核心观点 - 西部利得基金总经理贺燕萍退休，标志中国公募基金行业第一代开拓者（60后）的集体退场，行业进入由70后甚至80后主导的新阶段 [3][4][16] - 贺燕萍通过坚持“非主流”的稳健战略，将公司从管理规模不足百亿的后进生，发展为管理规模1166亿元的千亿俱乐部成员 [7][13] - 行业代际更迭将推动竞争模式从粗放式规模增长转向精细化服务、科技赋能和特色化竞争，对普通投资者意味着更低的成本、更贴心的服务和更清晰的选择 [18][20][25] 人事变动与代际更迭 - 西部利得基金总经理贺燕萍因达到退休年龄离任，其职位由董事长何方接任 [1][4] - 贺燕萍的退休是公募行业代际更迭的缩影，今年以来信达澳亚朱永强、诺德基金潘福祥等十几位60后高管均以同样方式告别 [16] - 接任者何方具备券商背景、资管经验、国际视野和对数字化的理解，体现了新一代掌门人的典型特征 [18] 公司战略与发展历程 - 2015年贺燕萍接手时，公司管理规模不足百亿，在近百家同行中几乎排不上号 [7] - 贺燕萍选择不做爆款、不追风口，专注成为“基础产品供应商”，重点布局货币基金和纯债基金 [9] - 2015年股灾后，公司货币基金和债券基金成为资金避难所，规模不降反升，奠定了“稳”的基因 [11] - 2017年提前布局债券产品线，近年又推出“固收+”策略和指数增强产品，满足市场对风险收益均衡的需求 [11] - 十年间公司管理规模从不足百亿增长至1166亿元，进入千亿俱乐部 [13] 行业格局与未来趋势 - 60后高管代表中国基金业第一代开拓者，亲手将行业规模从零做到26万亿元 [3] - 新一代管理者面临市场竞争白热化、投资者成熟、监管趋严、技术迭代加速的挑战，行业核心从“开拓与积累”转向“精耕与服务” [18][20] - 未来竞争是特色、科技和服务的竞争，依赖渠道关系和爆款产品的模式难以为继 [20] - 对投资者而言，基金管理费将进一步下调，产品将更围绕养老等长期需求，服务将更精准和数字化 [25] - 基金公司将强化自身特色，投资者能更轻松匹配风险偏好，投资理念需从看基金经理业绩转向关注公司整体实力 [25][27]