%。 2025年1至6月份，东方雨虹的营业收入构成为：防水材料销售占比69.71%，砂浆粉料占比14.71%，其 他占比8.39%，防水工程施工业占比6.26%，其他业务占比0.94%。 （记者 曾健辉） ...