| | | | | | | | HE STATE W | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | 2026/04/20 | | 国贸期货出品 TG国贸期货 | | | | | | | | | | | 投资咨询业务资格:证监许可[2012] 31号 | | | | | | | | | | | 黑色金属研究中心 | 执业证号 | 投资咨询证号 | | | | | | | | | | | 张宝慧 F0286636 | Z0010820 | | | | | | | | | | | 黄志鸿 F3051824 | Z0015761 | | | | | | | | | | | 董子勖 F03094002 | Z0020036 | | | | | | | | | | | 薛夏泽 F03117750 | Z0022680 | | | | 远月合约收盘价 | RB2701 | HC2701 | 12701 | J2609 | JM2701 | 6000 | | | 400 | | | (元/ ...

| IIC EK期货 | 日度策略参考 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 份格号:F075174 | 行业板块 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 品神 | | | | 随着美伊战事的显著缓和,市场经历了震荡反弹。目前上证指数 | 已回归4000点,外部扰动缓解所带来的市场情绪快速修复阶段可 | 能告一段落,股指短期或呈现震荡格局。拉长时间周期来看, | 日 | | | | | 国在高端制造产业链方面的优势、强劲的出口能力,以及充裕的 | 宏观金融 | 宏观资金面, 仍将是驱动股指中长期上行的主要力量。 | 配置需求、货币政策宽松预期与财政发力带来的供给压力、交易 | | | | | 国债 | 盘止盈行为等多重因素交织下震荡运行。 | 中东局势降温,市场风险偏好升温提振铜价,但随着铜价走高并 | | | | | | 修复此前跌幅,预计近期上行驱动有所减弱,短期追高需谨慎。 | 中东局势降温,铝价高位回落,但中东铝供应复产时间较长,供 | 应端仍有实质减产,近期关注低多机会。 | | | | | | 国内氧化铝运行产能及 ...

华宝期货 2026.4.20 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 目录 01 周度行情回顾 02 本周黑色行情预判 03 品种数据（成材、煤焦、铁合金） 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 01 周度行情回顾 【华宝期货】钢铁产业链周报 | 品种 | | | 期货主力合约收盘价格 | | | | 现货价格 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2026.4.17 | 2026.4.10 | 价格变动 | | | 2026.4.17 | 2026.4.10 | 价格变动 | | | 螺纹钢 | RB2610 | 3133 | 3099 | 34 | 1.10% | HRB400E: Φ20: 汇总价格: 上海 | 3230 | 3210 | 20 | 0.62% | | 热轧卷板 | HC2610 ...

| | | | | | | | HE STATE W | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | 2026/04/20 | | 国贸期货出品 TG国贸期货 | | | | | | | | | | | 投资咨询业务资格:证监许可[2012] 31号 | | | | | | | | | | | 黑色金属研究中心 | 执业证号 | 投资咨询证号 | | | | | | | | | | | 张宝慧 F0286636 | Z0010820 | | | | | | | | | | | 黄志鸿 F3051824 | Z0015761 | | | | | | | | | | | 董子勖 F03094002 | Z0020036 | | | | | | | | | | | 薛夏泽 F03117750 | Z0022680 | | | | 远月合约收盘价 | RB2701 | HC2701 | 12701 | J2609 | JM2701 | 6000 | | | 400 | | | (元/ ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | SM主力合约收盘价（日，元/吨） | 6,200.00 | -30.00↓ SF主力合约收盘价（日，元/吨） | 5,742.00 | +42.00↑ | | | SM期货合约持仓量（日，手） | 573,659.00 | -18858.00↓ SF期货合约持仓量（日，手） | 411,071.00 | -2959.00↓ | | | 锰硅前20名净持仓（日，手） | -36,482.00 | -8278.00↓ 硅铁前20名净持仓（日，手） | -14,700.00 | +1472.00↑ | | | SM9-7月合约价差（日，元/吨） | 20.00 | -2.00↓ SF9-7月合约价差（日，元/吨） | -34.00 | -10.00↓ | | | SM 仓单（日，张） | 55,405.00 | +379.00↑ SF 仓单（日，张） | 10,887.00 | -210.00↓ | | 现货市场 | 内蒙古锰硅 FeMn68 ...

gtaxinstitute@essence.com.cn (原油) 国际油价继上周五晚大跌后今晨大幅反弹。伊朗方面18日消息称，因美国屡次违背承诺，伊朗军方 已重新收紧对霍尔木兹海峡的管控。据悉，18日两艘试图穿越霍尔木兹海峡的印度船只被伊朗伊斯 兰革命卫队海军逼退，其间出现开火情况。当天十余艘船只尝试通过霍尔木兹海峡，但最终折返。 此前我们提示,鉴于美以在以往几轮谈判期间曾发动对伊朗的突然袭击,且在油价反弹阶段美以对 谈判的表态并不积极,局势难有持续的实质缓和。美伊之间脆弱不堪的信任及双方诉求难达成一 致,始终是影响海峡航运恢复畅通的关键难点。短期来看,油价缺乏明确的单边趋势驱动,需警惕 双向高波动风险。 【责金属】 周五贵金属因霍尔木兹海峡即将通航消息上涨，但周末局势反转，伊朗因美国封锁伊朗港口而再度 对海峡实施管控。美伊谈判信息错综复杂,临时停火即将到期,特朗普称美伊20日将在伊斯兰堡举 行谈判，但伊朗方面并未确认。短期市场波动加剧，贵金属行情继续跟随相关消息摇摆。 （铜） 上周五铜价因霍尔木兹海峡通行前景短线上涨，但周末海峡局势再转，油价波动剧烈，美盘铜价开 盘回吐涨势。供应端,湿法铜产出易受硫磺运输 ...

2026年04月20日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 铜：供应扰动预期，支撑价格 | 3 | | --- | --- | | 锌：地缘反复 | 5 | | 铅：库存减少，支撑价格 | 7 | | 锡：关注地缘与板块轮动 | 8 | | 铝：方向选择向上突破 | 9 | | 氧化铝：供应驱动向下 | 9 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 9 | | 铂：窄幅震荡 | 11 | | 钯：回归震荡 | 11 | | 镍：硫磺担忧预期反复，现实成本仍有支撑 | 13 | | 不锈钢：投机资金扰动，供需偏弱高位谨慎 | 13 | | 碳酸锂：下方空间有限 | 15 | | 工业硅：关注上方空间 | 17 | | 多晶硅：情绪扰动较多，关注现货情况 | 17 | | 铁矿石：需求回升，矿价低位反弹 | 19 | | 螺纹钢：板块情绪共振，基本面配合支撑 | 20 | | 热轧卷板：板块情绪共振，基本面配合支撑 | 20 | | 硅铁：生产端或有回升，盘面宽幅震荡 | 22 | | 锰硅：成本端相对坚挺，盘面宽幅震荡 | 22 | | 焦炭：二轮提降逐步落地，宽幅震荡 | 24 | | 焦煤：宽幅震荡 | 2 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石需求回升，矿价低位反弹；螺纹钢和热轧卷板板块情绪共振，基本面配合支撑；硅铁生产端或有回升，盘面宽幅震荡；锰硅成本端相对坚挺，盘面宽幅震荡；焦炭二轮提降逐步落地，宽幅震荡；焦煤宽幅震荡；动力煤库存下降成本支撑，煤价高位震荡；原木港口低库存，价格有支撑 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货I2605收盘价803.0元/吨，跌5.5元/吨，跌幅0.68%，持仓113194手，减少6414手；卡粉等进口矿和国产矿现货价格多数下跌；基差和价差有不同变化 [4] - 1 - 3月中国粗钢、生铁、钢材产量同比下降；1 - 3月房地产开发企业房屋施工、新开工面积同比下降；247家钢铁企业日均铁水产量环比增加 [4][5] - 趋势强度为0 [6] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2610收盘价3133元/吨，涨13元/吨，涨幅0.42%，成交481135手，持仓1437049手，减少46636手；热轧卷板HC2610收盘价3324元/吨，涨11元/吨，涨幅0.33%，成交338188手，持仓1200411手，增加34017手；现货价格有涨有跌；基差和价差有不同变化 [8] - 4月16日钢联周度数据显示产量、库存、表需有不同变化；2026年3月我国钢材进出口量和均价有变化；3月下旬重点统计钢铁企业生产和库存情况有变化；2月我国钢材进出口情况 [9][10] - 趋势强度均为0 [11] 硅铁和锰硅 - 硅铁2605收盘价5580元，跌30元；硅铁2607收盘价5700元，跌26元；锰硅2605收盘价6200元，跌6元；锰硅2607收盘价6230元，跌10元；现货价格有不同情况；期现价差、近远月价差和跨品种价差有不同变化 [12] - UMK将跳过5月对华发货轮次；3月末至4月初硅锰减产呼声减弱，南方部分地区有复产；4月17日锰矿外盘、天津港和钦州港锰矿现货价格有不同情况；4月17日硅铁和硅锰现货价格；截止4月17日锰矿库存变化；多家钢厂硅铁和硅锰定价情况 [13][14] - 趋势强度均为0 [14] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2605收盘价1103元/吨，涨20元，涨幅1.8%；焦炭J2605收盘价1709.5元/吨，涨18.5元，涨幅1.1%；现货价格多数持平；基差和价差有不同变化 [16] - 4月17日CCI冶金煤指数情况；4月17日炼焦煤线上竞拍情况 [16] - 趋势强度均为0 [19] 动力煤 - 产地、港口、海外价格及4月长协价格有不同变化 [20] - 4月17日港口市场平稳运行，库存下滑支撑煤价，需关注下游需求；2026年3月全国进口煤炭同比和环比增长 [19][21] - 趋势强度为1 [22] 原木 - 各合约收盘价、成交量、持仓量有不同变化；现货价格多数持平；价差有不同变化 [23] - 1 - 3月房地产开发企业房屋施工、新开工、竣工面积同比下降 [25] - 趋势强度为0 [26]

gtaxinstitute@essence.com.cn (原油) 国际油价继上周五晚大跌后今晨大幅反弹。伊朗方面18日消息称，因美国屡次违背承诺，伊朗军方 已重新收紧对霍尔木兹海峡的管控。据悉，18日两艘试图穿越霍尔木兹海峡的印度船只被伊朗伊斯 兰革命卫队海军逼退，其间出现开火情况。当天十余艘船只尝试通过霍尔木兹海峡，但最终折返。 此前我们提示,鉴于美以在以往几轮谈判期间曾发动对伊朗的突然袭击,且在油价反弹阶段美以对 谈判的表态并不积极,局势难有持续的实质缓和。美伊之间脆弱不堪的信任及双方诉求难达成一 致,始终是影响海峡航运恢复畅通的关键难点。短期来看,油价缺乏明确的单边趋势驱动,需警惕 双向高波动风险。 【责金属】 周五贵金属因霍尔木兹海峡即将通航消息上涨，但周末局势反转，伊朗因美国封锁伊朗港口而再度 对海峡实施管控。美伊谈判信息错综复杂,临时停火即将到期,特朗普称美伊20日将在伊斯兰堡举 行谈判，但伊朗方面并未确认。短期市场波动加剧，贵金属行情继续跟随相关消息摇摆。 （铜） 上周五铜价因霍尔木兹海峡通行前景短线上涨，但周末海峡局势再转，油价波动剧烈，美盘铜价开 盘回吐涨势。供应端,湿法铜产出易受硫磺运输 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕锰硅和硅铁展开，指出成本端相对坚挺，盘面宽幅震荡，同时介绍了两者的基本面数据、宏观及行业新闻等情况[1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：硅铁2605收盘价5580，较前一交易日降30，成交量15,772，持仓量54,878；硅铁2607收盘价5700，较前一交易日降26，成交量131,723，持仓量223,280；锰硅2605收盘价6200，较前一交易日降6，成交量45,595，持仓量131,068；锰硅2607收盘价6230，较前一交易日降10，成交量139,672，持仓量256,068 [1] - 现货数据：硅铁FeSi75 - B内蒙汇总价格5430元/吨；硅锰FeMn65Si17内蒙价格6050元/吨；锰矿Mn44块45.0元/吨度；兰炭小料神木720元/吨 [1] - 价差数据：硅铁期现价差（现货 - 05期货）为 - 150元/吨，较前一交易日增30；锰硅期现价差（现货 - 05期货）为 - 150元/吨，较前一交易日增6；硅铁2605 - 2607近远月价差 - 120元/吨，较前一交易日降4；锰硅2605 - 2607近远月价差 - 30元/吨，较前一交易日增4；锰硅2605 - 硅铁2605跨品种价差620元/吨，较前一交易日增24；锰硅2607 - 硅铁2607跨品种价差530元/吨，较前一交易日增16 [1] 宏观及行业新闻 - UMK因货物供应不足、柴油和运费成本高企，跳过5月对华发货轮次，将尽力6月恢复正常发货量但仍可能有压力 [2] - 3月末至4月初硅锰减产呼声减弱，北方大厂大多稳定生产，新增产能上线放缓但本月仍有新增产能预计投量，南方贵州、广西4月零星复产，云南工厂丰水期复产提上日程 [2] - 4月17日锰矿外盘及天津港、钦州港等港口现货价格有不同表现，如S32澳块外盘5.9美元/吨度，天津港报价43.5 - 44元/吨度等 [3] - 4月17日硅铁72、75及硅锰6517不同地区报价情况，如硅铁72陕西5400 - 5450元/吨等，硅锰6517北方报价6000 - 6050元/吨较之前增25 [3] - 截止4月17日锰矿库存情况：天津港库存355.46万吨，环比降14.2万吨；钦州港库存125.46万吨，环比增1.12万吨；防城港库存5.2万吨，环比增1.4万吨；库存总量486.12万吨，环比降11.68万吨 [3] - 金盛兰集团等钢厂4月硅铁、硅锰定价及采购情况，如金盛兰集团4月16日硅铁广东云浮定价5920元/吨、采购200吨等 [3] 趋势强度 硅铁趋势强度为0，锰硅趋势强度为0 [3]