报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 硅铁成本预期抬升，宽幅震荡；锰硅需求端预期收紧，宽幅震荡 [1] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 - 期货数据：硅铁 2603 收盘价 5552，较前一交易日涨 4，成交量 148,515，持仓量 245,555；硅铁 2605 收盘价 5528，较前一交易日跌 8，成交量 52,644，持仓量 82,583；锰硅 2603 收盘价 5760，较前一交易日跌 48，成交量 140,554，持仓量 215,166；锰硅 2605 收盘价 5798，较前一交易日跌 50，成交量 183,171，持仓量 307,065 [1] - 现货数据：硅铁 FeSi75 - B 汇总价格内蒙 5250 元/吨，较前一交易日跌 20；硅锰 FeMn65Si17 内蒙 5680 元/吨，较前一交易日跌 20；锰矿 Mn44 块 43.0 元/吨度，兰炭小料神木 760 元/吨 [1] - 价差数据：硅铁期现价差（现货 - 03 期货） - 302 元/吨，较前一交易日跌 24；硅铁近远月价差（2603 - 2605）24 元/吨，较前一交易日涨 12；锰硅期现价差（现货 - 03 期货） - 80 元/吨，较前一交易日涨 28；锰硅近远月价差（2603 - 2605） - 38 元/吨，较前一交易日涨 2；跨品种价差锰硅 2603 - 硅铁 2603 为 208 元/吨，较前一交易日跌 52；锰硅 2605 - 硅铁 2605 为 270 元/吨，较前一交易日跌 42 [1] 宏观及行业新闻 - 硅铁价格信息：1 月 20 日 72硅铁陕西 5200 - 5300，宁夏 5200 - 5300（- 50），青海 5250 - 5300（- 25），甘肃 5250 - 5300（- 50），内蒙 5250 - 5350（- 50）；75硅铁陕西 5800 - 5850，宁夏 5750 - 5800（- 50），青海 5700 - 5800，甘肃 5700，内蒙 5750 - 5800；硅铁 FOB：721060 - 1080(+10)，751100 - 1140（+10） [2] - 硅锰价格信息：硅锰 6517北方报价 5650 - 5750 元/吨；南方报价 5750 - 5850 元/吨 [2] - 锰矿进口数据：2025 年 1 - 12 月锰矿进口量累计 3281.30 万吨，同比增加 352.62 万吨（↑12.04%），月均进口量 273.44 万吨；2025 年 12 月全国锰矿进口量 327.42 万吨，环比增加 58 万吨（↑21.53%），同比增加 72.17 万吨（↑28.27%） [2][3] - 锰矿进口来源：2025 年进口前十来源国（地区）为南非 1742.39 万吨、加纳 532.14 万吨、加蓬 377.24 万吨、澳大利亚 358.49 万吨、科特迪瓦 70.13 万吨、巴西 62.71 万吨、缅甸 50.00 万吨、圭亚那 40.63 万吨、马来西亚 22.74 万吨、哈萨克斯坦 4.42 万吨 [3] - 硅铁出口数据：2025 年中国硅铁累计出口前十地区为日本 110430 吨、韩国 96583 吨、墨西哥 24218 吨、中国台湾 19881 吨、泰国 18586 吨、越南 15605 吨、印度尼西亚 12393 吨、印度 11100 吨、阿联酋 7338 吨、加拿大 6910 吨 [3] - 钢厂采购信息：中天钢铁常州敲定硅铁采购价为 5815 元/吨，较上一轮跌 105 元/吨，量 900 吨；福建某钢厂 1 月硅锰定标 5790 元/吨折基半现金半承兑含税到厂，采购量 13000 吨；云南曲靖呈钢硅锰采购价 5900 元/吨现金含税到厂，采购量 2000 吨；72硅铁采购价为 5780 元/吨现金，量 400 吨 [3] 趋势强度 硅铁趋势强度为 0，锰硅趋势强度为 0 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石估值偏高，谨慎追多 [2][4] - 螺纹钢、热轧卷板原料强于成材，钢厂利润延续压缩 [2][7] - 硅铁市场情绪消退，盘面宽幅震荡 [2][11] - 锰硅海外矿企报价抬升，盘面宽幅震荡 [2][11] - 焦炭和焦煤事件发酵，高位震荡 [2][14][15] - 原木震荡反复 [2][19] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货昨日收盘价814.5元/吨，涨1.5元，涨幅0.18%；I2605昨日持仓639,884手，持仓变动3,210手 [4] - 进口矿中卡粉（65%）906元/吨，涨2元；PB（61.5%）826元/吨，涨5元等；国产矿中郎那（66%）972元/吨，持平 [4] - 基差（I2605对超特）99.8元/吨，降0.4元等；价差I2605 - I2609为21.5元/吨，涨0.5元等 [4] - 2025年12月份，全国居民消费价格同比上涨0.8% [4] - 趋势强度为0 [4] 螺纹钢和热轧卷板 - 1月8日钢联周度数据：螺纹产量+2.82万吨，热卷+1万吨，五大品种合计+3.41万吨；总库存方面，螺纹+16.08万吨，热卷 - 2.83万吨，五大品种合计+21.77万吨；表需方面，螺纹 - 25.48万吨，热卷 - 2.43万吨，合计 - 44.2万吨 [8] - 12月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存721万吨，环比减少27万吨，下降3.6%；比11月下旬减少112万吨，下降13.4%；比上年同期增加62万吨，上升9.4% [8][9] - 2025年12月中旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比下降1.3%，生铁日产环比下降1.9%，钢材日产环比下降1.4%；钢材库存量环比上一旬增加126万吨，增长8.6%等 [9] - 商务部、海关总署对部分钢铁产品实施出口许可证管理 [9] - 2025年10月，我国进口钢材50.3万吨，环比减少4.5万吨、降幅8.2%；均价1593.0美元/吨，环比下跌31.1美元/吨、跌幅1.9%。1 - 10月累计进口钢材504.1万吨，同比减少68.0万吨、降幅11.9% [9] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0 [9] 硅铁和锰硅 - 期货方面，硅铁2603收盘价5632元/吨，降36元等；现货方面，硅铁：FeSi75 - B：汇总价格：内蒙5300元/吨，降50元等 [11] - 期现价差、近远月价差和跨品种价差均有相应变动 [11] - 1月9日硅铁72各地有不同报价及涨跌；75硅铁各地也有不同报价及涨跌；硅铁FOB报价上涨；硅锰6517北方和南方有不同报价 [12] - 康密劳公布2026年2月对华加蓬块报价4.9美元/吨度，环比上月上涨0.2美元/吨度；联合矿业公布2026年2月对华报价，Mn＞46% Fe＜6% SiO2<18%澳块报5.2美元/吨度，环比上月上涨0.2美元/吨度 [12][13] - 截止1月9日锰矿库存更新，天津港库存311.55万吨，环比下降27.33万吨等；锰矿库存总量418.84万吨，环比下降22.24万吨 [13] - 硅铁和锰硅趋势强度均为0 [13] 焦炭和焦煤 - 期货价格方面，JM2605收盘价1195.5元/吨，涨5.5元，涨幅0.5%；J2605收盘价1748元/吨，降17元，跌幅1.0% [15] - 焦煤现货中吕梁中疏肥煤1350元/吨，涨50元等；焦炭现货价格持平 [15] - 基差和价差有相应变动 [15] - 1月9日中国煤炭资源网CCI冶金煤指数有相应数据；本周523座炼焦煤样本矿山数据，原煤日产189.9万吨，环比增加12.7万吨，山西原煤日产108.7万吨，环比增加8.9万吨；新增停产煤矿2座，涉及产能210万吨，新增复产煤矿49座，涉及产能7505万吨 [15] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0 [18] 原木 - 各合约收盘价、成交量、持仓量有不同日涨跌幅和周涨跌幅；现货与各合约价差有变动；各品种原木现货价格大多持平，部分有涨跌 [20] - 中国12月RatingDog综合PMI录得51.3，超过50.0荣枯值，较11月份（51.2）微升，显示2025年底中国企业生产经营总量进一步增长 [22] - 原木趋势强度为0 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅关注上游工厂减产节奏；多晶硅区间震荡，关注行情波动 [1][2] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 工业硅、多晶硅期货市场 - Si2605收盘价8915元/吨，较T - 1涨200元/吨，较T - 5涨135元/吨，较T - 22跌215元/吨；成交量366201手，较T - 1减16214手，较T - 5增14776手，较T - 22增168310手；持仓量216220手，较T - 1减4845手，较T - 5增2444手，较T - 22增4421手 [2] - PS2605收盘价57890元/吨，较T - 1涨1390元/吨，较T - 5跌1335元/吨；成交量83335手，较T - 1减12296手，较T - 5减48268手；持仓量42713手，较T - 1减26715手，较T - 5减110600手 [2] 基差 - 工业硅近月合约对连一价差 - 35元/吨，较T - 1持平，较T - 5跌10元/吨，较T - 22持平；买近月抛连一跨期成本51.3元/吨，较T - 1增0元/吨，较T - 5增4.4元/吨，较T - 22增 - 2.3元/吨 [2] - 多晶硅近月合约对连一价差 - 590元/吨，较T - 1持平 [2] 现货升贴水 - 工业硅现货升贴水（对标华东Si5530） + 335元/吨，较T - 1涨200元/吨，较T - 5涨135元/吨，较T - 22涨85元/吨 [2] - 工业硅现货升贴水（对标华东Si4210） - 65元/吨，较T - 1涨200元/吨，较T - 5涨135元/吨，较T - 22跌625元/吨 [2] - 工业硅现货升贴水（对标新疆99硅） - 215元/吨，较T - 1涨200元/吨，较T - 5涨185元/吨，较T - 22跌30元/吨 [2] - 多晶硅现货升贴水（对标N型复投） - 5890元/吨，较T - 1涨1390元/吨，较T - 5跌1335元/吨，较T - 22涨1575元/吨 [2] 价格 - 新疆99硅8700元/吨，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22跌200元/吨；云南地区Si4210 10000元/吨，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22持平 [2] - 多晶硅 - N型复投料52500元/吨，较T - 1涨100元/吨，较T - 5涨150元/吨，较T - 22涨200元/吨 [2] 利润 - 硅厂利润（新疆新标553） - 2411.5元/吨，较T - 1涨200元/吨，较T - 5涨 - 50元/吨，较T - 22涨 - 102元/吨 [2] - 硅厂利润（云南新标553） - 4719元/吨，较T - 1涨200元/吨，较T - 5涨 - 20元/吨，较T - 22涨15元/吨 [2] 库存 - 工业硅社会库存（含仓单库存）55.5万吨，较T - 5增0.2万吨，较T - 22增0.5万吨；企业库存（样本企业）19.6万吨，较T - 5增0.31万吨，较T - 22增1.8万吨 [2] - 工业硅行业库存（社会库存 + 企业库存）75.1万吨，较T - 5增0.51万吨，较T - 22增2.28万吨 [2] - 工业硅期货仓单库存5.0万吨，较T - 1增0.1万吨，较T - 5增0.4万吨，较T - 22增1.7万吨 [2] - 多晶硅厂家库存30.3万吨，较T - 5增1.0万吨，较T - 22增2.2万吨 [2] 原料成本 - 硅矿石：新疆320元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平；云南250元/吨，较T - 5跌10元/吨，较T - 22跌40元/吨 [2] - 洗精煤：新疆1475元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平；宁夏1200元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平 [2] - 茂名焦1400元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平；扬子焦2340元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平 [2] - 石墨电极12450元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平；炭电极7200元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平 [2] 多晶硅（光伏） - 三氯氢硅3425元/吨，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22涨50元/吨；硅粉（99硅）9800元/吨，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22跌200元/吨 [2] - 硅片（N型 - 210mm）1.65元/片，较T - 1涨0.10元/片，较T - 5涨0.12元/片，较T - 22涨0.12元/片 [2] - 电池片（TOPCon - 210mm）0.38元/瓦，较T - 1涨0.02元/瓦，较T - 5涨0.07元/瓦，较T - 22跌0.67元/瓦 [2] - 组件（N型 - 210mm，集中式）0.690元/瓦，较T - 1持平，较T - 5涨0.002元/瓦，较T - 22持平 [2] - 光伏玻璃（3.2mm）18.25元/立方米，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22跌1.5元/立方米 [2] - 光伏级EVA价格8701元/吨，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22跌706元/吨 [2] - 多晶硅企业利润8.2元/千克，较T - 1涨0.5元/千克，较T - 5涨0.5元/千克，较T - 22涨0.8元/千克 [2] 有机硅 - DMC价格13600元/吨，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22涨400元/吨；DMC企业利润1703元/吨，较T - 1持平，较T - 5涨13元/吨，较T - 22涨425元/吨 [2] 铝合金 - ADC12价格22300元/吨，较T - 1跌100元/吨，较T - 5涨500元/吨，较T - 22涨950元/吨；再生铝企业利润120元/吨，较T - 1涨210元/吨，较T - 5涨190元/吨，较T - 22涨220元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 12月19日，四川省福兴新材料有限公司矿热炉烟气深度治理项目竣工仪式举行，副县长王双出席，参建单位代表分享项目建设历程与成果，对环保与经济效益双赢有信心 [2] 趋势强度 - 工业硅趋势强度0；多晶硅趋势强度0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石高位反复 螺纹钢、热轧卷板宽幅震荡 硅铁和锰硅受市场信息扰动宽幅震荡 焦炭和焦煤震荡反复 原木低位震荡 [2] 各品种总结 铁矿石 - 期货I2605昨日收盘价778.5元/吨 跌1元 跌幅0.13% 持仓567104手 增加13387手 进口矿和国产矿价格无变化 部分基差和合约价差有变动 趋势强度为0 [5] - 12月22日 5年期以上LPR为3.5% 1年期LPR为3% 与上月持平 [5] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2605昨日收盘价3127元/吨 涨1元 涨幅0.03% 成交502388手 持仓1581839手 减少15590手 热轧卷板HC2605昨日收盘价3280元/吨 涨1元 涨幅0.03% 成交248652手 持仓1238912手 增加9350手 多地现货价格有涨跌 部分基差和合约价差有变动 [8] - 12月25日钢联周度数据显示 螺纹产量增加2.71万吨 热卷增加1.63万吨 五大品种合计减少1.15万吨 总库存方面 螺纹减少18.29万吨 热卷减少13.5万吨 五大品种合计减少36.79万吨 表需方面 螺纹减少5.96万吨 热卷增加8.76万吨 合计减少1.67万吨 [9] - 2025年12月中旬 重点统计钢铁企业粗钢、生铁、钢材日产环比下降 钢材库存量环比增加；商务部、海关总署对部分钢铁产品实施出口许可证管理；11月中旬 21个城市5大品种钢材社会库存环比减少；2025年10月我国进口钢材环比减少 1 - 10月累计进口同比减少 [10] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0 [11] 硅铁和锰硅 - 硅铁2603收盘价5692元 涨36元 硅铁2605收盘价5632元 涨26元 锰硅2603收盘价5846元 涨14元 锰硅2605收盘价5868元 涨8元 现货价格方面 硅铁、硅锰、锰矿、兰炭价格有变动 部分期现价差、近远月价差和跨品种价差有变动 [12] - 12月25日多地硅铁、硅锰报价 云南曲靖呈钢敲定72硅铁采购价 广西某钢厂硅锰定标采购；内蒙地区12月硅铁企业开工率下降 产量增加；部分企业有炉体点火、停产、复产等情况 [13][15] - 硅铁和锰硅趋势强度均为0 [15] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2605昨日收盘价1124元/吨 跌8元 跌幅0.7% 焦炭J2605昨日收盘价1739元/吨 跌7元 跌幅0.4% 多地现货价格有涨跌 部分基差和合约价差有变动 [16] - 12月22日 5年期以上LPR为3.5% 1年期LPR为3% 与上月持平 [17] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0 [19] 原木 - 各合约收盘价有涨有跌 成交量大多下降 持仓量有增减 多地现货价格大多无变化 部分价差有变动 [21] - 12月22日 5年期以上LPR为3.5% 1年期LPR为3% 与上月持平 [23] - 原木趋势强度为0 [23]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 铁矿石下游需求空间有限，估值偏高；螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅处于低位震荡；焦炭、焦煤宽幅震荡；原木弱势震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货12601昨日收盘价794元/吨，跌5.5元，跌幅0.69%，持仓390978手，减少23368手；进口矿卡粉、PB、金布巴价格下跌，国产矿部分价格持平；基差、合约间价差有变动 [4] - 11月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月上升0.2个百分点 [4] - 趋势强度为 -1 [4] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2601昨日收盘价3110元/吨，涨22元，涨幅0.71%；热轧卷板HC2601昨日收盘价3302元/吨，涨9元，涨幅0.27%；现货价格部分有涨跌；基差、合约间价差和现货卷螺差有变动 [6] - 11月27日钢联周度数据显示，产量方面螺纹 -1.88万吨，热卷 +3万吨，五大品种合计 +5.8万吨；总库存方面螺纹 -21.86万吨，热卷 -1.21万吨，五大品种合计 -32.29万吨；表需方面螺纹 -2.85万吨，热卷 +1.31万吨，合计 +18.32万吨 [6] - 11月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存871万吨，环比减少22万吨，下降2.5%；比年初增加212万吨，上升32.2%；比上年同期增加187万吨，上升27.3% [8] - 2025年10月，全国生产粗钢7200万吨、同比下降12.1%，日产232.26万吨/日、环比下降5.2%等；1 - 10月累计生产粗钢8.18亿吨，同比下降3.9%等 [8] - 2025年10月，我国进口钢材50.3万吨，环比减少4.5万吨、降幅8.2%等；1 - 10月累计进口钢材504.1万吨，同比减少68.0万吨、降幅11.9% [8] - 2025年9月，我国出口钢材1046.5万吨，环比增长10.0%等；1 - 9月，累计出口钢材8795.5万吨，同比增长9.0%等 [8] - 趋势强度均为0 [8] 硅铁和锰硅 - 硅铁现货内蒙价格5120元/吨，锰硅现货内蒙价格5500元/吨，锰矿价格上涨；期现价差、近远月价差和跨品种价差有变动 [11] - 铁合金在线数据显示，11月硅铁、锰硅各地价格、库存、开工率、产量有变化，部分钢厂敲定采购价或招标定价 [12][15] - 趋势强度均为0 [14] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2601昨日收盘价1067元/吨，跌4元，跌幅0.4%；焦炭J2601昨日收盘价1574.5元/吨，跌32.5元，跌幅2.0%；现货价格部分有涨跌；基差、合约间价差有变动 [16] - 11月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月上升0.2个百分点 [16] - 趋势强度均为0 [17] 原木 - 各合约收盘价、成交量、持仓量有变动，现货与合约价差有变动；现货市场各品种价格部分有涨跌 [19] - 海关总署决定自2025年11月10日起废止暂停进口美国原木的公告 [21] - 趋势强度为0 [21]

报告行业投资评级 - 豆一投资评级为震荡 [2] - 豆粕投资评级为震荡，需规避长假风险 [3] 报告的核心观点 - 9月29日CBOT大豆期货收盘略微下跌，原因是美国大豆丰产在望且中国对美豆需求不足；美国玉米带天气利于收割，本周天气类似；分析师预计截至9月1日美豆库存较上年同期降5.6%且低于9月供需报告预测；截至9月28日美豆收割完成19%，与预期相符；巴西大豆播种完成3.2%，高于去年同期 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面：DCE豆一2511日盘收盘价3938元/吨，跌2（-0.05%），夜盘收盘价3926元/吨，跌5（-0.13%）；DCE豆粕2601日盘收盘价2933元/吨，跌16（-0.54%），夜盘收盘价2931元/吨，跌6（-0.20%）；CBOT大豆11收盘价1009.25美分/蒲，跌4.75（-0.47%）；CBOT豆粕12收盘价275美元/短吨，涨0.1（+0.04%） [2] - 现货方面：山东豆粕价格2950 - 2980元/吨持平，有不同月份基差情况；华东泰州汇福豆粕价格2920元/吨持平，张家港达孚不同月份基差有变化；华南豆粕价格2920 - 2990元/吨，有不同月份基差情况 [2] - 主要产业数据：前一交易日豆粕成交量12.04万吨/日，前两交易日为8.05万吨/日；前两交易日豆粕库存117.04万吨/周 [2] 宏观及行业新闻 - 9月29日CBOT大豆因收获压力和中国需求不足下跌，美国玉米带天气利于收割，本周延续；周二美国农业部将发布季度谷物库存报告，分析师预计截至9月1日美豆库存3.23亿蒲，较上年同期降5.6%且低于9月供需报告预测；截至9月28日美豆收割完成19%，与预期相符；巴西大豆播种完成3.2%，高于去年同期 [2][4] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为0，指报告日日盘主力合约期价波动情况 [4]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 铁矿石震荡反复，螺纹钢和热轧卷板因板块情绪共振宽幅震荡，硅铁和锰硅宽幅震荡，焦炭和焦煤偏强震荡，原木震荡反复 [2][5][10][14][17][20] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - **基本面跟踪**：期货12509合约昨日收盘价796.5元/吨，涨6.5元，涨幅0.82%，持仓271889手，减少36188手；进口矿中卡粉、PB、金布巴、超特价格上涨，国产矿中郎那、莱芜价格上涨；基差（12509对超特）为66.1元/吨，基差（12509对金布巴）为35.3元/吨，价差12509 - 12601为7.5元/吨 [6] - **宏观及行业新闻**：7月份全国居民消费价格同比持平 [6] - **趋势强度**：趋势强度为 - 1 [6] 螺纹钢和热轧卷板 - **基本面跟踪**：螺纹钢RB2510昨日收盘价3250元/吨，涨35元，涨幅1.09%，成交1411239手，持仓1612625手，增加515手；热轧卷板HC2510昨日收盘价3465元/吨，涨44元，涨幅1.29%，成交566686手，持仓1375009手，减少17218手；多地现货价格有不同程度涨跌；基差（RB2510）为110元/吨，基差（HC2510）为 - 5元/吨 [10] - **宏观及行业新闻**：7月下旬重点企业钢材库存量环比、同比有不同变化；7月汽车产销环比下降、同比增长；7月下旬重点企业粗钢、生铁日产环比下降，钢材日产环比增长；8月7日钢联周度数据显示螺纹、热卷产量、库存、表需有不同变化 [11][12] - **趋势强度**：螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为1 [12] 硅铁和锰硅 - **基本面跟踪**：硅铁2509合约收盘价5830元，硅铁2510合约收盘价5820元，锰硅2509合约收盘价6100元，锰硅2510合约收盘价6112元；现货中硅铁、硅锰、锰矿、兰炭有对应价格；硅铁期现价差（现货 - 09期货）为 - 380元/吨，锰硅期现价差（现货 - 09期货）为 - 300元/吨 [14] - **宏观及行业新闻**：8月8日硅铁、硅锰不同规格有对应报价；截止8月8日锰矿库存总量环比增加 [15] - **趋势强度**：硅铁和锰硅趋势强度均为0 [16] 焦炭和焦煤 - **基本面跟踪**：焦煤JM2509合约昨日收盘价1106.5元/吨，涨37元，涨幅3.5%，成交241108手，持仓123235手，减少4957手；焦炭J2509合约昨日收盘价1681元/吨，涨27.5元，涨幅1.7%，成交16480手，持仓18479手，减少929手；多地现货价格部分有变动；基差JM2509（山西）为 - 212.5元/吨，基差J2509（河北准一干熄焦）为 - 56.0元/吨 [17] - **宏观及行业新闻**：7月份全国居民消费价格同比持平 [18] - **趋势强度**：焦炭和焦煤趋势强度均为0 [19] 原木 - **基本面跟踪**：2509合约收盘价832.5元，成交量14082手，持仓量19246手；2511合约收盘价846.5元，成交量5141手，持仓量7438手；2601合约收盘价851.5元，成交量1320手，持仓量2615手；多个品种现货价格有不同涨跌幅 [21] - **宏观及行业新闻**：7月份全国居民消费价格同比持平 [23] - **趋势强度**：趋势强度为1 [23]

报告行业投资评级 - 沥青行业投资评级为震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共41.8万吨，环比减少0.2%；国内重交沥青77家企业产能利用率为31.7%，环比下降1.4% [17] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，BU2509昨日收盘价3552元/吨，日涨跌 -0.08%，昨夜夜盘收盘价3538元/吨，夜盘涨跌 -0.39%；BU2510昨日收盘价3528元/吨，日涨跌 -0.03%，昨夜夜盘收盘价3508元/吨，夜盘涨跌 -0.57%；BU2509昨日成交35708手，成交变动 -13497手，昨日持仓60579手，持仓变动 -7259手；BU2510昨日成交155921手，成交变动21495手，昨日持仓211556手，持仓变动712手；沥青全市场昨日仓单76650手，仓单变化为0 [2] - 价差方面，基差（山东 - 09）昨日价差208元/吨，前日价差195元/吨，价差变动13元/吨；09 - 10跨期昨日价差24元/吨，前日价差26元/吨，价差变动 -2元/吨；山东 - 华南价差昨日180，前日170，价差变动10；华东 - 华南价差昨日200元/吨，前日200元/吨，价差变动0 [2] - 现货市场方面，山东批发价昨日3760元/吨，价格变动10元/吨，厂库现货折合盘面价3866元/吨，仓库现货折合盘面价4008元/吨；长三角批发价昨日3780元/吨，价格变动0元/吨，厂库现货折合盘面价3815元/吨，仓库现货折合盘面价3877元/吨 [2] - 炼厂开工率最新（8月7日更新）为34.33%，前次（8月4日更新）为34.40%，变动 -0.07%；炼厂库存率最新为25.54%，前次为25.74%，变动 -0.20% [2] 趋势强度 - 沥青趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 -2,2】区间整数，强弱程度分类包括弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [11] 市场资讯 - 本周（20250730 - 0805），山东地区供应减少且下游需求疲软，炼厂出货受阻，出货量减少明显；华东地区主力炼厂高负荷生产，天气好转后船发发货量良好，出货量增加明显 [17] - 本周（20250731 - 0806），虽克石化提产以及新疆美汇特、中化泉州复产沥青，但山东个别炼厂转产渣油以及华东主营炼厂降产，导致产能利用率下降 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石震荡反复，螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅受板块情绪或市场信息扰动宽幅震荡，焦炭、焦煤偏强震荡，原木震荡反复 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 昨日收盘价798.5元/吨，涨8元/吨，涨幅1.01%；持仓384,501手，减少18,144手 [5] - 卡粉、PB、金布巴、超特等进口矿及国产矿价格有涨有平，基差和价差有不同变化 [5] - 7月制造业PMI为49.3%，较上月降0.4个百分点，制造业景气回落 [5] - 趋势强度为0，呈中性 [5] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2510收盘价3,233元/吨，涨44元/吨，涨幅1.38%；热轧卷板HC2510收盘价3,457元/吨，涨64元/吨，涨幅1.89% [8][9] - 螺纹钢和热轧卷板现货价格多数上涨，基差和价差有不同变化 [9] - 7月31日钢联数据显示，产量、库存、表需有不同变化 [10] - 中共中央政治局提出依法依规治理企业竞争，推进重点行业产能治理 [10] - 2025年7月中旬重点钢企粗钢、生铁、钢材日产环比有增长 [11] - 7月24日发改委等就价格法修正草案征求意见 [11] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0，呈中性 [11] 硅铁和锰硅 - 硅铁2509收盘价5716元，硅铁2510收盘价5704元；锰硅2509收盘价6018元，锰硅2510收盘价6026元 [13] - 硅铁、锰硅现货价格及相关原料价格有变动，期现价差、近远月价差和跨品种价差有不同变化 [13] - 8月5日硅铁、硅锰不同地区报价有变动，部分钢厂有硅锰定标 [14] - 7月硅铁电价稳中上涨，兰炭价格上涨致成本上移 [15] - NMT公布9月对华锰矿装船价上涨，宁夏召开锰系合金行业会议 [17] - 硅铁和锰硅趋势强度均为0，呈中性 [16] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2509收盘价1035元/吨，涨29.5元/吨，涨幅2.9%；焦炭J2509收盘价1634.5元/吨，涨19.5元/吨，涨幅1.2% [19] - 焦煤和焦炭现货价格有涨有平，基差和价差有不同变化 [19] - 7月制造业PMI为49.3%，较上月降0.4个百分点，制造业景气回落 [20] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0，呈中性 [21] 原木 - 2509、2511、2601合约收盘价、成交量、持仓量有不同变化，现货与合约价差有变动 [23] - 多种原木现货市场价多数持平 [23] - 7月制造业PMI为49.3%，较上月降0.4个百分点，制造业景气回落 [25] - 原木趋势强度为1，呈偏强 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石预期反复，呈区间震荡态势 [2][4] - 螺纹钢和热轧卷板受宏观情绪扰动，呈宽幅震荡 [2][6] - 硅铁和锰硅受板块情绪共振影响，呈宽幅震荡 [2][10] - 焦炭和焦煤呈宽幅震荡 [2][14] - 动力煤需求仍待释放，呈宽幅震荡 [2][18] - 原木进行基差修复，呈宽幅震荡 [2][22] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货12509合约昨日收盘价695.5元/吨，跌3.5元，跌幅0.50%，持仓685,064手，增加9,401手 [4] - 进口矿和国产矿各品种昨日价格与前日持平 [4] - 部分基差和合约价差较前日有变动，如基差(12505,对超特)降1.5元，12509 - 12601降4元 [4] - 1 - 5月全国房地产开发投资36234亿元，同比下降10.7% [4] - 趋势强度为0，呈中性 [4] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2510合约昨日收盘价2986元/吨，涨4元，涨幅0.13%；热轧卷板HC2510合约昨日收盘价3102元/吨，涨10元，涨幅0.32% [6] - 螺纹钢RB2510合约持仓减少7,054手，热轧卷板HC2510合约持仓减少20,883手 [6] - 多地现货价格有不同程度涨跌，部分基差和合约价差较前日有变动 [6] - 6月上旬重点统计钢铁企业日产粗钢环比增3.2%、生铁增2.6%、钢材降6.4% [7] - 1 - 5月基础设施投资同比增长5.6%，固定资产投资同比增长3.7%，房地产开发投资同比下降10.7% [8] - 5月末社会融资规模存量426.16万亿元，同比增长8.7% [8] - 钢联周度数据显示产量、总库存和表需有不同变化 [8] - 5月PPI环比下降0.4%，同比下降3.3%，全国居民消费价格同比下降0.1% [8] - 趋势强度均为0，呈中性 [8] 硅铁和锰硅 - 期货各合约收盘价、成交量和持仓量有不同表现，如硅铁2507合约收盘价5464元，涨92 [10] - 现货硅铁和硅锰价格上涨，锰矿和兰炭价格有相应情况 [10] - 期现价差、近远月价差和跨品种价差有变动，如硅铁（现货 - 07期货）降42元 [10] - 6月18日硅铁和硅锰不同地区有不同报价，部分有涨跌 [11] - 青海金丰停2台硅铁炉，内蒙丰镇某硅锰厂新点火一台矿热炉 [11][12] - 趋势强度均为0，呈中性 [13] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2509合约昨日收盘价790.5元/吨，涨1元，涨幅0.13%；焦炭J2509合约昨日收盘价1375元/吨，涨9.5元，涨幅0.70% [14] - 焦煤JM2509合约持仓减少13,032手，焦炭J2509合约持仓增加743手 [14] - 焦煤和焦炭现货价格部分有变动，基差和合约价差有变动，如基差JM2509（蒙5）降6元 [14] - 北方港口焦煤有不同报价，6月18日汾渭CCI冶金煤指数部分有变动 [14][15] - 6月18日焦煤JM2509合约多头减仓8947手，空头增仓3766手；焦炭J2509合约多头增仓82手，空头增仓1098手 [16] - 趋势强度均为0，呈中性 [16] 动力煤 - 动力煤ZC2507昨日暂无成交，先前开盘931.6元/吨，收于840元/吨，较上一交易日结算价跌51.4元 [19] - 南方港口外贸动力煤和国内动力煤产地有不同报价 [20] - 6月18日动力煤ZC2507合约多头和空头均减仓0手 [20] - 趋势强度为0，呈中性 [21] 原木 - 2507合约收盘价795.5元，日涨幅0.3%，周涨幅4.0%，成交量和持仓量有相应变化 [22] - 2509和2511合约收盘价、成交量和持仓量有不同表现，基差有变动 [22] - 多种原木现货市场价有不同日涨幅和周涨幅 [22] - 1 - 5月全国房地产开发投资36234亿元，同比下降10.7% [24] - 趋势强度为1，呈偏强 [24]