周期开启跨年行情 20251221 摘要 股市短期或加速上涨，科技和非银板块仍被看好，周期和消费品中的转 型机会值得关注。机构保收益和降仓位对市场冲击已基本消化，创业板 表现强劲，科技行情远未结束。 中央经济工作会议强调推动投资止跌回稳及房地产去库存，旨在应对投 资增速和外商直接投资转负的局面，预计明年 3 月将公布大型基建项目， 财政和货币政策或将做出相应调整。 2026 年市场风格预计将倾向于质量成长或基本面策略回归，科技与非 科技、权重与小市值均有机会，但防守型策略资产可能面临挑战，重点 关注科技成长和周期成长方向。 航空业未来两年投资逻辑基于油价、汇率利好及国家提振消费政策，客 座率创新高后转向票价提升，供需关系改善将推动票价和盈利上升，建 议积极布局相关标的。 油运行业基本面稳健，原油轮运价维持高位，预计四季度及全年盈利将 创十年新高。合规市场供需关系持续向好，一年期期租价格上涨反映乐 观预期，春节前后运价回落时可逆向布局。 Q&A 对未来一段时间的市场行情有何看法？ 我们对未来市场行情持乐观态度。首先，政策预期有望上修，市场交投也将更 为活跃。在长时间的横盘震荡后，我们预计指数将逐步上升，并在春节 ...