最近听了很多全面拥抱科技未来的交流，想跟大家分享一封私募管理人给持有人的年度信。 归江说，"从这10年盈亏报表看，我们擅长于逆势，重仓并耐心持有传统行业的优质公司，以取得丰厚回报。我们敬畏新兴行业和抱团资产，因此亏损控制能力也 较强。" 很诚实，也比较恰如其分。 如此的"保守主义"，业绩表现却并不"保守"。我们从第三方拿到的业绩数据显示，截至2025年2月28日，价值精英1号成立以来累计回报***%，年化收益***%。今 年以来净值还在不断创新高。 （点此认证合格投资者后查看完整业绩） 这10年期间，沪深300指数上涨不到70%，经历了三次牛熊。 归江这样描述自己的组合："我们的管理的就是一家行业相对均衡，ROE 能稳定在15%左右的信璞产业集团。我们会在估值泡沫的时候卖出，股票低迷的时候回购 各家子公司的股票。" 在这沸腾的市场中有点"百年孤独"的味道。冷静，朴素又悠长。 信璞投资归江一直有给持有人写信的习惯。其管理的信璞投资价值精英1号在2014年8月7日成立，已经运作了10年半的时间，他的持有人信也写了11封（含10周年 总结和年报）。 所有的结果不仅仅用后视镜可以看到，每个阶段的实践和思考，都有可以验 ...