根据提供的研报内容，以下是关于量化模型和因子的详细总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：景顺长城保守养老目标一年持有期基金的投资策略模型 **模型构建思路**：通过"核心层＋卫星层"双层架构，结合低相关性资产组合平滑波动、兼顾收益[4][53] **模型具体构建过程**： - 核心层以利率债为主，信用债为辅，严格控制回撤风险 - 卫星层配置中国资产、海外资产和商品等高波动资产作为收益增强 - 通过跨地域多资产多策略配置降低组合回撤[53] **模型评价**：该策略在回撤控制和收益稳定性方面表现优异，夏普比和卡玛比显著优于同类产品[24][48] 2. **模型名称**：风险控制体系模型 **模型构建思路**：先限定最大回撤保证本金安全，再追求稳健年化收益[54] **模型具体构建过程**： - 日常重点管理回撤，减少业绩波动引发的非理性赎回 - 当单个资产品类出现预期风险时，缩减该品类风险预算，不进行越跌越买操作[54] **模型评价**：该风险控制方法使产品最大回撤仅为-0.88%，显著优于同类中位数-3.17%[48] 模型的回测效果 1. **景顺长城保守养老目标一年持有A模型** - 年化收益率：5.16% - 年化波动率：1.68% - 夏普比：2.61 - 最大回撤：-0.88% - 卡玛比：5.66[24][48] 2. **景顺长城保守养老目标一年持有Y模型** - 年化收益率：5.84% - 年化波动率：1.90% - 夏普比：2.23 - 最大回撤：-0.88% - 卡玛比：6.33[24][48] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：多元资产配置因子 **因子构建思路**：通过利率债、信用债、权益类资产和商品的低相关性组合构建[53] **因子具体构建过程**： - 债券组合以国债为主，辅以信用债基金 - 权益类核心配置被动基金（占比≥50%），剩余配置由个股和主动基金组成 - 通过中国资产+海外资产轮动获取收益，大宗商品策略作为补充[57] **因子评价**：该配置方法使产品三个月正收益胜率达100%，超额收益胜率71.26%-88.80%[33] 2. **因子名称**：收益增强因子 **因子构建思路**：通过风格和行业轮动解决大部分配置问题[57] **因子具体构建过程**： - 权益配置中被动基金用于风格和行业轮动 - 个股和主动基金配合用于日内止盈止损[57] **因子评价**：该因子帮助产品在2024年实现4.19%的绝对收益，夏普比达3.63[28] 因子的回测效果 1. **多元资产配置因子** - 三个月正收益胜率：100% - 超额收益胜率：71.26%（A类）、88.80%（Y类） - 最长不创新高持续时间：42天（A类）、39天（Y类）[33][41] 2. **收益增强因子** - 2024年绝对收益：4.19%（A类） - 2024年夏普比：3.63（A类） - 2025年至今绝对收益：2.22%（A类）、2.28%（Y类）[28][32]