行业趋势 - 投资者选择基金时对产品风格清晰度和持仓可预测性的重视程度提升 [1] - 公募行业进入产品货架品类高度丰富的新时期 产品供给种类不断增加导致市场细分化、场景化需求快速爆发 [3] - 在赛道化行情显著的市场氛围中 持仓品种透明、风格稳定的产品更受投资者偏好 指数基金因可预测性高而规模爆发 [3] 资金流向与产品表现 - 医药主题基金在三季度吸引大量资金涌入 但高收益产品普遍出现叫好不叫座现象 [1] - 北方一家头部公募旗下收益率达118%的医药主题基金规模仅有约5.3亿元 [1] - 收益率分别为99%、97%、77%、62%、58%的五只医药主题基金规模分别达到24.03亿元、83.83亿元、22.76亿元、15.87亿元、16.06亿元 显著高于收益率领先的产品 [1] 基金经理产品对比 - 明星基金经理周思聪管理的两只持仓高度相似的医药主题基金中 收益率75%的平安核心优势基金规模为2.45亿元 而收益率67%的平安医疗健康基金规模达41.52亿元 [2] - 明星基金经理赵蓓管理的两只医药主题基金中 收益率78%的工银新经济基金规模不足4亿元 而收益率28%的工银前沿医疗基金规模突破100亿元 收益跑赢约50个百分点的产品吸金能力不足 [2] 投资者偏好分析 - 投资者面对同类产品或同一基金经理管理的多只产品时 更关注产品的连续性和透明度 [3] - 基金合同强制约定的行业基金因其持仓可预测 相比于业绩指标更能成为吸引资金的关键要素 [3]